PANewsは1月30日、CoinDeskによると、2026年1月30日にウォール街のアナリストでCircle株の最大の空売り者であるエド・エンゲル氏が、Circleの評価を「売り」から「中立」に引き上げたが、目標価格を75ドルから60ドルに引き下げ、同株は依然として仮想通貨市場と高い相関関係にあり、その値動きは「ジェットコースター」のようだと警告したと報じた。

エンゲル氏は、Circleの株価パフォーマンスがイーサリアムやより広範な暗号資産市場のサイクルとますます連動していると指摘する。Circleの基盤となるステーブルコインUSDCの供給量の75%以上が、DeFiや取引所における高リスクな活動に利用されており、USDCとイーサリアムの価格相関は0.66となっている。この傾向は2026年半ばまで続く可能性がある。したがって、「ステーブルコイン」の発行体であるにもかかわらず、Circleは本質的に循環的な銘柄となっており、そのバリュエーションは依然として高い。潜在的な上昇要因としては、Clarity Actの成立（エンゲル氏は成立確率を60%と見ている）と、DeFiにおける米国資産のトークン化のトレンドが挙げられる。これらはUSDCの成長のためのより明確な規制基盤を提供し、暗号資産市場全体のセンチメントへの依存度を低下させる可能性がある。エンゲル氏は、同社の収益は短期的には投機的な活動と密接に結びついたままであり、暗号資産サイクルからの真のデカップリングには数年かかる可能性があると考えている。