글쓴이: 샤오빙 , 딥 타이드 테크플로우

삼성전자 노사협상이 마침내 파업 직전까지 몰렸다.

5월 12일 늦은 밤, 전국노동위원회가 주재한 중재가 결렬됐다. 삼성전자 노조 최승호 위원장은 회의실을 나서면서 기자들에게 "더 이상 기다릴 수 없다"고 말했다. 계획대로라면 노조는 5월 21일부터 6월 7일까지 18일간의 총파업에 돌입할 예정이다.

현재 노조는 약 7만 4,750명의 조합원을 보유하고 있으며, 이 중 약 80%가 반도체 사업부(DS)에 소속되어 있습니다. 최 대표에 따르면 약 4만 1천 명이 파업 참여 의사를 밝혔으며, 최종 참여 인원은 5만 명을 넘어설 수도 있습니다. 지난 2년간 삼성전자의 파업 참여율을 고려할 때, 업계 분석가들은 실제 참여 인원이 3만 명에서 4만 명 사이가 될 것으로 예상하고 있으며, 이는 삼성전자 역사상 최대 규모의 파업이 될 것입니다. 하루 동안 진행된 부분 파업으로 일부 생산 라인의 야간 생산량이 58% 감소한 바 있습니다. 트렌드포스는 파업이 18일간 지속될 경우 전 세계 DRAM 생산 능력의 3~4%, NAND 생산 능력의 2~3%에 영향을 미칠 수 있다고 추산했습니다. JP모건은 현재의 갈등 상황이 지속될 경우 삼성전자의 연간 영업이익이 40조 원 이상 감소할 수 있다고 전망했습니다.

이 이야기의 진정한 핵심은 파업 그 자체가 아니라 노조가 거부한 제안입니다.

13% 인상안은 합의에 이르지 못했다.

파이낸셜 타임스에 따르면, 노사 양측의 입장 차이가 최근 상당히 좁혀졌습니다. 노조는 당초 반도체 사업부 영업이익의 15%를 성과급으로 지급하고, 성과급 상한선인 50%를 철폐하며, 임금을 7% 인상할 것을 요구했습니다. 경영진은 10% 임금 인상과 기타 복리후생을 제시했습니다. 협상이 오간 끝에 양측은 한때 13%까지 합의점을 찾은 것으로 알려졌습니다.

하지만 멈춰버렸어요.

노조는 합의안에 13%를 포함시키고, 이를 해당 공식에 따라 매년 분배하기를 원합니다. 경영진은 이 비율에 따라 일시불로 한 번만 지급하는 데 동의하지만, 현재 수익 수준을 기준으로 하면 이는 1인당 약 34만 달러의 일회성 보너스에 해당합니다.

별 차이 없어 보였지만, 노조는 거부했다.

직원들에게 있어 그 차이는 복잡하지 않습니다.

일회성 보너스의 기본 논리는 회사가 올해 많은 수익을 올렸기 때문에 보너스를 지급한다는 것입니다. 하지만 내년에 회사가 많은 수익을 올릴지, 보너스를 지급할지 여부, 그리고 어떤 방식으로 보너스를 계산할지는 매년 협상을 통해 결정해야 합니다.

연간 이익 분배의 기본 논리는 계약에 따라 영업 이익의 일정 비율이 직원들에게 귀속된다는 것입니다. 직원들은 AI 배당금이 지급되는 동안 이익을 받게 되며, 배당금이 사라지더라도 손실을 감수해야 합니다.

두 모델 모두 "보너스"이지만, 그 의미는 다릅니다. 전자는 회사에서 일시적으로 지급하는 보너스이고, 후자는 정해진 시스템에 따라 지급되는 보너스입니다. 금액은 비슷하지만, 두 방식 모두 직원들은 매년 경영진의 승인을 기다려야 하는 반면, 후자는 명확하게 규정된 규칙이 있어 예측이 가능합니다.

이것이 바로 노동조합이 끊임없이 추구하는 핵심 쟁점입니다.

SK하이닉스가 이미 길을 닦았습니다.

노조의 자신감은 이웃 나라에서 비롯된다.

지난해 하반기 SK하이닉스는 노조와 합의하여 기존의 성과급 상한제를 폐지하고 향후 10년간 연간 영업이익의 10%를 성과급으로 지급하기로 했습니다. 2026년 2월, SK하이닉스는 이 새로운 방식에 따라 첫 성과급을 지급했는데, 기본급의 2,964%에 달하는 금액으로 1인당 평균 약 10만 달러에 육박했습니다.

SK하이닉스의 2026년 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 5배 이상 급증했으며, 영업이익률은 하드웨어 업계에서 극히 드문 72%를 기록했습니다. 그 이유는 명확합니다. SK하이닉스는 전 세계 HBM(고대역폭 메모리) 시장 점유율 50% 이상을 차지하고 있으며, 엔비디아의 H100 및 H200 시리즈 HBM 칩의 주요 공급업체이기 때문입니다. AI 데이터센터 구축 규모에 비례하여 수익을 창출하고 있는 것입니다.

올해 이익 전망치가 상향 조정됨에 따라 일부 국내외 언론은 낙관적인 시나리오를 가정했을 때 SK하이닉스 임직원들의 올해 평균 보너스가 약 47만 달러에 달할 수 있다고 추산했습니다. 이론적으로는 맥쿼리와 같은 기관들이 제시한 2027년 높은 이익 전망치가 실현될 경우 90만 달러에 육박할 수도 있습니다. 하지만 이러한 수치는 낙관적인 이익 가정에 기반한 추정치이며 실제 지급액을 반영한 것이 아니므로 신중하게 받아들여야 합니다. 그럼에도 불구하고 이미 지급된 보너스와 보수적인 하반기 실적 전망치만을 고려하더라도 절대적인 금액은 삼성의 현재 제안액을 훨씬 웃도는 수준입니다.

삼성 노동조합 통계에 따르면 지난 12월 이후 약 200명의 삼성 직원이 SK하이닉스로 이직했습니다. SK하이닉스는 지난 10년간 삼성과의 경쟁에서 지속적으로 밀려왔기 때문에 엔지니어들의 이직은 매우 드문 일입니다. 하지만 이번에는 보너스 구조가 변경되었고, 이에 따라 직원들이 이직을 선택한 것으로 보입니다.

삼성 경영진이 양보할 가능성은 낮다.

겉으로 보기에는 삼성이 인색해 보일 수 있지만, 경영진의 관점에서 보면 문제는 겉으로 보이는 것보다 훨씬 복잡합니다.

삼성전자는 순수 메모리 칩 회사만이 아닙니다. 휴대폰, 가전제품, 디스플레이 패널, 웨이퍼 파운드리, 메모리 등 다양한 사업 부문을 보유하고 있습니다. 반도체 사업이 올해 수익을 냈다고 해서 다른 사업 부문도 같은 호황을 누릴 것이라는 보장은 없습니다. 1분기 DX 사업부의 영업이익은 이미 감소세를 보였습니다. 만약 반도체 사업부만 15% 이익배당 대상에 포함된다면, 그룹 내 누군가는 곧바로 "왜 그들은 이익을 나눠 갖는데 우리는 안 되는가?"라고 질문할 것입니다.

외부 분석가들의 계산에 따르면, 삼성전자가 영업이익의 15%를 임직원에게 배당금으로 지급할 경우, 그 규모는 40조~45조 원에 달해 SK하이닉스의 연간 영업이익 총액보다도 높다고 합니다. 이는 회사가 지출을 "기피"해서가 아니라, 이처럼 막대한 고정 지출이 제도화될 경우 향후 회수가 매우 어렵기 때문입니다.

경영진이 가장 꺼리는 것은 계약서에 "정형화된 이익 배분" 조항을 포함시키는 것입니다. 일단 이런 선례가 생기면 DX 노조와 패널 노조는 내년 협상에서 같은 논리를 펼칠 것입니다. 삼성그룹 전체의 내부 보상 체계가 뒤바뀌고, 한국 재벌 기업 전체의 노동 계약이 재검토 대상이 될 것입니다.

따라서 삼성은 파업으로 인한 손실을 감수하고 노조와 언론으로부터 "인색하다"는 비난을 받더라도 "연간"이라는 단어를 포기하는 것보다는 차라리 그런 선택을 하는 쪽을 택할 것이다.

이 문제는 한국에만 국한되지 않을 것입니다.

장기적으로 볼 때, 노조와 경영진 간의 구체적인 합의안이 최종 확정되는 정확한 날짜는 가장 중요한 요소가 아닙니다.

중요한 것은 AI 산업 공급망에서 부족한 직책들에 대한 재협상이 시작되었다는 점입니다 .

지난 30년간 실리콘 밸리는 직원들의 운명을 주식 인센티브를 통해 회사 주가와 연동시키는 방식을 고수해 왔습니다. 하지만 이 방식에는 두 가지 암묵적인 전제 조건이 있습니다. 바로 회사가 상장해야 하고, 직원들이 초기 투자자여야 한다는 것입니다. 주식 옵션이 희석된 후에 입사한 엔지니어들은 초기에 입사한 엔지니어들보다 훨씬 적은 수의 옵션을 받게 됩니다.

SK하이닉스는 기업공개(IPO)를 기다리거나 주가 변동을 주시하는 대신, 현금 배당을 통해 직원들을 사업의 순환적 파트너로 만들었습니다. 이러한 방식의 장점은 투명한 공식, 명확한 일정, 그리고 예측 가능성입니다. 하지만 단점은 회사가 직원들을 단순한 비용 항목이 아닌 수익의 원천으로 인식해야 한다는 것입니다.

SK하이닉스에서 이 방식이 성공적으로 구현되고, 삼성과도 어떤 형태로든 유사한 방식이 협의된다면, 다음에 같은 질문을 받게 될 기업은 한국 기업에만 국한되지 않을 수도 있습니다.

TSMC 엔지니어들은 엔비디아가 GPU 하나를 팔 때마다 얼마나 많은 이익을 남기는지에 대해 어떻게 생각할까요? ASML 직원들은 EUV 리소그래피 장비의 2억 달러라는 가격표에 대해 어떻게 생각할까요? 데이터 센터에 액체 냉각 장치, 전력 공급 장치, 변압기를 공급해 온 오랜 업계 종사자들은 자신들이 가진 자원이 얼마나 부족한지 갑자기 깨닫게 될까요?

모든 질문에 즉각적인 답이 있는 것은 아니지만, 질문은 이미 제기되었습니다.

지난 2년간 자본 시장은 "AI 배당금의 수혜자는 누구인가?"라는 질문에 대한 답을 이미 제시했습니다. 엔비디아 주주들이 가장 먼저 그 혜택을 누렸고, 그 뒤를 이어 TSMC, SK하이닉스, 삼성 등이 생산 능력과 가격 책정을 통해 이익을 얻었습니다. 이는 기업 간의 분배 현상입니다.

회사 내부 유통은 이제 막 시작되었습니다.

5월 21일부터 시작되는 18일간의 협상은 노조의 승리로 끝날 수도 있고, 사측이 '연봉 지급' 문제에 대해 양보하고 이를 단기 계약에 포함시켜 협상 여지를 남기는 타협안으로 마무리될 수도 있습니다. 구체적인 결과는 계약 금액에 영향을 미치겠지만, 협상의 실질적인 방향에는 영향을 주지 않을 것입니다.

SK하이닉스 직원들은 이미 첫 번째 이익 분배금을 받았습니다. 삼성 직원들은 자신들의 몫을 위해 파업을 벌이고 있습니다. 누가, 언제, 어떤 형태로 다음 분배금을 받게 될지는 향후 3~5년 동안 AI 산업계에서 가장 흥미로운 관전 포인트 중 하나가 될 것입니다.

나스닥 지수가 26,000포인트를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다.

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