出典: 李氏とその他のことについて語る
昨日（北京時間6月22日）、トランプ米大統領がイランの地下核施設への空爆完了を発表したことで、中東情勢はさらに緊迫しました。一部の国家指導者による「攻撃」も暗号資産市場の下落を招きました。ビットコインは約9万8000ドル、イーサリアムは約2100ドルまで下落しました。
リーダーたちは「火遊び」をしながら、多くの人々のポジションも燃やしました。オンチェーンデータの統計によると、過去24時間だけでも、ネットワーク全体の清算資金総額は6億4,000万米ドルを超え、そのうちロングポジションは5億1,200万米ドルに達しました（下図参照）。
地政学は再びレバレッジ解消の触媒となっている。「火遊び」はいけないことだと子供の頃から分かっていたが、上層部の思惑をコントロールすることも、内部情報を直接入手することもできない。だからこそ、私たちにできるのは、心の中で世界平和を願い、ポジションをうまく管理し、地政学的な駆け引き＋市場構造の変化＋マクロ経済の期待という複雑な「ゲーム」の中で、適切な取引機会を見つけることだけだ。
市場構造の変化については、以前の記事（3月13日）で、今回のサイクルにおけるビットコインとアルトコインの季節の違いについて具体的に論じたことを覚えています。つまり、今回のサイクルでは、既存の歴史的サイクルのルールに従いつつも、常に新たな違いや新たな歴史を目撃してきたということです。
マクロ要因の変化により、ビットコインの構造はアルトコインの構造から切り離されているように見える状況がしばらく続いています。そのため、投資戦略も2つの独立した計画に分ける必要があります。つまり、ビットコインへの投資計画とアルトコインへの投資計画を混同しないようにする必要があります。
1) ビットコインの場合
スキャルピングを好まない限り、長期的な計画を立てることをお勧めします。最もシンプルな戦略は次のとおりです。
例えば、EMA21とEMA55という2つの指標によると、EMA21がEMA55を下から上抜けると強気シグナル（強気相場確定）とみなされ、ビットコイン価格がEMA21を上抜けると良いエントリーポイントとなります。下図をご覧ください。
現在のトレンドから判断すると、ビットコインが94,000～96,000ドル付近まで下落するチャンスがあれば、それは依然として定期的な買い増しレンジとして良好な状況と言えるでしょう。同時に、ビットコイン価格が84,000ドル（EMA55）以上を維持できる限り、ビットコインの強気相場構造は依然として有効なレンジとみなせるでしょう。
2) アルトコインの場合
前回の記事（3月13日）では、アルトシーズンをミニアルトシーズンと再定義しました。つまり、従来の意味でのアルトシーズンはもはや見られなくなっているということです。このサイクルを境に、いわゆるアルトシーズンは、ミームコインシーズン、トランプシーズン、AIシーズンといった周期的なアルトシーズンの急激な上昇と下降に取って代わられたように見えます。流動性に根本的な変化、つまり大量の流動性（新しい資金）が再び暗号資産市場に流入し、すべてのアルトコインが同時に高騰できるという論理が裏付けられない限り、このサイクルはもはや終わりを迎えようとしています。
したがって、模倣戦略に直面して、次のような新しい区分を作成する必要があります。
上位の大型アルトコインについては、10倍、あるいは100倍といった人々の夢を叶えることはもはやできないかもしれませんが、暗号資産分野の発展に伴い、今後も価値が上昇し続ける可能性は依然として残っています。さらに、中短期的には、ビットコインの優位性が覆されれば、これらのトークンが反発する可能性は比較的高くなるでしょう。
上位のアルトコインを見つける方法は実はとても簡単です。ETH、SOL、BNBなどのよく知られている通貨に加えて、coinmarketcapやcoingeckoなどのデータプラットフォームを直接利用して、プラットフォーム内のカテゴリ列から探すこともできます。つまり、各サブセグメント（トラック）で上位にランクされている大型通貨を見つけます（割り当てやロック解除の問題など、該当プロジェクトのトークンエコノミクスにも注意してください）。例えば、AIカテゴリのTAO、DeFiカテゴリのHYPE、MemeカテゴリのDOGEなどです。下の図をご覧ください。
小規模アルトコインやブロックチェーン上の様々なローカル・ドッグ・プロジェクト（高収益または迅速なゼロリターン）の機会発見については、昨年（2024年）発行の電子書籍「ブロックチェーン・メソドロジー」に既に多くの手法とツールを掲載しています。ご興味のある方は、電子書籍（過去の記事）をご覧ください。ここでは詳細には触れません。
まとめると、ビットコインへの投資に加えて、アルトコインで安全を確保したい場合は、継続的な収入を生み出せるプロジェクト、トークンエコノミクスが優れたプロジェクト、継続的に構築でき、開発ビジョンがあるプロジェクトなど、強力なファンダメンタルズを持つプロジェクトの探索に重点を置くだけで済みます。最も簡単な方法は、時価総額上位100のプロジェクトから直接選択することです（リスク許容度が低い場合は、時価総額上位30のプロジェクトのみに重点を置くこともできます）。
さらに、米国でのステーブルコイン法案の進展と、Circleがニューヨーク証券取引所に上場した後の株価の見事なパフォーマンス（多くの暗号資産企業がすでにIPO計画を発表している）により、一部の友人も新たなジレンマに陥っています。待望のアルトコインシーズンが株式市場に到来したのでしょうか？長い間Web3で遊んできましたが、本物のWeb3は実はすぐそばの株式市場にあるのでしょうか？以前、暗号資産界隈の多くの人がこの機会を逃していたため、最近になって一部の友人が株式市場に移行し始めていることがわかりました。同時に株式市場で遊ぶかどうかについては、依然として個人的な考慮に基づいています。
ビットコインやアルトコインへの投資方向を明確にした後、次に行うべきことは具体的な取引戦略をカスタマイズすることですが、取引戦略の核となるのはポジション管理です。
ポジション管理とは何ですか？
ポジション管理とは、リスク管理、元本確保、そしてリターン向上を実現するために、取引や投資における投資資金の割合を合理的に配分する戦略を指します。簡単に言えば、投資を何分割するか、各取引にいくら投資するか、そして最大でどの程度の損失まで許容できるかといった資金計画を明確にする必要があります。そうすることで、追証請求や大きな損失につながるミスを一つ、あるいは複数回回避することができます。
具体的には、資金配分の観点から、次のようないくつかの状況に分けられます。
投資分野が広く、仮想通貨、米国株、香港株、金などをカバーする予定であれば、分野ごとに資金の割合を変え、さらに細分化する必要があるかもしれません。しかし、この点に関して私たちが常にアドバイスしているのは、分散しすぎないことです。個人資金の規模、時間とエネルギーが十分にあり、より多くの分野をカバーできる場合を除き、1～2つの分野に焦点を絞り、深く掘り下げていくのが最善です。
暗号資産市場のみに焦点を当てる場合は、個人の目標とリスク選好に応じてセグメンテーションを行うだけで済みます。ここでは暗号資産市場についてのみ説明します。比較的低リスクの簡単な例として、スポット取引を例に挙げてみましょう。資金を6:2:2の比率で10等分し、そのうち60%をビットコインへの長期固定投資に、20%をアルトコインの中短期取引計画に、そして20%をUSDCまたはUSDT（必要な流動性資金の維持）に充てることができます。ビットコインを長期投資として扱う場合を除き、アルトコインに過度に投資しないでください（該当するアルトコインの将来性に非常に楽観的な場合を除き、そうでない場合は常に保有するのではなく、取引するだけにしてください）。また、同時に保有する通貨の数は10未満に抑えるのが最善です。つまり、ポジションを常に安定的かつシンプルに保ち、後退して防御し、前進して攻撃できるようにすることが重要です。
計画によって資金の配分が完了したら、次のステップは目標に基づいて具体的な取引（売買）操作を実行することです。
簡単に言えば、十分な忍耐力を維持できる限り、損失を被る可能性は実際には比較的低いと言えます。数日前（6月18日）の記事でも触れましたが、強気相場サイクルの過去600日間でまだ利益を上げていない場合、または利益は出たものの損失を出している場合は、慎重に検討し、次の取引戦略を最適化する必要があります。強気相場におけるいわゆる正確な天井を予測しようとしないでください。強気相場で最も重要なことは、常に天井で完璧に売却することを考えるのではなく、利益を一括で確定する適切なタイミングを掴むことです。ビットコインの長期的な展望に確固たる楽観主義を持っているのであれば、投資サイクルを少しずつ拡大し、手を抜かない限り、損失を被る可能性は比較的低いと思われます。
アルトコインに関しては、大型コインの方が比較的良いのに対し、小型コインの多くはギャンブル（規模への賭け）と変わらないように見えます。多くの人に見られる現象は、アルトコインを買わないと価格が上がり続け、買うとすぐに罠にかかってしまうというものです。どうすればこの状況をできるだけ避けることができるでしょうか？
まず、感情に基づいて、あまりにも「遅く」購入すると、罠に陥る可能性があります。
なぜなら、ほとんどの人（主に一般の個人投資家）にとって、ニュースや最新情報を読む以外に、落ち着いて深い学習や調査に時間とエネルギーを費やすことは基本的に難しいからです。特定のコインの価格が上昇した時だけ、彼らはそれに注目します（あるいは、価格が押し上げられた時に気づきます）。この時、相対リスクは実際には比較的高くなります。なぜなら、価格が高騰しているということは、事前に安値で待ち伏せしていた人が売却している可能性があるからです。FOMO（買い控え）だけを理由に、この時期に高値を追いかけると、罠にかけられる可能性が高くなります。
第二に、サイクルに基づくと、あまりにも早く購入すると罠に陥る可能性があります。
この分野に参入したばかりの方、あるいはまだ空売り気味の方、今すぐアルトコインを購入しますか？ 今、特に小型アルトコインを購入すると、投資ポートフォリオは今後数ヶ月で損失に陥る可能性があります。なぜなら、現段階ではほとんどのアルトコインがビットコインに対して依然として下落傾向にあり、新たなアルトコインシーズンの条件がまだ整っていないように見えるからです。
したがって、早すぎる購入の問題を回避するには、サイクルの観点を組み合わせる必要があり、この観点はいくつかの状況に分けることができます。
例えば、ビッグサイクル（強気・弱気サイクル）、つまりいわゆる4～5年の強気・弱気サイクルの観点から見ると、弱気相場において、良好なファンダメンタルズと継続的なエコシステム構築を備えたプロジェクトを購入し、強気相場が到来するまで辛抱強く待つことが最善の戦略と言えるでしょう。市場全体の動向から判断すると、理論的な弱気相場の段階にはまだ達していません。ビッグサイクルに基づいて運用したい場合は、新たな弱気相場の到来（既存のサイクルルールが破綻しない限り、2026年末または2027年末になる可能性あり）まで辛抱強く待ち続けることで、投資を検討することができます。
もう一つの例を挙げると、小周期（フェーズサイクル）レベルで見ると、過去1年ほどで3回のミニアルトシーズンを経験しています。1回目は2024年第1四半期（ビットコインの上昇に伴い、アルトコインは大きく上昇しましたが、その後急落しました）。2回目は2024年11月（米国大統領選挙でトランプ氏が勝利し、仮想通貨フレンドリー政策の効果が期待され、アルトコインは再び大きく上昇しましたが、反落はいつでも起こり得ます）。3回目は2025年5月頃（ビットコインが再び10万ドルを突破し、一部のアルトコインは急上昇しましたが、その後下落し続けました）。4回目の機会がいつ再び訪れるかについては、正確な予測はできませんが（おそらく今年の8月か9月）、BTC.Dやアルトシーズン指数などの関連指標と組み合わせて検討することができます。ここでは、BTC.Dを例に挙げます。現在、この指標は相対的なピークレンジである66%に近づいています。次のチャートで明確な下降シグナルが確認できれば、アルトコインの買いシグナルと見なすことができます。下の図をご覧ください。
もちろん、上記の議論はあくまでも思考に基づくものです。具体的な取引指針は提供しませんし、どのアルトコインが次に上昇するかを予測することもできません。取引レベルに基づいて私たちが提供できる具体的なアドバイスは、理解できるプロジェクトのみを購入すること、ポジションの投資比率を管理すること、そしてアルトコインの取引において感情的にならないようにすることです。投資サイクルが数週間であろうと数ヶ月であろうと、強気相場の間に利益（少なくとも利益の一部）を確実に得られるようにしてください。アルトコインビジネスに深入りしたり、リスクを取りすぎたりせず、積極的に行動しつつも、追いかけすぎないようにしましょう。それでも何をすべきか分からない場合は、BTCが最も安全な投資先です。
多くの人の幸福は、しばしば他人の苦しみの上に築かれます。同様に、多くの人の利益は、しばしば他人の損失の上に築かれます。もし成功したとしても、慢心や慢心に陥ってはいけません。もし失敗したとしても、自分の経験と教訓を真剣に総括する必要があります。
どんな分野でも、楽観的な人もいれば悲観的な人もいます。暗号資産分野について楽観的な見方を続けるなら、常に注意を払い、チャンスを見つけてください。株式であれ暗号資産であれ、金融的な要素を持つあらゆる分野にはボラティリティの機会があり、ボラティリティの機会があるところに市場が形成されます。市場があるところには、取引の機会があります。取引には戦略が必要ですが、その戦略は人それぞれです。奇跡を起こすためにポジションを多く持つ、損切りや利食いは絶対にしないなど、様々な意見を持つ人もいるでしょう。しかし実際には、様々な理論や方法論は、それぞれの視点に基づいてこそ、役立つものです。他者から学び、独自の取引システムを構築し、独自の取引計画を立て、独自の計画で取引を行うというオープンな姿勢を保ちましょう。
本日は以上です。本文中に引用した画像・データの出典はNotionに追加しました。上記の内容はあくまで個人的な意見と分析であり、学習記録およびコミュニケーション目的のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
