導入
Bittensorは、元Google AIエンジニアのジェイコブ・ロバート・スティーブス氏によって、民主化された人工知能開発プラットフォームの構築というビジョンを掲げ、2019年に設立されました。このプロトコルは、インセンティブ駆動型アーキテクチャを通じてグローバルなピアツーピアコラボレーションを可能にし、参加者が分散型でAIモデルに貢献・評価できるようにします。
Bittensor の中核は専用サブネットにあり、各サブネットは分散型推論やモデルトレーニングなどの特定の AI 機能専用です。これらのサブネットでは、マイナーがタスクを実行するためのコンピューティングリソースを提供し、バリデータがBittensor 独自の Yuma コンセンサスアルゴリズムを使用して出力の品質と有用性を評価します。Yumaコンセンサスアルゴリズムは、バリデータとマイナーの間で TAO トークンがどのように分配されるかを指示し、参加者は貢献の正確性と価値に基づいて報酬を得ます。信頼性が高く、タイムリーで正直な評価を一貫して提供するバリデータは、より大きなコンセンサス影響力を獲得します。逆に、バリデータの評価が大幅に偏っている場合 (マイナーのパフォーマンスを過大評価するなど)、ステークしたデポジットは没収される可能性があります。したがって、マイナーは好意的な評価とより多くのトークン報酬を得るために、高品質の成果を出すようインセンティブを与えられます。このインセンティブメカニズムは113以上のサブネットを生み出し、Bittensorの総市場価値は36億ドルに達しました（PoWシステムの最大供給量は、プロトコルの一般的なマイニング前の総量とは異なるため、 FDVではなく市場価値を使用しています）。2024年12月のピーク時には、Bittensorの総市場価値は50億ドルを超えました。
この記事では、Bittensor の開発における主要なマイルストーン、主要なサブネット貢献者の概要、トークン経済モデルの分析、将来の見通しに関する前向きな分析について詳しく説明します。
主要なエコシステムの進化: Bittensor EVM と dTAO
Bittensorのサブネットワーク数
2021 年 1 月のメインネット立ち上げ以来、Bittensor は、低品質の出力につながるインセンティブの不一致、ルート サブネットの集中化の問題、バリデーターの重みの重複、ミーム サブネットの悪用、悪意のある PyPI パッケージ攻撃、2025 年 5 月の「暴走バッチ呼び出し」過負荷インシデントなど、一連の課題に直面してきました。
ネットワークとそのコアチームは、これらの問題に徐々に対処してきました。例えば、低品質の出力の問題は、 Tensoraのようなプロのマイナーチームの出現によって自然に緩和されました。これらのチームには、パフォーマンスが低いと重みの配分が減少するため、高い基準を維持するインセンティブがあります。また、マイナーのパフォーマンスを誇張するバリデーターは、Bittensorのクリッピングメカニズムによって罰せられます。
バリデーターの重みの重複（バリデーターが独立した評価を行わず、他者の検証重みを直接コピーする）の問題に対応するため、チームは2024年7月にBittensor v7.3.0をリリースしました。このアップグレードでは、バリデーターの送信データを遅延および暗号化するコミット公開メカニズムが導入され、複製者が古い重み情報のみを取得できるようにすることで、評価および検証プロセスの公平性が維持されます。
Bittensorは直接的なセキュリティ攻撃も受けています。2024年7月には、Bittensorソフトウェアパッケージの悪意のあるバージョンがPyPIリポジトリにアップロードされ、インストール後に無防備なユーザーのウォレットが盗まれ、約800万ドルの損失が発生しました。このため、さらなる損失を防ぎ、影響を受けたソフトウェアパッケージを削除するため、オンチェーントランザクションは10日間停止されました。2025年5月には、ネットワークが「暴走バッチコール」攻撃を受け、システムは過負荷のためコア機能が復旧するまで2日間の「セーフモード」に入りました。
長年のルートサブネットの集中化問題に対処し、インセンティブシステムを最適化するため、Bittensorは2025年2月にdTAOプロトコルのアップグレードを開始しました。この改善により、各サブネット専用のアルファトークンが導入され、市場参加者はお気に入りのサブネットを直接ステークできるようになりました。現在、各サブネットが受け取るTAOトークン分配の割合は、そのアルファトークンに対する市場需要によって完全に決定されます。このメカニズムは、TAO分配決定の分散化を実現するだけでなく、サブネットTAO分配を判断するためのルートサブネット検証ノードへの依存を軽減します。このスキームはネットワーク規模の急速な拡大も促進し、サブネットの数はわずか14週間で65から113に急増しました。
しかし、この市場ベースのメカニズムは新たな抜け穴も生み出しています。「 LOLサブネット」として知られるSN281は、実質的なコンピューティングパワーや機能を提供することなく、保有者にアルファトークンの購入を公然と奨励し、価格を吊り上げ、TAOの分配報酬の不均衡なシェアを獲得しようとしていました。このような投機的な非AIサブネットの出現により、最終的にOpentensor財団は介入を余儀なくされ、エコシステムの健全性を維持するためにサブネットのトークン配布を停止しました。
もう一つのマイルストーンとなるアップグレードであるBittensor EVMのリリースにより、ネットワークのスケーラビリティが向上します。EVMとの互換性により、このプロトコルは分散型アプリケーションやDeFiシナリオに新たな可能性をもたらします。この記事の以降の章では、この進化について詳しく分析していきます。
サブネット: Bittensor エコシステム コア
Chutesプラットフォームで毎日生成されるAI推論トークンの総量
サブネットはBittensorエコシステムの基盤であり、時を経て「サブネットジャイアント」と呼ばれる著名なプロジェクトがいくつか誕生しました。dTAOメカニズムのおかげで、時価総額が最も大きいサブネットをフィルタリングすることで、市場が最も価値が高いと見なすサブネットを簡単に特定できます。また、これらのサブネットはTAO排出量の割合も高くなります。
TAO排出量上位10サブネットワーク（2025年5月現在）
SN64: シュート — 排出量 14.39% | 開発チーム: Rayon Labs | サーバーレスAIコンピューティング
Chutesは、サーバーレスプラットフォームまたはAPIを介してAIモデルを効率的かつ経済的にデプロイする方法を開発者に提供しており、AWSなどの従来のクラウドサービスプロバイダーよりも85％コストが低いと言われています。分散型システムとして単一障害点を排除し、TEEを統合してプライベートクエリを可能にする予定です。過去3か月で、毎日のAI推論トークン生成は66億から1010億に急増しました。プラットフォームの収益（TAOまたは法定通貨の形式）は、サブネットのAlphaトークンの買い戻しのための自動ステーキングメカニズムに流入します。Chutesの開発チームであるRayon Labsは、 SN56（Gradients）とSN19（Nineteen）も管理しており、これらはTAOの総排出量の23.71％を占めています。
SN14: TAOHash — 8.2% 排出 | 開発チーム: Latent Holdings | 分散型 PoW マイニング
TAOHashは、ビットコインマイナーにAlphaトークンを報酬として付与し、サブネットバリデーターに計算能力を割り当てることで、マイニングプールの分散化をサポートしています。チームは、 KaspaやDogecoinといった他のPoW資産への拡張を検討しています。5月には、Latent Holdingsがバリデーターの収益から4.4BTCをTAOに再投資し、それをサブネットに担保として返還しました。これは、好循環の成長のフライホイールとなる可能性があります。
SN56: 勾配 — 6.66% の排出 | Rayon Labs | 分散型AIモデルのトレーニング
Gradientsは、教師あり学習、RLHF（人間によるフィードバック強化学習）、アライメント調整といったAIモデルの学習手法をサポートする分散型環境を提供します。分散GPUを使用することで学習コストを削減します。Chutesと同様に、プラットフォーム収益はAlphaトークンの自動ステーキングにも使用されます。
SN4: ターゴン — 排出量 5.73% | 開発チーム: Manifold Labs | 分散型AIコンピューティング
Targonは、高速かつ費用対効果の高いAI推論サービス（集中型プラットフォームの最大4倍の速度）とGPUコンピューティングサービスを提供しています。サポート対象アプリケーションには、 Dippy （400万人以上のユーザーを抱えるAIキャラクターチャットプラットフォーム）、TAOBOT、AI強化検索ツールSybilなどがあります。
SN3: Templar — 5.62% 排出 | 開発チーム: Rao Foundation | 大規模AIモデルのトレーニング
Templar は Gradients と同様の目標を掲げており、700 億を超えるパラメータを持つ大規模な AI モデルの事前トレーニングと微調整に重点を置き、高度なモデルトレーニング インフラストラクチャを使用するハードルを下げることを目指しています。
SN51: セリウム — 排出量4.44% | 開発チーム: Datura | 分散型GPUレンタル
Celiumは、IO.netと同様の分散型GPUレンタルサービスを、より有利な価格で提供しており、開発者向けにPyTorchやTensorFlowなどのフレームワーク向けの使いやすいテンプレートを提供しています。オフチェーン収益は好調ですが、透明性の向上には依然として課題があります。
SN8: 独自取引ネットワーク — 排出量3.45% | 開発チーム: Taoshi | 定量戦略の民主化
このサブネットは、プロのトレーダーのリスク調整された取引戦略を集約し、分散型AIおよび機械学習モデルをサポートしてこれらの戦略データを統合します。アルファトークンは現在実用化されていませんが、チームはこれをトレーディングコンテストの報酬として利用し、優勝者に配布する予定です。
SN5: Kaito — 排出量 3.13% | 開発チーム: Kaito AI | 分散型ウェブ検索とインデックス作成
OpenKaitoは、XやDiscordなどのプラットフォームからデータをクロールし、 Web3ナレッジグラフを構築します。マイナーは、データのクロール、インデックスの維持、クエリへの応答を担当します。サブネットAlphaトークンは、PlasmaChain上のKAITOトークンとは全く異なるトークンですが、コミュニティは将来、バリデータAPIや組み込みサービスを通じてサブネットが収益化されることを期待しています。
SN19: 19 — 排出量 2.71% | 開発チーム: Rayon Labs | 高頻度AI推論
Nineteenは、リアルタイムかつ低レイテンシのAI推論サービスに注力しており、特にスマートアシスタント、自律エージェント、産業用AIといった、高いリアルタイム性が求められるシナリオに適しています。同社の目標は、特定のリアルタイムコンピューティングタスクにおいて、MistralやOpenAIといった中央集権型の巨大企業を上回ることです。プラットフォームの収益は、Alphaトークンの買い戻しに充てられます。
SN9: 事前学習 — 排出量 2.13% | 開発チーム: Macrocosmos | 基本モデル学習
業界大手のMacrocosmos （SN1: Apex、SN13: Data Universe、SN25: Mainframe、SN37: Finetuningも管理）が運営するPretrainは、Falcon Refined Webなどのデータセットを通じて、大規模な基本モデルの開発を奨励します。ネットワークはベンチマークトレーニングモードを採用し、報酬はモデルの損失スコアに基づいて計算されます。現時点では、Alphaトークンはまだ実用的な役割を果たしていません。
これらの10個のサブネットは現在、TAOの総排出量の56.46%を占めています。しかし、これらのヘッドプロジェクトに加えて、Bittensorエコシステムには、次のような多数の実験的サブネットや垂直サブネットも存在します。
SN59: AIエージェント競争シミュレーション
SN44: アスリートパフォーマンス分析
SN10: DeFi戦略モデリング
SN25: タンパク質の折り畳み計算
SN93: 刺激的なコンテンツ制作
これらのサブネットのほとんどはまだ探索段階にあり、多くのアルファトークンはまだ即時の実用性や直接的な価値獲得能力を備えていません。しかし、これらのサブネットが成熟するにつれて、持続可能な収益モデル、透明性の向上、そしてアルファトークンの市場価値の大幅な増加が見込まれます。特にTAOウェイトの低下が続き、アルファトークンの排出量がルートサブネットの排出量を徐々に上回るにつれて、その傾向は顕著になるでしょう。
2025年5月現在、サブネットAlphaトークンの発行量はルートサブネットの発行量を上回っています。この変化により、これまで割り当てられたAlphaトークンを自動的に売却してきたルートサブネットバリデータによる売却が徐々に緩和されるでしょう。このダイナミックな変化は、Bittensorエコシステムのボトムアップ成長の新たな時代の幕開けとなるかもしれません。
dTAOがトークン経済モデルをアップグレード
毎日のTAO発行
Bittensorプロトコルは2021年に正式にローンチされました。発行メカニズムはビットコインに似ており、プレマイニングやICOは不要で、総発行量は2100万TAO、半減期もビットコインと同じです。しかし、dTAOアップグレードの導入により、プロトコルの経済モデルは大きな変化を遂げました。
dTAOメカニズムでは、サブネット作成者は少なくとも100 TAOの登録料を支払う必要があります（具体的な金額はネットワークの需要によって変動します）。登録時に、システムは最大100 TAOをサブネット流動性プールに割り当て、残りの部分は直接バーンされます（初期設計では、この部分はサブネットの起動時に払い戻すことができます）。この調整は、dTAOフレームワークのサブネットが当面キャンセルをサポートしないという設計上の特徴に起因しています。注目すべきは、ルートサブネットバリデータの登録料が完全循環メカニズムを採用するようになった一方で、各サブネットのマイナーとバリデータの登録料はTAOで支払われ、対応するサブネットのAlphaトークンと自動的に引き換えられる必要があることです。これらのAlphaトークンは、サブネット内でのトークンの循環を実現します。
dTAOのアップグレードにより、TAOはサブネットAlphaトークンの流動性基盤として確立され、そのユースケースがさらに拡大します。ユーザーが特定のサブネットにTAOをステークすると、ステークされた金額は自動的にそのサブネットのAlphaトークンに変換され、ユーザーはサブネットの割り当て比率に基づいて発行報酬を受け取ることができます。現在、TAO総供給量の7.72%が様々なサブネットにステークされています。
このネットワーク設計の変更により、サブネット数の急速な増加、持続可能な収益モデルの段階的な普及、そしてAlphaトークン取引の活発化により、TAOの市場需要が大幅に増加するでしょう。注目すべきは、TAOトークンがシステム内で継続的に流通しているため、半減期サイクルが延長されていることです。最新の予測によると、次回の半減期は2026年1月25日に延期される予定です。
TAOのDeFiレイヤーと企業での採用
TAOサブネットステーキング比率
2025年、BittensorはEVM互換性を実現しました。これは、開発者がネットワーク上でスマートコントラクトを直接デプロイし、DeFiアプリケーションを構築するためのハードルを大幅に下げる重要なアップグレードです。この技術革新は、流動性担保、dTAO取引市場、レンディングプロトコル、クロスチェーン相互運用性ソリューションなど、数多くの革新的なアプリケーションシナリオを生み出しました。
Bittensorエコシステムにおける新たなDeFiアプリケーション
TaoFi： USDCをイーサリアムからBittensor EVMへクロスチェーンブリッジし、 taoUSDに変換します。また、チームはクロスチェーン購入メカニズムを開発中であることも明らかにしており、将来的にはユーザーはイーサリアムやSolanaなどの主流のエコシステムを通じてAlphaトークンを直接購入できるようになります。
Tensorplex：イーサリアムおよびBittensor EVM上でTAO流動性ステーキングサービスを提供し、アルファトークン取引プラットフォームBackprop Financéを立ち上げました。エコシステムへの重要な貢献者として、チームは2025年3月にYZi Labsから非公開の金額の投資を受けました。
Taofu:サブネット所有者キーとアルファ発行権を革新的にトークン化し、公募による資金調達を通じてサブネットの起動をサポートし、サブネット作成のしきい値を大幅に下げます。
Tao.app と Taostats: ブロックチェーンブラウザとAlpha トークン取引プラットフォームの機能を組み合わせ、サブネットのパフォーマンス指標とトークンの流動性の詳細なデータ分析をユーザーに提供します。
TAO.bot と Hotkey: USDTまたはTAOトランザクションに基づいて構築されたアルファ トークンの売買インターフェース。Bittensor EVM の流動性インフラストラクチャを効果的に強化します。
TaoYield: ルートサブネットと各サブネットの TAOステーキング APYをリアルタイムで集計して表示し、ステーキングの透明性を大幅に向上させます。
LayerZero と Hyperlane: Bittensor EVM とのクロスチェーン相互作用をサポートするようになり、より広範なブロックチェーン エコシステムの統合への道が開かれました。
進歩は見られるものの、Bittensor EVMには現在、標準化されたラップされたTAOトークンまたはdTAOトークンが不足しており、DeFiスマートコントラクトとのシームレスな統合が制限されています。チームは毎週開催されるOpenDev開発者会議において、標準化されたラップされたTAOの展開計画を積極的に推進していることを確認しました。
TAOの制度化プロセス
TAOは徐々に機関投資家の間で支持を集めていますが、これはビットコイン開発の初期段階でのみ見られていた傾向です。
xTAOはAdrianna Venturesとの合併を発表し、逆買収（RTO）を通じてトロント証券取引所ベンチャー市場（TSXV）に上場する予定です。プロジェクトの中核事業はBittensor検証ノードの運用であり、現在、インフラ拡張とテクノロジースタック構築のために1,000万ドルの資金調達を進めています。今回の資金調達は、分散型AIコンピューティングパワー資産が従来の金融市場に認知されることを示すものです。
北欧を代表する仮想通貨取引所Safelloは、分散型AI分野への初進出を果たしました。保有BTCを1BTCから239.8TAOに減らし、資金管理戦略を調整しました。この動きは市場からBittensorの長期的な発展見通しへの支持と解釈され、CEOは声明の中で「これは、暗号資産ネイティブのAIプロトコルを戦略的資産配分に組み込むための最初のステップです」と強調しました。
まとめ
Bittensorは、単一コインプロトコルから、それぞれ独自のトークン、コミュニティ、経済モデルを持つ、特化したAIサブネットの大規模ネットワークへと急速に進化しています。エコシステムはますます活発になっており、 Uniswap V3の統合や、検証プロセスのさらなる最適化を目指すYuma 3などのアップデートが予定されています。同時に、コミュニティはバリデーターのアカウンタビリティとパフォーマンスを向上させるためのProof of Weightsなどの革新的な技術提案について活発に議論しています。ほとんどのTAO保有者は現在積極的にステーキングを行っており、TAOの発行がサブネット固有のアルファトークンに移行するにつれて、ステーカーはより有望なサブネットでより高いリターンを求めるようになります。この市場主導の競争により、Chutes、TAOHash、Targonなど、いくつかの明確な先駆者が脚光を浴びていますが、優位性は保証されていません。この急速に変化する環境では、今日のトップサブネットは明日のイノベーションによって簡単に追い抜かれる可能性があります。これらの主要なサブネットの多くは、ほんの数か月前まではほとんど知られていませんでしたが、今では信頼性が高く投資可能なストーリーを提供しています。 dTAOの初期段階において、既に大きな可能性が示されています。今後数ヶ月は、どのプロジェクトがこの可能性を持続可能な価値へと転換できるかを見極める上で極めて重要であり、これらのプロジェクトこそが注目すべきものです。
