저자: Beosin x ACAMS x ABCP
머리말
2025년은 가상화폐에 대한 글로벌 규제 환경을 구축하는 데 있어 중요한 해이자, 자금세탁 방지 규정 준수가 상당한 도전에 직면하는 해이기도 합니다. 미국의 GENIUS 법안 시행과 EU의 MiCA 전면 제정, 홍콩의 스테이블코인 조례 제정 및 ASPIRe 로드맵의 진전 등 전 세계 주요 관할 지역에서는 체계적이고 다차원적인 규제 프레임워크 구축에 박차를 가하고 있습니다. 동시에 가상화폐 범죄는 국경을 넘나드는 조직적이고 기술적인 특징을 보이며 기존의 자금세탁 방지 시스템에 심각한 문제를 제기하고 있습니다.
Beosin이 공인 자금세탁방지 전문가 협회(ACAMS) 및 블록체인 규정 준수 전문가 협회(ABCP)와 협력하여 발간한 본 보고서는 2025년까지 가상화폐의 글로벌 자금세탁방지 및 규제 동향에 초점을 맞추고 있습니다. 주요 국가 및 지역의 규제 환경을 체계적으로 검토하고, 가상화폐 범죄 및 자금세탁 수법의 특징을 심층 분석하며, x402 결제 프로토콜, 스테이블코인 전용 블록체인, 예측 시장과 같은 신흥 기술 트렌드를 중점적으로 다룹니다. 본 보고서는 업계 실무자, 규제 기관 및 연구원에게 객관적이고 전문적인 관점을 제공하여 가치 있고 통찰력 있는 연례 보고서를 제공하는 것을 목표로 합니다.
1. 가상화폐에 대한 글로벌 자금세탁 방지 및 규제 환경 분석
2025년은 글로벌 가상자산 규제 역사에 있어 중요한 전환점이 될 것으로 예상됩니다. 지난 10년이 전 세계 규제 당국이 이 신흥 자산 유형에 대해 관찰과 시행착오를 거치는 기간이었다면, 2025년은 글로벌 규제 체계가 공식적으로 수립되고 체계화되는 시점이 될 것입니다. 블록체인 기술이 글로벌 금융 인프라에 깊숙이 자리 잡으면서, 각국 정부는 더 이상 가상자산을 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT)의 관점에서만 바라보지 않고, 미래 디지털 경제의 핵심 요소로 간주하여 신중한 규제, 시장 질서 유지, 투자자 보호, 시스템적 위험 예방을 포괄하는 종합적인 거버넌스 시스템을 구축하고 있습니다.
올해는 규제 초점에 있어 심오한 패러다임 전환이 일어난 해였습니다. 규제 당국은 시장 혁신에 수동적으로 대응하는 것에서 벗어나 입법을 통해 기술 표준과 시장 접근 규칙을 적극적으로 설정하는 방향으로 전환했습니다. 이는 특히 미국의 GENIUS 법안 제정, EU의 암호화자산시장규제(MiCA)의 전면 시행, 홍콩의 스테이블코인 조례 통과 및 "ASPIRe" 전략 로드맵의 진전에서 두드러지게 나타납니다. 주요 글로벌 금융 중심지들은 사실상 최상위 설계 단계의 폐쇄 루프를 완료했습니다. 이러한 "모호한 탐색"에서 "규칙 제정"으로의 전환은 기존 금융기관(TradFi)의 대규모 진입을 가로막는 법적 장벽을 제거했을 뿐만 아니라, 암호화폐 기업들의 규정 준수 및 생존 능력에 전례 없는 도전을 제기하고 있습니다.
더 나아가, 규제 강화와 명확화는 가상자산의 '비범죄화'와 '금융상품화'를 위한 길을 열어주며, 이는 산업의 장기적인 건전한 발전에 도움이 됩니다. 규제 체계가 개선됨에 따라 규제 차익거래의 기회가 효과적으로 줄어들고, 불법 자금과 합법 시장의 분리가 더욱 강화되어 표준화되고 투명한 생태계가 조성됩니다. 합법 시장과 불법 활동 간의 경계가 더욱 명확해짐에 따라 시장 참여자들의 신뢰가 높아질 뿐만 아니라 가상자산이 주류 금융 시스템에 통합될 수 있는 토대가 마련됩니다.
1.1 2025년 주요 국가 및 지역별 가상자산 규제 환경
1.1.1 미국
규제 환경: 2025년 7월, 미국은 결제 기반 스테이블코인에 대한 규제 체계를 수립하는 GENIUS 법안을 공식적으로 통과시켰습니다. 이는 미국이 연방 차원에서 스테이블코인을 인정하고 규제하기 위한 법률을 제정한 최초의 사례입니다.
● 스테이블코인은 증권도 아니고 상품도 아니라는 점이 명확히 명시되어 있습니다.
● 발행자는 1:1 비율의 준비금(현금 또는 만기 93일의 미국 국채)을 보유해야 합니다.
● "스테이블코인 인증 심사 위원회"를 설립하고 메타나 애플과 같은 거대 기술 기업의 스테이블코인 발행을 제한합니다.
● 고객확인제도(KYC), 자금세탁방지(AML) 및 소비자 보호를 강화합니다.
● 외국 발행사(예: 테더)는 미국에 등록해야 하며, 그렇지 않으면 시장 참여가 금지됩니다.
테라/루나의 참혹한 붕괴와 FTX의 사용자 자산 횡령 사건에서 교훈을 얻어, GENIUS 법안은 준비 자산 관리에 대한 엄격한 기준을 마련했습니다. 이 법안은 발행자가 1:1 비율의 준비 자산을 보유하도록 규정하고 있으며, 적격 자산은 현금 또는 만기 93일 이하의 미국 국채로 제한됩니다. 이 조항은 기업어음이나 회사채와 같은 고위험 자산을 제외하여 스테이블코인의 기초 자산에 대한 높은 유동성과 안전성을 보장합니다.
더욱 중요한 제도적 혁신은 파산으로부터의 독립성과 지급 우선권에 있습니다. 이 법안은 파산법의 적용 논리를 수정하여 발행기관의 파산 또는 지급불능 사태 발생 시 스테이블코인 보유자가 발행기관의 다른 무담보 채권자보다 우선적인 변제권을 갖도록 명시적으로 규정합니다. 이 조항은 사용자 자금이 "무담보 채권"으로 전락할 위험을 근본적으로 해결하고 기관 투자자들이 대규모 결제에 스테이블코인을 사용하는 데 대한 신뢰를 크게 높여줍니다. 이러한 법적 확실성은 기존 금융기관이 스테이블코인을 핵심 사업에 도입하는 데 필요한 전제 조건이며, 이후 장에서 언급될 "x402 결제 프로토콜"과 같은 신기술 적용을 위한 법적 신뢰 기반을 마련합니다.
현재 미국의 가상화폐 산업은 여러 기관의 협력적인 규제를 받고 있습니다. 증권거래위원회(SEC)는 증권적 특성을 지닌 가상화폐를 규제하고, 상품선물거래위원회(CFTC)는 가상화폐 선물계약 거래를 규제하며, 통화감독청(OCC)은 스테이블코인의 발행, 보관 및 결제를 규제하고, 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 자금세탁 및 기타 불법 범죄 활동을 단속합니다.
규제 당국은 엄격한 기준을 마련하는 동시에 전통적인 금융 기관에 대한 규제를 완화하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 은행의 암호화폐 사업 참여에 대한 기존 제한을 해제하여, 건전한 위험 관리 시스템을 구축했다는 전제 하에 암호화폐 자산의 수탁, 결제 및 발행 서비스 제공 여부를 은행이 독립적으로 결정할 수 있도록 허용했습니다. 2025년 12월, 연방예금보험공사(FDIC)는 GENIUS 법안의 시행안을 승인하여 은행 자회사의 스테이블코인 발행 신청 절차를 명확히 했습니다. 그러나 반독점 및 데이터 프라이버시 문제에 대한 우려로 인해, 이 법안은 "스테이블코인 인증 심사 위원회"를 설립하고 메타(Meta)나 애플(Apple)과 같은 대형 기술 기업의 스테이블코인 발행에 추가적인 제한을 두었습니다. 이러한 차별적 규제는 규제 당국이 "상업 데이터 + 금융 독점" 모델에 대해 경계하는 것을 반영하며, 거대 기술 기업들이 막대한 사용자 네트워크를 활용하여 초국가적 통화의 폐쇄형 생태계를 구축하는 것을 방지하려는 의도입니다.
1.1.2 홍콩
규제 환경: 2025년 2월, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 5가지 핵심 요소를 통해 홍콩의 가상자산 금융 생태계를 전면적으로 재편하는 것을 목표로 하는 매우 미래지향적인 "ASPIRe" 규제 로드맵을 발표했습니다.
● 접근성: 규제 명확성을 통해 시장 접근성을 간소화합니다. 2025년에는 장외거래(OTC) 및 수탁 서비스 분야의 규제 공백을 해소하고, 규정을 준수하는 기관의 시장 접근을 용이하게 하는 라이선스 시스템을 구축하는 동시에 불법적인 OTC 거래를 공식 금융 시스템에서 배제하는 데 중점을 둘 것입니다.
● 안전장치: 규정 준수 부담 최적화. 규제 당국은 과거의 "일률적인" 규칙(예: 극도로 높은 콜드 월렛 저장 요건)이 운영 효율성을 저해했을 수 있음을 인정하고 있으며, 따라서 기술 발전에 맞춰 수탁 기술 표준 및 저장 비율을 조정하는 방안을 모색하는 "위험 기반" 규제 접근 방식으로 전환하고 있습니다.
● 상품: 상품 공급 확대. 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 투자자 유형(개인 투자자 vs. 전문 투자자)에 따라 거래 가능한 자산 및 서비스 범위를 확대하여, 기존처럼 소수의 주요 암호화폐에만 국한되지 않도록 하겠다고 명확히 밝혔습니다.
● 인프라: 규제 인프라를 현대화합니다. 규제 기술(RegTech)을 활용하여 보고 및 모니터링 효율성을 개선하고, 홍콩증권선물위원회(SFC), 홍콩통화청(HKMA), 경찰 간의 부서 간 정보 공유를 강화하여 점점 더 정교해지는 온라인 범죄에 대응합니다.
● 관계: 생태계 연계를 강화합니다. 글로벌 규제 기관과의 협력을 증진하고, 국경을 넘는 법 집행 지원을 촉진하며, 투자자 교육을 통해 시장 신뢰를 회복합니다.
2025년 5월, 홍콩 입법회는 스테이블코인 조례를 통과시켰고, 이 조례는 2025년 8월에 공식적으로 발효되었습니다. 이로써 홍콩은 아시아에서 스테이블코인에 대한 제도적 규제를 시행한 몇 안 되는 지역 중 하나가 되었습니다.
*"스테이블코인 규정"에 대한 자세한 해석은 전문을 참조하십시오.
홍콩 정부는 무허가 장외거래업체(예: 길거리 환전상)가 사기 자금 유입 경로가 되는 문제를 드러낸 JPEX 사건에 대응하여 2025년 6월 장외거래업체 및 수탁기관에 대한 허가제도에 대한 의견 수렴을 완료하고 같은 해 하반기에 입법 절차를 시작했습니다.
● 장외거래(OTC) 규제: 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 감독 하에 자금세탁 위험 방지에 중점을 두고 있으며, 장외거래 가맹점에게 엄격한 고객 등록 및 거래 한도 관리 의무를 부과합니다. 이 조치는 본 보고서 2장에서 설명한 바와 같이 오프라인 장외거래를 이용하는 "암시장 및 회색시장 보증 플랫폼"의 자금세탁 수법을 직접적으로 차단합니다.
● 수탁 규제: 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 독립적인 수탁기관을 규제 체계에 포함시키기 위해 전용 수탁 라이선스(제13조 RA)를 신설할 예정입니다. 이를 통해 기존에 VATP 계열사만이 적법한 수탁 서비스를 제공할 수 있었던 상황이 종료되고, 은행 및 신탁회사와 같은 전문 제3자 수탁기관도 독립적인 라이선스를 취득하여 시장에 더욱 안전한 자산 수탁 서비스를 제공할 수 있게 됩니다.
가상화폐에 대한 개선된 규제 체계는 법 집행 활동에 든든한 기반을 제공했습니다. 2024년 8월, 홍콩 경찰청 조직범죄수사국(OCTB)은 한 암호화폐 거래소에 감사장을 보내 주요 납치 사건 수사에 기여한 거래소 수사팀의 공로를 인정했습니다. 오우양추콩(Au Yeung Chiu-kong) OCTB 국장이 직접 서명한 이 감사장에는 특히 해당 거래소 수사팀 소속으로 최근 홍콩 경찰청 산하 암호화폐거래위원회(ABCP) 집행위원회 위원으로 합류한 수사관 한 명이 언급되었습니다. 홍콩 경찰은 감사장 내용에서 해당 수사관이 범죄 조직 용의자 특정에 기여하여 사건 해결에 진전을 이룬 공로를 치하했습니다.
이번 거래는 금융범죄준수팀(FCC)의 정보 분석을 통해 경찰이 용의자를 추적하는 데 결정적인 단서를 제공했습니다. 이 사례는 범죄자들이 납치 후 몸값 세탁이나 국경을 넘는 자금 이동과 같은 다양한 범죄 활동에서 암호화폐를 자금 이체 수단으로 사용할 수 있음을 보여줍니다. 그러나 민간 분석 회사와 법 집행 기관은 블록체인 분석 전문 지식과 수사 기법을 활용하여 온체인 자금 흐름을 효과적으로 추적하고, 이상 패턴을 식별하고, 용의자를 특정함으로써 수사 효율성을 크게 향상시킬 수 있었습니다. 이 감사장은 신흥 기술 범죄 퇴치에 있어 민관 협력의 효과를 강조할 뿐만 아니라, Beosin과 ABCP 같은 블록체인 분석 및 정보 회사와 준법감시 기관이 업계와 법 집행 기관 간의 상호 작용을 촉진하고, 전문적인 블록체인 수사 역량이 다양한 범죄 시나리오에서 중요한 역할을 할 수 있음을 입증하는 긍정적인 사례입니다.
1.1.3 유럽 연합
규제 환경: 암호화자산시장법(MiCA)의 일부 조항은 2024년에 발효되었지만, 27개 EU 회원국과 3개 유럽경제지역(EEA) 국가에서 법이 완전히 시행되어 규제 규칙의 통일성이 확보된 것은 2024년 12월 30일이 되어서였습니다.
MiCA는 스테이블코인을 전자화폐 토큰(EMT)과 자산 참조 토큰(ART)으로 분류합니다. EMT는 공식 통화(즉, 법정화폐 기반 스테이블코인)를 참조하여 가치를 유지하는 반면, ART는 다양한 가치 또는 권리의 조합을 참조하여 가치를 안정화합니다. MiCA는 EMT 발행자가 EU에서 인가받은 신용기관(즉, 은행) 또는 전자화폐기관(EMI)이어야 한다고 규정합니다. 이는 EU에서 EMI 라이선스를 보유하지 않은 발행자는 EU 내 거래소에 토큰을 상장할 수 없다는 것을 의미합니다. 이 규정은 테더(USDT)에 치명적인 타격을 입혔습니다. 테더가 EU 라이선스를 신청하거나 취득하지 못함에 따라 코인베이스, OKX, 비트스탬프와 같은 주요 거래소들은 2024년 말과 2025년 초에 유럽 사용자들을 대상으로 USDT 상장 폐지를 잇달아 발표했습니다.
● 스테이블코인 발행자는 발행자에 대한 자세한 정보, 스테이블코인의 특징, 관련 권리와 의무, 기초 기술, 위험 요소 및 자산 준비금을 공개하는 백서를 발행해야 합니다.
● 스테이블코인 거래와 관련된 모든 마케팅 커뮤니케이션은 명확하고 모호하지 않아야 하며, 자극적인 발언을 피하고 출처로부터의 투기적 위험을 통제해야 합니다.
● 발행자는 기초 자산 준비금을 100% 확보하고 정기적으로 보고하여 스테이블코인의 가치 안정성을 보장합니다.
● 단일 ART 또는 EMT의 일일 거래량은 500만 유로를 초과해서는 안 됩니다. ART 또는 EMT의 시장 가치가 5억 유로를 초과하는 경우, 발행자는 규제 당국에 보고하고 추가적인 규정 준수 조치를 취해야 합니다.
● 단일 통화권역 내 ART 사용 건수가 100만 건을 초과하거나 거래액이 분기 평균 2억 유로에 도달하면 해당 ART의 발행을 중단해야 합니다.
● 유로 스테이블코인만 일상적인 상품 및 서비스 결제에 사용할 수 있으므로 EU 내에서 유로화 이외의 스테이블코인 사용이 제한됩니다.
덱타(Decta)의 "2025년 유로 스테이블코인 트렌드 보고서"에 따르면, MiCA 시행 후 12개월 이내에 주요 유로 스테이블코인의 시가총액이 102% 증가하여 전년도의 하락세를 완전히 반전시켰습니다.
● EURC(Circle): Circle에서 발행한 스테이블코인인 EURC는 MiCA 시행 이후 거래량이 무려 1139%나 급증했으며, 유통량의 50% 이상을 차지하며 스테이블코인 시장의 실질적인 선두주자가 되었습니다.
● EURS(Stasis): 오랜 역사를 자랑하는 유로 스테이블 코인인 EURS의 시가총액은 3,800만 달러에서 2억 8,300만 달러로 급증하여 600% 이상의 성장률을 기록했습니다.
● EURCV (소시에테 제네랄 - 포지): 소시에테 제네랄의 자회사가 발행한 EURCV는 전통적인 은행이 이 분야에 진출하려는 시도를 보여줍니다. 거래량은 343% 증가했으며, 규모는 작지만 의미 있는 수치입니다. 은행 발행 스테이블코인이 탈중앙화 금융(DeFi) 시장에서 유동성을 확보하기 시작하고 있습니다.
또한, 디지털 운영 복원력법(DORA)이 2025년 1월 17일에 공식 발효되었습니다. DORA는 암호화폐 업계만을 대상으로 하는 것은 아니지만 모든 금융 기관을 포괄하며, 특히 암호화폐 관련 사업에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
● 핵심 요구사항: DORA는 금융기관이 사이버 공격 및 기술적 오류에 대비하기 위해 매우 높은 수준의 IT 보안 기준을 수립하도록 의무화합니다. 또한 규제기관에 클라우드 서비스 제공업체 및 노드 서비스 제공업체와 같은 주요 제3자 ICT 서비스 제공업체를 직접 감독할 수 있는 권한을 부여합니다.
● 산업 영향: 이는 암호화폐 거래소와 수탁기관이 자체 시스템 관리뿐만 아니라 오라클 및 노드 네트워크와 같은 온체인 인프라의 안정성에도 책임을 져야 함을 의미합니다. 이는 본 보고서 4장에서 언급된 "예측 시장 오라클 조작 위험"과 맥락을 같이하며, 규제 당국이 분산형 인프라의 단일 장애 지점 위험에 주목하기 시작했음을 보여줍니다.
또한, 새롭게 설립된 유럽 자금세탁방지기구(AMLA)는 2025년부터 운영을 시작하여 고위험 CASP를 직접 규제할 예정이며, 특히 국경 간 거래 및 프라이버시 코인 모니터링에 중점을 둘 것입니다. 이는 암호화폐 자금세탁 방지라는 세계적인 추세와 일맥상통합니다.
2. 글로벌 가상자산 범죄 현황
2025년에는 암호화폐 생태계의 급속한 확장과 기술 혁신이 함께 진행되어 범죄 수법이 전면적으로 업그레이드될 것입니다. 온체인 공격과 크로스체인 자금 세탁부터 AI 기반 사기 시나리오, 다크웹을 이용한 빠른 결제 시나리오에 이르기까지, 암호화폐 범죄는 은폐, 정보 수집, 국경을 넘나드는 활동 측면에서 더욱 두드러지게 나타날 것입니다.
국제 범죄 조직들이 조직 규모, 사업망, 범행 수법 측면에서 급속도로 확장함에 따라 국경을 넘나드는 협업 능력과 위험 파급 효과가 전례 없이 증가했습니다. 초기 단계의 표적 사기, 중기 단계의 기술적 공격, 그리고 후기 단계의 자금 세탁에 이르기까지 각 단계는 전문 팀에 의해 처리됩니다. 이들은 암호화된 통신 도구와 역외 회사 네트워크를 활용하여 국경을 넘는 협업 조직 시스템을 구축하고, "본부 지휘 + 지역 실행 + 글로벌 자금 세탁"이라는 폐쇄 루프 모델을 형성합니다.
2025년 2월 발생한 바이빗(Bybit) 거래소 해킹 사건은 대규모 국제 범죄 활동의 획기적인 사건이 되었습니다. 더욱이 4분기에 드러난 동남아시아 프린스 그룹(Prince Group) 관련 첸즈(Chen Zhi) 사건은 이러한 범죄 네트워크의 "산업 전반에 걸친 활동과 글로벌 자금 세탁"이라는 특징을 더욱 명확히 보여주었습니다. 이러한 "기업 범죄 생태계"는 대응 속도와 기술적 역량 측면에서 기존의 사법 협력 및 규제 메커니즘에 상당한 어려움을 야기합니다.
2.1 보증 플랫폼은 암시장과 비공식 산업 간의 담합을 위한 주요 통로가 됩니다.
암시장 및 회색 시장 거래에서 거래 당사자 간의 상호 신뢰 부족은 핵심적인 문제점 중 하나이며, 이는 '보증' 중개자의 등장으로 직접 이어졌습니다. 이러한 보증 플랫폼은 본질적으로 제3자 보증인(개인, 지능형 프로그램 또는 서비스 제공업체 포함)이 참여하는 거래 모델입니다. 보증 플랫폼의 핵심 기능은 전체 거래 과정에서 중개자 보증 책임을 수행하여 거래 당사자 간의 신뢰를 구축하고 협력을 촉진하는 것입니다.
암시장과 회색 시장 활동을 촉진하는 새로운 유형의 플랫폼인 에스크로 플랫폼은 최근 몇 년 동안 사용자 기반과 자본 규모 모두에서 기하급수적인 성장을 경험했습니다. Beosin 통계에 따르면 2025년 12월 15일 기준, 주요 에스크로 플랫폼에는 549,400명 이상의 사용자가 자금을 예치했으며, 누적 예치 건수는 254만 건을 넘어섰고, 총 예치 자본 유입액은 150억 USDT를 초과했습니다. 2025년 한 해 동안에만 주요 에스크로 플랫폼의 사용자 수는 33만 명을 넘어섰고, 누적 예치 건수는 126만 건, 총 예치 자본 유입액은 87억 USDT를 넘어섰습니다. 현재 에스크로 플랫폼은 주로 텔레그램과 같은 익명 채팅 소프트웨어를 통해 운영되며, 그룹 및 관련 채널을 개설하여 암시장과 회색 시장 활동에 필요한 모든 서비스를 원스톱으로 제공하고 있습니다.
2025년, 미국은 동남아시아의 사이버 범죄에 대한 제재를 강화했습니다. 5월에는 필리핀의 퍼널 테크놀로지(Funnull Technology Inc.)와 그 임원들을 가상화폐 사기 혐의로 제재한다고 발표했습니다. 10월에는 캄보디아의 프린스 그룹(Prince Group)과 관련 개인 146명에 대한 제재를 부과하고, 127,271개의 비트코인(당시 가치로 약 150억 달러)을 동결 및 압류했으며, 후이왕 그룹(Huiwang Group)과 미국 금융 시스템 간의 연결을 공식적으로 차단했습니다. 11월에는 미얀마의 온라인 사기 관련 조직들에 대한 제재가 부과되었습니다. 이러한 일련의 제재로 인해 후이왕 개런티(Huiwang Guarantee)로 대표되는 동남아시아 범죄 조직들은 활동을 중단하거나 다른 곳으로 이전할 수밖에 없었습니다.
2.1.1 희왕보증
보증 플랫폼 중 가장 대표적인 것은 규제 당국의 감시를 피하기 위해 2024년 10월 "하오왕 보증(Haowang Guarantee)"으로 이름을 바꾼 "후이왕 보증(Huiwang Guarantee)"으로, 과거 후이왕 그룹(Huiwang Group) 소속이었습니다. 후이왕 그룹은 이전에는 후이왕 환전(캄보디아) 유한회사(Huiwang Currency Exchange (Cambodia) Co., Ltd.)로 알려졌으며, 2014년 8월 설립되었다고 주장하는 대형 금융 그룹으로, 결제, 은행, 보험 등 다양한 금융 라이선스를 보유하고 있었습니다. 후이왕 그룹의 지원을 받은 후이왕 보증은 "일반 그룹 - 지역 그룹 - 사업 그룹"의 3단계 구조를 통해 텔레그램에서 가장 큰 보증 플랫폼으로 빠르게 성장했습니다. 일반 그룹은 10명의 핵심 관리자가 관리하고, 지역 그룹은 사업 유형별로 나뉘어 있으며(예: "엔터테인먼트 자금 보증 그룹", "결제 환전 보증 그룹" 등), 사업 그룹은 고객과의 일대일 소통을 위한 비공개 그룹이었습니다.
텔레그램 외에도 에스크로 플랫폼은 WhatsApp, Tudou와 같은 채팅 소프트웨어를 통해 대규모 주문 문의를 접수합니다. 결제는 USDT, TRX와 같은 가상화폐를 사용하여 이루어져야 하며, 법정화폐를 이용한 직접 거래는 허용되지 않습니다.
2025년 5월 현재, 후이왕 개런티는 텔레그램에 약 1,000~5,000명의 회원을 보유한 9,289개의 활성 공개 그룹을 운영하고 있으며, 12,000개의 비공개 비즈니스 그룹과 연계되어 있는데, 그중 "엔터테인먼트 자금 매칭 그룹"이 23%를 차지합니다.
2025년 5월 중순, 후이왕 개런티(Huiwang Guarantee)는 텔레그램에서 차단되었고, 텔레그램은 운영 중단을 발표했습니다. 텔레그램 차단의 직접적인 원인은 미국의 제재였을 가능성이 높습니다. 2025년 5월 1일, 미국 재무부 산하 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 후이왕 그룹(Huiwang Group)을 "자금세탁 우려 우선 해외 금융기관"으로 지정하고 "311" 목록에 추가할 계획이라고 발표했습니다. "311" 목록에 추가되면 미국 달러 결제 시스템 이용이 차단되어 후이왕 그룹은 미국 금융 시스템을 통해 달러 거래를 완료할 수 없게 됩니다. 또한 거래소, 지갑 서비스 제공업체 및 기타 블록체인 운영업체들도 후이왕 그룹에 서비스를 제공할 수 없게 됩니다.
2.1.2 감자 보증
후이왕 개런티는 핵심 텔레그램 그룹이 차단되면서 사업이 중단되었고, 운영을 유지하기 위해 외부 연결이 시급했습니다. 신속한 사업 재개를 위해 후이왕 개런티는 "지분 연계 + 사업 인수"라는 두 가지 전략을 채택했습니다.
● 형평성 연계
"투도우 개런티"의 지분 30%를 직접 인수하고 주주로서 회사에 직접 접근함으로써, 기존 브랜드를 직접 재출시할 때 발생할 수 있는 규제 민감성을 피하는 동시에 보증 사업의 지속적인 발전을 확보했습니다.
● 사업 승인
후이왕보증은 지분 인수를 완료한 후 기존 플랫폼 사용자들을 투도우보증 및 기타 관련 플랫폼으로 즉시 안내하여, 후이왕보증의 기존 사업 방식을 그대로 이어갔습니다.
● 온체인 주소 정보
2025년 12월 15일 기준, 후이왕 보증이 예치된 주소의 연간 거래량은 19억 9,500만 USDT였습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 2025년 5월 텔레그램 차단 조치의 영향으로 후이왕 보증 자금의 거래량은 크게 감소했으며, 이후에도 계속해서 줄어들었습니다.
2025년에는 후이왕 보증 체인의 활성 주소 수가 40만 개를 넘어섰고, 투도우 보증 체인의 활성 주소 수는 12만 개를 넘어섰습니다. 12월에는 후이왕 결제의 운영 상황의 영향으로 보증인 주소로의 자금 유입이 크게 감소했습니다. 과거 후이왕 결제는 투도우 보증 체인의 보증인 주소를 자금 세탁에 이용했으며, 이는 후이왕과 투도우 보증 체인 간의 연관성을 더욱 뒷받침합니다. 아래 차트를 참조하면, 2025년 5월 후이왕 보증 체인이 차단된 이후 투도우 보증 체인의 보증인 주소로의 자금 유입이 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다.
2.2 가상자산을 이용한 자금세탁 수법 분석
블록체인 기술과 금융 혁신의 심층적인 융합으로 인해 가상자산은 금융 시스템 효율성 향상, 시장 혁신 촉진, 포용적 금융 서비스 강화에 긍정적인 역할을 하고 있습니다. 그러나 가상자산의 고유한 익명성, 국경을 넘나드는 용이한 유통, 탈중앙화 특성은 자금세탁, 불법 자금 조달 등 불법 행위의 온상이 될 수 있다는 점도 간과할 수 없으며, 사법 실무에 심각한 문제를 야기하고 있습니다. 현재 가상자산을 이용한 자금세탁 사건의 건수와 규모는 모두 증가 추세이며, 수법 또한 점점 더 정교해지고 있어 금융 시장의 질서와 안전을 직접적으로 위협하고 있습니다.
2.2.1 스테이블코인 자금세탁
현재 스테이블코인이 다양한 통화로 분산되는 추세는 매우 중요하며, 각 스테이블코인에 따른 자금세탁 시나리오도 상당히 다릅니다. 다음은 올해 발생한 대표적인 스테이블코인 관련 사례입니다.
● USDT는 여전히 "기본적인 자금 세탁 수단"입니다.
USDT는 자금 세탁 범죄에 가장 많이 사용되는 수단 중 하나입니다. 2025년 7월에 드러난 "신캉가 금융 피라미드 사기 사건"에서 해당 플랫폼은 스테이블코인을 결제 수단으로 사용하여 플랫폼 붕괴 48시간 전에 믹서를 통해 케이맨 제도의 유령 회사로 18억 USDT를 이체했고, 이로 인해 많은 투자자 자금의 행방이 묘연해졌습니다. 트론 네트워크(TRC20-USDT) 상의 USDT는 높은 처리량과 낮은 거래 수수료 덕분에 통신 사기와 같은 불법 활동에서 소액의 빈번한 이체에 선호되는 수단이 되었습니다.
● USDC는 "국경 간 전환 채널"이 됩니다.
해킹 공격 이후 USDC가 자금 세탁에 사용되는 사례가 증가하고 있습니다. 2025년 5월 세투스 프로토콜이 해킹당한 후, 327만 USDC가 크로스체인 프로토콜을 통해 1,089 ETH로 신속하게 교환되었으며, 이 크로스체인 작업은 평균 17분밖에 걸리지 않았습니다.
● DAI는 "데이터 동결을 우회하는 강력한 도구"가 되었습니다.
탈중앙화된 특성 덕분에 DAI는 자산 동결 제재를 회피하는 스테이블코인 옵션으로 자리 잡았습니다. 단일 발행기관이 통제권을 갖지 않기 때문에 이러한 경우 자산 동결이 매우 어렵습니다. 올해 북한 해킹 그룹 라자루스가 탈취한 8억 4천만 달러 상당의 DeFi 자산 중 30% 이상이 메이커DAO 생태계를 통해 USDC를 DAI로 전환하는 방식으로 자금 세탁되었습니다.
● A7이나 A5와 같은 틈새 암호화폐는 "제재를 우회하는 데 특화된 도구"가 되었습니다.
러시아 기관의 지원을 받는 이 화폐는 제재 대상 기업들을 위한 국경 간 결제 서비스를 제공하기 위해 특별히 설계되었으며, 2025년 1월 출시 이후 총 708억 달러가 이체되었습니다.
2.2.2 프라이버시/코인 믹싱 및 기타 도구를 이용한 자금 세탁
크로스체인 브리지, 코인 믹서, 그리고 프라이버시 체인(모네로, 지캐시 등)은 가상 자산을 이용한 자금 세탁 경로에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 해커, 사기 조직 및 기타 단체들은 이러한 도구를 사용하여 자금을 신속하게 이체하고, 거래 경로를 모호하게 하며, 법 집행 기관의 거래 추적을 더욱 어렵게 만듭니다.
2.2.3 온라인 도박 플랫폼을 통한 자금 세탁
무허가 도박 플랫폼은 신속하고 익명적인 자금 정산을 위해 가상 자산을 활용합니다. 온라인 도박 플랫폼(특히 국경을 넘어 운영되는 불법 플랫폼)은 가상 자산을 대량으로 사용합니다. 이러한 플랫폼은 일반적으로 법정 화폐의 직접 입금을 허용하지 않고, 사용자가 법정 화폐를 스테이블코인이나 주요 가상 자산으로 교환한 후 플랫폼 내 지정된 주소로 이체하도록 요구합니다. 도박 자금의 정산 및 인출은 모두 가상 자산을 통해 이루어집니다. 이러한 자금은 암호화폐 간 교환, 국경을 넘어 이체, 또는 다시 법정 화폐로 인출되어 궁극적으로 합법적인 경제 시스템에 편입됩니다. 이러한 방식은 범죄 수익의 출처를 숨길 뿐만 아니라 법 집행 기관의 추적 및 단속을 더욱 어렵게 만들어 도박에서 자금 세탁에 이르는 완전한 암시장 공급망을 형성합니다.
3. 결론
2025년, 가상자산 산업은 규제 체계화, 범죄의 전문화, 기술 혁신과 밀접하게 연관된 중요한 전환점에 서 있습니다. 모호한 탐색 단계에서 명확한 규칙 제정 단계로의 글로벌 규제 전환은 기존 금융기관의 가상자산 시장 진출에 대한 법적 장벽을 제거했을 뿐만 아니라, 합법 시장과 불법 시장의 경계를 더욱 모호하게 만들어 가상자산 산업을 보다 표준화되고 투명한 방향으로 이끌고 있습니다. 가상자산 범죄의 초국가적 및 산업화된 고도화는 단일 지역의 규제 및 집행으로는 복잡한 범죄 환경에 대응하기 어렵게 만들었으며, 자금세탁 방지 노력에 있어 글로벌 규제 협력과 법 집행 지원의 중요성을 강조하고 있습니다.
