マイケル・セイラー氏は、ビットコインの従来の4年サイクル（半減期）が主要な価格原動力ではなくなったと指摘しました。その理由と、新たな構造的需要の時代に入った根拠は以下の通りです。

• 半減期の影響力の相対的な低下: ビットコインの1日取引量が500億～1000億ドルに達する中、次回半減期による供給削減は1日約2000万ドルに過ぎず、市場への影響は二次的でさえあると述べています。
• 新しい主要な推進要因: 現在の価格上昇は、以下の3つの構造的な市場変化によって牽引されていると説明しています。
  • 銀行システムによる信用供与の一時的な大幅増加（約500億ドル）。
  • 米国証券取引委員会（SEC）によるデリバティブ規制緩和により、関連する未決済建玉が100億ドルから500億ドルへ急増。
  • 伝統的な金融機関の深い関与がもたらす、数十億ドル規模の新たな継続的な需要。
• 結論: ビットコインは現在、半減期サイクルではなく、世界的な金融構造への統合とそれに伴う大規模な制度的需要によって推進される新時代に入ったと結論づけています。