CoinW研究院周报（2026.5.4-2026.5.10期）

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为2.79万亿美元，较上周2.75万亿美元，本周内加密货币总市值上升约1.45%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约593.4亿美元，本周净流入6.22亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约120.9亿美元，本周净流入7,049万美元。

稳定币总市值为3,160亿美元，较上周3,157亿美元，上升约0.09%。其中USDT市值为1,896.7亿美元，占稳定币总市值的60.02%，较上周1,895.5亿美金上升约0.06%；其次是USDC市值为778亿美元，占稳定币总市值的24.62%，较上周780亿美元下降约0.25%；DAI市值为53.6亿美元（与上周几乎持平），占稳定币总市值的1.7%。

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$858.89亿，较上周$857.04亿，上升约0.22%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比53.57%；BNB Chain链，占比6.47%；Solana，占比6.37%。

本周主要公链表现（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）：日成交量方面，BNB Chain（$0.504B，-32.44%）和Ton（$0.0012B，-24.43%）下降，其余链均增长：Ethereum $0.968B（+43.2%）、Solana $1.208B（+49.14%）、Aptos $0.052B（+44.45%）、Sui更是增长超3倍。交易费用方面，Ethereum（$0.02）、Sui（$0.00239）和Solana（$0.001）分别上涨100%、298.36%和43.65%，BNB Chain、Ton及Aptos变化不大。链上日活跃地址中，Ethereum（56.5万，+16.12%）和Sui（33.4万，+25.64%）上升，其余链下降，其中Aptos降幅最大（-42.42%）。TVL方面，Ton（$0.092B）和Sui（$0.667B）增幅明显，分别为35.43%和19.32%，其余链变化不大，Ethereum依旧遥遥领先（$45.69B），其次为Solana（$5.83B）和BNB Chain（$5.67B）。

新项目关注：3F 是一个构建在 DeFi 生态中的RWA（现实世界资产）收益与杠杆协议网络，其核心定位是“DeFi的全球收益网络”。ILITY 是一个以零知识证明（ZK）技术为核心的隐私型Layer1区块链网络，主打“跨链数据验证与隐私身份体系”。RealGo是一款融合 AR（增强现实）、AI 与 Web3 的链游项目，其核心是打造一个“基于地理位置的沉浸式游戏世界”。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为2.79万亿美元，较上周2.75万亿美元，本周内加密货币总市值上升约1.45%。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年5月10日

截止至发稿，比特币的市值为1.63万亿美元，占加密货币总市值的58.42%。与此同时，稳定币的市值为3,160亿美元，占加密货币总市值的11.33%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年5月10日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为49，显示为中性。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年5月10日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约593.4亿美元，本周净流入6.22亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约120.9亿美元，本周净流入7,049万美元。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年5月10日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$2,357.26，历史最高价$4,946.05，距最高价跌幅约52.32%

ETHBTC ：目前为2,357.26，历史最高为0.1238

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年5月10日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$858.89亿，较上周$857.04亿，上升约0.22%。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年5月10日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比53.57%；BNB Chain链，占比6.47%；Solana，占比6.37%。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com/chains

数据截止至2026年5月10日

6.链上数据（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年5月10日

链上Dex日成交量与交易费用：链上Dex日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。链上Dex日成交量方面，本周仅BNB Chain（$0.504B，-32.44%）和Ton（$0.0012B，-24.43%）有下降。Sui上升超3倍，其余链分别为Ethereum（$0.968B，+43.20%）、 Solana（$1.208B，+49.14%）和Aptos（$0.052B，+44.45%）。交易费用方面，本周BNB Chain（$0.00001）、Ton（$0.0014）和Aptos（$0.000001）较上周几乎持平；Ethereum（$0.02）、Sui（$0.00239）和Solana（$0.001）分别上升100%、298.36%和43.65%。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面。本周仅Ethereum（56.5万个，+16.12%）和Sui（33.4万个，+25.64%）有上升。其余链均有下降，分别为Aptos（45.3万个，-42.42%）、Solana（167万个，-13.02%）、BNB Chain（250万个，-8.76%）和Ton（14.3万个，-7.57%）。TVL方面，Ton（$0.092B）和Sui（$0.667B）分别较上周增长35.43%和19.32%，其余链较上周变化均不大。Ethereum（$45.69B）依旧领先各链；其次为Solana（$5.83B）和BNB Chain（$5.67B）。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，本周以太坊Layer2总TVL为$350.8亿，较上周$341.8亿上升约2.63%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年5月10日

本周 Base 和 Arbitrum 市场份额分别为 46.93% 和 15.99%，排名为第一和第二。

数据来源：CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年5月10日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为3,160亿美元，较上周3,157亿美元，上升约0.09%。其中USDT市值为1,896.7亿美元，占稳定币总市值的60.02%，较上周1,895.5亿美金上升约0.06%；其次是USDC市值为778亿美元，占稳定币总市值的24.62%，较上周780亿美元下降约0.25%；DAI市值为53.6亿美元（与上周几乎持平），占稳定币总市值的1.7%。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年5月10日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发25亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发10亿枚USDT。本周稳定币增发总量为35亿枚，较上周稳定币增发总量(32.5亿枚)上升7.69%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年5月10日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月10日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年5月10日

2.新项目洞察

Saturn 是一个围绕 “Bitcoin-backed Digital Credit（比特币支持的数字信用）” 构建的稳定币与链上收益协议，核心目标是将 Michael Saylor/Strategy 推动的 Bitcoin Credit 市场引入 DeFi。项目主要产品包括稳定币 USDat 与收益型资产 sUSDat：其中 USDat 由代币化美债 100% 支持，用于链上支付与流动性；sUSDat 则通过持有 Strategy 的 STRC（数字信用资产）获取收益，目标年化收益率超过 11%。Saturn 本质上是在尝试把传统金融中的固定收益市场、RWA 与 Bitcoin Credit 结合，打造链上的“数字美元收益层”。

Stockcoin.ai 是一个结合 AI 与链上数据分析的股票与加密衍生品交易平台，核心目标是为零售和机构投资者提供智能化、链上驱动的量化交易和市场洞察服务。平台核心产品包括 AI Stock Signals、Tokenized Equity 与 Pre-IPO 投资工具，用户可通过链上信号与 AI 算法优化美股、加密资产及混合衍生品的交易策略。Stockcoin.ai 的应用场景覆盖智能交易策略生成、链上资产代币化投资以及 AI 驱动的市场预测，为投资者提供高效、透明且可验证的交易体验，同时探索“链上+传统金融”融合的 Web3 投资新模式。

Elastics.ai 是一个面向 AI Agent 与大语言模型（LLM）的去中心化计算与协作平台，旨在为开发者和企业提供高性能、可扩展的分布式算力网络。其核心产品包括 Elastics Compute Network（ECN）和 Agent Marketplace，用户可以租用、分享或交易算力资源，同时部署智能代理进行数据处理、模型训练和推理任务。Elastics.ai 的应用场景涵盖 AI 模型训练、推理加速、智能 Agent 部署以及跨组织协作计算，为 AI 生态提供去中心化、高效且可验证的算力基础设施，推动 AI 与 Web3 的深度融合。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

2026 年 5 月 6 日，RWA（现实世界资产）基础设施协议 KAIO 正式完成代币 KAIO 的 TGE（Token Generation Event）并开放交易。KAIO 是一个专注于机构级 RWA Tokenization 的 Sovereign AppChain 协议，核心业务是帮助 BlackRock、Hamilton Lane、Brevan Howard 等传统资管产品实现链上发行、流通与跨链互操作，并支持合规的机构资金进入 DeFi。此次 TGE 中，$KAIO 总供应量为 100 亿枚，其中 37.5% 分配给社区与流动性激励，12.5% 在 TGE 时立即释放用于流动性；团队与早期投资者份额在 TGE 时 0 解锁，经历 12 个月 Cliff 后于 24 个月内线性释放。

2026 年 5 月 4 日，去中心化数字身份协议 Billions Network 正式完成 $BILL Token Generation Event（TGE）。Billions Network 是一个结合 DID（去中心化身份）与 Zero-Knowledge Proof（零知识证明）的 AI 身份验证网络，核心目标是在 AI 时代实现“人类与 AI Agent 的可信身份验证”，允许用户无需暴露隐私数据即可完成身份认证。项目由 Circom（全球最广泛使用的 ZK 库之一）核心团队成员打造，主打 “Human + AI Identity” 叙事，对标 Worldcoin，但更强调隐私保护与移动端验证。此次 TGE 中，$BILL 总供应量为 100 亿枚，采用零通胀模型，社区分配占比约 32%，TGE 初始流通约 7.88 亿枚。

2026 年 5 月 8 日，Sharing Economy（共享经济）基础设施协议 ShareX 正式完成 $SHARE 的 TGE（Token Generation Event）。ShareX 是一个面向现实世界共享设备（如充电宝、自动售货机、自助终端等）的 Web3 Consumer & Financial Layer，核心目标是将 IRL 共享设备、使用数据与现金流上链，构建可验证的 Revenue-based RWA 网络。此次 TGE 中，$SHARE 总供应量为 1 亿枚，同时启动多轮空投活动。项目此前获得了 OKX Ventures、Folius Ventures、The Open Platform（TOP）等机构支持，当前重点叙事包括共享经济 RWA、DePIN、IoT 上链与 Web3 消费金融。

2.下周即将发生的大事件

Web3 机器人与去中心化机器人资本市场项目 XMAQUINA 正式宣布其治理代币 $DEUS 将于 2026 年 5 月 27 日进行 TGE（Token Generation Event）。XMAQUINA 是一个结合 AI、机器人（Humanoid Robotics）与 Web3 DAO 治理的机器人投资生态，核心目标是通过链上 DAO 和 Robotics Capital Markets（RCM）协议，让普通用户也能参与 Figure AI、1X、Apptronik、Agility Robotics 等机器人公司的生态投资与治理。$DEUS 总供应量固定为 10 亿枚，无额外增发，其中 DAO Treasury 占 30%、Genesis Auctions 占 23.24%、Core Contributors 占 12.5%。TGE 时约有 31.5% 代币进入流通，Liquidity & Ecosystem Growth 与 RCM Protocol 部分 100% 解锁，而团队与顾问份额则设有 12 个月 Cliff 和后续线性释放机制。

2026 年 5 月 8 日，AI 推理网络项目 OpenGradient 宣布其 Titan Launch 空投正式开启，将持续至下周，符合条件的用户现已可直接在 Virtuals Protocol 账户中领取 $OPG 空投奖励。根据 Virtuals Protocol 官方公告，本轮首日共发放 50 万枚 OPG，用于奖励 Virtuals 生态贡献者，分配将根据两类用户进行加权：一类是长期活跃于 Virtuals 生态的 Agent Creator、交易用户与社区贡献者；另一类则是参与 OpenGradient AI 推理网络、节点测试与开发生态的早期用户。OpenGradient 是一个专注于 AI Inference（AI 推理）与去中心化智能体网络的 Web3 AI 基础设施项目，核心目标是为 AI Agent 提供链上推理、模型调用与可验证执行环境，而 Virtuals Protocol 则作为其生态分发与 Agent 市场入口。

2026 年 5 月 5 日，稳定币收益协议 Ethena 正式开放第五季（Season 5）ENA 空投申领，本轮共分配 ENA 总供应量的 2% 作为奖励，用于激励长期参与 USDe、sUSDe、ENA 质押及生态交互的用户。Ethena 是一个基于 Delta-neutral 策略构建的合成美元协议，核心产品包括收益型稳定币 USDe 与质押版本 sUSDe，当前已成为 DeFi 市场中 TVL 规模最大的收益稳定币协议之一。本次 Season 5 空投申领窗口将持续至 2026 年 8 月 3 日，逾期未领取的奖励将被重新分配至未来生态激励计划。

3.上周重要投融资

跨链隐私交易聚合协议 Houdini Swap 宣布被纳斯达克上市公司 SOL Strategies 以约 1800 万美元收购，交易预计于 2026 年 5 月底前完成。Houdini Swap 是一个主打隐私保护的非托管跨链 Swap 聚合平台，支持 100+ 条区块链与 18+ DEX/Bridge 路由，用户可在不同链之间进行匿名化资产兑换与跨链交易，核心方向包括隐私交易、跨链流动性聚合与机构级 DeFi 执行。（2026 年 5 月 4 日）

稳定币收益基础设施协议 OpenTrade 宣布完成 1700 万美元战略融资，本轮由 Mercury Fund 与 Notion Capital 领投，a16z crypto、AlbionVC、CMCC Global 等机构参投，累计融资总额已超过 3000 万美元。OpenTrade 是一个面向 fintech、交易所和数字银行的稳定币收益基础设施平台，核心业务是将 USDC、USDT、EURC 等稳定币资金接入由现实世界资产（RWA）和链上策略支持的收益金库，使机构无需自行搭建托管、合规与投资系统即可提供美元和欧元收益产品。（2026 年 5 月 6 日）

Kraken 母公司 Payward Inc. 宣布将以最高 6 亿美元（现金加股票）的交易对价收购香港金融科技公司 Reap Technologies。Reap 是一家专注于稳定币支付、企业卡发行与跨境支付基础设施的 FinTech 平台，核心业务包括稳定币企业支付、全球资金管理、B2B 跨境结算以及稳定币支持的企业信用卡服务，旨在连接传统金融与数字资产体系。（2026 年 5 月 7 日）