💠DePinFiはDeFiのより価値の高い形になるかもしれない

Web3 業界ではすべてが Fi 化される可能性があり、DePin も例外ではありません。

他のタイプの Fi と比較すると、#DePinFi はより現実的である可能性があります。これは、他の同様の Fi が主に金融エコシステムに限定されているのに対し、DePinFi の基盤となるレイヤーは、さまざまなインフラストラクチャ タスクを継続的に完了する数千の物理デバイスであるためです。

DePinFi のロジックは POW に似ています。POS と POW では、POS は疑問視され、POW の方が支持されています。

DeFiの本質は金融であり、金融の本質は社会における様々な産業、機関、そして個人間の資金循環を促進することです。しかし、Web3業界におけるDeFiの大部分は、Web3業界内の資本循環です。

AIとクラウドコンピューティングのDePinであるAethirは、主にエンタープライズレベルの顧客にサービスを提供しているため、Web3以外からの収入は比較的安定しており継続しています。

対照的に、Aethir の DePinFi は、比較的強力なコストサポートと、より質の高い資本循環を備えています。

💠AethirのDePinFi進化

🔹第一世代DePinFi: Aethirネイティブステーキングプール

$ATH保有者は、Aethir公式サイト上のネイティブステーキングプール（ゲームプールとAIプールを含む）に参加できます。ネイティブステーキングプールの総報酬は固定されており、ゲームプールの総報酬は7,000万$ATH 、AIプールの総報酬は約4億3,400万$ATHです。ネイティブプールのステーキング期間は1週間から4年まで任意で設定できます。ロックアップ期間が長いほど、報酬倍率が高くなります。

ネイティブステーキングプールはveATHを取得できます。veATHはAethirエコシステムを管理する権利を持ち、エコシステムに関する決議への投票に参加できます。ただし、veATHは譲渡または取引できません。

🔹第二世代DePinFi: Aethir+EigenLayer

Aethir は EigenLayer と提携して、DePinFi の第 2 世代を開発しました。

Aethir の GPU コンピューティング ネットワークは、AVS (自律検証サービス) として EigenLayer エコシステムに統合されます。

EigenLayerユーザーは、 $ATHをステーキングすることでAVSから収入を得ることができます。ステーキング期間は2026年6月13日まで固定されており、収益率は不確定です。ただし、 $ATHをステーキングすることで、e $ATHを1:1の比率で取得でき、e $ATHは譲渡・取引可能です。

現在、 EigenLayer には合計 8 億 2,300 万ドルの ATH が賭けられており、これは TVL の 2,300 万ドルにほぼ相当します。

🔹DePinFiの第三世代：Aethir+Pendle

つい最近、Aethir は Pendle と提携して、DePinFi を金融デリバティブの第 3 世代に導入しました。

第3世代のDePinFiは、第2世代をベースにさらに開発されました。

ユーザーはEigenLayerに$ATHをステークすることで$eATHを獲得できます。Pendleプラットフォームでは、ユーザーは$eATHを$SY-eATHに変換し、さらに$PT-eATHと$YT-eATHに分割することができます。

このうち、$PT-eATHは主要トークンであり、その価格は満期時に償還される$eATHの価値よりも低くなるため、安定した収益率を意味します。

YT-eATHは標準化されたインカムトークンであり、そのインカムは$eATHの将来のインカムに対する市場の期待から生じます。また、一定のリスクとそれに応じたリスクリターンも存在します。

PT-eATH はシャベルそのものに相当し、その固定年利は 21.98% です。

$YT-eATH の価値は、ショベルのマイニング収入、具体的には AVS から得られます。

Aethir+Pendle は多くの DepinFi ゲームプレイを形成してきました。

✦リスクプレイ

$eATH を PT と YT に分割し、PT を $eATH で売却し、それを再び PT と YT に分割します...この方法では、より多くの $YT-eATH を保有でき、より多くのリスク リターンを得る機会が得られます。

✦ 保守的なプレイ

保守的なアプローチは、リスクの高いアプローチとは正反対です。$eATHをPTとYTに分割し、YTを$eATHで売却し、再びPTとYTに分割する…このようにして、より多くの$PT-eATHを保有し、低リスクで安定したリターンを得ることができます。

✦ ヘッジゲームプレイ

ヘッジとは、PTとYTの比率を調整する手法です。期待最終利回りが低下する場合、YTの比率を下げ、PTの比率を上げることで、利回り低下による損失を軽減します。逆に、期待最終利回りが上昇する場合、YTの比率を上げ、PTの比率を下げることで、利回り上昇による追加収益をより効果的に捉え、投資ポートフォリオの収益を最大化します。

✦流動性ゲームプレイ

$eATH を使用して流動性を高め、取引手数料を獲得します。$eATH の YT と PT は直接取引できず、$eATH または $SY-eATH でのみ取引できます。

✦アービトラージゲームプレイ

PT/YT の相対的な価格変動の間に裁定取引の機会があるかもしれません。

…

Pendle のデータによれば、ローンチからわずか 1 か月で、$eATH の TVL は 480,000 ドル近くになり、24 時間の取引量は 173,000 ドルになりました。

EigenLayer上のAethirのAVSがまだ構築中のため、YTはまだ収益がありません。AVSがオンラインになると、YTはリアルタイムの収益を獲得できるようになります。

💠最後に書いた

Web3では、2つのプロジェクトが自分たちのロゴ×ロゴを入れたポスターを公開するだけで協力関係を築くことができますが、実際の協力関係には至っていないケースがほとんどです。

Aethirは違います。あらゆる協力は、技術、製品、あるいはエコロジーにおける真の協力です。

Aethir+Layerzero は技術的に$ATH をフルチェーン資産に変換し、ノード報酬は Arbitrum からマルチチェーン エコシステムに移行します。これは Aethir のノードにとって非常に重要です。

Aethir+Filecoin は、分散型 GPU インフラストラクチャと分散型ストレージを統合して、新しい分散型コンピューティングおよびストレージ ソリューションを作成します。

トークン端末+トークン端末は、DePinエコシステムチェーン上のデータをプラットフォームに接続し、Depinチェーン上のデータの取得と統計の青写真を提供します。

Aethir+Avalanche/Solana/... は、さまざまなパブリック チェーンに AI コンピューティング リソースを導入します。

Aethir+Reality/Beamable/... は、さまざまなゲーム エコシステム向けのクラウド ゲーム インフラストラクチャを提供します。

…

AethirとEigenLayerは共同で、EigenLayerエコシステムにおけるATHステーキングを開始しました。AethirのGPUコンピューティング検証インフラストラクチャは、AVSとしてEigenLayerに統合されています。ユーザーはEigenLayerプラットフォームに$ATHをステーキングすることで、AVS報酬を受け取ることができます。

Aethir+Pendle は、ATH ステーキング トークンを低リスクの元本トークンと標準化された利回りトークンに分割することで DepinFi 製品をさらに深化させ、ATH 投資家に、財務レバレッジを増やすことなくリスクを回避し、収益を増やすことができるオンチェーン金融商品をさらに提供します。

AethirはDePinFiの歴史に新たな一章を開き、DePinFiの発展の先導モデルを確立したと言えるでしょう。

しかし、DePinのすべての製品がAethirを模倣できるわけではありません。顧客、需要、そして収益源を備えた真に価値のあるインフラこそが、DePinFiの鍵なのです。