著者：David、深潮 TechFlow

ai16z、この名前を覚えているだろうか？

もし覚えているなら、あなたは2024年末の暗号資産市場におけるAIトークンブームを経験したことになる。覚えていなくても無理はない。AIエージェントトークンというカテゴリーは、すでに長い沈黙の中にある。

暗号×AIは、AIツールが次々と実用化され急速に進化している現在のフェーズにおいて、あまりにも紛い物めいたコンセプトや旧式のおもちゃのように見える。

今日、Eliza OSプロジェクトの創設者Shaw Waltersは非常に長い文章を投稿した。その大意は、ai16zトークンは完全に死に、財団は閉鎖され、いかなる買い戻しも行われず、トークン保有者は各自で処理せよ、というものだ。

彼は、売るか「仲間を集めて吊り上げろ」と提案しており、彼自身がこれ以上何かをするとは期待するな、と述べている。

この手紙の口調は、創設者が潔くプロジェクトの終了を発表するというより、むしろ全員を罵倒した後に失望してドアをバタンと閉めて去っていく人間のそれに近い。彼は暗号コミュニティを「甘やかされた泣き虫の集まり」と呼び、ある法律事務所がトークン保有者の立場で彼を提訴したと述べている。

そしてEliza OS財団には訴訟を争う金がなく、残った資金もすべて失ってしまった。

Shawはまた、自分のウォレットにはかつて2500万ドル相当のai16zトークンがあったが、一枚も売らずに価値がゼロになったこと、現在は貯蓄を取り崩しながら、サンフランシスコの古びた小さな寝室に住み、毎日コードを書いていることにも言及している。

彼の視点から見れば、自分は理想主義にも似た彩りを帯びて、混沌とした市場の中での開発に身を投じ、最後には心の荒廃、失望、怒りだけが残った、と考えているのかもしれない。

筆者としては、こうした個人的な感情をとやかく言うつもりはない。しかし、ホットトピックが移り変わり、業界の重心がシフトし、AIが台頭するこの岐路のただ中にあって、Eliza OSの終焉は、暗号×AIが正真正銘、早すぎるスタートを切った挙句に出遅れてしまった、という感慨を禁じ得ない。

先手を打ち、波の中へ

2024年10月、ai16zはDAOs.funでクラウドファンディングを開始した。目標額は420.69 SOL、当時のレートで約7万5000ドル、AIが自律運用する投資ファンドを作るというものだった。

420.69――暗号文化に通じた人なら、これがジョーク数字だとすぐに分かる。調達額の選択時点で、この話のカラーはすでに決まっていたのだ。

しかし、それは本当に飛翔した。3か月も経たないうちに、ai16zの時価総額は26億ドルにまで達した。GOATを先駆けに、後にはVIRTUALが続き、さまざまなエージェント系コンセプトトークンが次々と登場し、AIエージェントセクター全体はゼロから約100億ドル近くにまで成長した。

暗号はコンセプトにおいて、実に一歩先を行っていた。2024年末、AI市場はどのような状況だったか？

ChatGPTは生まれてまだ2年で、回答の幻覚（ハルシネーション）が頻繁に批判されていた。Claudeにはまだコンピューターを直接操作するツールはなく、ほとんどの人々の「AIエージェント」への理解はコンセプトの域を出ていなかった。しかし暗号市場は、すでにそのコンセプトに値札をつけていたのだ。

ただ、当時ほとんど誰も気に留めなかった細部が一つある。

ai16zがローンチされてから一週間も経たないうちに、ある暗号メディアが疑問を報じた。ai16zプロジェクトの中核たるAIエージェント、すなわち自律的に投資判断を下すとされていた「Marc AIndreessen」は、実は人間が背後で操作しており、真のエージェント自身が思考しているわけではない、というのだ。

この疑念は後に、暗号業界で有名な相場分析エージェントaiIxbtにも向けられた。

当時、こうした疑念はほとんど波紋もFUDも引き起こさなかった。時価総額は上がり続け、コミュニティは叫び続け、新しいAIエージェントトークンが発行され続けた…。今になって振り返ると、これはおそらく暗号AIの物語全体を最も正確に象徴する縮図だったのだろう。

真偽は重要ではない。流動性があふれ出る大きな環境下では、一歩先を行くバージョンの物語があれば、投機の波を引き起こすには十分だったのだ。

コンセプトは本物、方向性は間違っていない。しかしトークンがプロダクトよりも先に存在し、価格が技術よりも先に存在する。それこそが、暗号が一歩先を行くことの神髄である。

未来は到来したが、あなたには無関係

2026年、AIエージェントは本当に到来した。

西にはCodeXとClaude、東にはWorkbuddyなど中国国内環境により適した競合製品が存在する。改めて暗号AIの投機ブームの中でホワイトペーパーに生きたナラティブ、例えば、人間に代わって自動で相場を分析したり、ワークフローを処理したり、世論を監視したりするといったものを振り返れば、それらはすでに完全に現実のものとなっている。

これはおそらく、暗号業界においてステーブルコインを除けば数少ない、実用化されたナラティブの一つだろう。

しかしそれを実現した主体は、軒並み入れ替わってしまった。Anthropic、OpenAI、サンフランシスコや杭州でコードを書くチームがそれだ。資金はOpenRouterのようなアグリゲーションプラットフォームへ、クラウドサービスプロバイダーのGPU使用料へ、そして実際に稼働するすべてのAPIコールへと流れていった。

Shawが長文の中で綴った別の一言が、限りない感慨を呼ぶ。

「AIの側には、こうした問題はない。あちらの人々は楽観的で、力を持っていて、互いに足を引っ張り合うのではなく未来を建設している。あちらこそ、私の仲間だ。」

かつて暗号AIエージェントのナラティブに火をつけた人物の最終的な結論が、この業界はAIと相容れない、というものなのだろうか？

客観的に見て、現在成功しているこれらのAIアプリケーションや大規模モデルには、トークンを発行する理由がまったくない。

AnthropicはサブスクリプションとAPIコールで収益を得て、OpenRouterは中継プラットフォーム事業で年間売上高が1億ドルを超える。これらの企業は一度もトークンを発行したことがなく、DAOを作ったこともないが、ビジネスモデルは成り立っており、開発者は自らの足で投票し、請求書こそが最良のコンセンサスメカニズムとなっている。

翻って、暗号AIプロジェクトの置かれた状況は残酷だ。トークン価格が持ちこたえているうちは、何もかもがあるように見える。プロジェクトの金庫には資金があり、コミュニティには人材がいて、ナラティブは熱を帯びている。しかし、ひとたび価格が崩れれば、すべてのものが同時に消え失せる。

開発者は去っていく。トークンで給与を支払っていた場合、購買力は九割も目減りするからだ。コミュニティは権利主張のグループへと変わる。真面目に物事を進めようとしていた人間は、最後にはエンジニア一人を雇う予算さえ捻出できないことに気づくかもしれない。

そして皮肉なことに、彼が手がけていたElizaフレームワークそのものは死んでいない。コードは今も更新されており、その上で協業を協議する企業も存在する。あるオープンソースAIフレームワークは、トークンを発行しなくても存続できる。サービスを販売するにせよ、買収されるにせよ、トークンよりも道はずっと広いのだ。

さらにやりきれない想いを誘うのは、暗号から生まれたこのオープンソースAIフレームワーク、Elizaにおいて、ここ一週間で最もアクティブなコントリビューターが、なんとClaudeだったということだ。

トークンに縛られていないAI開発者やプロジェクトは、2026年の市場において、おそらくトークンに縛られていた時よりも価値がある。

変化を受け入れる

暗号業界に身を置く者として、かつて熱狂を誇ったプロジェクトが次々と倒れていく様を見るのは、やはり切ない。

しかし、感慨がそのまま全面的な悲観を意味するわけではない。

確かに、暗号AIのナラティブは粉々に砕け散った。だが、砕け散ったのは「AIコンセプトにトークンを発行する」という道であり、暗号とAIの間にある可能性そのものが完全に断たれたわけではない。

まだ生き残っている一部のプロジェクトは、ai16zとはまったく異なることを行っている。例えばBittensorは分散型のAI計算リソース市場を構築しており、Renderは分散型GPUレンダリングネットワークを手がけている。

いずれもトークンを用いて実際の計算リソースを調整するものであり、一定の市場は依然として存在する。ただ、かつての強気相場ほどのプレミアムや説得力は持たないかもしれないが。

また、この界隈におけるオンチェーンデータ分析、脆弱性スキャン、クジラウォレットの追跡、世論監視、DEXのスマートコントラクト戦略といったシーンにおいても、AIは徐々に導入され、効果を発揮しつつある。

2026年、プロの暗号トレーダーがHyperliquidを開く際、その隣には十中八九、ClaudeやGPTがサポートする戦略ウィンドウが開かれているだろう。これが意味するのは、暗号とAIの関係は終わっていないが、方向性が逆になったということでもある。

AIがあらゆるシーンを強化することが半ば政治的な正しさとなっている以上、暗号も同様にその恩恵を受けることができる。他方、暗号のパイが結局どれほどの大きさかといえば、それはBTCがいつ持ち直すかにかかっていると言わざるを得ないだろう。

個人として、より為すべきは変化を受け入れることだ。トークンという重荷を下ろした開発者が、今日のAI世界で手にできる価値は、かつてトークンが与えられていたものよりはるかに大きい。一方で、AIをしっかりと抱擁する暗号プレイヤーが得られるリターンもまた、明らかに、以前の無法者的な方法から得られたものよりはるかに大きい。

暗号の世界に身を置くと、私たちはしばしば一歩先に未来の方向性を見る。あるいは、単に自分の立つべき立ち位置を反対にしてしまっただけなのかもしれない。

ai16z 創設者: ELIZA v1.7 がリリースされました

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