著者: Haseeb >|<、Dragonfly のパートナー
LP から時々、暗号通貨分野で最も優れたベンチャー キャピタリストは誰だと思うかと尋ねられます。
これについてはよく考えました。
暗号資産分野でベンチャーキャピタルを始めた頃から、私は常に最高を目指してきました。競争に情熱を注いでおり、投資はまさに競争の最も純粋な形です。取引を勝ち取れるのはたった一人だけ、そしてこのサイクルの勝者を選べるのもたった一人だけです。
しかし、正直に調査し、徹底的に計算してみると、3人が暗号通貨ベンチャーキャピタルの「GOAT」であることを証明していることがわかるだろう。
これは少々誇大宣伝のように聞こえるかもしれません（実際そうですが）。また、暗号通貨関連のVC以外の方には魅力的ではないかもしれません。しかし、私自身も暗号通貨関連のVCです。この記事は、暗号通貨を生涯のキャリアと考えている方々に捧げます。
これが私がこれまでに投資した暗号通貨ベンチャーキャピタルのトップ3です。
#3. @danrobinson ( @paradigm )
サッター・ヒル・ベンチャーズのマネージングパートナー、マイク・スパイザー氏には伝説的な逸話があります。彼はスノーフレークを育成し、同社は後に750億ドル規模の企業に成長しました。ベンチャーキャピタルがポートフォリオ企業にこれほど大きな価値を創造した例はほとんどありません。
ダン・ロビンソンは暗号通貨界のマイク・スパイザーだ。
ダンは、暗号資産分野における偉大な企業群の起点に幾度となく立ってきました。彼はUniswapの設立当初から関わり、オンチェーン現物取引の中核を成すUniswap V3の共同開発者であり、基礎的な貢献者でもあります。また、現代のMEV（最大抽出可能値）オークションモデルの先駆者であるFlashbotsの初期段階でも重要な役割を果たしました。さらに、現代のRollupsの前身であるPlasmaの初期研究にも貢献し、最終的にOptimismのシードラウンド資金調達を主導しました。
ダンはまさに多才な人物です。従来のベンチャーキャピタルの常識を打ち破りました。証券弁護士としてキャリアをスタートし、独学でプロトコルアーキテクトと数学者となり、今では独学で投資家として活躍しています。 @matthuang （Paradigmの共同創業者）がこれまでに行った最大の投資は、ダンを雇ったことかもしれません。Paradigmに負けるたびに、「あなたたちは素晴らしいけど、申し訳ない。ダンと仕事をしないといけないんだ」と何度も言われました。
最も畏敬の念を抱かせる投資家とは、投資以上の行動をとる人です。ダンは常に物事の方向性を見据え、幾度となく自ら進歩を牽引してきました。まさにこれこそが、彼が暗号資産業界における最も偉大な投資家の一人であり、「暗号資産のラシュモア山」と呼ばれるにふさわしい理由です。
#2. @cdixon ( @a16zcrypto )
クリス・ディクソンは、暗号通貨業界における「OGの中のOG」（OGはオリジナル・ギャングスターの略）です。彼は誰よりも早く暗号通貨の可能性を見出しました。クリスが現れる前は、暗号通貨ベンチャーキャピタルはまだ「スモールリーグ」の段階にありました。
彼は、仮想通貨業界へのコミットメントを公に表明し、自身のキャリアのすべてをそこに賭けた最初の主流派ベンチャーキャピタリストでした。仮想通貨とインターネット投資を結びつけるベンチャーキャピタル用語の先駆者であり、シリコンバレーとその背後にある機関投資家LP（リミテッド・パートナー）の間で、これらの概念を普及させました。私たちの投資委員会（IC）で日々議論している概念の多くは、クリスから直接拝借したものです。今、私はクリスが当初自ら切り開いたのと同じ道を歩んでいると言っても過言ではありません。
クリス・ディクソン氏が主導した2つの取引は、暗号資産ベンチャーキャピタルの歴史におけるマイルストーンとされています。1つ目は、言うまでもなくCoinbaseです。2013年、クリスはCoinbaseのシリーズB資金調達ラウンドを主導しました。当時、業界全体がまだ黎明期にあり、将来が不透明でした。この取引は、ディクソン氏の投資哲学「最も賢い人々が週末に行うことは、10年後には誰もが行うことになる」を完璧に体現していました。彼はこの取引を予見し、その後、業界に全身全霊を捧げました。クリスが初めてこの取引を行った時代では、私たちが今行っているようなことははるかに困難でした。
2つ目の取引はUniswapとの取引でした。UniswapのシリーズA資金調達ラウンドを予想していたほぼ全員が撤退しました（当時のUniswapの完全希薄化後評価額は1億ドルで、当時は非常に小規模でした）。業界では、AMM（自動マーケットメーカー）の資本効率が十分かどうか、過度の逆選択に直面していないか、そして容易に複製できるかどうかについて、多くの議論がありました。シードラウンドをリードしていたにもかかわらず、Paradigmは撤退し、私たちも撤退しました。伝えられるところによると、a16zの投資委員会の他のメンバーもこの取引への参加を望まなかったとのことです。
でも、クリスはどうだったでしょうか？彼は「何でも売買できるスマートコントラクト？すごくクールだね。何が起こるか分からない。やってみよう」と言ったそうです。彼の言う通りでした。本当にクールです。まさにパーミッションレスなAMMがもたらす可能性こそが、多くの予想外のイノベーションを生み出してきたのです。このシリーズAの資金調達ラウンドを逃したことで、私は重要な教訓を学びました。
a16zの世界観には多くの点で賛同できない部分もありますが、業界関係者全員がクリスに深い敬意を払うべきです。彼は、暗号通貨業界の現在の文化的地位に最も大きく貢献した人物の一人であり、キャリアを通じてワシントンでの抵抗と闘い、暗号通貨の正当性を認め、最先端技術として文化的に受け入れられるよう尽力してきました。暗号通貨に関する私たちの言葉や表現の多くは、クリスから直接受け継がれています。
クリス・ディクソン氏の初期の貢献がなければ、暗号資産ベンチャーキャピタルが現在の地位に到達することは決してなかったでしょう。私たちは彼に深く感謝すべきです。
#1. @KyleSamani ( @multicoin )
カイル、カイル、カイル。
カイルとはよく口論になります。彼は私を含め、多くの人を不快にさせてしまうので、ほぼ常にそうなっています。
しかし、投資は競技スポーツのようなものです。最終的には、スコアボードにポイントを獲得するか、獲得しないかのどちらかです。
最も多くのポイントを獲得したのはカイルだった。彼がソラナのシードラウンド投資で得た驚異的なリターンと、その取引に注いだ努力は、将来きっと本の題材になるだろう。きっと私は眉をひそめながら読むことになるだろう。
最高の投資家は逆張りの思考を持つ人です。カイルは真の逆張りの思考を持つ人です。逆張りの思考を持つ人とは、多くの人が「わあ、すごい！」と驚くような物議を醸す意見を発表する人のことではありません。もし皆があなたの意見に賛同したがるなら、あなたは定義上、逆張りの思考を持つ人ではありません。人々を怒らせたり、愚か者だと思わせたり、あるいはお金を無駄にしていると思わせたりした時、あなたは真の逆張りの思考を持つ人だと分かります。
カイルは、暗号資産業界において真に逆張りの考えを持つ数少ない人物の一人です。私は彼とほぼ全ての点で意見が異なります。しかし、Solanaへの初期の投資、そしてFTXの暴落後もSolanaを保有し続けるという揺るぎない信念は、間違いなく彼を暗号資産史上最も偉大なベンチャーキャピタリストの一人にしています。
ベンチャーキャピタルはべき乗分布に従うとよく言われます。カイルと彼の伝説的なSolanaへの投資は、まさにその好例です。時には、たった一つの取引だけで全てが決まることもあります。
だからこそ、カイルは史上最高の暗号通貨ベンチャーキャピタリストなのです。
ということで、これらが私のトップ3です。
LP から時々、このリストで自分がどの順位になると思うかと尋ねられます。
自分自身を非常に高く評価しています。ええ、極めて高く評価しています。しかし、トップ3に入るとは思っていません。トップ10には間違いなく入りますし、もしかしたらトップ5に入るかもしれません。でも、この3人ほど優れているわけではありません。いつか、キャリアを終える前に、彼らを追い抜きたいと思っています。四半期ごとの業績で言えば、彼らよりも優れた業績を残した四半期がいくつかあります。
しかし全体的にはどうでしょうか？この 3 つが史上最高です。
Dragonflyにとって、競合他社を称賛することはあまり役に立たないかもしれない。しかし、競争よりももっと重要なことがある。この業界で投資家として働くのは大変だ。私の同業者のほとんどは成功しなかった。暗号資産業界は過酷だ。
日々彼らと競い合っているとはいえ、彼らには深い敬意を抱いています。10年近くにわたる浮き沈みを乗り越え、彼らの成長を目の当たりにしてきました。私たちは共に暗号資産業界の嵐を乗り越え、創業者を支え、業界を支え、他のテクノロジーセクターに匹敵するレベルに到達するのに貢献してきました。年末を振り返るにあたり、ベンチャーキャピタリストを称賛することが稀な業界において、彼らに敬意を表する価値があると感じています。
彼らが気づいているかどうかは別として、皆が私に多大な貢献をしてくれています。私は彼ら一人一人から多くのことを学びました。彼らが成し遂げたことを誇りに思ってくれることを心から願っています。
ダン・ロビンソンはそれを最も明確に理解していました。
それを最初に見たのはクリス・ディクソンだった。
カイル・サマニはそれを最後まで見届けた。
紳士諸君、敬礼。我々の刺激的な競争がこれからも続くことを祈ります。
