2025年3月24日、世界の仮想資産市場の繰り返しの牽引の下、BTCは再び87,000を突破し、暗号市場における一定の恐怖を和らげました。CoinMarketCapのデータによると、市場センチメントは31で、昨日と比較して4ポイント増加しました。
同時に、鉱業関連のニュースが市場にちょっとした衝撃を与えたようだ。
Public PoolとUmbrelによると、北京時間3月23日午前8時30分、個人のマイナーがセルフホスト型UmbrelノードとBitaxeマイニングマシンを使用し、Public Poolプロトコルを通じて最初のビットコインブロック（888989）のマイニングに成功し、ブロック報酬は3.15188086 BTCとなった。
多くの保守的な Web3 投資家にとって、初期の段階でマイニングに参加することは、誰もが利益を得るための最良の方法の 1 つであると私は信じています。しかし、国内での仮想通貨マイニングの取り締まりにより、近年は活動が休止状態となっている。
世界的な規制政策の変化とBTC価格の継続的な上昇により、海外に出てマイニングに参加することが誰にとっても次の「チャンス」になるかもしれません。
では、現時点で個人投資家や機関投資家はまだ海外のBTCマイニングに参入できるのでしょうか？また、利益とリスクのバランスをどのように取るのでしょうか？
Portal Labs が答えを提供します。
最近の鉱業政策の一覧
まず第一に、国内での採掘は絶対に許可されていないことを皆様に思い出していただく必要があります。
海外進出は可能ですが、特定の地域の規制政策に依存します。たとえば、過去 2 か月間に海外で採掘を行っていた一部の国や地域は、次のようなシグナルを発しました。
米国：規制が強化され、地方自治体も支持を表明
最近、米国証券取引委員会（SEC）はついに、PoWマイニングは証券行為に該当しないことを明確にし、マイニング企業に対するコンプライアンスのプレッシャーが大幅に軽減されました。同時に、ケンタッキー州とユタ州は採掘権を保護する法案を相次いで可決し、個人や企業による採掘、セルフホスティング、ノード運用の合法性を明確にした。もちろん、一部の州が依然としてエネルギー規制や環境政策に慎重であるという事実を無視してはいけません。
ベラルーシ：大統領が自ら余剰電力の採掘への利用を推進・奨励
2025年3月、ベラルーシ大統領はエネルギー省に対し、余剰電力資源の有効活用に特に重点を置いて、暗号通貨マイニング産業の発展を促進するよう自ら指示した。現在、モギリョフ地域は政府の承認を得て、大規模な鉱山の建設計画を積極的に開始している。この高レベルの政治的支援は、間違いなく鉱業業界に前向きなシグナルを送ることになる。
パキスタン：禁止から当初の支援へ一転
パキスタンでは以前、暗号通貨のマイニングが厳しく禁止されていたことは注目に値する。しかし、2023年頃から態度が変わり始め、2025年には採掘がエネルギー資源利用計画に正式に組み入れられました。法的枠組みはまだ探査の初期段階にありますが、この前向きな変化は投資家の想像力を刺激する余地も与えています。
ロシアとカザフスタン：エネルギー大国は引き続き力を発揮
ロシアは2024年に国内の合法的な鉱山の運営と開発を積極的に促進し、同国の鉱業の競争力をさらに強化するための法案をいくつか発行した。カザフスタンは、厳しい電力規制を維持する一方で、大規模な採掘事業に対しても規制の遵守と規模の拡大を奨励している。
カナダ：ブリティッシュコロンビア州のエネルギー政策制限
カナダは常にBTCマイニングにオープンだが、ブリティッシュコロンビア州は最近、裁判所を利用して、マイニングファームでの電力使用に対する地元電力会社の制限を明確に支持した。エネルギー供給圧力は、地元の鉱業拡大にとって重要な制限要因となっており、これはカナダの鉱業への投資を計画している投資家が考慮しなければならない重要な要素です。
現在の鉱業監督の傾向は「二極化」を示しています。
1 つのカテゴリは米国とベラルーシに代表され、鉱業政策はエネルギー産業とデジタル経済戦略の発展に結び付けられ、鉱業はエネルギー配電システムに組み込まれています。
もう一つのタイプは、炭素排出量とエネルギー負荷を考慮して政策を厳しくしたカナダの一部地域です。投資家は、将来の政策転換を防ぐために、この地域のエネルギー政策が鉱業経済と結びついているかどうかに注目する必要がある。
しかし、いずれにせよ、最近の世界的な規制の傾向は明らかに好転しており、主流市場がBTCマイニングを新たに認識していることを反映しています。
この変化の中心的な原動力には、BTC 価格の上昇によってもたらされる経済的利益、エネルギー変換におけるマイニングの潜在的な役割、各国が Web3 産業の開発を急ぐ背景にある戦略的考慮などが含まれます。
例えば、2月の報告書によると、米国のビットコイン採掘産業は直接的または間接的に31,000人以上の雇用を創出しており、採掘活動は毎年米国のGDPに41億ドル以上貢献しているという。また、電力網の負荷分散リソースとして機能することで、地域のエネルギーインフラの安定した運用を効果的にサポートします。
BTC グローバルマイニング状況
規制ポリシーを遵守することに加えて、投資家は次のことも理解する必要があります。現時点で参加した場合の投資収益率はどうなるのでしょうか。何万ドル、何十万ドルもかけて、音も聞こえないなんてあり得ませんよね？
投資家がマイニングに参加するには、マイニング プールのホスティング、マイニング プールの形成、または個々のマイナーの 3 つの方法があります。では、これら 2 つのパスの現在のデータは何でしょうか?
マイニングプールのホスティングデータ
2025年2月、世界のビットコインネットワークの総計算能力は810 EH/sを超え、上位5つのマイニングプールのブロック出力と出力データは次のとおりです。
これらのマイニング プールは、世界のコンピューティング能力の約 88% ～ 90% を制御します。 Foundry USA と AntPool は、複数の場所に独自のマイニング ファームを構築し、大規模なホスティング サービスを提供しています。
マイニングプールホスティングモデルでは、投資家は機器を自分で管理する必要がありません。貢献したコンピューティングパワーの割合に基づいて安定した収益を得るためには、ホスティング料金とマイニングプールの取扱手数料を支払うだけで済みます。大手マイニングプールが現在提供している保管サービスの年間収益は18%から30%の間で変動しており、マイニングプールは規模が大きくコンプライアンスも高いため、富裕層の投資家が低リスクで市場に参入するのに適しています。
機関投資家向けマイニングデータ
高額資産を持つ投資家が保管を考慮しない場合、大規模なマイニングファームに直接投資したり、協力したりすることもできます。 2025年2月の代表的な鉱業会社5社の実際のデータを見てみましょう。
そのうち、マラソンとライオットは完全に自社のマイニングファームを運営しており、ビットディア、カナン、ビットフーフーも部分的に自社構築し、部分的に管理する事業を展開しており、収益率は比較的安定しています。
現在、主要なマイニングプールは「自社運営マイニングファーム＋グローバルホスティング」の二重配置傾向を示しており、2023年以降、コンピューティングパワーの集中度は10％以上増加しています。マイニングプールの独占が安定するにつれて、個人投資家がコンピューティングパワーで競争することがより困難になります。
したがって、富裕層の投資家が計算能力をつなぎ合わせるために単に個人投資家に頼る場合、収益の変動性と取引手数料コストが比較的高くなります。マイニングプールホスティングや機関マイニングファームエクイティ協力に直接接続することをお勧めします。これにより、運用リスクが軽減されるだけでなく、マイニングプールの規模の配当も享受できます。
個人のマイナーデータ
大規模なマイニングプールが市場全体を支配しているものの、個々のマイナーも依然として活動しています。
具体的には、次の 2 つのモードを通じて:
1 つは、冒頭で述べたように、独自のマイニング マシンとノードを使用して、パブリック プール プロトコルを通じてブロックのマイニングに成功する個々のマイナーです。
もう1つは、Soloマイナーです。 Mempoolの公開統計によると、2025年2月、ネットワーク全体でSoloマイナーが生成したブロックの平均数は1日あたり約1〜2ブロックで、0.7％未満を占めました。成功確率は極めて低いですが、利益を得る可能性はまだあります。
しかし、2025年3月24日にはビットコインの採掘難易度が1.43%上昇して112.15Tとなり、史上最高値に近づき、ビットコインの価格は76,500ドルから85,000ドルの範囲に留まり、個人のマイナーの競争環境は依然として厳しいものとなっている。
現在、主流のマイニングマシンの価格はテラヘルツ（TH）あたり約16米ドルまで下がっており、2022年から大幅に下がっています。パフォーマンスの面では、主流のモデルには次のものがあります。
Antminer S21 XP Hyd.: 473 TH/s、消費電力 5676 W、エネルギー効率 12 J/TH
WhatsMiner M63S+: 424 TH/s、消費電力 7208 W、エネルギー効率比 17 J/TH
Avalon A1566: 185 TH/s、消費電力 3420 W、効率 18.5 J/TH
個人のマイナーが Antminer S21 XP Hyd. を使用しており、電気代が 0.05 USD/kWh、平均 BTC 価格が 87,000 USDT であると仮定します。公開市場データによると、1ビットコインの採掘にかかる平均コストは約24,119米ドルで、個々のマイナーの1日の純収入は7.8～10 USDT、静的な回収期間は約12～16か月になると考えられます。
しかし、電気代は最も大きな不確実性となることが多いです。同時に、個々のマイナーが直面する問題は、ブロック報酬の半減や設備の減価償却など、実際の利益に影響を与えるコストだけではありません。さらに、今後3年間でBTCの半減期サイクルが進行し、海外のコンプライアンス圧力が高まるにつれて、個々のマイナーが直面する収入の変動とコスト圧力は増加し続ける可能性があります。
したがって、個人投資家は自分の能力の範囲内で行動し、マイニング プールのホスティングまたはノード パートナーシップを優先して運用リスクを軽減することが推奨されます。
結論
一般的に、現在の BTC マイニング業界は、「コイン価格の高騰 – 友好的な政策 – 半減期の到来」という複数の要因が重なる時期にあり、マイニング業界に一定の利益率をもたらしています。
プロジェクト関係者と投資家がこの期間を利用してコンピューティング能力とコンプライアンスのレイアウトを完了できれば、将来のサイクルで優位に立てるかもしれません。しかし、マイニングプールのホスティング、自作、または個々のマイナーモデルのどれを選択するかに関係なく、投資家は自身の財務力、リスク許容度、運用リソースに基づいて合理的な計画を立てる必要があります。
ここで、ポータルラボは投資家に対し、マイニングのレイアウトに優しい規制、安定したエネルギー、および電気料金の大幅な利点がある地域に焦点を当て、利益の持続性とコンプライアンスを確保するために、良好な信用記録と安定した運用能力を持つマイニングプールまたはマイニングファームホスティングサービスプロバイダーとの協力を優先することを推奨しています。
同時に、投資家は通貨価格の変動、政策調整、設備の減価償却、運用・保守コストなど、複数のリスク要因に引き続き注意を払い、リスクをヘッジして柔軟に対応するために、資産配分を合理的に計画する必要があります。
* ヒント: 投資にはリスクが伴います。 Web3には合法的に、規則に従ってご参加ください。
