ビットコインは再び勢いを増し、12万ドルに達し、史上最高値を更新しました。ETFや上場企業の国債は、暗号通貨市場への参入を強化しています。イーサリアムも下落傾向から反転し、力強く上昇しました。StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、今回の上昇は暗号通貨市場全体の上昇を牽引しただけでなく、新興マクロ資産としてのビットコインの「独立市場」を反映しており、今年は15万ドルへの到達も期待できると考えています。

なぜビットコインは急騰したのか？その答えは単なる触媒ではなく、一連の構造的なプラス要因の結果です。FRBの政策転換、財政リスクの醸成、暗号金融の制度化を促進するトークン化とステーブルコインに関する法整備など、ビットコインは複数の好調なトレンドに乗って15万ドルを目指しています。

StarExの取引所アナリスト、ジェイソン氏は、BTCの上昇を加速させる5つの主要なプラス要因があると考えている。

1. 利下げ期待が高まり、リスク資産が再評価される

最近公表されたFRBの6月会合議事録は、政策面での大きな相違を明らかにしました。FRBは短期的には政策金利を据え置いたものの、「大半のFRBメンバーが年内の利下げが適切だと考えていた」という点が市場の注目の中心となりました。これは、FRBが年内に利下げサイクルを開始し、リスク資産への流動性配当を放出する可能性があることを意味しています。

過去の経験から、ビットコインは流動性サイクルの変化に非常に敏感であり、緩和期待の強まりは通常、価格上昇の前兆となることが分かっています。投資家は積極的に「金利引き下げ取引」を計画しており、「高ベータ＋非ソブリン」資産であるビットコインは、再び資金の安全資産となっています。

2. 「大きくて美しい」税制改革法案は財政上の懸念を引き起こし、同時に金とBTCの需要が高まった。

7月4日、トランプ大統領は「大きくて美しい」増税・歳出法案に署名しました。この法案は、今後10年間で3兆ドルから5兆ドルの財政赤字の増加につながると予想されています。短期的にはテクニカルなデフォルトは発生しないものの、財政の持続可能性に対する課題は、伝統的な金融システムへの揺らぐ信頼をさらに悪化させています。債務リスクの波及効果により、資金は「非ソブリン通貨の価値アンカー」へと流れ込んでいます。安全資産としての金とビットコインは、互いに連携し、法定通貨の下落リスクに対抗する重要なツールとなっています。

3. 暗号通貨は関税や地政学的リスクをヘッジする「リスクフリー資産」となる

トランプ大統領は「相互関税」の実施を延期し、22カ国に関税通知書を発行したため、世界的な貿易摩擦の新たな波が引き起こされました。しかし、米国株式市場と仮想通貨市場は急速に上昇し、市場の不確実性への高い適応力を反映しました。

暗号通貨は、政府や中央銀行に依存しない代替的な安全資産として、ますます注目を集めています。特に伝統的な金融システムが揺らぐ中、ビットコインの「通貨中立性」という価値は、主流の投資家に徐々に受け入れられつつあります。

4. 証券トークン化の実装は、オンチェーン金融の新たなパラダイムを切り開くだろう

SECは最近、証券のトークン化に関するガイダンスを発表し、トークン化によって資本効率が向上すると期待されていることを強調しました。RobinhoodとKrakenはそれぞれArbitrumとSolanaでトークン化された株式取引を開始しており、暗号技術が主流の金融システムに深く根付いていることを示しています。SECの議長は「規制はもはや取り締まりではなく、イノベーションへの指針である」と明言しており、これは米国の規制当局が、ビットコインの価格中心に制度的支援を提供するブロックチェーン金融の導入に舵を切ったことを意味します。

5. ETFと「暗号資産トレジャリーカンパニー」が市場を牽引し、機関投資家が大量に市場に参入している

MicroStrategyをはじめとする先駆的な企業は、ビットコインの保有量を再び増やし、SolanaやXRPといったテーマコインを軸にした「暗号資産トレジャリー企業」まで設立しました。これは、構造的かつ機関投資家による投資動向を反映しています。ETFは、初期サイクルで個人投資家に依存していた投機的な動きではなく、引き続き純増の申込数を獲得しています。構造的ファンドの参入は、市場のチップの安定性と評価の中心を大幅に強化し、ビットコイン市場を成熟した「金のような」資産へと進化させています。

現在、ビットコインが好調なだけでなく、ナスダック指数やNVIDIAといったテクノロジー資産も高値更新を頻繁に記録しています。マクロ流動性は回復の兆しを見せており、米国10年国債入札への需要は堅調で、金利も安定しています。世界市場におけるリスク選好度は回復しつつあり、暗号資産が再び市場を牽引する勢力となる可能性も高まっています。

StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、ETF資金の継続的な純流入と機関投資家による採用の増加が「構造的強気相場」の中核ロジックを構成していると指摘した。現在の保有者の多くは浮動利益の状態にあり、未実現利益率はまだ極端な範囲には入っていないため、価格上昇の余地がまだあることを意味している。M2マネーサプライは年初から再び拡大しており、過去のデータによると、これはビットコイン価格と高い相関関係にある。必然的に、ある程度の流動性がデジタル資産分野に流入するだろう。イーサリアムは3,000ドルの節目を突破し、間接的に市場全体のセンチメントを押し上げた。

ビットコインが15万ドルを目指す論理は、もはや単なる技術的・金融的な論理ではなく、マクロ通貨システムの変化の具体的な兆候でもあるかもしれない。2025年には、米国の国家債務は36兆米ドルを超え、GDPの124%以上を占めた。財政圧力が高まる中、連邦準備制度理事会（FRB）は監督と会計基準の調整を余儀なくされ、債券買い戻しや金の切り上げといった手段を通じて流動性を解放せざるを得なかった。

StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、米ドルの将来の覇権はオンチェーン形式によって部分的に維持されると考えている。ステーブルコインは米ドルシステムの「技術的反復」の産物となり、ビットコインは「非主権代替通貨」としてより大きな正当性を獲得するだろう。米ドルのデジタル化が加速する一方で、世界の資産は価格変動を起こしている。ステーブルコインは、世界における米ドルの流通速度と深みを増大させると同時に、ビットコインの価値のより重要な基盤を開拓した。暗号資産はもはや限界金融の産物ではなく、世界の通貨システムの進化における「新たな座標軸」となっている。

ビットコインの価格はこれまで主に需要、供給、そして市場心理によって決定されていましたが、今やビットコインは世界的なマクロ経済におけるアンカー資産となっています。ビットコインは国家信用に依存しない新しい通貨システムです。マクロ環境が現在のトレンドを維持し、米国の財政・金融政策が緩和的な姿勢を維持し、ステーブルコインとトークン化された金融エコシステムが繁栄し続ければ、ビットコインが今年中に15万ドルに到達する可能性は高く、しかもその確率も高いと言えるでしょう。