PANews는 2월 25일 Route2FI의 분석을 인용하여, 한 대형 투자자가 Lighter 거래소에서 총 2,400만 달러 상당의 ARC 롱 포지션을 보유하고 있으며, TWAP(시간 가중 매수)를 통해 시간당 36만 달러를 지속적으로 투입하여 상승 추세를 주도하고 있다고 보도했습니다. 이 투자자는 이미 500만 달러의 수익을 올렸습니다.

분석 결과, 이 고래 투자자의 행동은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 발생한 젤리젤리(JellyJelly) 가격 조작 사건과 유사한 것으로 나타났습니다. 2025년 3월, 하이퍼리퀴드의 한 고래 투자자가 막대한 자금으로 젤리젤리 무기한 계약을 공매도하는 동시에 다른 계정과 온체인 메커니즘을 통해 현물 가격을 조작하여 공매도 세력의 청산을 초래했습니다. 하이퍼리퀴드의 유동성 풀(HLP)은 결제 후 손실을 입었고, 이에 하이퍼리퀴드 팀은 거버넌스 투표를 통해 해당 계약을 긴급히 상장 폐지하고 극히 낮은 가격에 결제를 강제했습니다. 현재 라이터(Lighter)의 ARC 계약에 대한 연간 펀딩 비율은 2100%까지 급등하여 공매도 세력이 매일 약 5.7%의 펀딩 수수료를 벌어들이고 있으며, 이는 더 많은 공매도 세력을 끌어들여 강세장과 약세장 간의 싸움을 더욱 심화시킬 것으로 예상됩니다.