1. 標準化された契約がなぜ必要なのでしょうか?
牛乳を買いにスーパーマーケットに行くところを想像してください。各ブランドのパッケージ、容量、賞味期限がすべてめちゃくちゃだったら、間違いなく気が狂います。標準化された契約ではオプションのルールが設定されます。
市場全体で同じ言語を話せるようにする
便利で迅速な取引（毎回条件を再交渉する必要はありません）
「間違った商品」のリスクを軽減
たとえば、テスラのオプションはスーパーマーケットの箱入り牛乳のようなものです。各ボックスには100株（契約単位）が入っており、有効期限（満了日）が表示され、希望小売価格（権利行使価格）が印刷されています。ビットコインのオプションは、コンビニエンスストアの自家製飲料のようなものです。仕様はありますが、店舗ごとに計算式（契約設計）が異なります。
2. 7つの要素の詳細な分析
要素 1: 原資産 - オプションの「核心」
定義：オプション契約に対応する資産は、ミルクティー（紅茶・緑茶・ウーロン茶）のベースのようなもの。
米国株ケース：
テスラ株オプション → 原資産 = テスラ株
SPYオプション → 原資産株 = S&P 500 ETF
ビットコインケース:
Deribit取引所 BTC-30JUN23-30000-C → 原資産 = ビットコインスポット価格
要因 2: ストライク プライス – あなたの「特権しきい値」
定義: Double 11 の割引クーポン (299 以上の購入で 50 オフ) のように、購入者が原資産を購入/販売できる価格。
米国株のルール:
テスラの株価が 200 ドルの場合、行使価格は 5 ドル間隔 (195/200/205...) に設定されます。
株価が500ドルを超えると、権利行使価格の間隔は10ドルに拡大されます。
ビットコインの特徴:
千単位の整数で設定します (28000/29000/30000...)
実践的なスキル: わずかにアウトオブザマネーのオプションを購入すると(ビットコインの現在の価格が 30,000 のときに 32,000 でコールオプションを選択するなど)、最も費用対効果が高くなります。ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのオプションは安く見えるかもしれませんが、実際には宝くじを買うようなものです。
要素3: 有効期限 – オプションの「有効期限」
定義: スーパーマーケットの牛乳に印刷されている「賞味期限」のような、契約の最終有効日。
米国株の実践：
月間オプション: 毎月第3金曜日に期限切れになります
定期オプション: 毎週金曜日に期限切れ
ビットコインの遊び方:
毎日/毎週/毎月/四半期ごとのオプションが利用可能
永久オプション（有効期限はありませんが、毎日の資金調達手数料が必要です）
苦い教訓：2021年に、誰かがビットコインのコールオプションを購入するために10万ドルを費やしました。彼は明らかに正しい方向を見ていたものの、有効期限が12月31日であることを忘れていました。その結果、1月1日にビットコインが急騰したとき、その契約は価値のない紙切れになっていました。
要因 4: 契約タイプ - コールとプットの「赤と青の錠剤」
意味：
コールオプション：将来資産を購入する権利（強気）
プットオプション：将来資産を売却する権利（弱気）
記憶の公式: Call = 誰かに電話してお金を送る (価格が上がれば儲かる)、Put = 厄介な問題を捨てる (価格が下がれば命を救う)。
米国株の特徴:
テスラコールオプションコードTSLA230630C200（C=コール）
テスラ プット オプション コード TSLA230630P200 (P=プット)
ビットコインの秘密：一部の取引所では、コールを緑で表し、プットを赤で表していますが、これは米国株とはまったく逆です。気をつけないと間違った方向に買ってしまいます！
要素 5: 契約単位 - あなたの「取引ハンド」
定義: 1 つのオプション契約に対応する原資産の数量。
米国株式基準:
ストックオプション: 1契約 = 100株
インデックスオプション: 1契約 = インデックスポイント × 100ドル
ビットコインの違い:
Deribit: 1契約 = 1ビットコイン
OKX: 1 契約 = 0.1 ビットコイン
要因6: 運動方法: アメリカ式vs. ヨーロッパ式の「自由と規律」
意味：
アメリカンオプション：満期前であればいつでも行使可能（いつでも返品できるショッピングカードのように）
ヨーロピアン オプション: 有効期限にのみ行使されます (期限が限られたバウチャーのように)
市場流通：
米国のストックオプションのほとんどはアメリカンスタイル（テスラ、アップル）
指数オプションは主に欧州型（S&P 500オプション）
ビットコインオプション：デリビットは欧州取引、CMEは米国取引
権利行使に関するあまり知られていない事実: 実際には、米国の株式オプションのうち早期に権利行使されるのはわずか 3% であり、ほとんどの人はポジションを閉じることを選択します。しかし、ビットコインの世界では、マイナーは利益を確保するために事前にオプションを行使することがよくあります。
要因7: 配送方法 - リアルマネーまたはデジタルゲーム
意味：
物理的な受け渡し：実際に株式/ビットコインが提供されます（テスラのオプションでは株式が提供されます）
現金決済：差額のみ決済（S&P 500 オプションは現金で決済）
米国株のルール:
オプションを行使するとテスラ株100株を受け取る
十分な資金を準備する必要があります。そうしないと、演習は失敗します。
ビットコインの罠: 誰かが小さな取引所でビットコインのコール オプションを購入しましたが、オプションを行使したときに取引所が暴走し、配信が不可能であることがわかりました。信頼性の高い配信方法を備えたプラットフォームを選択することが重要です。
3. 契約コードのデコード
TSLA230630C200とBTC-30JUN23-30000-Cを例に挙げます。
TSLA/BTC : 原資産
230630/30JUN23 : 2023年6月30日に期限切れ
C/P : コール/プット
200/30000 : 行使価格は 200 ドル/30000 ドル
ビットコインのオプションコードは通常「-」で区切られていますが、米国株は文字でコンパクトに配置されています。
4. 落とし穴回避ガイド: 初心者が陥りやすい致命的な操作
私は乗数を見ずに注文をしました。ビットコインオプションを1つ買うことは、1ドルの変動に賭けるだけだと思っていました。
タイムゾーンの違いを忘れて、北京時間の有効期限をニューヨーク時間として扱う
配送方法を混乱させる：現金配送オプションは自動的にキャッシュアウトされると考える
契約調整を無視する：株式分割や配当金が発生しても戦略を調整しない
実話：Appleが2020年に株式を分割したとき、ある投資家は行使価格500ドルのコールオプションを10件保有していました。株式分割後、これらのオプションは行使価格が 125 ドルの 40 個のオプションになりました。彼はルールを理解していなかったため、ポジションを早めに決済してしまい、その後の50%の増加を逃してしまいました。
5. 契約選択リスト
明確な目標：リスクヘッジのために実質価値を選択し、投機のために価値外のものを購入する
流動性チェック: 未決済建玉が1000を超え、ビッド/アスクスプレッドが5%未満の契約を選択
有効期限のマッチング:
イベント駆動型（財務報告、フォーク）は1週間以内に期限切れになります
トレンドトレードは3か月以上続くべき
ポートフォリオ検証：オプション計算機による利益と損失のシミュレーション
テスラの実例: 現在の価格は 200 ドルですが、財務報告の上昇に賭けたいので、来週満期となる TSLA-210Call (プレミアム 500 ドル) を 1 つ購入します。最大損失は 500 ドルで、理論上の利益は無制限です。
ビットコインのヘッジケース：現在の価格30,000ドルで3BTCを保有し、急落を懸念：合計コスト4,500ドルで3BTC-30JUN23-28000Put（プレミアム1,500ドル/チケット）を購入し、最低販売価格28,000ドルを固定する
6. 次号のプレビュー
明日は「プレミアムの価格形成メカニズム」を解き明かす
放課後の課題：
DeribitとCMEでそれぞれビットコインオプション契約を見つけ、7つの主要な要素の違いを比較します。
異なる満期日におけるテスラの契約単位価値を計算する
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