저자: Deep Tide TechFlow

서론 : 헤이즈가 "규제에서 벗어나고 싶다"고 말했을 때, 세일러는 "토큰을 팔 수도 있다"고 했고, CZ는 "미국으로 돌아가고 싶다"고 말했는데, 이 합의의 탁월함은 바로 이러한 모순에 있다.

컨센서스 2026은 5월 5일부터 7일까지 마이애미 비치에서 개최됩니다.

2만 명의 참가자, 200개 이상의 세션, 6개의 메인 스테이지를 갖춘 이번 행사에는 모건 스탠리와 JP모건 체이스가 처음으로 스폰서로 참여했습니다. 기관 참가자 비율은 작년 20% 미만에서 올해 35%로 증가했으며, 약 10조 달러 규모의 자산 운용 규모를 자랑했습니다.

이 조형물들은 회의의 공식 배경이었다. 하지만 진정으로 흥미로웠던 것은 그 배경 앞에 앉아 있던 사람들이었다. 그들이 무대에서 한 연설은 제대로 된 이야기를 만들어내지 못했다.

만약 자극적인 제목 하나만 읽는다면, 마이애미에 대한 매우 낙관적인 그림을 얻게 될 겁니다. 월가는 전폭적으로 투자했고, 클래리티 법안은 곧 통과될 것이며, 스테이블코인은 달러화의 최후의 보루라는 식이죠. 하지만 3일 동안 진행된 중요한 연설들을 모두 읽어보면 전혀 다른 현실을 마주하게 될 겁니다. 업계에서 가장 영향력 있는 인사들이 한자리에 모여 서로의 주장을 하나하나 반박하고 있는 모습을 말입니다.

헤이즈는 무대에서 "규제 승리"라는 표현을 일축했다.

첫날 메인 무대는 비트멕스 공동 창립자이자 메일스트롬 최고 투자 책임자인 아서 헤이즈를 위해 마련되었다. 그는 항상 몸에 맞지 않는 정장을 입고 약간의 비꼬는 어조로 말하는 유형의 사람이었다.

그는 회의 전체 분위기와는 극명하게 대조되는 자신의 입장을 밝히며 발언을 시작했습니다. "암호화는 규제가 필요하지 않습니다. 암호화는 이 시스템 밖에 존재합니다."

지금 이 시점에 이런 말을 하는 건 다소 뜬금없습니다. 마이애미에서 나눈 대화의 주된 주제는 현재 의회에서 추진 중인 법안인 '클래리티 법안'이었는데, 이 법안은 디지털 자산을 미국의 금융 규제 체계에 공식적으로 편입시키는 내용을 담고 있습니다. 모든 후원사와 기관 부스가 이 문제에 집중했지만, 헤이즈는 그 흐름에 휩쓸리지 않았습니다.

그의 논리적 추론은 다음과 같습니다. 비트코인의 전체 가치는 본질적으로 단 하나의 변수, 즉 전 세계에 유통되는 법정화폐의 총량과 앞으로 얼마나 더 많은 법정화폐가 발행될지에 달려 있다는 것입니다. 그 외의 모든 것은 부차적인 요소일 뿐입니다. "화폐가 더 많이 발행될수록, 법정화폐로 환산했을 때 비트코인의 가치는 더욱 높아질 것입니다."

이러한 틀에 따라, 그의 목표 가격은 두 가지 매우 구체적인 거시경제적 판단에 근거하여 12만 5천 달러입니다.

첫째, 미국과 이란 간의 갈등은 국방비 지출을 증가시키고 재정 적자를 확대할 것입니다.

둘째, AI는 중산층을 무너뜨리고 있습니다. 그는 "연봉 15만 달러를 벌던 사람이 이제 실업 수당으로 4만 달러를 받는다면, 더 이상 외식을 하거나 물건을 사거나 SaaS 서비스를 구독하지 않을 것"이라고 말했습니다. 이러한 신용 경색은 결국 연준이 유동성 공급을 다시 확대하도록 만들 것입니다.

이 주장은 고려해 볼 만하다. 행사에 참석한 대부분의 연사들과 달리 헤이즈는 비트코인의 성장을 미국의 규제 진전에 기인한다고 보지 않았다. 그는 심지어 CLARITY 법안을 환영하는 업계 관계자들이 사실상 중앙 집중식 거대 기업들이 자신들의 사업 영역을 더욱 강화하기 위해 법률을 악용하는 것이라고 명시적으로 지적했다. "중앙 집중식 기업의 소유주들은 당연히 규제를 좋아하는데, 그것이 그들의 사업에 이익이 되기 때문이다."

그는 또한 1년 전에 제시했던 50만 달러라는 목표 주가를 아무렇지 않게 철회했다. 이 수치에 대해 질문을 받자 그는 "내가 언제 50만 달러라고 했습니까?"라고 단호하게 반박했다.

이것이 헤이즈의 평소 모습입니다. 마이애미에서 가장 상업적인 무대에 선 근본주의자가 모두에게 "암호화폐의 승리"가 바로 이 괴물이 애초에 벗어나고 싶어 했던 질서일지도 모른다는 사실을 상기시키는 듯합니다.

덧붙여 말하자면, 그는 알트코인에 대한 평가에서도 마찬가지로 냉혹했습니다. 그는 알트코인의 99%가 결국 가치가 0이 될 것이라고 말하며, 이를 1929년 이후 S&P 500 기업들의 상장 폐지 역사와 비교했습니다. "1929년 이후 S&P 500에 속한 기업의 98%가 파산했고, 알트코인도 예외는 아닙니다."

밈 코인에 대해서는 너무 많이 손해를 봐서 "더 책임감 있는 투자자가 되고 싶었다"고 말했다.

세일러는 자신의 얼굴에 직접 "판매 완료"라고 썼습니다.

컨퍼런스 둘째 날 시작에 앞서, Strategy(구 MicroStrategy)는 1분기 재무 보고서를 발표했습니다. 보고서에 따르면 해당 분기 순손실은 125억 4천만 달러였으며, 보유 비트코인은 818,334개, 평균 매입 단가는 75,537달러였습니다. 이러한 손실은 주로 연초 비트코인 ​​가격이 62,000달러 아래로 떨어지면서 발생한 미실현 손상차손에서 비롯되었습니다.

하지만 시장에 진정한 공포감을 안겨준 것은 세일러가 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 한 발언이었습니다.

"아마도 배당금을 지급하기 위해 비트코인 ​​일부를 매각할 것입니다. 이는 시장에 미리 알리고 우리가 이러한 조치를 취했음을 알리는 역할을 할 것입니다."

지난 6년간 "비트코인을 팔지 마라"라는 문구를 자신의 개인 브랜드에 거의 녹여낸 이 남자는 2026년 5월 5일, 그 문구를 직접 다시 썼다.

다음날 그는 컨센서스의 메인 무대에 올랐다. 모두가 그가 어떻게 설명할지 기대하며 기다리고 있었다.

그의 설명은 이렇습니다. 전략은 본질적으로 "비트코인 개발 회사"이며, 토지를 매입하고 개발하여 되파는 부동산 개발업자와 같은 논리로 운영됩니다. 연간 15억 달러에 달하는 우선주 배당금을 충당하기 위해 비트코인 ​​일부를 매도하는 것은 강요된 것이 아니라 전략입니다. 즉, "신용카드로 비트코인을 매입하고, 가치가 상승하면 일부를 매도하여 배당금을 지급하는 것"입니다.

그는 또한 계산을 해봤습니다. 비트코인 ​​가격이 매년 2.3%씩 상승하는 한, 그는 조금씩 팔아서 배당금을 무기한으로 지급할 수 있습니다. 이는 수학적으로 타당합니다. 현재 가격으로 약 660억 달러에 달하는 818,334개의 비트코인으로 연간 15억 달러의 배당금을 지급해야 한다면, 이는 실제로 극히 작은 부분에 불과합니다.

하지만 세일러는 한 가지를 과소평가했습니다. HODL 전략은 수학적인 문제가 아니라 종교적인 문제라는 점입니다. 시장 반응은 즉각적이었습니다. MSTR은 시간외 거래에서 4% 하락했고, 비트코인은 8만 1천 달러 아래로 떨어졌습니다. 예측 시장에서는 "전략이 2026년 말까지 비트코인을 매도할 확률"을 43%에서 48%로 예상했습니다.

세일러가 기조연설에서 언급한 또 다른 미묘한 부분은 바로 "수익률 코인(yield coins)", 즉 STRC를 기초자산으로 사용하는 알고리즘 스테이블코인에 대한 언급이었습니다. 그는 "스테이블코인은 대중에게 엄청난 가치를 가져다준다"고 말했습니다. 한때 이더리움을 "불법 증권"이라고 불렀던 사람이 이런 말을 했다는 것은 단순한 의견 변화를 넘어 그의 세계관이 완전히 바뀌었음을 의미합니다.

마이애미에서 포춘과의 인터뷰에서 세일러는 "비트코인을 팔겠다"는 자신의 발언은 공매도 세력을 겨냥한 의도적인 전술적 도발이었다고 해명하려 했지만, 기자들은 그의 말을 믿지 않았다. 한 마디 말은 되돌릴 수 있지만, 시장은 이미 그 영향을 감지했다. 가장 열렬한 신봉자들조차 상황을 재평가하기 시작했다.

CZ: 나 돌아왔어

셋째 날 일정에서 CZ는 원래 온라인으로 참석할 예정이었으나, 오후에 직접 메인 무대에 등장했다.

이것은 극적인 장면입니다. 2년 전, 바이낸스 CEO였던 그는 미국 법무부에 유죄를 인정하고 43억 달러의 합의금을 지불했으며, 4개월 징역형을 선고받았습니다. 2024년에 석방될 예정이었고, 2025년에 트럼프 대통령의 사면을 받을 예정이었습니다. 그리고 2026년 5월, 그는 마이애미 비치 컨벤션 센터의 중앙 무대에 앉아 있었습니다.

그의 말은 더욱 생각을 자극합니다. "지난 몇 년 동안 저는 미국에 대해 잘 알지 못했고, 사람들의 관심에서도 멀어져 있었습니다. 눈앞에서 사라지니 사람들의 기억에서도 잊혀진 존재였죠. 하지만 지난 1년 반 동안 미국의 암호화 정책은 분명히 바뀌었습니다. 이제 저는 그동안 놓쳤던 시간을 만회해야 합니다."

그는 구체적인 제안을 하나 던졌습니다. 바로 바이낸스 미국 지사(Binance.US)의 재출시 가능성이었습니다. 그의 주장은 "암호화폐 시장에서 최고의 유동성은 미국에 있지 않으며, 암호화폐는 미국 사용자들이 최적의 가격으로 거래할 수 없는 몇 안 되는 시장 중 하나"라는 것이었습니다.

그 성명서의 모든 단어에는 무게가 실려 있습니다. 그 이면에는 다음과 같은 의미가 담겨 있습니다. 지난 2년간 전 세계 암호화폐 유동성의 진정한 중심은 미국 밖, 특히 바이낸스가 장악하고 있던 곳에 있었습니다. 하지만 트럼프 행정부의 암호화폐에 대한 입장이 완전히 바뀌었고, CZ의 존재는 마치 " 내가 최고의 유동성을 가지고 있으니 미국 사용자들도 이를 이용할 수 있어야 한다"라고 직접적으로 말하는 것과 같습니다.

그는 또한 BNB 체인에 새로운 논점을 덧붙였습니다. "AI 에이전트 간의 자동화된 거래를 위해 BNB 체인은 최적의 결제 수단입니다."

CZ는 헤이즈와 세일러와는 다릅니다. 헤이즈는 전도사이고, 세일러는 CEO인 반면, CZ는 스스로를 업계의 지정학자로 변모시킨 인물입니다. 그는 미국에서 "탈출"했다가 다시 돌아왔습니다.

트럼프 가족 연극이 메인 무대에서 공연되었습니다.

앞선 세 개의 막이 업계 자체의 어려움을 묘사했다면, 트럼프 가족의 두 차례 등장은 암호화폐를 미국 정치 권력의 중심에 통합하려는 이번 컨퍼런스의 시도에서 비롯된 부산물이었다.

수요일 오후, 에릭 트럼프와 헛8(Hut 8) CEO 애셔 제누트가 함께 무대에 섰습니다. 헛8의 주가는 바로 그날 급등했는데, 이는 그들이 비컨 포인트(Beacon Point) AI 데이터 센터를 98억 달러에 임대한다는 발표 바로 전날이었습니다. 에릭은 기관 투자자들의 시장 진입 속도에 대해 다음과 같은 인상적인 말을 남겼습니다. "메릴린치, 찰스슈왑, JP모건, 그리고 이제 JP모건은 비트코인 ​​보유 자산으로 주택담보대출을 신청할 수 있게 해줬습니다. 이 모든 일이 불과 18개월 만에 일어났습니다."

그는 감정에 북받쳐 이야기했습니다. 2021년 1월 6일 사건 이후 트럼프와 관련된 기업들은 금융 시장에서 퇴출당하고 암호화폐 시장에 뛰어들 수밖에 없었습니다. 에릭은 자신을 "실물 자산 투자자"라고 소개하며 아메리칸 비트코인, 월드 리버티 파이낸셜, 폴리마켓(1789 캐피털을 통해) 등 여러 기업에 투자해 왔습니다. 이번 사건은 암호화폐 업계에서 가장 크고 정치적으로 중요한 "망명자의 귀환" 이야기인데, 이번에는 바이낸스가 아니라 한 가족이 돌아왔다는 점이 다릅니다.

목요일 오후, 도널드 트럼프 주니어와 잭 위트코프는 메인 무대에 올라 일주일 동안 떠돌던 월드 리버티 파이낸셜의 파산설을 반박했습니다.

상황은 상당히 극적입니다. WLFI는 최근 공식 웹사이트에서 공동 창업자 페이지를 잠시 삭제했는데, 이는 시장에서 트럼프 가족이 도주하려는 움직임으로 즉시 해석되었습니다. 동시에 WLFI는 저스틴 선을 명예훼손으로 플로리다에서 고소했고, 저스틴 선은 한 달 전 캘리포니아에서 WLFI를 고소하여 자신의 토큰을 동결했습니다. 현재 양측은 법적 공방을 벌이고 있습니다.

돈 주니어의 접근 방식은 트럼프의 전형적인 모습이었다. "그들이 그렇게 말했다고 해서 진실이라는 뜻은 아닙니다. 그 이야기는 로봇 공장에서 조작하고 퍼뜨린 것입니다." 위트코프는 덧붙여 "내가 아는 한, 돈과 에릭은 여전히 ​​이 프로젝트에 깊이 관여하고 있습니다."라고 말했다.

더욱 중요한 것은 도널드 트럼프 주니어가 무대에서 월드 리버티의 탄생 배경을 다시 한번 언급하며, 자신의 가족이 정치적인 이유로 300개의 은행 계좌를 동시에 폐쇄당했던 일을 폭로한 점입니다. "그들이 우리에게도 그런 짓을 할 수 있다면, 누구에게든 할 수 있습니다. 디파이는 폰지 사기처럼 작동하는 금융 시스템에 대한 우리의 해답입니다."

이러한 수사는 암호화폐 탈중앙화에 대한 근본주의적 담론과 트럼프 일가의 정치적 피해자 의식을 결합시킨다. 연결 고리는 매우 깔끔하지만, 그 깔끔함 자체가 문제가 된다. 트럼프 일가가 트럼프 관련 토큰 보유자에게 투표권을 부여하고, 마이애미 프로젝트와 파키스탄 정부 간의 협력 계약을 체결하고, UAE 컨소시엄과 지분 거래를 하고, 나아가 탈중앙화 금융(DeFi) 브랜드를 이용해 검열 반대 메시지를 전달하는 것을 보면, 이것이 암호화폐 산업의 승리인지 아니면 암호화폐 산업 자체가 정치적으로 이용당한 것인지 판단하기 어렵다.

이번 행사의 마지막에 주목할 만한 점은 WLFI가 자체 개발한 1달러 스테이블코인을 결제에 사용하는 "AI 에이전트 기반 금융 운영 시스템"인 WorldClaw라는 신제품을 출시했다는 것입니다. 첫 번째 토큰화된 RWA 토큰으로는 몰디브의 트럼프 인터내셔널 호텔을 선택했습니다.

이 제품이 컨센서스의 주요 무대에 등장하여 "국가 안보" 및 "달러 패권"과 연관지어 논의되었다는 사실 자체가 2026년 가장 기억에 남을 만한 암호화폐 관련 순간 중 하나일 것입니다.

행사장의 또 다른 목소리

이 네 가지 주요 사건을 중심으로 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다.

셋째 날, 톰 리는 "비트코인이 5월 말까지 7만 6천 달러를 돌파한다면 3개월 연속 상승세를 기록하는 셈입니다. 역사적으로 비트코인 ​​이후 3개월 연속 하락장이 지속된 적은 한 번도 없었습니다."라고 말했습니다.

RWA가 과대평가되었는지 묻는 질문에 CZ는 입장을 바꿔 "1년 전에는 과대평가되었다고 생각했지만, 지금은 과소평가되었다고 생각합니다. RWA는 진짜입니다."라고 답했습니다.

앤서니 폼플리아노는 청중 전체의 생각을 단 한 문장으로 요약했습니다. "블랙록은 이제 비트코인 ​​회사입니다."

전 SWIFT 최고 혁신 책임자였던 톰 즈샤흐는 더욱 직설적으로 말했다. "모든 가치는 디지털화될 것이고, 토큰화할 수 있는 모든 것은 토큰화될 것입니다. 왜냐하면 그럴 가치가 없기 때문입니다."

커스틴 길리브랜드 상원의원은 중요한 세부 사항을 상기시키며, CLARITY 법안에 고위 공직자(대통령 본인 포함)의 암호화 참여를 제한하는 윤리 조항이 반드시 포함되어야 한다고 강조했습니다. "그렇지 않으면 아무도 찬성표를 던지지 않을 것입니다." 트럼프 가족 구성원들이 WLFI 방송에 출연해 발표를 하던 중 나온 이 발언은 다소 씁쓸한 유머를 담고 있습니다.

x402 프로토콜의 창시자인 에릭 레펠은 에이전트 기반 경제가 2030년까지 3조 달러에서 5조 달러 사이가 될 것으로 추정한다는 수치를 제시했습니다.

케빈 오리어리는 이러한 요구 사항들을 다음과 같은 직설적인 국가적 담론으로 요약합니다. "가장 강력한 인공지능을 보유한 자가 모든 전쟁에서 승리할 것이다. 미국은 컴퓨팅 능력과 데이터 센터 분야에서 중국을 능가해야 한다."

실제로 일어난 일

컨센서스 마이애미 2026을 한 문장으로 요약해야 한다면, "기관 투자자 진입"이나 "비트코인, 사상 최고치 경신 임박"이라고는 말할 수 없을 것입니다.

실제로 일어난 일은 암호화폐 업계에서 가장 영향력 있는 인물들이 한자리에 모여 지난 10년간 업계가 구축해 온 기반 중 하나씩을 무너뜨린 것입니다.

헤이즈는 "규제는 승리다"라는 구호를 반박했고, 세일러는 "절대 팔지 마라"라는 구호를 반박했으며, CZ는 "우리는 미국에 있지 않다"라는 구호를 반박했다.

개별적으로 보면 이 세 가지 사건은 전술적 조정, 시장 반응, 단계적 전략으로 해석될 수 있습니다. 그러나 이들을 종합적으로 살펴보면 더욱 현실적인 그림이 드러납니다. 2026년이 되면 근본주의는 현실주의에 자리를 내주기 시작할 것입니다. 한때 이 업계를 규정했던 "신념 조항"들이 이제는 그 지지자들에 의해 재정립되고 있습니다.

이것은 나쁜 일이 아닙니다. 모든 기술 혁명에는 산업이 신념에 기반한 성장에서 현금 흐름에 기반한 성장으로, 항체 기반 접근 방식에서 정책 협력으로 전환하는 데 필요한 단계가 있습니다. 인터넷도, 모바일 인터넷도 이러한 과정을 거쳤습니다.

하지만 이번 사건은 주목할 만합니다. 이번 주 마이애미에서 일어난 일은 암호화폐가 단순한 제스처에서 산업으로 변모하는 전환점이 되었습니다.

경기장 밖에서는 F1 마이애미 그랑프리의 엔진 소리가 굉음을 내며 울려 퍼졌다. 경기장 안에서 세일러, CZ, 그리고 에릭 트럼프가 함께 모습을 드러낼 가능성은 5년 전 뉴욕이나 싱가포르에서보다 훨씬 더 희박했을 것이다.

이 확률 자체가 해답일지도 모릅니다.