最近、イーサリアムは機関投資家にとって魅力的なコモディティとなっています。StarEx Exchangeのアナリストであるジェイソン氏は、米ドルが数十年ぶりのネットワーク効果の拡大を経験していると考えています。40億人以上の人々と数百万の企業が、ステーブルコインを通じて積極的に米ドルを入手しています。この爆発的な成長の背後には、イーサリアムにとって大きなチャンスがあり、それが機関投資家がETHを購入する根本的な理由でもあります。
SharpLinkからBit Digital、GameSquareからBitMineに至るまで、機関投資家は前例のない勢いでETHをバランスシートに取り込み、ステーキングやDeFi戦略を通じて実質的なリターンを生み出しています。この勢いは、イーサリアムのエコシステム構造を再構築するだけでなく、暗号通貨市場の強気相場の第二波の始まりを告げるものでもあります。
ステーブルコインの時価総額は2020年以降60倍に増加し、2,500億ドルを超え、年間決済額は6兆ドルを超えています。そのうち、55%以上のステーブルコインはイーサリアム上で運用されており、24時間対応で許可不要のクロスボーダー米ドルネットワークを形成しています。このネットワークは特に新興市場で好評を博しており、数億人が初めて「デジタルドル」に真に触れたことになります。
ステーブルコインの人気は、「米ドルを保有する」という基本的な需要を満たすだけでなく、収入、融資、投資、保険など、新たな金融需要の爆発的な増加を引き起こしています。これらの需要は、従来の金融システムのサービス能力をはるかに超えています。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、イーサリアムこそが新たなグローバル金融インフラの3つの条件を満たす唯一のシステムだと考えています。ステーブルコイン保有者にサービスを提供するためには、新たなグローバル金融インフラは以下の3つの条件を満たす必要があります。
グローバルアクセス：インターネットにアクセスできる人なら誰でも利用可能。機関レベルのセキュリティ：安全、安定、コンプライアンス遵守、カスタマイズ性。政府介入への耐性：分散化、凍結不能、検閲不能。これら3つの条件をすべて満たす唯一のネットワークはイーサリアムです。
イーサリアムは、100%の稼働率という最長記録、世界100カ国以上で100万以上のバリデータ、最も成熟したエコシステム、最多の開発者、完全なL2基盤、そして高度にプログラミング可能なプロトコルを誇ります。さらに重要なのは、資産の所有権が広く分散され、真の検閲耐性を備えた唯一のメインチェーンであるということです。この基盤こそが、新たな米ドル金融システムの基盤としてのイーサリアムの根本的な優位性です。
この新しいシステムでは、ETHは急速に「新しい準備資産」へと進化しています。
希少性と利子性：ETH はステーキングを通じて 3%～5% の収益を生み出すことができ、安定性と生産性の両方を備えた資産です。チェーン上で最大の担保：ETH は 190 億ドルの貸付市場をサポートしており、イーサリアム チェーン上の貸付担保の 44% を占めています。分散型セキュリティ資産：ステーブルコインは凍結できますが、ETH は凍結できません。機関には、検閲や差し押さえに耐性のある中核資本が必要です。流動性が高く、プログラム可能で、グローバルにアクセス可能：ETH は、DeFi、NFT、Layer2 などの複数のユース ケースの基盤となる資産です。
ETHはステーブルコインの代替ではなく、ステーブルコイン経済システムにおけるセキュリティ基盤と利益のエンジンです。ステーブルコインがオンチェーン上のドル需要の爆発的な増加を牽引するにつれ、ETHの役割は「燃料」から「エンジン」へと変化しつつあります。
機関投資家は積極的にETHのポジションを構築しており、強気相場の第二波を牽引しています。ETH準備金の積み増しを主導しているのは、以下の4つの米国証券会社です。
SharpLink（SBET）は、4億2,500万ドルのPIPEファイナンスとATM発行を通じて業界最大のETH保有量を構築し、そのすべてを担保に提供し、300以上のETHステーキング報酬を受け取り、最も緊密な「企業資本プロトコル健全性」の好循環を構築しました。
BitMine（BMNR）は、2億5000万ドルの私募により16万ETH以上を取得し、割当額で2番目に大きな企業となりました。まだ担保は確保されていませんが、規模の効果は顕著です。
Bit Digital (BTBT) は、BTC の販売とその後の株式公開を通じて約 100,000 ETH を購入し、ビットコイン採掘会社からイーサリアム金融プラットフォームへの戦略的変革を開始しました。
GameSquare（GAME）は第一段階で500万ドル相当のETHを購入し、DeFiプロトコルを通じて年間最大14％の収益率を獲得し、広告とコンテンツ事業を組み合わせてDeFi主導の企業戦略を構築することを計画しています。
これらの企業はすべて、レバレッジゼロの完全株式による資金調達によってETHへのエクスポージャーを確立し、従来の転換社債型の債務返済リスクを回避しています。対照的に、ビットコイン準備金会社はレバレッジファイナンスをより重視しており、そのモデルは本質的に「受動的な準備金＋金融工学」です。一方、ETH準備金会社は「能動的な投資＋収益創出」です。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、ステーブルコイン法制化と反CBDC提案がETHを保護すると考えています。7月、米国議会は3つの主要法案を推進するために「Crypto Week」を正式に開始しました。GENIUS法（ステーブルコインに明確な規制枠組みを提供する）、CLARITY法（暗号資産の規制範囲を包括的に定義する）、そして反CBDC法（中央銀行が監視するデジタル通貨の出現を阻止する）です。
これらの法案が可決されれば、民間のステーブルコイン（USDC、USDTなど）が法的保護の下でさらに拡大し、イーサリアムは主要プラットフォームとして引き続き恩恵を受けることになります。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、ほとんどの投資家にとって、ETHを直接保有することが、このデジタルドルのフライホイールにアクセスする最もシンプルかつ効果的な方法だと考えています。ステーブルコインは米ドル経済のグローバル化をもたらし、ETHは世界金融システムのインフラとセキュリティレイヤーを提供します。強気相場の第二波は、ミームコイン、NFT、あるいは投機的な感情から始まったのではなく、世界的な米ドル需要、イーサリアムの機関投資家による導入、実質的なリターン、そして機関投資家による保証から生まれたものです。
