"유동성 2026": 글로벌 기관과 디지털 자산 및 거래 금융의 통합을 논의할 시점

저자: LTP HK

시장 혼란기에 글로벌 디지털 자산과 전통 금융(TradFi)의 흐름을 직접 경험하는 것은 어떤 느낌일까요?

2026년 2월 9일, LTP HK가 주최하는 연례 디지털 자산 기관 투자자 회의인 "Liquidity 2026"이 홍콩에서 성공적으로 막을 내렸습니다. 4년 연속으로 개최된 이 기관 투자자 대상 산업 행사에서, 전 세계 헤지펀드, 시장 조성자, 고빈도 거래 회사, 패밀리 오피스, 자산 운용사, 거래소, 수탁기관, 은행 및 기술 서비스 제공업체의 고위 관계자들이 한자리에 모여 디지털 자산과 전통 금융 시장의 통합이 가속화되는 또 하나의 중요한 이정표를 함께 만들어갈 수 있게 되어 매우 영광스럽게 생각합니다.

이날 행사에서는 심도 있는 원탁 토론, 대담, 기조 연설 등이 진행되었으며, 참석자들은 글로벌 금융 시스템과 디지털 자산의 통합 가속화, 토큰화 추세, 다중 자산 생태계와 관련된 "새로운 기회"와 "새로운 패러다임"에 대해 브레인스토밍하고 체계적인 의견 교환을 했습니다.

정상회의가 마무리되면서, LTP와 파트너들은 다양한 관점의 교류를 통해 높은 수준의 합의에 도달했으며, 보다 현실적이고 실행 가능한 산업 환경을 공동으로 제시했습니다. 글로벌 금융 환경의 재편이라는 중요한 시점에서, 인프라 구축, 규제 관련 대화, 그리고 기관 간 협력은 산업의 건전한 발전을 이끄는 핵심 변수가 될 것입니다.

상세 일정 및 관련 녹취록

이번 서밋에서 LTP와 세계 최고 전문가들은 기관 디지털 자산 시장의 미래에 대해 심층 분석을 진행했으며, 기본 아키텍처, 유동성 연결, 토큰화 동향 및 미래 패러다임과 같은 다양한 측면에서 포괄적인 논의를 펼쳤습니다.

다중 자산 거래 및 시장 통합: 기관 투자 진입의 "호환성"과 "회복력".

다양한 자산 거래 및 시장 통합에 대한 논의에서 참가자들은 암호화폐 자산이 전통 금융과 독립적인 대안 시장이 아니라 포트폴리오 관리 시스템에 통합되어야 하는 자산 클래스로 재정의되고 있다는 데 대체로 동의했습니다. BitMex의 CEO인 Stephan Lutz는 컨퍼런스에서 CIO들이 더 이상 이 자산 클래스를 무시할 수 없다고 강조했습니다. 기관 CIO들이 암호화폐를 포트폴리오 관리 프레임워크에 공식적으로 통합하기 시작하면서 거래 시스템의 설계 논리도 변화하고 있습니다. 이제 초점은 최대 수익률 추구가 아니라 기존 거버넌스 구조, API 아키텍처 및 위험 관리 논리 내에서 원활한 통합을 달성하는 데 맞춰지고 있습니다. 동시에 시스템 복원력의 중요성이 거듭 강조되었습니다. Gold-i의 설립자 겸 CEO인 Tom Higgins는 원탁 토론에서 시스템 설계는 장애가 불가피하다는 것을 전제로 해야 하며, 여러 거래소의 통합을 통해 중복성과 생존성을 확보해야 한다고 주장했습니다. 더 나아가 규제 분절은 글로벌 시장 상호 운용성의 핵심 장애물로 여겨집니다. 관할권 간 규정 조화 없이는 다양한 자산 시장의 진정한 통합은 제한적일 수밖에 없습니다.

새로운 결제 계층: 청산, 보관 및 상호 운용성

결제 및 수탁에 대한 논의는 명확한 방향성을 보여줍니다. 수탁의 역할은 단순한 자산 보관에서 청산, 결제 및 위험 관리를 지원하는 핵심 인프라 계층으로 변화하고 있습니다. 기관 투자자의 참여가 증가함에 따라 수탁은 더 이상 단순한 규정 준수 요건이 아니라 규제 확실성과 글로벌 운영 효율성을 연결하는 핵심 허브로 인식되고 있습니다. 신뢰의 의미 또한 변화하고 있습니다. Ceffu의 CEO인 이안 로는 신뢰는 실행 가능한 온체인 메커니즘에 구현되어야 하며, 이를 통해 수탁 기관과 프라임 브로커 간의 협력을 통해 자산이 실질적인 수익을 창출할 수 있어야 한다고 강조했습니다. 이러한 과정에서 성숙한 제3자 기술의 중요성이 점점 더 커지고 있습니다. Fireblocks의 아시아 태평양 지역 책임자인 에이미 장은 유럽이 글로벌 디지털 자산 기관의 새로운 전략적 중심지로 부상하고 있으며, 규정 준수 및 인프라 성숙도가 투자를 유치하고 있다고 지적하며 업계가 성숙한 제3자 기술에 의존해야 한다고 주장했습니다. 동시에 기술적 중복성은 시스템 장애를 예방하는 데 필수적인 조건으로 여겨지고 있으며, 자산에 안전하게 접근할 수 있는지 여부가 수탁 가치를 평가하는 새로운 기준으로 자리 잡고 있습니다. 코마이누(Komainu)의 최고영업책임자(CCO)인 대런 조던(Darren Jordan)은 회의에서 수탁의 미래는 자산 가용성에 달려 있으며, 시스템 장애 위험을 줄이기 위해 기본 기술에 중복성을 도입해야 한다고 강조했습니다.

인프라 및 데이터 가격 책정 체계 재구축

로빈후드 암호화폐 부문 수석 부사장 겸 총괄 매니저인 요한 케르브라트는 로빈후드가 암호화폐 거래 플랫폼에서 블록체인을 활용하여 결제, 정산 및 기존 자산 거래 방식을 재구성하는 동시에 모든 복잡한 과정을 사용자에게 숨기는 일반 금융 인프라로 전환하고 있다고 밝혔습니다.

그의 관점에서 트레이드파이의 핵심 병목 현상은 결제 효율성(T+1 또는 그 이상)인 반면, 암호화폐 시스템은 본질적으로 24시간 연중무휴, 즉시 이체 및 분산 기능을 갖추고 있어 자본 비용과 거래 상대방 위험을 크게 줄일 수 있습니다. 따라서 로빈후드는 1:1 실물 페그를 사용하여 규제 프레임워크 내에서 주식 토큰화를 추진했으며, 스테이블코인 이후 토큰화가 주식, ETF, 사모펀드 등 더 넓은 범위의 자산으로 점차 확대될 것이라고 예측했습니다. 진정한 과제는 기술이 아니라 규제 이행과 집단적 수용에 있습니다.

Pyth Network의 아시아 태평양 지역 책임자인 Cory Loo는 시장 데이터가 저평가된 거대 산업이라고 생각합니다. 이 산업은 연간 500억 달러 이상의 매출을 올리고 있으며, 데이터 비용은 지난 25년 동안 15배 이상 증가했습니다. 이러한 높은 비용은 정보 공개 부족 때문이 아니라, 데이터 품질이 거래자들이 최적의 가격을 얻을 수 있는지 여부를 결정하기 때문입니다.

그는 Pyth가 기존 데이터 체인을 재구성하려 한다고 설명했습니다. 즉, 거래자와 거래소의 데이터가 가격 레이어에 직접 입력되어 Pyth에서 집계된 후 다시 기관으로 전달되어 여러 자산에 대해 밀리초 단위로 업데이트된 데이터를 더 높은 품질과 더 낮은 비용으로 제공할 수 있도록 하는 것입니다. 또한 그는 Pyth Pro가 출시 후 약 두 달 만에 80명 이상의 구독자를 확보했으며 첫 달에 연간 반복 수익(ARR)이 100만 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다. 그는 나아가 "구독 수익이 DAO로 유입 → DAO의 토큰 재매입 → 준비금 축적" 메커니즘을 통해 시스템적인 가치 축적을 구축할 계획이라고 덧붙였습니다.

기관 투자 자금 흐름 및 배분 추세: 투기에서 시스템적 배분으로

자본 흐름 및 배분 동향에 대한 논의에서 중요한 변화가 일어나고 있습니다. 기관 자본이 스토리텔링에 크게 의존하는 자산에서 벗어나 진정한 수요와 예측 가능한 규제 준수를 갖춘 핵심 자산으로 이동하고 있는 것입니다. 시그넘(Sygnum)의 최고투자책임자(CIO)인 파비안 도리(Fabian Dori)는 메타버스에 대한 관심이 식으면서 기관들이 스마트 계약을 통한 가치 사슬 통합 및 프로세스 자동화에 집중하고 있다고 지적합니다. 전략 선택의 주요 기준으로서 수익 기대치 대신 위험 관리 역량이 점차 중요해지고 있습니다. 토큰화는 점진적인 변화보다는 구조적인 변화를 가져올 것으로 널리 인식되고 있지만, 그 확장성은 기술 자체보다는 진정한 고객 수요의 출현에 달려 있습니다. 한편, 인덱스 기반 및 구조화 상품에 대한 관심이 높아지고 있습니다. CME 그룹의 암호화폐 상품 책임자인 지오반니 비치오소(Giovanni Vicioso)는 미래에는 다양한 기술과 시장 구조가 융합될 것이라고 전망합니다.

거래 통합: 연결, 가격 책정 및 위험 관리

유동성과 리스크 관리에 대한 논의에서 참가자들은 극단적인 시장 상황에서도 시스템이 안정적으로 운영될 수 있는 능력에 집중했습니다. 루디시아의 CIO인 제레미 롱은 인프라 업그레이드를 통해 거래 품질이 크게 향상되었다고 언급하며, 리스크 관리는 최악의 시나리오에 대비해야 한다고 강조했습니다. 분산된 자본 배분 문제를 해결하기 위한 핵심 방향으로 거래소 간 자본 효율성 개선이 꼽혔으며, 거래소와 수탁기관 간 협력을 통한 자본 공유가 실질적인 접근 방식으로 자리 잡고 있습니다. 이러한 배경에서 시장 투명성의 중요성이 더욱 부각되었습니다. 크라켄 기관 투자팀 부사장인 주세페 줄리아니는 유동성은 리스크를 명확하게 가격에 반영할 수 있어야 확보되며, 거래소의 투명성과 안정성이 시장 조성자의 참여를 직접적으로 결정한다고 강조했습니다.

디지털 자산 경제를 위한 제도적 틀 구축: 블록체인 시대의 새로운 도래

장기적인 기관 및 인프라 차원에서, 여러 사례를 통해 기관들이 개념 증명 단계에서 실제 배포 단계로 점차 나아가고 있음을 알 수 있습니다. 보험 및 결제와 같은 시나리오에서 스테이블코인 테스트는 온체인 결제가 효율성을 향상시키는 데 실질적인 가치를 지닌다는 것을 보여줍니다. 일부 기관은 더 폭넓은 글로벌 유동성 지원을 확보하기 위해 주력 상품을 블록체인으로 직접 이전하는 방안을 구상하기 시작했습니다. 이러한 과정에서 시스템 안정성은 일종의 "수익 보호"로 재정의되고 있습니다. AWS의 수석 아키텍트인 Zeng Xin은 시스템 안정성이 본질적으로 수익 보험의 한 형태이며, 클라우드 인프라는 디지털 시장에 필요한 복원력과 유연성을 제공한다고 지적합니다. 한편, 자본 배분에 대한 기존 규제 프레임워크의 구조적 제약은 여전히 존재합니다. Futu Group의 디지털 자산 책임자인 Sherry Zhu는 신뢰와 편의성이 브로커리지 플랫폼의 핵심 기회라고 생각하지만, 바젤과 같은 프레임워크가 기관 투자 배분에 부과하는 구조적 제약도 지적합니다. 규정 준수, 개인정보 보호, 그리고 자산 보관 사이의 균형을 찾는 것이 DeFi에 진입하는 기관들에게 중요한 과제가 되었습니다.

위험가중자산(RWA), 스테이블코인, 토큰화된 대출 등 모든 것을 담보로 사용할 수 있습니다.

토큰화된 자산이 핵심 담보로 활용될 수 있는지에 대한 논의가 점차 개념 단계를 넘어 실제 적용 단계로 나아가고 있습니다. 전통적인 담보 구조와 비교했을 때, 24시간 결제가 가능한 온체인 담보는 파생상품 거래에서 발생하는 갑작스러운 증거금 요구에 더욱 효과적으로 대응할 수 있습니다. 그러나 법적 구조의 명확성은 실현 가능성을 판단하는 핵심 요소입니다. 프랭클린 템플턴의 수석 부사장인 체탄 카르카니스는 단일하고 신뢰할 수 있는 법적 근거를 확보하기 위해 디지털 트윈보다는 순수 온체인 기반의 디지털 자산 구조를 선택하는 것이 중요하다고 강조합니다. 규제 분류가 자본 요건에 미치는 영향 또한 중요하며, 명확한 제도적 틀은 기관 투자자의 참여를 유도하는 필수 조건으로 여겨집니다. 평가 과정에서 기관 투자자들이 가장 중요하게 고려하는 네 가지 요소는 법적 소유권, 운영 위험, 수탁 체계, 그리고 유동성입니다.

과대광고 이후: 현재와 미래

정상회의 결론에서 참석자들은 토큰화 그 자체가 경쟁 우위를 보장하는 것은 아니며, 준비금, 거래, 결제와 같은 핵심 영역에서 명확하고 정량화 가능한 기능적 개선을 제공할 수 있는지 여부가 진정한 승패를 가르는 기준이 된다는 데 의견을 같이했습니다. ABEX의 CEO인 에르칸 카야는 토큰화가 기존 금융을 암호화폐 생태계에 완전히 흡수할 잠재력을 가지고 있으며, 향후 10년 안에 지배력의 변곡점이 도래할 것이라고 예측했습니다. 규정 준수, 시스템 안정성, 사용자 경험이 새로운 경쟁의 핵심 요소가 되면서 금융 인프라의 진화는 되돌릴 수 없는 단계에 접어들고 있습니다. 디지털 자산은 더 이상 기존 금융에 대한 단순한 보조 수단이 아니라, 점진적으로 기존 금융의 운영 방식과 권력 구조를 재편할 수 있습니다. 앵커리지 디지털 아시아 태평양 지사장인 모세스 리는 토큰화 자체가 성공을 의미하는 것은 아니며, 준비금, 거래, 결제 시나리오에서 명확한 기능적 이점을 제공하는지 여부가 그 가치에 달려 있다고 요약했습니다.

결론적으로

LTP에게 있어, 산업이 점차 '성숙 단계'로 진입한다는 것은 과대광고가 사그라드는 것을 의미할 수도 있지만, 동시에 인프라 구축, 규제 준수, 그리고 지속 가능한 혁신이 뿌리내릴 수 있는 최적의 시기이기도 합니다. 우리는 진정한 가치 창출은 시장 운영을 묵묵히 뒷받침하는 인프라 구축에 있다고 확신합니다.

따라서 2023년부터 2026년까지, 지역 시장에서부터 글로벌 관점에 이르기까지, 우리는 디지털 자산 산업의 구조, 참여자 및 시스템 측면에서의 지속적인 진화를 관찰하고 기록하는 데 전념해 왔습니다. "Liquidity 2026"의 성공적인 마무리는 디지털 자산과 TradeFi의 심층적인 통합을 촉진하려는 우리의 장기적인 여정에서 또 하나의 중요한 이정표입니다.

향후 LTP는 생태계 조성 및 발전에 더 많은 자원을 투자하고, 더욱 견고한 인프라와 개방적인 협력 방식을 통해 다음 10년의 디지털 자산을 적극적으로 활용할 것입니다.

우리는 인프라 개발, 규제 관련 대화, 그리고 기관 간 협력이 결합된 노력을 통해 더욱 건전하고 전문적이며 주류화된 디지털 자산 시대가 도래할 것이라고 믿습니다.

"Liquidity 2026"은 방금 막을 내렸지만, 디지털 자산과 TradeFi의 심층적인 통합을 촉진하는 마라톤은 이제 막 후반부에 접어들었을 뿐입니다. 이 과정의 장기적인 관찰자이자 참여자로서, LTP와 Liquidity Summit은 생태계 구축과 업계 대화를 촉진하고, 더욱 견고한 인프라와 개방적인 협력 방식을 통해 차세대 디지털 자산 시대를 맞이하기 위해 더 많은 자원을 투자할 것입니다.

원탁 토론의 주요 내용과 참석자들의 핵심 견해를 포함한 전체 회의 보고서도 곧 공개될 예정이며, 이를 통해 이번 정상회의의 논의 결과를 더욱 체계적으로 제시할 것입니다. 많은 관심 부탁드립니다.

안내 말씀드립니다. 본 회의의 전체 보고서(라운드테이블 토론의 주요 내용과 참석자들의 핵심 견해 포함)는 회의 종료 후 공식적으로 발표될 예정이며, 이를 통해 이번 회의의 논의 결과를 더욱 체계적으로 확인할 수 있습니다. 많은 관심 부탁드립니다.

LTP 소개

LTP는 디지털 자산 시장 참여자들의 변화하는 요구를 충족하기 위해 설립된 글로벌 기관 프라임 브로커리지 회사입니다. LTP는 전통적인 금융 기준을 블록체인 혁신에 적용하여 거래 실행, 청산, 결제, 수탁 및 자금 조달에 이르는 전 과정에 걸친 풀체인 프라임 브로커리지 서비스를 제공합니다. 기관 자산 관리, 규제 대상 장외 블록 거래, 그리고 규정을 준수하는 법정화폐 입출금 솔루션까지 서비스를 확장하여 디지털 자산 생태계 내 다양한 기관에 안전하고 확장 가능한 인프라를 제공합니다.

LiquidityTech Limited는 홍콩 증권선물위원회로부터 1종, 2종, 4종, 5종 및 9종 규제 활동에 대한 라이선스를 보유하고 있습니다.

Liquidity Technology Limited는 영국령 버진아일랜드 금융서비스위원회(Financial Services Commission)로부터 투자 거래 및 가상자산 서비스 제공 활동을 수행할 수 있는 라이선스를 취득했습니다.

Liquidity Technology SL은 스페인 중앙은행에 가상자산 서비스 제공업체로 등록했습니다.

Liquidity Fintech Pty Ltd는 호주 거래보고분석센터(ATRC)에 디지털 통화 교환, 송금 및 외환 서비스를 제공하는 업체로 등록되어 있습니다.

Liquidity Fintech Investment Limited는 영국령 버진아일랜드 금융서비스위원회로부터 투자 관리 서비스를 제공할 수 있는 라이선스를 취득했습니다.

뉴트리움 트러스트 리미티드는 신탁법(Trustees Ordinance)에 따라 신탁 회사로 등록되어 있으며, 자금세탁방지법(Anti-Money Laundering Ordinance)에 따라 신탁 또는 회사 서비스 제공업체 라이선스를 보유하고 있습니다.

Liquidity Fintech FZE Dubai는 두바이 가상자산규제청(Dubai Virtual Asset Regulatory Authority)으로부터 가상자산 서비스 제공업체 사업을 운영할 수 있는 원칙적 승인을 받았습니다.

더 자세한 정보를 원하시면 다음 웹사이트를 방문하세요: https://www.liquiditytech.com