PANews는 12월 25일, 코인글래스의 연례 보고서를 인용하여 암호화폐 파생상품 시장에서 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 포함한 강제 청산 규모가 2025년에는 약 1,500억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 하루 평균 4억~5억 달러에 해당한다고 보도했습니다. 특히 10월 10일부터 11일까지 발생한 집중적인 디레버리징 이벤트는 주목할 만했는데, 이 날 하루 동안 190억 달러 이상의 청산이 발생하여 전체의 85~90%를 차지했습니다. 이 이벤트는 미국이 중국산 수입품에 대한 추가 관세 부과를 발표하면서 시장의 위험 회피 심리가 고조된 데다, 비트코인의 높은 레버리지가 맞물려 청산 압력이 급증하면서 촉발되었습니다.

보고서는 자동 포지션 축소(ADL) 메커니즘 실행 과정에서의 편차가 시장 변동성을 악화시켰으며, 일부 장기 투자 자산은 80% 이상 하락했고, 특히 유동성이 낮은 자산이 심각한 타격을 입었다고 지적합니다. 비록 시스템적 디폴트로 이어지지는 않았지만, 청산 시스템의 취약성은 꼬리 위험 관리의 미흡함을 드러냈습니다. 분석가들은 청산 메커니즘 개선과 시스템적 위험 예방이 2026년 시장의 핵심 과제가 될 것으로 예측합니다.