Figure の IPO 推進は RWA セクターに「Circle の瞬間」をもたらすでしょうか?

BitpushNewsより

SoFiの共同創業者マイク・キャグニー氏が設立したブロックチェーン金融企業Figureは本日、米国証券取引委員会（SEC）にIPOを申請し、年内の上場を計画していると発表した。この動きは、Figureのビジネスモデルの成功を強く裏付けるだけでなく、RWA（リアルワールドアセット）市場が概念から現実へと移行しつつあることの兆候であり、1兆ドル規模の市場を再構築するための戦いの始まりを示していると見られている。

Figure はどのようにして RWA 市場のリーダーになったのでしょうか?

FigureのIPOは、RWAプライベートクレジットのトークン化分野における揺るぎない優位性によって推進されています。データによると、Figureの累計融資額は110億ドルに達し、277億4000万ドル規模のトークン化プライベートクレジット市場の約50%を占めています。この圧倒的な優位性により、Figureは業界の象徴的な存在となっています。

創業者マイク・キャグニー氏の経歴は、間違いなくFigureの成長の鍵を握る要因でした。SoFiの共同創業者として、キャグニー氏は既に消費者金融業界で確固たる地位を築いていました。SoFiを退社後、彼は金融インフラにおけるブロックチェーン技術の変革の可能性を強く認識し、新興のRWA（リスクアセット）セクターへと転身しました。2018年、彼は「ブロックチェーンで信用市場を再構築する」という野心的なビジョンを掲げ、Figureを設立しました。

概念レベルにとどまっている多くの「チェーン・ツー・ファイナンス」プロジェクトとは異なり、Figure は資産の発行とローンの組成から証券化と取引まで完全な閉ループを構築し、従来の金融資産を真にチェーン上に「移行」しています。

独自に開発された Provenance Blockchain は、リアルタイムの資産の清算と構成可能性をサポートする、金融サービス向けに特別に設計された業界初のパブリックチェーンになりました。
Figure の「Connect Platform」は、ローンオリジネーターと投資家を結び付け、効率的なマッチングと資産の移転を可能にします。
最近リリースされたYLDSステーブルコインは、米国SECに登録された世界初の収益を生み出すステーブルコインとなり、オンチェーン資産の主流かつ準拠した収益キャリアを導入しました。

これらすべてが Figure の強力な「製品の堀」を構成し、暗号通貨市場のトレンドに逆らって拡大することを可能にしています。先月だけでも、新規融資資産は 8 億ドルを超え、驚異的な成長率を記録しました。

RWAトラックの人物：変革の先駆者であり、業界の標準化者

この数字の上昇は、RWAセクター全体の爆発的な成長と一致しています。データによると、過去24時間でRWA関連の暗号資産は全体で6.9%上昇しており、Provenance Blockchain（HASH）、Stellar（XLM）、Injective（INJ）といった主流トークンの大幅な上昇も含まれています。これは、不確実性が高まる中、投資家が実体経済に連動する「ハードアセット」への関心を高めていることを示唆しています。

しかし、RWAの真の可能性は現在の実績をはるかに超えており、兆単位のブルーオーシャンが開かれています。

まず、プライベートクレジット市場自体は既に3兆ドル規模の巨大な産業です。次に、PwCによると、RWA市場全体の潜在的なトークン化領域は31兆ドルに達する可能性があり、米ドル、米国債、金、不動産、売掛金といった複数の伝統的な金融資産クラスを網羅しています。

それだけでなく、ウォール街の大手企業も市場に参入している。

ブラックロックが初のトークン化ファンドBUIDLを立ち上げ。
フランクリン・テンプルトンがマネー・マーケット・ファンドをパブリック・ブロックチェーンに導入。
アポロやハミルトン・レーンなどの大手プライベート・エクイティ会社も、トークン化ツールを使用して投資障壁を下げ、従来の富裕層向け商品を徐々に「普及」させています。

Figureは、そのプラットフォームを通じて、従来は機関投資家や富裕層にしかアクセスできなかった資産クラスを「民主化」しました。いわば、「オンチェーン版BlackRock + SoFi」の融合イノベーションを実現していると言えるでしょう。

RWA が主流になるための 3 つの条件: Figure は引き続きリードできるか?

Figure は最前線に立っていますが、RWA の広範な導入には依然として 3 つの主要な課題が残っています。

オンチェーン資産とオフチェーンエンティティ間の「信頼アンカー」：トークンが実際に現実世界の資産を表し、明確な法的所有権を持つことをどのように保証するか？
トークン化には資産構造の構築が前提条件です。すべての資産をブロックチェーンに直接配置できるわけではありません。より現実的なアプローチは、まず従来の金融メカニズム（ファンドやABSなど）を通じて資産を構築し、その後トークン化することで効率性とコンプライアンスを向上させることです。
RWA の価値は「新しい発明」ではなく「効率化ツール」にあります。ブロックチェーンは新しい金融商品を「作成」することではなく、より透明性の高いリアルタイムの技術的枠組みの下で既存の資産を循環させることです。

これら3つの問題において、Figureの優位性は、伝統的な金融への理解（キャグニー氏自身もウォール街出身でSoFiの創設者でもある）と、基盤となるブロックチェーンインフラに対する統制力にあります。そのため、Figureは技術力、コンプライアンス経験、製品実装という3つの強みを備えています。

FigureのIPOは単なる企業ストーリーではない

FigureのIPOは、RWAの構想から現実への移行における画期的な出来事です。ブロックチェーンが、従来の資産の流通を効果的に促進し、参入障壁を下げ、効率性を向上させる重要なツールであることを証明しています。

マイク・キャグニーとフィギュアは、伝統的な金融と暗号通貨の世界の間に「信頼の架け橋」を築こうとしています。これは単なる一人の起業家のビジョンではなく、資本市場、資産配分、そして金融の民主化に対する私たちの理解を根本から変える可能性を秘めています。

今後 10 年間で、RWA をマスターできる人は誰でも、次の 1 兆ドル規模の金融時代への切符を握るチャンスを得るでしょう。