6月10日、ブルームバーグは、グッゲンハイム・キャピタルの子会社であるグッゲンハイム・トレジャリー・サービスが、リップル社の傘下であるXRPレジャー（XRPL）上でデジタルコマーシャルペーパー（DCP）を開始し、機関投資家に分散型金融ネットワークを通じて短期債務証券に投資する機会を提供していると報じた。
このデジタルコマーシャルペーパーは、フィンテックスタートアップのZeconomyが米国債を担保にトークン化・発行するもので、XRP台帳の24時間365日取引機能、迅速な決済スピード、低コストの取引を活用し、コマーシャルペーパーの発行、取引、そしてグローバルな財務・流動性システムへの統合を近代化します。この資産は、短期債務証券としては最高の信用格付けであるムーディーズ・プライム1を取得しています。ブルームバーグによると、この提携の一環として、リップルはグッゲンハイムのDCPプログラムに1,000万ドルを投資する予定です。
機関投資家は新たな段階に突入
DCPは2024年9月にイーサリアム上で初めてローンチされました。現在までに、イーサリアム上で約2,050万ドル相当のDCPが発行されており、累計発行額は2億8,000万ドルを超えています。XRP台帳上でのDCPのローンチは、グッゲンハイムがトークン化された債務商品をイーサリアムからより多くのブロックチェーンプラットフォームに拡大することを意味します。
市場にとって、これは実世界資産（RWA）のトークン化のペースが加速し、従来の金融とブロックチェーン技術の統合が新たな段階に入り、真に大規模な導入を促進し始めたことを意味します。これはまた、トークン化が短期的なトレンドではなく、金融市場のインフラを再構築する可能性のある重要な変化であるという明確なシグナルを発しています。
ユーザーにとって、クロスチェーンの展開は資産の流動性、アクセス性、効率性を向上させると同時に、技術的リスクをある程度分散させ、透明性とコンプライアンスを強化します。さらに重要なのは、このモデルが将来のデジタル資産イノベーションの余地を広げ、従来の金融商品の柔軟性とプログラミング性を高め、グローバルな資本フローと企業の財務管理のニーズにより適切に対応できるようになることです。
XRP台帳（XRPL）上で、デジタルコマーシャルペーパー（DCP）は、機関投資家のお客様に、効率的で柔軟性が高く、コンプライアンスに準拠した財務管理ソリューションを提供します。米国債に裏付けられ、ムーディーズからPrime-1格付けを取得しているトークン化された資産であるDCPは、既存のクロスボーダー決済システムや資金管理システムにシームレスに統合でき、従来の金融とブロックチェーン技術の架け橋となります。この統合は、流動性と資金運用の効率性を向上させるだけでなく、金融機関や法人顧客の業務の柔軟性を高めます。
DCP の導入は市場や企業にどのような影響を与えるでしょうか?
従来のクロスボーダー決済プロセスは、通常、複数の仲介業者、複雑な決済メカニズム、そして長い決済サイクル（通常2～5営業日）を伴い、取引コストの上昇、透明性の欠如、信用リスクと流動性リスクの増大を招きます。さらに、各国の規制環境、為替メカニズム、銀行の営業時間の違いも、プロセスをさらに複雑化させています。
Rippleは、広く知られているグローバル決済プロトコルであり、取引ネットワークです。暗号通貨XRPは、低コストで信頼性が高く、即時の国境を越えた資金移動を促進する金融決済サービスを世界中に提供しています。
DCPとリアルタイム決済システムを組み合わせることで、企業はチェーン上で即時決済、自動実行、そして24時間365日の資金移動を実現できます。これにより、決済時間が大幅に短縮される（数日から数秒へ）だけでなく、仲介業者による運用コストと取引相手リスクも大幅に削減されます。同時に、ブロックチェーンのトレーサビリティとスマートコントラクト機能に基づき、各取引は高い透明性と監査可能性を備え、サプライチェーン金融システム全体の信頼性とコンプライアンスを向上させます。
さらに、DCPの導入は、グローバル企業に新たな流動性管理ツールを提供します。例えば、国際貿易金融において、輸出企業はDCPを住宅ローンの高品質流動資産（HQLA）として活用し、短期資金を迅速に調達できます。一方、輸入企業はDCPを保有することで安定した短期収益を獲得し、信用補完手段として活用できます。この革新的な活用方法は、従来の金融市場をよりオープンで効率的、かつ包括的な方向へと進化させています。
一般的に、XRPLへのDCPの導入は、既存の金融インフラの重要なアップグレードであるだけでなく、世界的な貿易・決済システムのデジタル変革を促進するための重要なステップでもあります。これは、トークン化された資産が主流の金融エコシステムに真に統合され始め、効率性の向上、コスト削減、透明性の向上に大きな可能性を示していることを示しています。
トークン化された現実世界の資産のブーム
グッゲンハイムのXRP台帳への参入は、機関投資家によるトークン化された実世界資産（RWA）への関心の高まりを反映しています。Binanceの調査によると、2025年上半期には、トークン化された実世界資産は260%以上増加し、約83億ドルから230億ドル以上に急増しました。RWA.xyzのデータによると、現在、トークン化されたプライベートクレジット、米国債、コモディティがRWA市場を支配しており、合計時価総額は約228億ドルです。
ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなど、ウォール街の大手企業がRWA分野で市場シェアを競い合っています。中でも、ブラックロックがSecuritizeを通じて発行するUSD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）は、現在、分散型金融（DeFi）における最大のRWA商品であり、時価総額は28億米ドルを超えています（データ：The Block）。
「トークン化が実験段階から大規模導入へと移行する転換点に立っています」と、リップルの子会社であるリップルXのシニアバイスプレジデント、マルクス・インファンガー氏は述べています。「金融機関はもはや、ブロックチェーン技術が規制対象の金融商品に対応できるかどうかという疑問を抱くのではなく、どのように大規模に展開するかを検討し始めています。DCPの誕生はこの変革の典型的な例であり、XRPLに流入する機関投資家レベルの金融資産の種類をさらに豊かにしました。XRPLは未来の金融システムの基盤であり、効率性、拡張性、コンプライアンスといったグローバル市場が求める特性を備えています。」
DePINとRWAトークン化は、近年徐々に発展してきた新興技術です。分散型物理インフラネットワーク（DePIN）は、分散化の原理を用いて物理インフラを管理し、実世界資産（RWA）のトークン化は、物理資産をデジタルトークンに変換することで、取引と管理を容易にします。RWAはDePINに含まれており、両者の統合は強力な相乗効果を生み出します。例えば、分散型クラウドコンピューティングの力は、アイドル状態のコンピューティングリソースをトークン化（RWAトークン化）することで、物理資産の部分的な所有権と取引をデジタルプラットフォーム上で流通させ、物理インフラ投資の流動性とアクセス性を完全に解放します。
リップル社とボストン コンサルティング グループ (BCG) が共同で発表したトークン化レポートによると、トークン化された実世界資産 (RWA) の市場規模は、2025 年の 6 億ドルから 2033 年には 19 兆ドル近くにまで拡大すると予想されています。この変革において、債券が主要な資産クラスとなるでしょう。
XPRL上のDCPのローンチは、金融機関がXRPLなどのパブリックチェーン技術を用いて、資本運用の近代化、コスト削減、そして金融市場へのアクセス拡大を図っていることを示しています。DCPのローンチは、このビジョンを概念実証から実際の実装へと前進させ、規制対象の金融商品をチェーン上で効率的に発行・取引できることを実証しています。特に、収益性の高いオンチェーン資産を担保として利用したいデジタルトレーダーにとって、DCPは理想的な選択肢となる可能性があります。
参照:
https://ripple.com/ripple-press/guggenheim-uses-zeconomy-to-issue-digital-paper-on-xrp-ledger/
