なぜ永久契約は一般的なブロックチェーンに必然的に属するのでしょうか?

ワールド・キャピタル・マーケットによる執筆

フォーサイト・ニュースのSaoirseがまとめた

アプリチェーンとGPチェーンの議論は依然として続いています。どちらのモデルにも利点はありますが、GPチェーン上で永久契約を構築する根拠は、歴史的および経済的観点から自明です。

実際、アプリケーションがそれぞれ独立したチェーンを構築すべきという考え方は完全に逆説的です。真に高品質なアプリケーションは、孤立した「情報島」に細分化されるのではなく、ユニバーサルなチェーンをサポートすべきです。

金融の本質は分散ではなく統合である

金融業界の発展の法則は、分散化ではなく、継続的な統合です。

1921年、アメリカ合衆国には約3万の銀行がありましたが、現在では約4,300となり、86%の減少となっています。なぜこのような変化が起きたのでしょうか？その答えは、インフラの共有、統一基準、そして効率的な決済メカニズムにあります。インフラの削減は、流動性の向上と規模の経済性の向上を意味します。

新しいブロックチェーンプロジェクトが毎年急増し、代替手段がカンブリア爆発的に増加しているにもかかわらず、遅くて高価なブロックチェーンであるイーサリアムは、総ロック価値 (TVL) ランキングで依然として 1 位の座を堅持しており、ソラナのほぼ 10 倍という大きなリードを築いています。

2025年8月31日現在、総ロック額による上位5つのブロックチェーンは次のとおりです。

データソース: https://defillama.com/chain/ethereum

Ethereumに続いて、リーダーボードは依然として汎用チェーンが独占しています。いずれは、現在までに唯一真に成功したアプリケーションチェーンであるHyperliquidを実行する、もう1つの汎用チェーンHyperEVMが登場するでしょう。

このことから、分散化された「特定のアプリケーションアイランド」ではなく、共有決済こそがブロックチェーン金融の究極の方向性であることが分かります。

金融セクターにおける成功の鍵は流通

「ユニバーサルチェーンは流通問題しか解決しない」というよく言われることがあります。「しか」解決しないのでしょうか？これは「薬はがんしか治さない」と言っているようなものです。金融業界では、流通そのものが競争上の優位性の核となるのです。

日常的に使用する金融商品は、サービスプロバイダーによってどれくらい違いますか?

当座預金口座からニューヨーク証券取引所（NYSE）とナスダックの比較に至るまで、これらのビジネスの間には「流通力」と「確立されたネットワーク効果」以外に根本的な違いを見出すのは難しいと思います。サーバーなどのハードウェアは安価ですが、流通力は計り知れません。

プラットフォーム経済：真の啓示

このプラットフォームは非常に影響力のある流通業者です。

オペレーティングシステムから App Store、Xbox ゲームコンソール、インターネット、そして最近では Telegram に至るまで、プラットフォームの歴史を振り返ると、パターンは明らかです。つまり、選択によるか適応によるかに関わらず、画期的なアプリケーションはプラットフォームから独立して開発されるのではなく、プラットフォームをサポートするということです。

プラットフォームにとって配信がどれほど重要か考えてみてください。App Storeを使わずにiPhoneにダウンロードしたアプリはいくつありますか？ブラウザを使わずにウェブサイトに何回アクセスしていますか？TikTokはより優れたオペレーティングシステムを開発したわけではありませんし、Facebookはより優れたブラウザを開発したわけではありませんし、Haloはより優れたXboxコンソールを開発したわけではありません。

実際、現在の一部の考えとは反対に、高品質のアプリケーションはプラットフォームの開発をサポートするインセンティブを与えられます。

人気のあるアプリはプラットフォームの成功を望んでおり、それが「フライホイール効果」を生み出します。つまり、アプリがトラフィックをもたらし、トラフィックがさらに多くのアプリを引き寄せ、それがまたさらに多くのトラフィックをもたらします。

ブロックチェーンは、分散型ガバナンスを通じて、従来のプラットフォームの唯一の根本的な欠点であるプラットフォームリスク（つまり、プラットフォームが一方的にルールを変更したり、アプリケーションを制限したりする可能性がある）に対処します。分散型プラットフォームでは、プラットフォームのルール変更によるFarmVilleのような衰退はもはや発生しません。プラットフォームに搾取されるリスクなしに、プラットフォームのすべての利点を享受できます。もちろん、現在のテクノロジーにおけるパフォーマンスと分散化の間の固有のトレードオフにより、MegaETHには依然として中央集権的な属性がいくつか残っていることに注意することが重要です。しかし、重要なのは初期状態ではなく、最終的な目標です。

結論：ネットワーク効果による勝者総取り

金融業界では継続的な統合が進められており、プラットフォームが流通を支配し、流通能力が製品機能よりも重要になっています。

ブロックチェーンと歴史法則の唯一の違いは、ブロックチェーンがこれらの影響をさらに増幅させることです。

今後のトレンドとしては、永久契約（そしてあらゆる「キラーアプリケーション」）によって、主要な汎用チェーンがさらに強力になるでしょう。これは、ネットワーク効果が分散するのではなく、蓄積され、継続的に強化されるためです。