PANews는 5월 5일 코인텔레그래프를 인용하여 암호화폐 데이터 분석 회사인 카이코가 최신 보고서에서 로빈후드의 암호화폐 상장 발표를 전후로 시장에서 '선행매매'로 의심되는 활동이 나타났다고 지적했다고 보도했습니다.

보고서에 따르면 여러 토큰 상장 이전에 무기한 계약 보유량과 온체인 거래에서 비정상적인 자금 흐름이 관찰되었습니다. 예를 들어, 지갑 주소 "0xa1E"는 로빈후드가 1월 15일 라이터(LIT) 상장을 발표하기 약 1시간 전에 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 대한 롱 포지션을 구축했고, 발표 직후 수익을 내고 포지션을 청산했습니다. 또한 이 주소는 로빈후드가 4월 28일 재무 보고서를 발표하기 몇 시간 전에 HOOD 관련 무기한 계약을 숏 포지션으로 전환했고, 가격 하락 후 포지션을 청산했습니다.

카이코는 ZEC, SNX, NEAR 등 여러 상장 사례에서도 비슷한 패턴이 관찰되었다고 지적했습니다. 발표 몇 시간 전부터 시장에서는 펀딩 비율과 거래량, 미결제약정이 급증했고, 그에 따라 가격 변동도 사전에 나타났다는 것입니다.

분석 결과, 이러한 일관된 행동은 두 가지 설명에서 비롯될 수 있습니다. 첫째, 일부 거래자는 미공개 정보에 접근했거나 정보 우위를 점하고 있을 수 있습니다. 둘째, 고빈도 거래자는 자금 조달률과 시장 미세구조 신호(예: 거래량 및 미결제 약정 변화)를 기반으로 예측 거래를 하고 있을 수 있습니다.

카이코 연구진은 현재 데이터로는 직접적인 내부자 거래의 존재를 입증하기에 불충분하지만, 이러한 패턴이 여러 자산 상장 종목에서 반복적으로 나타나고 있으므로 지속적인 관심이 필요하다고 밝혔습니다.