現地時間7月17日、米国下院は、米国ステーブルコイン国家イノベーション法案（以下、「Genius法」）、デジタル資産市場透明化法案（以下、「CLARITY法」）、反CBDC監視州法案（以下、「反CBDC法」）を可決した。

トランプ米大統領は19日、米国初の連邦レベルのステーブルコイン規制枠組みの確立を意味する「Genius Act（天才法）」に正式に署名した。この法案は、米国初の仮想通貨関連法案となった。フォーチュン誌によると、物議を醸していたトランプ一族の仮想通貨プロジェクトの利益相反に関する修正案は可決されず、最終版の法案には関連条項が含まれていなかった。

CLARITY法案と反CBDC法案は引き続き上院に提出され審議される予定です。

HashKey Groupのシニアリサーチャー、ジェイド・シー氏はメディアに対し、 「Genius Act」の影響は米国をはるかに超えており、世界のステーブルコイン、ひいては暗号資産とWeb3業界全体の発展にとって重要な実証的意義を持っていると述べた。最も直接的な影響は、米国がステーブルコインに関する明確な規制枠組みを確立すれば、世界にとってのコンプライアンス基準となる座標軸が確立されることだ。クロスボーダー決済、オンチェーン取引、あるいはRWA（リアルワールドアセットトークン化）などの新興資産モデルにおいて、ステーブルコインは基本的なツールとなっている。米国の姿勢の変化は、他の主要な法域における規制ルールの策定を加速させる可能性があり、業界も「バスに乗ってチケットを買うのは後回し」というモデルから、監督下で同期設計と持続可能な運用へと徐々に移行していくだろう。彼女は次のように述べた。 「より深い影響は、この種の法整備が前向きなシグナルを発していることです。つまり、主権通貨とオンチェーン金融は対立するものではなく、コンプライアンスメカニズムを通じて橋渡しできるということです。これは、Web3が実体経済により大規模に貢献し、主流市場に参入することを促進する上で、実際的な意義を持っています。」

暗号資産分野で著名なベンチャーキャピタル企業a16zの暗号資産政策ディレクター兼法務顧問であるマイルズ・ジェニングス氏は、ある記事の中で次のように述べています。「暗号資産業界は10年以上発展してきましたが、米国は未だ包括的な規制枠組みを確立していません。しかし、暗号資産はもはやテクノロジー界隈の単なるトレンドではなく、インフラとなっています。ブロックチェーンシステムは、決済システム（ステーブルコイン経由を含む）、クラウドインフラ、デジタル市場など、多くの分野の基盤となっています。しかし、これらのプロトコルとアプリケーションは、明確なルールがないまま構築されています。その結果はどうなるでしょうか？正当な起業家は規制の気まぐれに直面し、投機家は法的な曖昧さを利用して利益を上げています。CLARITY法はこの状況を覆すでしょう。プロジェクトに透明性の高いコンプライアンスパスを提供し、規制当局が実際のリスクを規制するためのより効果的なツールを確保することで、CLARITY法（およびGENIUS法と呼ばれる新しいステーブルコイン法案）は、既に大きな暗号資産業界を影から救い、規制された経済システムへと導くでしょう。」新しい法律は、20 世紀に公的市場の繁栄と消費者の保護に貢献した基本法と同様に、責任あるイノベーションの枠組みを構築するものです。

マイルズ・ジェニングス氏は、「この法的明確化により、次世代の分散型インフラ、金融商品、ユーザー所有アプリケーションへの扉が開かれ、それらはすべて米国で構築されるでしょう。ブロックチェーンシステムが米国で開発されることで、世界のデジタル・金融インフラが、例えば中国によって構築・管理されているブロックチェーンシステムへの依存から解放されると同時に、暗号資産コミュニティ以外の人々が現在使用している中核的な金融インフラにも米国の規制基準が適用されるようになります」と述べました。

トランプ大統領が2期目の大統領選に出馬して以来、暗号資産市場は緩やかな規制政策を歓迎してきました。2025年に大統領に就任して以来、彼は暗号資産市場の政策を緩やかで友好的なものへと改革し始めています。ここ数ヶ月、暗号資産分野における政策変更は、規制とコンプライアンスの主流化へと進展しています。

これらの政策変更は、暗号資産市場に楽観的な強気の市場心理をもたらし、主要暗号資産であるビットコインのさらなる上昇に反映されています。アルトシーズンが再び到来し、弱気相場から強気相場への移行を促進する可能性があります。その中でも、暗号資産と現実世界の深い融合は新たな潮流と捉えられており、次なる兆単位の資金の波の「アンカー」となることが期待されています。DePINとRWA、AIと暗号資産は、どちらも現実世界の資産と暗号技術の融合を反映し、オンチェーンとオフチェーンが深く融合した市場を構築するものです。

RWA（実世界資産のトークン化）は、債券、信用、不動産といった従来の資産をブロックチェーン上に移行するものであり、これはグローバル金融システムを活用できる壮大な物語です。Ripple社とボストン コンサルティング グループ（BCG）が共同で発表したトークン化レポートによると、トークン化された実世界資産（RWA）の市場規模は、2025年の6億ドルから2033年には約19兆ドルに成長すると予想されています。債券は、この変革において主要な資産クラスとなるでしょう。

DePIN（分散型物理インフラネットワーク）の中核概念は、トークンを使用して、ユーザーがハードウェアデバイスを展開し、現実世界の商品やサービス、またはデジタルリソースを提供するようにインセンティブを与えることです。トークンインセンティブモデルを通じて、現実世界のインフラ（無線ネットワーク、コンピューティングパワー、エネルギーストレージなど）の構築をクラウドソーシングします。2025年の初めまでに、数百億ドル規模の市場を形成し、多くの研究機関によって今年のコアトラックの1つに挙げられました。 2025年2月6日現在、世界中で1,561のDePINプロジェクトがあり、総市場価値は300億ドルですが、1兆ドルの世界のインフラ市場と比較すると、まだ0.1％未満であり、今後の大きな成長の余地を示しています。

AIと暗号資産の融合は、現在の技術分野における最も注目すべき2つのトレンドの一つです。a16z、Messari、Delphi Digitalといった一流投資調査機関は、この融合を中核課題と捉えています。その論理は、将来のAIエージェントが、許可のない決済や検証可能な計算のために暗号化ネットワークを利用する必要があり、それによって新たなオンチェーン・スマートエコノミーが誕生すると考えているからです。AIコンピューティングの需要の高まりに伴い、AI+DePINの分野も2025年の最も重要な成長ポイントの一つとなっています。例えば、DePIN分野の分散型クラウドコンピューティングプロジェクトであるPowerVerseは、AI技術を用いて、コンピューティングパワーの供給、需要、取引をインテリジェントに調整しています。

2008年のビットコインの誕生と普及、 2017年のイーサリアムによるICOブーム、 2021年のDeFiサマーとNFTの台頭（ビットコインの市場シェアは70%から38%に低下）、そして2024年から2025年にかけてのRWA/DePINとステーブルコインの台頭など、新たな物語は暗号資産市場に新たな扉を開きました。暗号資産市場に対する緩やかで友好的な政策はマクロ流動性の向上に貢献し、ビットコインやイーサリアムといった暗号資産の時価総額の急騰をもたらしました。

ビットコインの市場シェアとは、全ての暗号通貨の市場価値全体におけるビットコインの割合を指します。ビットコインの市場シェアが減少すると、ビットコインから他の暗号通貨（イーサリアムや他のアルトコインなど）への資金流入が見られます。これは、市場が「回転」し始めていることを示すシグナルです。通常、ビットコインの価格が安定しているか緩やかに上昇している場合、投資家は他の高利回りの機会を探し、アルトコインシーズンを迎えます。

ビットコインの時価総額は7月に史上最高値を記録しましたが、暗号化ポリシーは徐々に主流のコンプライアンスに組み込まれつつあり、DePIN/RWAやAIと暗号資産の統合により、新たな技術やアプリケーションが生まれています。上記の情報はすべて、強気相場到来の兆候を示していますが、強気相場の確認には通常、その持続性と広がりを判断するための一定期間の観察が必要です。強気相場が到来間近であるとはまだ言えません。

暗号通貨市場の次の段階がどのように発展していくのか、そして政策の順守やビットコインの市場価値の上昇などの要因によって強気相場が到来するかどうかはまだ分からない。