저자: 벤서, 오데일리 플래닛 데일리

편집자: Hao Fangzhou

최근 Mysten Labs의 CEO인 evan.sui는 '약세장'에 대한 자신의 견해를 밝혔습니다. 그는 "약세장은 좋은 것이니 계속 개발하라"는 주장에 동의하지 않는다고 언급했습니다. 사실 약세장은 결코 "좋은" 것이 아니며, 이를 모두에게 좋은 것으로 포장하는 것은 실제적인 비용(개발자와 사용자들의 의욕 저하 등)을 간과하는 것입니다. 많은 개인 투자자와 유능한 팀들이 현금 흐름 문제에 직면하여 투자를 철회해야 할 것이며, 이는 궁극적으로 암호화폐 산업의 장기적인 발전에 해를 끼칠 것입니다.

하지만 데이터는 이러한 견해를 뒷받침합니다. 2024년 10월 Lattice VC가 발표한 보고서에 따르면 2022년 약세장 동안 시드 펀딩을 발표한 암호화폐 스타트업의 80% 이상이 여전히 개발 단계에 있었습니다. 즉, 프로젝트가 비교적 안정적인 인력과 자금을 유지할 수 있다면 약세장은 오히려 프로젝트 개발 및 성장에 유리할 수 있다는 것입니다. 그 이유는 약세장 동안 프로젝트가 제품 개발과 사용자 경험 최적화에 더욱 집중할 수 있거나, 생존 능력을 강화할 수 있기 때문일 수 있습니다. 간단히 말해, 암호화폐 약세장에서도 예비 창업가들은 살아남아 성공으로 가는 자신만의 길을 개척할 수 있는 방법을 찾을 수 있다는 것입니다.

이러한 상황을 고려하여, 저희는 "약세장에서 암호화폐 사업을 시작하는 가이드"라는 제목의 기사 시리즈를 통해 이 기간 동안 발생할 수 있는 잠재적인 일자리 기회와 프로젝트 방향을 모색할 예정입니다. 만약 이 기간 동안 새로운 암호화폐 프로젝트가 등장하거나 빠르게 성장한다면, Odaily는 언제든 협업 논의를 환영합니다.

오늘은 예측 시장 외에 현재 가장 유망한 스타트업 분야인 암호화폐와 주식 간의 장전 가격 차이 시장에 대해 이야기해 보겠습니다.

암호화폐 사전시장 수요의 실제 원인: 플랫폼 차별화 및 유동성 연결고리

암호화폐 시장과 전통 금융 시장을 연결하는 가교 역할을 하는 암호화폐 거래 플랫폼은 암호화폐 프로젝트뿐 아니라 나스닥, 뉴욕증권거래소 등 세계 유수의 증권 플랫폼들의 높은 관심과 적극적인 참여를 이끌어내고 있습니다. 이들 모두 시장 점유율을 확대하고 전통 금융 시장의 유동성을 더욱 활성화하기 위해 참여하고 있습니다.

게다가 상장된 암호화폐 컨셉 주식뿐만 아니라, 아직 상장되지 않은 인기 있는 컨셉 주식들도 암호화폐 시장과 전통 금융 시장에서 큰 인기를 얻으며 상장 전 주식 토큰화 거래 플랫폼들이 다수 등장하게 되었습니다.

오픈AI, 앤스로픽, 스페이스X(xAI), 칼시, 폴리마켓, OKX, 크라켄 등 미국 기업들의 IPO가 잇따를 것으로 예상되는 만큼, 2026년은 의심할 여지 없이 "IPO의 해"가 될 것입니다.

지속적인 하락세와 간헐적인 반등을 보이는 암호화폐 시장과 전반적인 주식 시장 호황을 배경으로, 장전 주식 거래 시장의 활동은 암호화폐 시장과 전통 금융 시장 모두에서 인기 있는 콘셉트 주식의 장전 거래에 대한 강한 수요가 있음을 더욱 뒷받침합니다.

이것이 바로 PreStocks, Jarsy, Tessera와 같은 장전 주식 거래 플랫폼이 등장한 주된 이유입니다. 더욱이 Hiive나 나스닥 프라이빗 마켓과 같은 전통적인 금융 시장과 비교했을 때, 암호화폐 장전 거래는 더 유연한 거래 방식, 매수 한도 설정, 진입 장벽 완화, 그리고 상대적으로 높은 프리미엄을 제공하여 많은 사용자를 끌어들이고 있습니다.

하지만 동일한 토큰이라도 거래소마다 가격 차이가 있을 수 있는 것처럼, 오라클과 유사한 메커니즘이 장전 주식 시장에 도입되기 전에는 앞서 언급했듯이 어떤 이유에서든 동일한 기초 주식에 대해 플랫폼마다 가격 차이가 발생하는 것을 분명히 볼 수 있었습니다.

위 정보를 바탕으로 다소 과감한 결론을 내릴 수 있습니다. 암호화폐 시장에는 여전히 "주식 프리마켓 거래 시장과 암호화폐를 연결하는 브릿지 플랫폼"이 하나 이상 부족합니다.

이는 주식 토큰화 및 장전 주식 거래를 발전시키는 데 필요한 진전일 수 있으며, 전통적인 금융 시장과 암호화폐 시장 모두에서 장전 거래를 포괄하는 통합적이고 포괄적인 플랫폼을 구축하는 데 기여할 것입니다.

아래에서는 최근 200억 달러의 투자 유치에 성공한 두 주요 예측 시장 플랫폼인 Kalshi와 Polymarket, 그리고 1조 2500억 달러의 기업 가치를 가진 SpaceX(xAI)를 사례로 들어 이러한 "스타트업 방향"의 실현 가능성과 실제 수요를 살펴보겠습니다.

주요 3개 플랫폼(PreStocks, Jarsy, Tessera)의 장전 거래 가격 차이를 비교한 결과, 가장 큰 차이는 50%를 넘었고, 최대 가격 차이는 150달러에 육박했습니다.

Kalshi의 장전 스프레드는 최대 148달러에 달하며, 스프레드 비율은 약 37%입니다.

Kalshi의 장전 거래 시장을 예로 들면, 각 플랫폼별 가격은 다음과 같습니다.

PreStocks 플랫폼에서 주식 토큰의 장전 가격은 약 397달러입니다. (한 달 전 저희 기사 "Kalshi 거래량, 신기록 경신 지속, 적정 장전 가격은 얼마일까?"(https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)에서 언급한 369달러와 비교하면 약 30달러, 즉 7.6% 상승한 가격입니다.)

Jarsy 플랫폼에서 해당 주식의 장전 가격은 약 545달러입니다. (이는 한 달 전 저희 기사 "칼시 거래량, 사상 최고치 경신 지속, 적정 장전 가격은 얼마일까?"(https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)에서 언급한 504달러보다 40달러 이상, 즉 8.1% 상승한 가격입니다.)

즉, 두 주요 거래 플랫폼에서 칼시(Kalshi) 주식의 장전 가격 차이는 최대 148달러에 달했습니다(오데일리 플래닛 데일리 주: 두 플랫폼은 각각 주문장 거래 방식과 온체인 유동성 토큰 거래 방식을 채택하고 있으므로, 여기서는 구체적인 자산 이체 방식을 고려하지 않고 추상적인 비교만 하고 있습니다. 이하 동일). 전통적인 금융 시장의 장전 거래 플랫폼인 하이브(Hiive)의 장전 가격 360달러를 기준으로 계산하면, 장전 가격 차이는 185달러까지 높아집니다.

폴리마켓 장전 스프레드: 최대 94달러, 50%를 넘는 스프레드.

폴리마켓의 장전거래 시장을 예로 들면, 각 플랫폼별 가격은 다음과 같습니다.

PreStocks 플랫폼에서 주식 토큰의 장전 가격은 약 186달러입니다(Odaily Planet Daily 참고: 지난 30일 동안 가격이 23% 상승했습니다).

자르시(Jarsy) 주식은 장전 거래에서 약 280달러에 거래되고 있습니다.

즉, 두 플랫폼에서 거래되는 폴리마켓의 장전 주가 차이는 약 94달러로, 약 50.5%에 해당합니다.

SpaceX(xAI) 장전 스프레드: 약 75달러, 스프레드율 12.7%.

SpaceX(xAI)를 예로 들면, 각 플랫폼별 가격은 다음과 같습니다.

PreStocks 플랫폼에서 주식 토큰의 장전 가격은 약 666달러입니다(Odaily Planet Daily 참고: 지난 30일 동안 4.1% 상승).

테세라 플랫폼에서 주식 토큰의 장전 가격은 현재 약 591달러입니다(오데일리 플래닛 데일리 참고: 지난 30일 동안 약 14.5% 상승했습니다).

즉, 장전 거래에서 SpaceX 주식과 두 주요 플랫폼의 가격 차이는 약 75달러였으며, 가격 차이율은 약 12.7%였습니다.

요약하자면, 기존의 장전 거래 플랫폼을 기반으로 암호화폐와 주식에 대한 장전 가격 스프레드 시장을 구축할 수 있으며, 충분한 장전 토큰이나 자기자본이 확보되면 시장의 거래 및 투기 수요를 충족할 수 있을 것입니다.

물론 현재 시장 유동성이 여전히 수백만 달러 수준에 머물러 있다는 점을 고려하면, 플랫폼의 주요 사업 모델은 거래 수수료 또는 LP 수수료, 그리고 플랫폼 자체 투자 지분에 대한 가격 차이 실현에 초점을 맞출 가능성이 높습니다.