著者：Nancy、PANews

ポスト・ファウンデーション時代、イーサリアムは新たな旗手を迎えようとしている。

6月23日、複数の元EF研究者が非営利研究開発機関Ethlabsの設立を発表し、コミュニティからはEFを補完する重要な存在と見なされている。この組織はイーサリアムエコシステムの多方面から支援を受けており、イーサリアムDAT企業であるBitMineとSharplink、そしてイーサリアム共同創設者のJoe Lubinなどからの資金的な裏付けがある。

元EFコアメンバーが新組織を立ち上げ、最大のETHトレジャリーであるBitMineが支持

イーサリアムファウンデーション（EF）が徐々に舞台裏へと退くにつれ、「誰が旗を引き継ぐのか」という議論がコミュニティ内で高まり続けている。

本日未明、独立非営利研究開発機関Ethlabsが設立を発表した。EFがエコシステムの中心的役割から徐々に離れていく道筋とは異なり、Ethlabsはコアプロトコルの研究開発、インフラストラクチャ構築、製品の実装により焦点を当てており、イーサリアムをグローバルな経済決済層へと導き、機関レベルの大規模なオンチェーンアプリケーションを加速させることを目指している。

Ethlabsは、Ansgar Dietrichs、Barnabé Monnot、Caspar Schwarz-Schilling、Josh Rudolf、Julian Maの5名によって共同設立された。5名はいずれもイーサリアムファウンデーションに在籍経験があり、2026年上半期に相次いで退職した。

EF在籍中、彼らはイーサリアムの主要な技術的方向性の研究と推進に深く関与し、ファイナリティメカニズム、スケーラビリティ、データ可用性、EVMとzkEVMの最適化、プロトコル経済学、L1/L2相互運用性などの中核的テーマを網羅しており、イーサリアムプロトコルの進化における重要な参加者であった。

コアチームの経歴が注目を集めるだけでなく、Ethlabsの支援体制も非常に強力である。現在、同機関は50名を超えるエコシステム貢献者からの支援を受けており、DeFi開発者、イーサリアムコア開発者、L2ネットワークチーム、ベンチャーキャピタルなど多岐にわたる勢力をカバーしている。

さらに注目すべきは、Ethlabsがイーサリアム共同創設者Joe Lubin、ならびに2社のイーサリアムDAT企業であるBitMineとSharplinkからの資金支援を同時に受けている点である。このうち、BitMineは約567万ETHを保有し、総供給量の約4.7%を占め、Sharplinkは約87万ETHを保有している。現在市場で最大規模のETHトレジャリーの一つとして、BitMineはEFをはるかに上回るETH準備金を有するだけでなく、イーサリアムが機関化時代に入った後の重要な影響力としてコミュニティから見なされており、一時は次期リーダーの最有力候補としてコミュニティで最も声が高かった。

チームの経歴、資金力、エコシステムの支援体制から見て、EthlabsはコミュニティからポストEF時代で最も潜在力のある新勢力と見なされている。

EFが舞台裏へ退き、イーサリアムはエコシステムアライアンスの時代へ

Ethlabs以外にも、イーサリアムには既に複数の「民間」組織がエコシステム構築に参加している。過去2年間で、プロトコル研究開発、インフラストラクチャ構築、アプリケーションエコシステム拡大など、異なる分野に焦点を当てた機関が相次いで設立された。

早くも2024年10月には、イーサリアムファウンデーションのメンバーが非営利研究開発グループArgot Collectiveを発足させ、イーサリアム関連のフリーで独立したソフトウェアのメンテナンスに専念している。EFはその後2025年に、Solidity言語やその他の重要なオープンソースインフラストラクチャの構築を推進するため、3年間の運営資金支援を提供すると発表した。

今年3月には、イーサリアムファウンデーションの助成のもと、GnosisとZiskが共同でEthereum Economic Zone（EEZ）を立ち上げた。これはイーサリアムの各L2ネットワーク間の連携効率を高め、ネットワーク間転送の時間とコストを削減し、マルチチェーンエコシステムにおける開発者とユーザーのインタラクション体験を改善することを目的としている。

その1か月後、イーサリアムアプリケーションギルドEthereum Applications Guild（EAG）が正式に発足した。これはイーサリアム共同創設者Vitalik ButerinとHashKey Group会長肖風の共同提唱によるもので、アプリケーション層のエコシステム発展を推進し、イーサリアムのインフラ段階からアプリケーション段階への拡張を加速させることを目標としている。同組織は、実世界アプリケーションの実装促進、分野横断的なエコシステムネットワークの接続、統一された評価・開発フレームワークの構築、持続可能な資金メカニズムの構築という4つの方向性で展開される。EAGは機関規模（評価額、時価総額、AUMなど）に基づく会員貢献システムを採用し、ステーキング報酬寄付メカニズムを通じて、ETHステーキング報酬の一部をエコシステム成長基金に振り向ける。

Argot CollectiveからEEZ、そしてEAG、さらに今回設立されたEthlabsに至るまで、これらの組織は研究開発、インフラ、クロスチェーン連携、アプリケーションエコシステムといった異なる領域をそれぞれカバーしている。それらはEFの代替ではなく、これまでファウンデーションの推進に大きく依存していた役割の一部を、それぞれの分野で担っている。

プライバシーブロックチェーンMidenの共同創設者azeemの見解では、ファウンデーションを去る人々は、口先だけの支持ではなく、真にイーサリアムにアラインした新しい組織を形成しつつある。これらの新組織はより良い資金調達が可能であり、ソーシャルキャピタルをファウンデーションの外に持ち出すことで、一種の「外部クーデター」効果を生み出している。今後数ヶ月で、資金調達後にイーサリアムのロードマップに従って実行する元イーサリアムファウンデーションのチームがさらに見られるようになり、これはエコシステム全体にとってプラス材料である。

そして、今後さらに類似の組織が加わるにつれて、イーサリアムの発展はファウンデーションによる単独の推進から、多主体による協調構築へと移行するだろう。これは、イーサリアムが「ファウンデーション時代」から「エコシステムアライアンス時代」へと移行しつつあることを意味し、より強靭な回復力と革新の活力をもたらすだろう。

ガバナンスと資金を巡る論争が再燃、EFは市場への迎合ではなく使命の堅持を表明

コミュニティがイーサリアムの新たなリーダーに関心を寄せる背景には、イーサリアムファウンデーション（EF）の長期的な管理体制への不満が一定程度存在する。最近、EFは資金管理、流動性準備金の活用、人材流出などの問題で、再び外部からの批判を受けている。

Aave Chan Initiative（ACI）の創設者Marc Zellerは最近、EFは元々「良い手札」を持っていたと指摘した。彼の見解では、ファウンデーションは基本的な予算管理能力を持ち、資金を合理的に運用し、その準備資産を担保として真に価値のあるエコシステムプロジェクトを支援することさえできたはずだという。同時に、イーサリアムのPoS移行に時間がかかりすぎたとし、予想された期間を超えずにアップグレードを完了していれば、ファウンデーションは大量に保有するETHをステーキングし、継続的なステーキング報酬を通じて長期的かつ持続可能な自己運営を実現できたはずだと彼は考えている。

元EFメンバーのTrent Van Eppsは、EFが長期的に推し進めてきた減算戦略は、本来ファウンデーションのエコシステムへの直接的な影響力を低下させることを意図していたが、実際の執行においては、ファウンデーションは依然としてブランド、信頼性、資金、コア開発者の雇用関係、メディアリソースなどにおいて顕著な制度的影響力を保持していると率直に述べた。イーサリアムファウンデーションのトレジャリーが縮小し続け、クライアントインセンティブプログラムが2026年4月に期限切れとなり代替案がない中で、彼はエコシステムが今後3～9ヶ月以内に緩やかに進行するプロトコル資金危機に直面し、コア開発、研究、調整能力が弱体化し、長期的な拡張や耐量子計算などの課題への対応に影響が出る可能性があると警告した。

彼の見解では、イーサリアムファウンデーションは今後10年間のイーサリアムの主要な守護者にはなれず、エコシステムはソフトウェア、ネットワーク、資産といった共有資源のガバナンス責任を明確化し、スケーラブルで説明責任を果たせ、中立的な資金メカニズムを確立するために、新たな社会的、政治的、経済的契約を早急に模索する必要がある。これにより、イーサリアムのその後の拡張、メンテナンス、制度的継承を支える。

イーサリアムエコシステムの持続的な発展を推進するため、コミュニティも代替案を模索している。例えば、BitMine会長のTom Leeも最近、イーサリアムトレジャリーは現在ETH供給量の約7%を保有しており、年間約5億ドルのステーキング報酬を生み出していると指摘した。これらの収益はEFに依存するのではなく、コア開発、助成金、公共財、エコシステム構築に直接資金を提供するために使用できる。彼は同時に、イーサリアムに資金危機が発生する可能性はゼロであると強調し、「資金は既に用意されている」と述べた。

市場の論争に直面する中、EFの暫定共同エグゼクティブディレクターであるBastian Aueは最新の投稿で、ファウンデーションの使命の方向性を改めて強調した。彼は、EFの存在意義は、イーサリアムが真にパーミッションレスな自律的インフラストラクチャとなり、検閲耐性、資本や国家による捕捉への耐性、プライバシー、セキュリティといった特性を備え、それを維持することを確実にすることであり、ファウンデーション自身の影響力を追求したり、短期的な投機家に迎合したり、エコシステムプロジェクトを保証したりすることではないと指摘した。

同時にBastian Aueは、MEV（最大抽出可能価値）がサイファーパンク戦争の次の主戦場になる可能性があると明らかにし、EFはオーダーフローの独占を減らし、抽出的MEVを削減し、トランザクションの包摂性を高め、オープンなオーダーフローソリューションを探求することを優先的に推進し、イーサリアムが形式的にはパーミッションレスを維持しながらも、実際にはプライベートオーダーフロー、ビルダーカルテル、または仲介サプライチェーンによって制御されることを回避すると述べた。さらにAerugoは、プライバシーは追加オプションではなく、イーサリアムのデフォルト機能となるべきだと述べ、EFはスタッフの報酬と主要な財務関係を徐々にETHおよび要件を満たすイーサリアムネイティブのステーブルコインに移行し、チームがイーサリアムエコシステム製品を直接使用・体験することを推進していると述べた。

最近のEF人員離脱の論争については、離職理由には戦略的意見の相違、ポジションの適合性、組織の通常の変動、個人的な選択が含まれるとし、EFはソーシャルメディア上で個人の人事問題について議論することはないが、離職者には品位ある退場方法が与えられるべきだと述べた。公の発言がEFの方向性や意思決定に対する公衆の認識を著しく誤解させる場合、ファウンデーションはポリシーと事実のレベルで明確化する可能性があるが、個人的な事柄を公にすることはない。EFが外部チームに資金を割り当てる基準については、その作業がミッションクリティカルであるか、より適切な実施者がいるか、捕捉リスクや依存を増大させることなく完了できるかどうかが判断基準であり、単にチームが以前EFに所属していたからではないと率直に認めた。

しかし、EFの戦略的再編はコミュニティ内で多くの支持の声も得ている。例えば、グレースケールリサーチ責任者のZach Pandlは、長期的に見て、現在イーサリアムファウンデーションが進めている組織調整はイーサリアムにとってプラスに働くと考えている。その理由は主に2点ある。第一に、より多くの開発作業が商業組織に移管されることで、ファウンデーションが担う開発責務が軽減され、より多くの作業が商業機関によって推進される可能性があり、エコシステム全体の効率が向上する。第二に、アーキテクチャの調整は、デジタル通貨インフラとしてのイーサリアムの基本原則を維持するのに役立つ。責務がより明確で、範囲がより集中したイーサリアムファウンデーションは、イーサリアムが健全なデジタル通貨の構築に必要なCROPS原則に従い続けることを確実にする上で、より有益である可能性がある。彼は、イーサリアムファウンデーションが将来的にエコシステム開発への直接関与を減らし、イーサリアムの長期的な中核目標の維持に専念すれば、分散型デジタル資産インフラとしてのETHの位置付けを強化するのに役立つ可能性があると述べた。

Etherealizeの創業者は、EFが意図的に「一歩引く」ことはガバナンスの欠陥ではなく、分散化システムの重要な設計原則であると考えている。将来の金融システムの基盤インフラは、いかなる単一の機関によっても主導または管理されるべきではなく、ファウンデーションのより重要な責務は、ネットワークの中核的価値観を維持することである。これには、セキュリティ、検閲耐性、プライバシー保護、オープンスタンダードが含まれ、同時にゼロ知識証明（ZK）や耐量子計算などの長期的な技術的方向性を継続的に推進していく。

総じて、EFがエコシステムの執行中心から徐々に退くことはトレンドとなっており、イーサリアムの次の段階の研究と進化は、エコシステム内部の多様な勢力による動的バランスと自己組織化の最適化に、より依存することになるだろう。

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