これは、Hyperliquid の基礎が崩壊したためではなく、逆にプロジェクトが依然として強力であるためです。
$HYPEが史上最高値（ATH）を記録
ハイパーリキッドのTVL（総ロック価値）は40億ドル近くに達し、これも過去最高を記録した。
しかし、今がまさに「ピーク」であるからこそ、その後のリスクについて冷静に考える必要がある。
1️⃣ Hyperliquidの最大の隠れた危険：コアユーザー構造が影響を受けている
Hyperliquid には現在、1 日あたり約 10,000 ～ 20,000 人のアクティブ ユーザーがいます。
プラットフォームの収益のほぼすべては、主にアメリカのトレーダーからなるこの高頻度取引ユーザーグループから得られています。
❗ これが問題の核心です:
米国のトレーダーは、BinanceなどのCEXでの永久契約の取引が禁止されていたため、Hyperliquidを選択しました。
しかし現在、CoinbaseとRobinhoodの両社は米国で永久契約商品を発売すると発表しました。
この変更により、Hyperliquid の基礎が完全に変わります。
2️⃣ Coinbase と Robinhood が「致命的な脅威」なのはなぜですか?
分散型取引所と比較すると、中央集権型取引所の利点は明らかです。
✅ 非常に使いやすい: ウォレット接続は不要、複雑な署名も不要
✅ コンプライアンスとセキュリティ: SECなどの米国規制機関によってサポートされています
✅ 堅実なユーザーベース: CoinbaseとRobinhoodはどちらも数千万人のユーザーを抱えています
現実はこうです:
トレーダーの大多数は「分散化」を気にしておらず、次のことだけを気にしています。
便利で速い
取引の深さ
透明な手数料
特に米国に準拠しているトレーダーは、ためらうことなく Coinbase または Robinhood に移行するでしょう。
3️⃣ ハイパーリキッドの堀はまだ残っているが、短期的な圧力は避けられない
Hyperliquid に利点がないわけではないことは認めざるを得ません。
⚙️ より高いレバレッジ
📈 コミュニティ主導の革新的なトークン取引ペア
💰 取引手数料が下がる可能性がある
しかし問題は、これらの利点は、一般のトレーダーにとっての「使用しきい値」のデメリットを相殺するのに十分ではないということです。
過去にも、Hyperliquid は Binance との競争が困難であったが、今度は米国の Coinbase からの直接的な影響に直面しなければならない。
短期的には、$HYPE の価格は必ず下落圧力を受けるでしょう。
4️⃣長期的な機会：イノベーションのスピードがHyperliquidの最大の武器
集中型プラットフォームの利点がコンプライアンスと利便性であるならば、
Hyperliquid のチャンスは「イノベーションのスピード」にあります。
HIP-3メカニズム➔ プラットフォームガバナンスとトークンエコノミーを継続的に最適化
HyperEVMエコシステム ➔ 独自の分散型金融インフラを構築
新たな取引ペア上場メカニズム ➔ 差別化された流動性市場の形成
一言でまとめると：
「CEXは伝統的な市場を占めており、Hyperliquidは新たな戦場を開拓する責任を負っています。」
結論：短期的なリスク回避、長期的なイノベーション
短期的な見通し:
➔ $HYPEが直面している構造的な売り圧力は無視できず、特にCoinbaseとRobinhoodの製品が正式にリリースされると、取引量とTVLの両方が減少する可能性があります。
適切なポジション削減は防御戦略です。
長期的な視点：
➔ Hyperliquid が HIP-3 と HyperEVM を通じて独自の生態学的堀を真に構築できれば、将来的に主流市場に反撃する可能性がまだあります。
これは単に$HYPEの投資ロジックに関するものではありません。
これは、「中央集権型金融 vs. 分散型金融」間の長期的な生態学的競争でもあります。
本当の転換点は今後6～12か月間となるでしょう。
