著者: MONK

ティム（PANews）編集

過去1年間、仮想通貨関連のTwitterは、業界の現状を嘆き、私たちのセクターや資産クラスにおけるイノベーションの価値を軽視する仮想通貨ネイティブの投稿で溢れかえっていました。こうした批判は客観的な事実を指摘し、仮想通貨業界が直面する真の課題を反映していることが多いものの、この悲観論は行き過ぎており、終末論的な物語へと傾きつつあると私は考えています。

仮想通貨に対する悲観論は、善意に基づくものではあるものの、蔓延している危険で誤った考え方だと私は考えています。この記事では、仮想通貨の現状を検証することで、この悲観論に異議を唱えます。現実は一部の人々が描いているほど悲観的ではないことを示しています。

まず、共通の基盤を確立しましょう。

• 現在のトークンとトークン経済のほとんどには設計上の欠陥がある
• 低品質のプロジェクトビルダーの増加は、真のビルダーの価値を薄めている。
• 詐欺や金儲けの手段が次々と現れている
• 暗号空間全体の中で本当に価値のあるプロトコルは、ごくわずかな割合を占めるに過ぎない。
• 投資価値のあるトークンは稀である
• プロトコルガバナンスは非効率であることが多い
• 業界には解決すべき多くの問題がまだ残っている

これらの問題の根本的な原因は、主に次の点にあります。

• 規制の枠組みがまだ不明確な段階にある
• 暗号化技術は資産の作成と取得のハードルを大幅に下げた
• しかし、業界の発展の過程では、不適切な行為が利益につながるという現象が常に発生してきました。

幸いなことに、これらの問題は解決可能です。あるいは、オープンではあるものの未成熟な業界の発展が招いた必然的な結果です。私たちは皆、心の底ではこのことを理解していると思います。

最近の暗号通貨市場における悲観論が継続し、さらに高まっている本当の理由は、市場参加者が超過収益を達成することがますます困難になっており、鈍いナイフで肉を切るような一種のフラストレーションと焦りが生じていることにあると私は考えています。

この悲観論はイノベーションの欠如とはまったく関係がなく、暗号資産の構造の悪さから完全に生じています。

私たちの成果を振り返ってみましょう:

これらの暗号資産製品は、製品市場適合性（PMF）を達成した、あるいは少なくとも暗号資産業界がPMFを達成するための道を開いたと考えています。このような製品の数は多くありませんが、インフラ整備と知識の蓄積が進むにつれて、真の価値を持つ製品が増えています。

このグラフを見て、「待つ者には良いことが訪れる」ということ、そして実際の軌道は当初考えていたほど悪くないことに気づく人もいるかもしれません。一方で、「大したことじゃない」と無視する人もいるかもしれません。

後者については、次のことをお見せしましょう。

おそらく見覚えがないかもしれませんね。これらはドットコム初期のレトロなホームページです。もちろん、当時のインターネットは、私たちが今知っていて愛用しているものとは全く異なっていました。

以下は、インターネットバブルの崩壊以降に倒産した上場企業の例です（出典：Wikipedia）。

アマゾンの株価は2年間で最高値の107ドルから最低値の7ドルまで90％以上も急落し、2010年まで回復しなかった。

ベンチャーキャピタルにおける実際の「失敗」の数は桁違いに多い。数千社もの企業がIPOに失敗し、ベンチャーキャピタリストは利益のかなりの部分を失う可能性がある。

幸いなことに、私たちは最終的に次のベンチマーク企業を見つけました。

• Amazon – 1994年7月5日設立
• Netflix – 1997年8月29日設立
• PayPal — 1998年12月設立
• Google — 1998年9月4日設立
• Facebook — 2004年2月4日設立

同様に、AI は革新的なテクノロジー分野および成長物語として注目に値しますが、10 年後には同様のべき乗則による生存のダイナミクスが見られるとしても驚きではないでしょう。

これらは、2020 年にイスラエルから登場したトップ AI スタートアップ企業です。

トップテクノロジー分野の投機家の 99.9% が失敗するのなら、なぜ暗号通貨分野ではこの現象がそれほど痛ましいのでしょうか?

これは、ほぼすべてのプロジェクトをベンチャーキャピタル投資に転換し、すべてのプロジェクトに上場ティッカーシンボルを付与したためです。あらゆる開発者がデューデリジェンスなしに、実行可能で投資可能な「スタートアップ」を立ち上げることを許した結果、投資可能な「企業」の数が飛躍的に増加しました。これにより、多くの個人投資家が、この資産クラスへの投資の低確率性に晒され、暗号通貨に対する否定的な感情の高まりがさらに悪化しました。

もしすべてのインターネット起業家が、シードラウンド、私募、IPOプロセスを経ずに、熱心な個人投資家グループから半完成プロジェクトで直接資金を調達できるとしたらどうなるでしょうか。さらに、Pump.funのようなプラットフォームが加われば、製品が不要になるかもしれません。

もちろん、私たちの資産クラスは地雷原で満たされ、株価は90％急落する見込みです。

私たちはどんな成果を達成したのでしょうか?

今日、ビットコインは、正体不明の創設者によってサイファーパンクの夢物語として立ち上げられてからわずか16年後に、2兆ドルの資産となっている。

プログラム可能なスマート コントラクト プラットフォームが初めて登場してから 10 年が経ちました。

私たちは、第三次世界大戦レベルの攻撃にも耐え、数兆ドルの価値を守るピアツーピアのインターネットを構築しました。

私たちは、以前のものよりはるかに優れたアップグレードされたネットワークを構築し、ワンクリックで許可のない資産作成を可能にし、毎日数十億ドルの分散型スポット取引量をサポートしています。

私たちは、世界中の人々がトークン化されたドルを保有し、ほぼゼロのコストで、任意の金額を誰にでも即座に送金できるようにします。

私たちは、融資や受動的収入などの基本的な金融機能をオンチェーンの世界にもたらします。

当社は、Robinhood に匹敵する取引量を誇る、透明性が高く、国境を越えた、個人情報のないデリバティブ取引プラットフォームを構築し、収益のほぼすべてをトークン保有者に還元しています。

当社は市場構造を再構築し、ロング資産とショート資産の売買のための新しいモデルを作成し、予測市場や永久契約などの新しい資産クラスを開拓しています。

私たちは6桁のJPEGデジタルアーカイブを実現します。

私たちは、ミームトークンが上場企業よりも高く評価される、奇妙で活気のあるオンラインコミュニティを育ててきました。

当社は、ICOやボンディングカーブなどの新しい資本形成モデルを先駆的に開発してきました。

私たちは、金融および金銭のプライバシーを実現するための革新的な方法を模索しています。

よく言うように、私たちはインターネットにアクセスできるすべての人に、国籍に基づいて受け入れざるを得ない金融システムに代わる、新たな選択肢を提供しています。私たちの選択肢は若々しいものですが、より自由で、よりオープンで、より楽しいものです。

私たちは毎年、画期的な技術に極めて低いバリュエーションで投資できる機会を市場に提供しています。投資家は、膨大な情報を精査するだけで済みます。

Syncracy では、暗号通貨界の「FAANG」が出現し始めており、1～2 年ごとに新たな有力な競合企業が出現すると考えています。

この業界を考察する際に、私はよくこの言葉を引用します。「未来に対する私たちの直感は直線的です。しかし、情報技術の現実は指数関数的であり、それが世界を大きく変えます。直線的に30歩進んでも、30までしか到達できません。指数関数的に30歩進めば、10億に到達します。」 - レイ・カーツワイル著『シンギュラリティは近い：人類が生物学を超えるとき』

私たちは、暗号通貨が毎年直線的に進歩することを期待し、今年は前年よりも実り多い年になることを期待して、価値のない宣伝にお金をつぎ込んでいます。

これは最終的に多くの人々の失望と損失につながるでしょう。しかし、いわゆる「本物の」テクノロジープロジェクトはどれも同じような成長痛を経験しているのに、プロジェクト開発に対する絶え間ない悲観論や批判は不当です。ただ、暗号通貨においては、私たち全員がそのプロジェクトに関わっているため、その痛みはより深刻です。

10年先を見据えて、開発の軌跡を正確に予測することは誰にもできませんし、イノベーションが私たちが思い描いたタイムラインに沿って進むとは考えていません。何事もなく終わる年もあれば、爆発的に成長する年もあるでしょう。3年後には、製品市場適合を達成した契約が7件ではなく、20件になる可能性も十分にあります。

インターネットの先駆者たちの物語がどのように終わったかを理解するには、下のグラフをご覧ください。完全に回復するまでに15年かかりました。

しかし、私たち全員が知っているように、それ以来何が起こったかは次のとおりです。

しかし、高齢世代、ウォール街のエリート、そして米国政府高官がようやく暗号通貨に注目し、正当な産業として認識し始めた一方で、私たち初期採用者の多くは、この使命に対する信念に揺らぎを感じているようだ。私はこれに強く反対する。

ビットコインは依然としてデジタルゴールドであり、私たちは世界をより良く、より興味深い場所にするために、新たな金融の礎を築き続けています。

私たちの中には、さまざまな投資チャネルを通じて超過収益を達成できる人もいます。

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