PANews는 2월 22일, 온체인 분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)의 보고서를 인용하여 비트코인 ​​시장이 현재 약세장 한가운데에 있으며, 대규모 비트코인 ​​보유자들이 거래소 입금 활동을 주도하고 있다고 보도했습니다. 데이터에 따르면 거래소의 고래 비율(상위 10대 보유자가 입금한 금액의 비율)이 0.64로 상승하여 2015년 10월 이후 최고치를 기록했는데, 이는 대규모 보유자들이 매도 활동을 주도하고 있음을 나타냅니다. 한편, 비트코인 ​​거래소의 거래당 평균 입금 규모는 2월에 1.58 BTC로 증가하여 이전 약세장 중반이었던 2022년 6월 이후 최고치를 기록했습니다.

하지만 크립토퀀트는 비트코인 ​​거래소 예치량이 2월 6일 6만 BTC로 정점을 찍은 후 7일 평균 약 2만 3천 BTC까지 감소했다고 지적하며, 급격한 매도세가 완화되었지만 현재 거래소 유입량은 여전히 ​​이전 몇 달보다 높다고 분석했습니다.

한편, 스테이블코인 유입액은 크게 감소했습니다. USDT의 일일 평균 순유입액은 2025년 11월 최고치인 6억 1,600만 달러에서 최근 2,700만 달러로 급락했으며, 2026년 1월 25일에는 4억 6,900만 달러의 순유출을 기록하기도 했습니다. 크립토퀀트는 스테이블코인 유입액 감소 또는 마이너스는 시장의 한계 구매력이 하락했음을 나타낸다고 지적합니다.

또한, 알트코인 역시 광범위한 매도 압력에 직면하고 있으며, 2026년 일평균 예치량은 약 49,000건으로, 2025년 4분기의 약 40,000건에서 22% 증가할 것으로 예상됩니다. 크립토퀀트는 알트코인 예치량 증가는 일반적으로 시장 신뢰도 약화를 나타내며, 더 큰 변동성을 유발할 수 있다고 분석합니다.

요약하자면, 크립토퀀트는 비트코인 ​​매도 압력이 주로 대규모 보유자들 사이에서 집중되고 있으며, 알트코인에서는 분산된 매도세가 나타나고 있고, 스테이블코인 유출은 시장 수요가 제한적임을 시사한다고 밝혔습니다. 현재의 약세장에서 이러한 요인들은 시장 변동성을 더욱 악화시킬 수 있습니다.