米「送金税」の衝撃波：米国株は圧迫、ビットコインは新たなチャンスとなるか？

/張無忌の詩人

アメリカ人は新たな策略を秘めている！ 5月16日、米国議会の共和党議員らが提出した新たな法案は、外国人から海外への送金すべてに5%の税金を課すことを計画しており、これはH-1Bビザ、F-1ビザ保有者、グリーンカード保有者に影響を与えることになる。さらに、この法案では、外国人が米国のストックオプションから得た税引き後の所得を海外に送金した場合も5％の税金が課されることが義務付けられている。

1. 税制政策の分析：「ターゲット」となるのは誰か？

この法案によれば、2025年から米国民以外の人（H-1B、F-1ビザ保持者、グリーンカード保持者、非居住外国人を含む）は海外送金時に5％の消費税を支払う必要があるとのことだ。免除は、「認定送金サービスプロバイダー」によって身元が確認された米国市民および米国国民に限定されます。

幅広い対象範囲：ストックオプション収入（RSU制限株式など）、給与送金、投資資金振替などの税引き後収入を含みます。

厳格な執行メカニズム: 送金サービスプロバイダーは税金を源泉徴収し、財務省に支払う必要があります。脱税した場合は「二次的責任」を負うことになり、米国市民権を利用して脱税することを防ぐ「トランジット防止規則」も存在する。

経済連鎖反応：インドを例にとると、2023年にアメリカ移民は230億米ドル以上を母国に送金しました。税金が課されると、1,000米ドルの送金1回につき50米ドルの損失が発生するか、送金者に追加コストを負担させることになります。

批評家らは、この政策は合法移民を差別するものであり、非公式な送金経路の利用を増加させ、国際的な熟練人材にとって米国の魅力を低下させる可能性があると指摘している。

2. 米国株への影響：テクノロジー株が最初に影響を受ける可能性

人件費の高騰：シリコンバレーやその他のテクノロジー企業は、H-1Bビザの従業員に依存しています。企業が送金税の負担を補うために賃金を引き上げなければならない場合、利益率は直接的に圧迫されることになる。税務専門家によると、雇用主の給与コストは3％～5％増加する可能性があります。

多国籍企業の利益が損なわれる：インド人経営幹部は一般的にRSUストックオプションを保有しており、税制導入後は海外資産を配分する意欲が低下するため、企業の株式インセンティブの有効性に影響を及ぼす可能性がある。

市場センチメントの変動：政策の不確実性により、テクノロジー分野、特に外国人労働者に依存している半導体や人工知能の分野で短期的な変動が生じる可能性があります。

米国の株式投資家は、現地の労働者の割合が高い企業に焦点を絞ったり、自動化技術を使って手作業を置き換える計画を立てたりすることができる。

3. ビットコインの「予期せぬボーナス」：送金需要の波及

この法案はピアツーピアの暗号通貨送金を対象としておらず、ビットコインとイーサリアムにとって構造的な機会を生み出している。

代替送金手段の需要が急増：従来の送金手段に5%の税金を課すと、移民グループが国境を越えた支払いにビットコインを利用するようになる可能性がある。世界銀行のデータによると、世界の送金総額は2023年に8,180億米ドルに達する見込みです。需要の10%が暗号通貨に向けられれば、400億米ドル以上の追加資金がもたらされることになります。

規制裁定の余地：法案では、「適格送金サービス提供者」は財務省と協力して身元確認を行う必要があると明記されているが、自己ホスト型ウォレット（MetaMaskなど）は取引を報告する必要がないため、ユーザーは税金の追跡を回避できる。

リスク警告：米国政府が今後仮想通貨を課税対象に含めると短期的な売り圧力を誘発する可能性がありますが、今回の法案では「仮想通貨免除」の基調が確立しています。

4. 暗号通貨トレーダーの対処戦略：オプションを利用してボラティリティをヘッジする

1. プロテクティブ・プット・オプション（下落リスクに対するヘッジ）

ビットコインのスポットを保有し、同時にプットオプションを購入します。たとえば、現在の BTC 価格が 100,000 ドルの場合、1 か月後に権利行使価格が 98,000 ドルのプットオプションを購入します (プレミアムは約 5%)。

引き締め政策により通貨価格が 95,000 ドルまで下落した場合、オプションの利益が損失の一部を相殺する可能性があります。上昇した場合、失われるのはプレミアムのみです。

2. ストラドル（ボラティリティの上昇に賭ける）

同じ満期日（同じ権利行使価格）のコールオプションとプットオプションを同時に購入すること。たとえば、BTC の現在の価格が 100,000 ドルの場合、コールオプションを 102,000 個、プットオプションを 98,000 個購入します。

この政策によって通貨価格が大幅に変動した場合（102,000 を突破するか、98,000 を下回る場合）、一方的な利益で二国間のコストをカバーできます。

3. カレンダースプレッド（時間価値の減衰を捉える）

近い月のアット・ザ・マネーのコールオプションを売り、遠い月のアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを買います。短期的な政策マイナス要因の解消後に中長期的な増加が見込まれるシナリオに適用されます。

つまり、アメリカ人の新たな策略は、米国株式市場にとっては悪影響だが、暗号通貨の世界にとっては好影響の大事件だ。米国の送金税政策は移民経済と米国のテクノロジー部門に短期的な影響を及ぼすが、ビットコインにとって「規制裁定の窓口」を生み出している。一般投資家は、その後の政策の展開に注意し、リスクのバランスを取るためにオプションツールを使用する必要があります。暗号通貨市場の高いボラティリティは課題であると同時に、柔軟な戦略による超過収益の余地も提供します。