PANewsは8月14日、The Blockによると、みずほ証券の株式アナリストがCircleの株式は、USDCの予想よりも遅い成長、流通コストの上昇、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性など、中期的なリスクに直面していると報告したと報じた。アナリストらはCircleの株価の基準価格を84ドルと予測している一方、弱気な見方では2027年までに40ドルになると予想している。これは、同社が四半期決算を発表した翌日の水曜日の終値153.16ドルを下回る水準だ。注目すべきは、バーンスタインのアナリストが目標価格を230ドルに据え置いたことだ。

アナリストは、この株が予想外に低迷した理由は3つあると考えている。

まず、USDCの発行に関する「夢」と「現実」のギャップは拡大している。仮想通貨への関心が高まる中、このステーブルコインは四半期累計で6%の増加を記録しているものの、これは同社の長期的な年平均成長率40%には及ばない。

アナリストは、発行コストの増加と相まって、Circleの利益率はさらに低下しているように見えると指摘しています。発行コストは「2022年の準備金プールの39%から2024年には61%に上昇し、第2四半期には64%に達した」とされています。GENIUS法の導入による競争の激化は、このプロセスを加速させる可能性があります。複数の大手機関がステーブルコインの発行または導入に関心を示しており、Circleの最大の競合であるTetherは米国市場への再参入計画を策定しています。

最後に、アナリストらは「消費者物価指数（CPI）の冷え込みは経済にとっては良いニュースだが、CRCLにとっては悪いニュースだ」と述べた。米国労働省は火曜日、7月の消費者物価指数が前年同月比2.7%上昇したと発表した。これは予想をわずかに下回り、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに踏み切るとの見方が高まっている。