著者: Mengqi | 編集者: Mengqi

1. ビットコイン市場

2025年7月26日から8月1日までのビットコインの具体的なトレンドは以下の通りです。

7月26日：ビットコインは115,844ドルから急反発し、徐々に上昇しました。正午には117,768ドルに達しましたが、その後わずかに反落した後、上昇トレンドを継続しました。夕方には日中最高値の118,257ドルに達し、その後118,000ドル付近で推移しました。これは、短期的な強気派が上昇の勢いを固めようとしていることを示しています。

7月27日：市場は前営業日からの上昇トレンドを継続し、寄り付き後に一時117,903ドルまで反落しましたが、その下では大きな買い支えとなりました。その後、強気派は徐々に勢いを増し、価格は118,365ドルまで上昇しました。その後、価格は117,905ドルまで下落しましたが、弱気の勢いは限定的でした。強気派は夕方に上昇を加速し、引け前に119,009ドルまで押し上げ、この期間の最高値を更新し、強気のセンチメントを強めました。 7月28日：強気の勢いは継続し、ビットコインは寄り付き時の過去最高値を一気に突破し、119,501ドルまで上昇しました。日中に2度の小幅な反落があったものの、強気の勢いは途切れることなく、価格は日中最高値となる119,788ドルに達しました。その後、上昇の勢いは弱まり、利益確定の動きが活発化し、ビットコイン価格は反落し始め、徐々に118,814ドルまで下落しました。この水準で安定させようと試みたものの、上昇は失敗に終わり、夕方には再び118,008ドルまで下落し、短期的な上昇トレンドの終焉を示唆しました。

7月29日：ビットコインは当初118,000ドルでサポートを見つけました。セッション開始時に一時的な反発を見せた後、価格は低迷を続け、さらに117,441ドルまで下落しました。その後急激な反発を見せ、118,000ドルを上回り、高ボラティリティ圏内で推移しました。その後、空売り筋が再び現れ、価格は117,490ドルまで急落しました。しかし、強気筋がすぐに反応し、資金が市場に流入して価格は急上昇し、118,739ドルに達しました。価格は119,083ドルまで上昇を続けました。夕方に反落したものの、118,976ドルを上回ったままでした。最終的に117,369ドルで取引を終え、上昇と下落を繰り返すパターンを示しました。

7月30日：前日の取引終了時の弱気なパターンを引き継ぎ、ビットコインは寄り付き後も下落圧力を受け続け、117,187ドルの安値を付けましたが、そこで短期的なサポートに遭遇しました。強気派は反撃を試み、しばらくボラティリティが高騰した後、市場は徐々に安定し、変動のある上昇トレンドに転じ、明確な上昇トレンドを形成しました。リトレースメント安値は上昇を続け、日中最高値118,467ドルに達しました。しかし、上値で圧力が高まり、弱気派がすぐに反撃し、価格は117,472ドルまで急落しました。118,000ドル付近では激しい値動きとなりました。強気派が再び勢いを増し、短期的には価格を118,613ドルまで押し戻しましたが、安定せず117,700ドルまで下落しました。これは、短期的なトレンドは依然としてレンジ内で推移し、方向性は依然として不透明であることを示しています。

7月31日：ビットコインは日中大きなボラティリティを経験し、寄り付き後に突然急激な反落を経験しました。価格は117,790ドルから116,000ドルの安値まで急落しました。その後、強気派がすぐに介入し、価格は117,218ドルまで押し上げました。その後、市場は不安定な上昇局面に入り、徐々に上昇し、118,872ドルの高値に達しました。しかし、高値圏では圧力が高まり、117,855ドルまで小幅に下落した後、再び反発しました。これは、重要なポジションにおける強気派と弱気派の激しい攻防を反映しています。価格は最終的に118,283ドルで取引を終え、ほぼその日の損失を全て回復しました。全体的なトレンドは、急落後に高値圏での変動を繰り返すV字型パターンを示しました。

8月1日：ビットコインのボラティリティはさらに強まりました。寄り付き後、一時118,764ドルの日中高値まで上昇しましたが、すぐに強い抵抗に遭遇し、すぐに弱気優勢に転じ、継続的な下落トレンドに入りました。高値から価格は117,557ドル、116,482ドル、そして116,049ドルと下落しましたが、各水準で有効なサポートを見つけることができず、弱気なセンチメントはさらに高まりました。最終的に、ビットコインの下落は115,296ドル付近で一時的に止まり、この日最大の下落となりました。本稿執筆時点で、ビットコインの価格は115,516ドルで取引されており、日中最大で2.73%の下落となりました（最高値118,764ドルに基づく）。市場全体としては、高値圏での度重なる不振な変動の後、調整局面に入ったと言えるでしょう。短期的にはさらなる下落リスクが残る可能性があり、115,000ドルのサポートの強さを注視する必要があります。

まとめ

今週の市場は、「高値圏での変動の後に二番底が続く」というパターンを示しました。特に7月31日と8月1日の2度の急落は、高値圏での圧力、短期的なリスクセンチメントの急上昇、そして不安定な強気相場から調整局面への緩やかな移行を反映していました。

週前半（7月26日から28日）では、ビットコインは前週末からの反発の勢いを維持し、115,844ドルから119,788ドルまで着実に上昇し、この期間の最高値を更新し、強気なセンチメントを示しました。しかし、7月28日以降、市場は高値圏での利益確定の動きを見せ始め、ビットコイン価格は「高値圏での変動、反落、さらなる上昇、そしてさらなる反落」を繰り返す変動期に入りました。7月28日から31日にかけて、ビットコイン価格は117,441ドル、117,187ドル、そして116,000ドルまで下落し、緩やかな下落傾向を形成しました。しかし、強気派は反発を組織化し、価格は118,000ドルを超える保合レンジに留まり、118,000ドルから119,000ドルの間で狭く変動しました。7月31日から8月1日にかけて、市場センチメントは突如として反転し、弱気の勢力が発揮されました。2度の大幅な下落により、高値圏で「ダブルキル」パターンが形成され、それまでの不安定な取引期間が中断されました。 短期的には、強気派と弱気派の乖離が激化し、118,000ドルを超えると大きな圧力がかかり、115,000ドルが重要なサポートレベルとなっています。115,000ドルを効果的に維持できない場合、ビットコインはサポートを探し続け、保合局面に入る可能性があります。投資家は、方向性のあるブレイクアウトが差し迫っているかどうかを判断するために、市場の取引量と主要なテクニカルレベルでの損益を注意深く監視する必要があります。

ビットコイン価格動向（2025年7月26日～2025年8月1日）

2. 市場ダイナミクスとマクロ経済背景

資本フロー

1.大口投資家のリバランスとクジラの行動

Glassnodeのデータによると、大口投資家のウォレット（1,000BTC以上を保有）は7月26日から29日の間に保有量を約13,800BTC減らしました。これは主に、ビットコイン価格が118,000ドルに近づいた際に一括売却を行ったためです。 この期間中、取引所への流入額が流出額を初めて上回り、一部のファンドがステーブルコインやその他の資産に投資機会を狙っていた可能性が示唆されています。新規アドレスの増加数と1日あたりアクティブユーザー数はともに減少しており、個人投資家の投資意欲が冷めていることを示唆しています（アクティブユーザー数は85万人を下回りました）。 2. 大規模な売り圧力はうまく吸収され、価格変動は限定的でした。 初期のBTC保有者を代表するGalaxy Digitalは、7月17日から25日の間に約8万BTC（約9億ドル相当）を売却しました。これは、市場にほとんど影響を与えない歴史的な取引量です。価格は一時的に11万6000ドルまで下落しましたが、その後11万9000ドル以上に反発しました。この出来事は、ビットコイン市場の成熟度が大幅に向上し、機関投資家と執行能力が大幅な価格変動を引き起こすことなく大規模な取引に対応できるようになったことを示しています。 3. 長期保有者のビットコイン供給比率の低下 7月30日、Glassnodeのデータによると、長期保有者と短期保有者のビットコイン供給比率（LTH/STH）は過去30日間で11%減少しており、資金が流通市場へ継続的に移行していることを示しています。同時に、イーサリアム先物契約の未決済建玉の市場シェアは40%近くまで上昇し、2023年4月以来の高水準となりました。これは、投資家の関心がビットコインからイーサリアムへと移行していることを示しています。この数値は、過去最高値の上位5%にあたります。 4. デリバティブ市場：ETHとアルトコイン取引への関心は引き続き高まっています デリバティブ市場における資金の流れは構造的な変化を遂げています。7月末には、イーサリアム先物契約の未決済建玉の市場シェアは40%近くまで上昇し、2023年4月以来の高水準となり、過去最高値の上位5%にあたります。これは、資金と投機筋の関心がビットコインからイーサリアムへと移行していることを示しています。 CryptoQuantのデータによると、ETHは最近170%上昇し、過去最高値からわずか23%のところまで来ています。SharpLinkは、この急騰のきっかけの一つとして、13億ドル相当の438,190ETHの購入を発表しました。一方、ETHおよびアルトコイン先物取引も活発化を続けています。 データによると、7月31日時点で、イーサリアムおよびアルトコイン先物取引の総取引量は223億6000万ドルに達し、約5か月ぶりの高水準となりました。中央集権型取引所では、これらの契約が取引総額の83%を占め、ビットコイン先物はわずか17%でした。市場環境は、「ビットコイン中心」の市場から「マルチアセット・ダイナミクス」へと徐々に移行しつつあります。

5. ETF資金の流入は継続中

今週のETF日次流入・流出額詳細：

7月28日：+1億5,710万ドル

7月29日：+8,000万ドル

7月30日：+4,710万ドル

7月31日：-1億3,340万ドル

ETFの流入・流出データチャート

ETFは引き続き資金を呼び込んでおり、機関投資家による資金配分が明確な傾向を示しています。 7月31日に若干の純流出があったにもかかわらず、全体的な週次純流入のパターンは維持されました。

さらに、ETFストアの社長であるネイト・ジェラシ氏は、企業が2025年に入ってからビットコインなどの暗号資産を購入するためにETFを通じて860億ドル近くを調達しており、これは2025年の米国IPOによる調達総額の2倍以上であると指摘しました。このデータは、ウォール街における暗号資産への関心の高まりを浮き彫りにしており、ETFは徐々に暗号資産を主流化するための重要なチャネルになりつつあります。

テクニカル指標分析

1.相対力指数（RSI 14）

Investing.comのデータによると、2025年8月1日現在、ビットコインの14日間相対力指数（RSI）は27.573で、テクニカル指標の閾値である30を大きく下回り、売られ過ぎの領域に入りました。現在のRSIは極めて低い水準に近づいており、これは一般的に市場センチメントの悲観、強い売り圧力、そして短期的な価格下落モメンタムの解消の可能性を示しています。歴史的に、このような状況は短期的なテクニカルリバウンドや底打ちに先行することがよくあります。RSIは売られ過ぎの領域に入りましたが、明確な反転シグナル（RSIダイバージェンスや大幅なリバウンドなど）はまだ現れていません。今後数日間、RSIが25から30の間で推移し、価格が低水準で安定または変動した場合、底打ちダイバージェンスパターンが形成される可能性があり、底打ちまたはリバウンドの機会となる可能性があります。しかし、RSIが25を下回るか、さらに下回ると、極度のパニックシグナルとなり、ビットコインがサポートレベルをさらに試すのではないかという市場の懸念が高まるでしょう。

2. 移動平均線（MA）分析

5日移動平均線（MA5）：117,499ドル

20日移動平均線（MA20）：117,366ドル

50日移動平均線（MA20）：112,037ドル

100日移動平均線（MA100）：102,271ドル

現在の市場価格：115,091ドル

MA5、MA20、MA50、MA100 データチャート

短期的な視点：現在の価格はMA5とMA20の両方を下回っており、短期的なトレンドの大幅な弱まりと、支配的な弱気トレンドを示しています。MA5とMA20の間でデッドクロスが形成されており、短期的には下降トレンドになる可能性を示唆しています。

中長期的な視点：現在の価格はMA50とMA100の両方を上回っていますが、価格とMA50の差は縮小しています。さらなる下落は中期的なデッドクロスにつながり、トレンド調整の深さと期間を悪化させる可能性があります。移動平均線システム全体を分析すると、高値圏の鈍化と緩やかな下落トレンドが明らかになりました。これは、長期にわたる高ボラティリティの後、市場のモメンタムが転換していることを反映しています。 テクニカル分析：移動平均線の順序（短期ブレイクアウト、中期クリティカル、長期強気）は、市場が調整の初期段階にあり、中期調整へと移行していることを示唆しています。その後、50日移動平均線（112,037）を下抜ければ、テクニカルブレイクダウンとなり、より深刻な反落を引き起こす可能性があります。110,000～105,000のサポートレベルに注目してください。 3. 移動平均収束拡散（MACD）分析 Investing.comのデータによると、8月1日時点でMACDのファーストラインは-631で、ヒストグラムはマイナスで拡大傾向を示していました。MACDは現在、明確な弱気の拡散パターンを示しており、ファーストラインはゼロ軸を下回り続け、ヒストグラムはモメンタムの増大を示しており、弱気トレンドの強化と強い売り圧力の継続を示しています。ACDはまだ価格トレンドから大きく乖離しておらず、現在の下降トレンドは大きなモメンタムの枯渇の兆候を示していないことを示唆しています。MACDは弱気トレンドを維持しており、中期的な「売り」シグナルを示しています。ヒストグラムが短縮してゴールデンクロスを形成した場合、トレンド反転の兆候となる可能性があります。現在、「下降継続」パターン、つまり短期的な反発の後、底値を試すパターンには注意が必要です。 4. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル サポートレベル：ビットコインの現在の主要な短期サポートレベルは、それぞれ115,000ドル、116,000ドル、117,000ドルです。過去7日間の市場の動きは、これらのサポートレベルの有効性を繰り返し証明しており、比較的堅調な買いの勢いを示しています。7月26日頃、BTC価格は115,000ドル付近まで2度下落しましたが、すぐにサポートレベルに達して大幅に反発しました。これは、このレンジを下回る水準への資金流入が顕著であることを示しています。8月1日の大幅な下落時には、115,000ドルが再びサポートレベルとなり、下落に歯止めをかけ、主要なポジションをさらに強化しました。7月30日には、117,000ドル付近まで2度下落しましたが、どちらの場合もサポートレベルに達し、短期的なサポートレベルを形成しました。 7月31日、BTC価格は短期的な急落にもかかわらず、一時116,000ドルまで下落しましたが、その後力強く反発し、117,000ドルまで回復しました。このエリアで短期間横ばいの推移を見せた後、上昇モメンタムは継続し、118,000ドルを超えました。これは、このレンジにおいて強気派が依然として主導権を握っていることを示しています。全体として、115,000ドルから117,000ドルのレンジは、現在の市場の中核的なサポートゾーンを構成しています。このレベルを上回る継続的な動きは、短期的な強気トレンドをさらに強固なものにするでしょう。しかし、115,000ドルを下回った場合は、その下の二次的なサポートレベルに注意する必要があります。 レジスタンスレベル：ビットコインの現在の短期的なレジスタンス構造は比較的明確で、最初のレジスタンスレベルは118,000ドルから119,000ドルの間に位置し、その上には重要な丸い数字である120,000ドルがあります。 7月28日、BTCは一時119,000ドルを突破しましたが、勢いが不十分で上向きの売り圧力に押され、その地位を維持できませんでした。その後、7月29日と31日には、ビットコインは上抜けの最中に119,000ドルで強い抵抗に遭遇し、この水準が短期的なブレイクアウトの重要な障壁となっていることを示唆しています。118,000ドル水準は、最近強気相場と弱気相場の衝突が頻繁に発生しているテクニカル的に重要なエリアであり、市場の強さを示すバロメーターとして機能しています。120,000ドルは、過去の高値であるだけでなく、心理的に重要な切り上げ値でもあります。大きな好材料や出来高によるサポートなしにこの水準を突破することは依然として困難です。現在、118,000ドルから120,000ドルのレンジがビットコインの主要な短期的な抵抗ゾーンとなっています。120,000ドルを大きく上抜けて安定する場合にのみ、更なる上昇の兆候となる可能性があります。

包括的分析

ビットコインは全体として現在、「高水準のボラティリティの後、二番底の反落」というパターンを経験しています。特に7月31日と8月1日の急落は、市場のセンチメントの変動と、高水準での圧力を受けた後の保有銘柄の緩和を明確に反映しています。市場は、以前のボラティリティの高い強気相場から、短期的な調整局面へと徐々に移行しつつあります。現在の市場は強気と弱気の大きな乖離を経験しており、11万8000ドルを超えると大きな圧力がかかり、11万5000ドルはこの時期の重要な障壁となっています。価格がこのサポートレベルを維持できない場合、ビットコインは新たな統合局面、あるいは底値を試す局面に入る可能性があります。逆に、このサポートレベルを超えて安定したモメンタムを維持できれば、短期的な強気構造が再構築され、上昇モメンタムの新たな機会が生まれる可能性があります。投資家は、115,000ドルから120,000ドルのレンジにおける攻防の動きを注意深く監視し、リスク管理と取引判断において、出来高の変動とマクロセンチメント指標を組み合わせることに重点を置くことが推奨されます。 市場センチメント分析 1. センチメントの概要 今週、ビットコイン市場のセンチメントはダイナミックな展開を見せ、週前半は楽観的な見方が広がりましたが、後半は慎重な見方に転じました。価格は高値圏での変動を続け、ボラティリティは大幅に上昇しました。これは、市場の方向性が微妙な局面にあることを反映しています。週初めには、価格は一時高値を試すように上昇し、市場のリスク選好度が高まり、投資家センチメントは比較的活発で、強気のモメンタムが市場を支配しました。しかし、価格がテクニカルレジスタンスレベルに近づくにつれて、市場の期待は徐々に乖離し、センチメントは慎重になり、様子見姿勢が強まりました。週末にかけて、市場は2度の急激かつ大幅な反落を経験し、短期的な市場の混乱とセンチメントの大幅な変動を引き起こしました。全体として、市場センチメントは楽観から慎重へ、そしてボラティリティの高値の中で様子見姿勢へと変化し、投資家のセンチメントも大きく変動しました。

具体的には、価格は7月26日に115,000ドル付近で短期的な上昇トレンドを開始し、7月28日には119,788ドルの高値に達し、短期的には累計で約4%の上昇となりました。市場の強気センチメントは大幅に強まり、FOMO（取り残されることへの恐怖）が徐々に広がり、市場活動の活発化を促しました。しかし、7月28日夜以降、ビットコインは大幅な変動幅で推移しました。7月29日から31日にかけて反落調整が始まり、安値は徐々に下落しました。これは強気の勢いが弱まり、それに伴うセンチメントの低下を示唆しており、一部の投資家は保守的なアプローチを採用するに至っています。7月31日と8月1日には、市場は急落と急激な変動を連続して経験し、短期的な取引センチメントが強まりました。これは市場の不安定性とボラティリティを反映しており、センチメントのボラティリティと短期的な不確実性が大幅に高まったことを示しています。 2. 主要センチメント指標（恐怖と強欲指数） 8月1日現在、恐怖と強欲指数（F&G）は57で、「強欲」レンジの下限に位置し、前回の高値からは低下しています。これは、リスク選好度は依然として高いものの、以前の熱狂からより慎重な姿勢へと移行し、投資家がこの高水準でより強いリスク管理意識を示していることを示唆しています。

今週（7月26日～31日）を振り返ると、恐怖と強欲指数の日足は、64（強欲）、64（強欲）、67（強欲）、63（強欲）、63（強欲）、62（強欲）でした。指数は今週、62～67の間で推移し、全体的なボラティリティは限定的で、「強欲」の範囲にとどまっています。これは、投資家の信頼感は全体的に維持されているものの、センチメントがやや冷え込んでいることを示しています。構造的には、指数は7月28日にピークに達し、ビットコインの前回高値と一致しました。その後、上昇に失敗した市場の後退を反映して、徐々に下落しています。一部のファンドはリスク回避のためにポジションを減らし始めており、市場では投機と乖離が活発化しています。

さらに、センチメント指標と価格動向の間には一定の乖離が見られます。価格は依然として高値圏にあるものの、恐怖・強欲指数は新たな高値を更新できず、むしろ下落傾向にあります。これは、市場が投機的な動きが活発な局面に入り、センチメントを支える材料が不足していることが価格を抑制している可能性を示唆しています。投資家の行動の観点から見ると、短期・中期トレーダーは概してリスクエクスポージャーを縮小し始めており、より明確な市場の方向性を示すシグナルを待つ傾向にあります。

恐怖と強欲指数データ画像

マクロ経済背景

1. 連邦準備制度理事会（FRB）とパウエル議長の最新情報

7月30日、FOMC（連邦公開市場委員会）は政策金利を4.25%～4.50%のレンジに据え置くことを決定しましたが、2名の委員が反対票を投じました。これは1993年以来のことで、9月前の利下げに対する市場の期待は弱まりました。市場は総じて、FRB（連邦準備制度理事会）が金融緩和に慎重な姿勢を示すと予想しており、リスク資産であるビットコインは慎重に反応し、一時的に下落するだろう。FRBがよりハト派的な姿勢を示せばビットコインは恩恵を受けると考える者もいるが、今回の会合では明確な兆候は見られなかった。 2. トランプ大統領、政策、規制動向 ホワイトハウスは「デジタル金融技術における米国のリーダーシップ強化」と題するデジタル資産に関する報告書を発表した。この報告書は、天才法（Genius Act）と透明性法（Clarity Act）の推進を強調し、米国中央銀行によるデジタル通貨の発行に明確に反対し、「戦略的ビットコイン準備金」政策の維持・実施を提案した（ただし、新たなビットコイン購入については言及していない）。 トランプ大統領はパウエル議長に対し、利下げに積極的ではなく、FRB議長の交代も検討していると批判し、圧力をかけ続けた。これは中央銀行の独立性に対する市場の懸念を引き起こし、インフレ期待を押し上げ、米ドルに圧力をかけた。

3.マクロ流動性とETFのモメンタム

シティのレポートによると、ビットコインの最近の上昇は主にETFへの資金流入と機関投資家による採用拡大によるもので、従来のマイナーのコストやストック・トゥ・フロー・モデルの影響は縮小しているとのことです。先週、ビットコインETFへの純流入額は約7,200万ドルで、7週連続の純流入となり、機関投資家の旺盛な需要が継続していることを示しています。イーサリアムETFはさらに好調で、1週間の純流入額は18億ドルに達し、イーサリアムへの資金シフトを示唆しています。2025年のM2マネーサプライの累計増加率は2.3%で、5月から6月にかけての月間増加率は0.63%と、ビットコインの強気相場を支える重要な要因となっています。

4.米ドルは力強く反発し、世界市場に圧力をかけている

米ドルの力強い反発は世界市場に圧力をかけている。トランプ大統領の関税と財政政策がドルと米国市場を弱めるという以前の予想に反して、力強い経済指標、AI主導の株価上昇、そして米国経済の見通しに対する懸念の緩和が、こうした見方を覆している。ドルは2025年以来初の月次上昇を記録すると予想されている一方、これまで反ドル感情の恩恵を受けてきた欧州市場と新興市場は、現在圧力にさらされている。ドル高は通常、ビットコインのような非ドル資産の魅力を低下させ、暗号資産市場からの短期的な資金流出につながり、ビットコイン価格の下落につながる可能性がある。しかし、長期的には、ドルのボラティリティが高止まりした場合、投資家はインフレヘッジとしてビットコインを求める可能性がある。 5. インド経済：トランプ大統領の関税が成長期待に打撃 トランプ大統領はインド製品への25%の関税を課すと発表しました。これにより、2025～2026年度のインドの経済成長率は約40ベーシスポイント低下すると予測されています。エコノミストは、追加関税がインド経済をさらに圧迫する可能性があると警告しています。新興市場経済国であるインドの経済成長の鈍化は、暗号資産に対する国内需要を弱める可能性があります。しかしながら、従来の金融システムの限界により、資産分散や国境を越えた資金移動を目的とした暗号資産の需要は依然として堅調です。

6. 世界経済見通し：IMFが成長予測を引き下げ

国際通貨基金（IMF）は、2025年7月の世界経済見通しの最新版において、世界経済が下振れリスクに直面していると指摘しました。2025年の世界経済成長率は3.0%と予測されており、前回予測から0.2%ポイント下方修正されています。貿易環境は依然として脆弱であり、「一時停止」期間後に関税が再引き上げられる可能性があり、2026年には世界経済の生産量が0.3%減少する可能性があります。世界経済の成長鈍化と貿易摩擦の激化により、より多くの投資家がビットコインを「デジタルゴールド」と見なし、安全資産を求めるようになり、暗号通貨の需要が高まる可能性があります。しかし、経済の不確実性は市場のボラティリティを高める可能性もあります。

3. ハッシュレートの変化

2025年7月26日から8月1日までの間、ビットコインネットワークのハッシュレートは以下のように変動しました。

7月26日、ネットワークハッシュレートはわずかな変動にとどまり、1.0345 ZH/sから951.31 EH/sまで徐々に低下しました。その後、夕方には1.0011 ZH/sまでわずかに上昇しましたが、その日の終わりには961.34 EH/sまで下落し、日中高値をわずかに下回りました。7月27日、ハッシュレートは全体的に下降傾向を示し、974.62 EH/sから885.01 EH/s、そして840.79 EH/sまで低下しました。終値までに851.42 EH/sまでわずかに反発し、マイナーのハッシュレート発表の傾向が弱まっていることを示しています。7月28日、ハッシュレートは大きな変動を経験し、847.64 EH/sから1.0792 ZH/sまで急上昇し、一時的に高値に達しました。しかし、その後急落し、863.24 EH/sで引けました。日中の大きな変動は、ネットワークハッシュレートのボラティリティが高まっていることを示しています。 7月29日、ハッシュレートは下降傾向を続け、最高値から687.43 EH/sまで急落しました。一時的に732.71 EH/sまで反発したものの、その後684.61 EH/sまで下落し、715.03 EH/sで取引を終えました。これは、一部のマイナーが一時的にオフラインになったか、ハッシュレートを移行した可能性を示唆しています。7月30日、ハッシュレートはやや回復し、最低値から878.97 EH/sまで回復しました。一時的な反落があったものの、全体的な上昇傾向は維持され、日中に913.66 EH/sの最高値に達した後、終値までに840.51 EH/sまでわずかに下落しました。これは、マイナーの活動がわずかに回復したことを示していますが、依然として不安定な状況です。 7月31日、ハッシュレートは回復を続け、835.58 EH/sから1.0521 ZH/sまで徐々に上昇し、基本的に週初めの水準に戻りました。これは、ネットワークハッシュパワーの再統合とマイナーの活動の増加を示しています。2025年7月26日から8月1日まで、ビットコインネットワークのハッシュレートは大きな変動を示しました。26日から27日にかけて、ハッシュレートは引き続き低下し、これは電気料金、天候、メンテナンスなどの要因により、一部のマイナーによる一時的なダウンタイムまたはハッシュパワーの低下を反映しています。28日から29日にかけて、ハッシュレートは大幅な変動を経験し、急激な上昇と大幅な低下を経験し、400 EH/s近く変動し、ネットワークの安定性に大きな影響を与えました。 8月30日から8月1日にかけて、ハッシュレートは段階的な回復期に入り、徐々に1ZH/s程度まで回復しました。これは、一部のマイナーがオンラインに戻り、ネットワークアクティビティが回復しつつあることを示しています。全体として、このサイクルにおけるハッシュレートの大幅な変動は、現在のネットワークのコンピューティングパワー配分における不確実性が継続していることを反映しており、これは気象条件、電気料金、機器のメンテナンス状況といった外部要因の影響を受けている可能性があります。週末にかけて若干の回復が見られたものの、ネットワークはまだ安定した上昇傾向を示していません。ハッシュレートの変動がその後のブロック間隔、ブロック承認時間、マイニング難易度の調整に及ぼす潜在的な影響を評価するために、引き続き注意を払う必要があります。

ビットコインネットワークのハッシュレート週間データ

過去6ヶ月間のデータは、ビットコインネットワークのハッシュレートが着実に上昇傾向にあることを示しています。時折短期的な変動はあるものの、全体的な傾向は、ビットコインネットワークの長期的な見通しに対するマイナーの楽観的な見方と、コンピューティングパワーを支える高効率マイニング機器の継続的な導入を反映しています。 2025年初頭以降、ハッシュレートは700～800 EH/sの範囲から上昇を続け、現在は800～1000 EH/sで安定しています。さらに、定期的に1 ZH/sを超えることもあり、コンピューティング能力の新たな拡大サイクルが形成されていることを示しています。

6ヶ月間のビットコインネットワークハッシュレートデータ

年間で見ると、ハッシュレートの成長はさらに顕著です。 2024年の同時期、ビットコインネットワークのハッシュレートは約550～700 EH/sで、現在のほぼ2倍に増加しました。この傾向は、市場の変動や電力供給環境の変化など、複数の要因にもかかわらず、ビットコインネットワークが驚異的な成長力を維持していることを示しています。これは、産業資本の流入加速と世界中のマイニングインフラの継続的な最適化を反映しています。

Bitcoinネットワークの年間ハッシュレートデータ

4. マイニング収益

ハッシュレートインデックスのデータによると、計算能力単位あたりの日次収益（ハッシュ価格）の観点から見ると、8月1日時点でハッシュ価格は1PH/s/日あたり57.41ドルと報告されており、前週の同時期からわずかに減少しており、マイナーの計算能力単位収益の縮小を反映しています。7月31日にはハッシュ価格は週次安値の57.97ドルまで下落し、8月1日には日中高値の58.90ドルから57.17ドルまで下落が続きました。これは、ビットコイン価格の下落、取引手数料の引き下げ、ネットワーク計算能力の変動など、短期的には市場が複数の要因に敏感であることを示しています。長期的な視点で見ると、ハッシュ価格は月次ベースで中低水準にとどまっており、ビットコイン価格、ネットワーク難易度、取引手数料の間で比較的バランスの取れた状態が維持されています。四半期ベースでは、ハッシュプライスは比較的高い水準を維持しており、現在の市場環境においてマイナーが一定の収益性を維持していることを示しています。ただし、ビットコイン価格の下落が続き、オンチェーン活動が大幅に回復せず、ネットワーク全体のハッシュレートが引き続き上昇した場合、単位ハッシュレート収益はさらに圧迫される可能性があることに留意する必要があります。マイナーの収益性の限界的な変化の方向性を見極めるためには、今後の難易度調整やオンチェーン取引手数料の変更がハッシュプライスに与える影響を注意深く監視することが重要です。

ハッシュ価格データ

5. エネルギーコストとマイニング効率

CloverPoolのデータによると、2025年8月1日現在、ビットコインネットワークのハッシュレートは905.37 EH/sに上昇し、マイニング難易度は127.62Tとなっています。次回の難易度調整は8月8日に予定されており、約0.31%減少し、難易度は127.23Tとなります。これは、ネットワークのハッシュレートの最近の変動がプロトコルの適応調整メカニズムを作動させていることを反映しています。全体として、ネットワークのハッシュレートは歴史的に高い水準を維持しており、主流のマイナーが効率的な運用を通じて強力なブロック生成能力を維持していることを示しています。

ビットコインのマイニング難易度データ

マイニングコストの観点から見ると、MacroMicroの最新モデルによると、2025年7月30日時点でビットコインの単位生産コストは約99,208.77米ドルとなります。同時期のスポット価格は117,831.19米ドルで、マイニングコスト対価格比は0.79となり、マイナーの平均粗利益率は依然として約20%となります。 7月26日のデータと比較すると、単価は93,178.64ドル、スポット価格は117,947.37ドルで、原価率は0.80でした。8月1日時点では、原価率は0.79のままです。全体として、マイニングの利益率は過去1週間安定しており、全体的な収益性は依然として高い水準を維持しています。

ビットコイン1個あたりの総マイニングコスト

一方、オンチェーンのPuell Multiple指標は1.03～1.41の範囲に留まっており、マイナーが受け取る現在の1日あたりのブロック報酬額は、高いマイニング収益を反映して、過去1年間の平均を上回っていることを示しています。1日あたりの発行量に関しては、7月26日から30日の間に新規コインが発行され、ネットワーク全体の供給ペースが安定し、スポット市場への影響は限定的でした。暗号資産市場の時価総額は2.2兆ドルから2.4兆ドルの間で変動し、新規供給に対する市場のキャパシティが堅調であること、そして価格とコストの継続的な正の相関関係を示しています。今週、ビットコインマイニングは全体として安定し、収益性も維持しました。主流のマイナーは、効率的な設備、エネルギーの最適化、そして規模の優位性によって、限界費用を効果的に抑制しました。ネットワークハッシュレートはわずかに変動しましたが、現在の価格サポートと健全なオンチェーン収益指標により、業界全体は依然として堅調です。エネルギーコストの上昇、価格変動、そして政策変更が限界的なマイニングファームに及ぼす潜在的な影響を注視する必要があります。特に、非効率なマイニングファームやエネルギー消費量の多いマイニングファームは徐々にネットワークから離脱し、マイニングエコシステムの最適化をさらに進める可能性があります。

6.政策と規制に関するニュース

パキスタンのブロックチェーン担当国務大臣：人口動態がパキスタンにおけるビットコインの普及を「飛躍的に」促進する

7月27日、パキスタンの暗号通貨・ブロックチェーン担当国務大臣、ビラル・ビン・サキブ氏は、パキスタンの人口動態がビットコイン普及の大きな推進力となり、先進国を「飛躍的に」追い抜く可能性があると述べた。

ビン・サキブ氏はインタビューで、「パキスタンだけでなく、世界中で政策が変化している」と述べた。パキスタン政府は2024年11月から暗号通貨の規制を開始する予定だ。

パキスタンには4,000万の暗号通貨ウォレットがあり、暗号通貨の普及率で「トップ5」の国の一つとなっている。サキブ氏は、この背景をパキスタンの若年人口に求めている。

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米国司法省、Chaosランサムウェアグループに関連する240万ドル相当のビットコインの没収を求めて提訴

7月29日、北テキサス司法省の米国連邦検事局は、司法省が7月24日にテキサス州北部地区裁判所に民事訴訟を起こし、以前に押収した暗号資産の没収を求めていたと発表しました。

FBIダラス支局は4月15日、暗号化されたアドレスから約20.29BTCを押収したと報じられています。この資産は、Chaosランサムウェアグループのメンバーである「Hors」と関連があり、マネーロンダリングやコンピューター恐喝などの違法行為に関与しているとされています。このグループは、テキサス州北部地区をはじめとする地域で多数のサイバー攻撃を実行してきました。

米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコインおよびイーサリアムETFの「現物申込・償還」を承認し、オプションのポジション制限を緩和

米国証券取引委員会（SEC）は7月30日、7月29日に承認されたビットコインおよびイーサリアム現物ETFの「現物申込・償還」メカニズムを正式に承認しました。これには、ブラックロック、アーク21、フィデリティ、ヴァンエック、フランクリン・テンプルトンなど、複数の機関投資家の商品が含まれます。この調整により、ファンドの運用効率が向上し、コストが削減されます。SECはまた、ビットコインおよびイーサリアム現物資産を含むファンド・オブ・ファンズ、ビットコインETFオプション商品、および一部のオプションポジション制限の緩和の申請も承認しました。ポール・アトキンス委員長は、この動きを「より合理的な規制枠組みの構築の一環」と呼び、米国暗号資産市場の深みと活力の向上に貢献するだろうと述べた。アナリストは、今後アルトコインを追跡するETFの申請が、物理的な申込みモデルもサポートするようになると予想している。

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ホワイトハウス・タスクフォース報告書：デジタル資産規制枠組みの構築を推進、ビットコイン戦略準備金の詳細は省略

7月30日、ホワイトハウス・デジタル資産市場タスクフォースは本日、デジタル資産規制に関する複数の提言を含む主要報告書を発表します。報告書では、米国証券取引委員会（SEC）と米国商品先物取引委員会（CFTC）に対し、連邦レベルでのデジタル資産取引を直ちに可能にし、市場参加者に対し、登録、保管、取引、記録保持に関する明確なガイダンスを提供することを推奨しています。本報告書は、分散型金融（DeFi）技術の主流金融システムへの統合支援、規制サンドボックスを通じた革新的な金融商品開発の促進、ステーブルコインの規制枠組みであるGENIUS法の実施促進、そして暗号通貨のマイニングとステーキング活動に対する税制ガイドラインの明確化といった重要な分野にも言及しています。特に注目すべきは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行に反対し、その禁止を目的とした法整備を推奨していることです。また、暗号通貨企業への銀行サービスについても提言を行い、明確な資本規制と銀行口座へのアクセスに関する透明性の向上を求めています。連邦政府によるビットコインやその他のデジタル資産の準備金保有の進捗状況や計画に関する具体的な詳細は、少なくとも報告書のプレビューには含まれていません。しかしながら、10年以上にわたる規制の不確実性に耐えてきた暗号通貨関係者にとって、世界で最も重要な暗号通貨市場である米国で明確なルールが形になりつつあることは、心強いものです。

7.マイニングニュース

独立マイナーがビットコインブロックのマイニングに成功し、3.154 BTC（約37万2000ドル相当）を獲得しました。

7月27日、Cointelegraphは、独立マイナーがビットコインブロック907283のマイニングに成功し、3.154 BTC（約37万2000ドル相当）の報酬を受け取ったと報じました。

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ナスダック、株価低迷を理由にビットコインマイニング企業Argo Blockchainの上場廃止を計画。同社は反論公聴会を要求

7月30日、ロンドンに拠点を置くビットコインマイニング企業Argo Blockchain（NASDAQ: ARBK）は、株価が長期間にわたり1ドルを下回っているため、ナスダックから上場廃止の提案を受けた。同社は年初来、最低入札要件を維持できず、7月15日に上場廃止通知を受けました。現在の株価は0.31ドルで、2021年の上場時の16.60ドルから大幅に下落しています。

アルゴはナスダックの公聴会委員会に控訴する意向を示しており、公聴会期間中も株式の取引は継続されます。同社は合併や再編など、株価を吊り上げる計画は発表しておらず、控訴が認められる保証も、規制遵守への復帰も保証されていないことを認めています。同社は破産を回避するため、2022年にテキサス州最大の鉱山であるヘリオスを売却し、現在はカナダのケベック州で水力発電施設を運営しています。

データ：3,500以上のウェブサイトが秘密裏に仮想通貨マイニングの被害に遭う

7月30日、セキュリティ調査会社c/sideは、3,500以上のウェブサイトがハッキングされ、秘密裏にJavaScriptの仮想通貨マイニングプログラムに感染したことを明らかにしました。攻撃者はWeb WorkersとWebSocket技術を悪用し、ユーザーが感染したウェブサイトを閲覧している間に、秘密裏に仮想通貨をマイニングしていました。

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インドネシア、仮想通貨取引所での売買とマイナーへの増税を実施

7月30日、インドネシア政府は仮想通貨業界に対する税制を見直し、トレーダーとマイナーへの増税と購入者への付加価値税（VAT）免除を発表しました。所得税の増税に加え、新たな税制では仮想通貨マイナーへの付加価値税（VAT）が1.1%から2.2%に引き上げられると報じられています。さらに、同省は仮想通貨マイニングに対する0.1%の特別所得税率を撤廃しました。これにより、マイニングによる所得は2026年から個人所得税または法人所得税の対象となることになります。 8. ビットコインニュース 世界の企業ビットコイン保有量（今週） 1. エルサルバドル（国名）： 7月27日、エルサルバドルは過去7日間で8ビットコインを追加し、総保有量は6,250.18となりました。 2. モノクローム（オーストラリア）： 7月29日、オーストラリアのモノクローム・スポット・ビットコインETF（IBTC）の保有量は962ビットコインに増加しました。

上場企業のビットコイン財務状況（今週）

1. Metaplanet、ビットコイン保有量を780BTC増加

7月28日、日本の上場企業Metaplanetは、保有ビットコインを780BTC（約9,250万ドル相当）増加させ、総保有量を17,132BTCとした。

2. The Smarter Web Company、株主割当増資により約1,968万ポンドを調達し、ビットコイン保有量を増加

7月28日、英国上場企業The Smarter Web Companyは、新株発行により約1,968万ポンドを調達した。この資金は主にビットコイン保有量の拡大に充当される。同社は既に1,825ビットコインを保有していた。7月30日、同社は保有ビットコインを1ビットコインあたり平均118,080ドルで225ビットコイン増加させ、総保有量を2,050ビットコインとしたと発表した。 3. H100グループ、ビットコイン購入で1億1,400万ドルを調達 7月28日、スウェーデン上場企業H100グループは、ビットコイン準備戦略の推進を継続し、総額約1億1,400万ドルを調達したと発表しました。 4. MARAホールディングス、転換社債で9億5,000万ドルを調達 7月28日、米国上場企業のMARAホールディングスは、0%転換社債の発行により9億5,000万ドルを調達しました。調達した資金は、ビットコイン保有量の増加、既存債務の返済、その他様々な用途に充当されます。

5. SQNS、ビットコイン保有量を755ビットコイン増加と発表

既報の通り、SQNSは本日、保有ビットコインを1ビットコインあたり平均11万7,296ドル（手数料込み）で755ビットコイン増加したと発表しました。 2025年7月25日現在、同社のビットコイン保有総数は3,072に達しました。

6. Bakkt、ロイヤルティ事業を売却しビットコイン購入資金を調達

7月29日、ナスダック上場企業のBakktは、ロイヤルティ事業を1,100万ドルで売却すると発表しました。また、ビットコイン購入資金と運転資金の補充のため、株式およびワラントの公募を通じて資金調達を行う計画です。

7. ZOOZ、1億8,000万ドルのプライベートエクイティ資金調達によりビットコイン戦略を開始

7月29日、米国上場企業のZOOZは、ビットコイン・トレジャリー・リザーブ・プログラムを立ち上げるため、1億8,000万ドルのプライベートエクイティ資金調達を発表しました。Pantera CapitalやFalconXといった著名な機関投資家が参加しました。

8.トゥエンティワン・キャピタル、世界第3位の企業ビットコイン保有者に

7月30日現在、トゥエンティワン・キャピタルの保有ビットコインは43,514ビットコインに増加し、世界第3位の企業ビットコイン保有者となりました。

9. ストラテジーはさらに21,021ビットコインを購入し、過去最高の資金調達を達成

7月30日、マイケル・セイラー率いるストラテジーは、保有ビットコインを21,021ビットコイン増加させ、総保有額を628,791ビットコインとしたと発表しました。これにより25億2,100万ドルが調達され、2025年の米国IPOとしては過去最大規模となりました。

10. 3Eネットワークテクノロジーグループ（中国）、ビットコイン暗号資産準備金の設立を計画

7月28日、3Eネットワークテクノロジーグループは初の私募を完了し、調達した資金の一部をビットコインの購入と暗号資産トレジャリーシステムの構築に充てる計画です。

11. Profusa、ビットコインに100万ドルを投資

7月30日、ナスダック上場企業のProfusaは、暗号資産トレジャリー戦略の一環として、ビットコインに100万ドルを投資したと発表しました。同社は、マクロ経済の不確実性に対するヘッジとして、ビットコインなどのデジタル資産を引き続き活用していくと述べました。

12.ベルグレイヴィア・ハートフォード、ビットコイン購入資金として500万ドルを調達

7月30日、カナダ上場企業のベルグレイヴィア・ハートフォードは、ラウンド13デジタルアセットファンドから500万ドルの転換社債による資金調達を完了したと発表しました。同社はこの資金をビットコイン保有量（現在40.77）の増加に充てる予定です。購入完了後、別途発表されます。

13. フェニックスグループ、1億5000万ドル超のビットコインおよびソラナの資金庫を設立

7月31日、UAE上場企業のフェニックスグループは、長期準備戦略の一環として、総額1億5000万ドル超のビットコインおよびソラナの資金庫を設立したことを発表しました。同社は現在、514ビットコインと63万ソラナ以上を保有しています。

『金持ち父さん貧乏父さん』著者：時には、金、銀、ビットコインが最良の選択肢となる

CoinTelegraphによると、7月26日、『金持ち父さん貧乏父さん』著者のロバート・キヨサキ氏は、投資家に対しビットコインの保有を再び促す記事を発表しました。「時には、実物の金、銀、ビットコインを保有することが最良の選択肢となる。」

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LD Capital創業者：市場は長期の強気相場に完全に突入しており、従来の4年周期は消滅しつつある可能性がある。 LD Capital創業者の易立華氏は7月27日、ソーシャルメディアに次のように投稿した。「市場は長期の強気相場に突入し、従来の4年サイクルはもはや通用しない可能性があります。ステーブルコインとブロックチェーンは、米国にとって米ドルをグローバル化する絶好の機会となります。片手で暗号通貨や株式に投資し、もう片方の手でステーブルコインで利息を得ることで、新規ユーザーと資金は継続的に増加していくでしょう。最近話題となっているのは、暗号通貨から株式へのモデルで、これは真に革新的な発明です。暗号通貨市場は米国株式市場に比べて規模が小さすぎます。BTCとETHの成功により、SUI、BNB、SOL、TON、LTCといった主流コインはこの機会を捉え、次のレベルへと上昇するでしょう。そして、それに続くのが、より小規模なコインです。専門的な投資調査と情報能力を持つ者は、この機会を捉えるべきです。最後に、空売りは避け、空売りサークルから離れることを推奨します。」 東南アジアの配車サービス大手Grabは、フィリピンでの支払いにBTCなどの暗号通貨を導入しました。 Adobo Magazineは7月28日、東南アジアの配車サービス大手Grabのフィリピン人ユーザーが、GrabPayウォレットに仮想通貨をチャージできるようになったと報じました。 この機能は、Grabが決済プロバイダーTriple-Aおよび現地のデジタル資産取引所PDAXと提携したことによるものです。ユーザーは、ビットコイン、イーサリアム、USDC、USDTなど、様々な仮想通貨をGrabPayウォレットにチャージできます。

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