레버리지 기능이 내장된 Pump.fun? Hyperliquid의 새로운 프로젝트, alt.fun을 분석해 보겠습니다.

작성자: Hyper EVM 중국 웹사이트

1. 프로젝트 포지셔닝

공식 웹사이트 : https://alt.fun (HyperEVM 기반 dApp 런치패드)
트위터: @altdotfun (소개: @HyperliquidX 가 지원하는 런칭 코인)
현재 팔로워가 3000명이 넘으며, 이 프로젝트는 매우 새롭습니다.
요약하자면 , Pump.fun 은 Hyperliquid 생태계의 Pump.fun과 같은 역할을 합니다. 누구나 단 한 번의 클릭으로 무기한 계약으로 뒷받침 되는 알트코인 (밈/알트코인)을 발행할 수 있습니다.

각 토큰은 일반적인 본딩 커브에 현물 준비금을 더한 것이 아니라, 하이퍼리퀴드 무기한 계약에 직접 연결된 레버리지 포지션(레버리지 토큰/LT) 입니다.

토큰 가격은 거래 곡선 모멘텀에 기초 자산의 레버리지 변동폭을 더한 값과 같습니다(매수 또는 매도가 없더라도 기초 자산의 손익 변동으로 인해 가격은 계속 변동합니다).

2. 핵심 메커니즘

시작 프로세스

크리에이터는 기초 자산 (HYPE, BTC, ETH, SOL, PAXG 등 Hyperliquid에서 지원하는 모든 유형 자산)을 선택할 수 있습니다.
방향 (길게/짧게)을 선택하세요.
레버리지 비율 (2배, 3배, 5배)을 선택하세요.
종목 코드를 입력하세요 → ERC-20 토큰을 자동으로 배포합니다(고정 주소 모드, 식별 용이, 레지스트리 불필요).

결합 곡선 혁신:

준비 자산은 USDC/HYPE와 같은 현물 자산이 아니라 BounceTech에서 발행한 레버리지 토큰(LT) 입니다. 이는 Hyperliquid perp에 대한 토큰화된 레버리지 포지션 입니다.

유니스왑 v2와 유사한 고정 수익률 곡선(가상 준비금 포함)을 사용합니다.

가격 계산 공식 : p_token = (y × p_LT) / x (x = 토큰 수, y = LT 토큰 수, p_LT = 레버리지 포지션의 실시간 가격)
모든 토큰은 $4,000의 균일한 초기 시가총액 (공정한 고정 출시)을 갖게 됩니다.
총 공급량은 10억이며, 초기 공급량이 75%, LP 보유량이 25%를 차지합니다.

졸업 메커니즘

USD 임계값 (장기 가치 ≈ 9,000달러 ~12,000달러)에 도달 하거나 커브 준비금이 소진되면 시스템은 자동으로 HyperSwap AMM 풀로 전환됩니다.
LP 는 영구적으로 잠겨 있으며 (추출 기능 없음), 차익거래 기회가 없고, 졸업은 공정합니다.
누구나 허가 없이 졸업을 시작할 수 있습니다.

구매 및 판매 절차 ( docs.alt.fun/buying-and-selling ):

USDC 거래만 지원됩니다 (최소 매수 금액 $20, 최소 매도 금액 $12).
구매 : USDC → BounceTech에서 LT 발행 → 알트코인 간접 교환.
판매 : 알트코인 → LT로 교환 → BounceTech에서 USDC 상환.
대규모 거래의 경우 UI 경고가 표시되거나 되돌리기가 필요할 수 있습니다. 거래를 실행하기 전에 AMM 풀에서 수동으로 스왑할 수 있습니다.
슬리피지 기본값 10%

듀얼 드라이버 기준 가격:

거래량 주도형(전통적인 채권 형성 곡선).
범죄자 레버리지 기반 (LT 가격은 거래가 없더라도 실시간으로 변동 → 토큰 가격은 계속 진화함).
LT는 마진콜을 방지하기 위해 BounceTech에서 관리 및 리밸런싱하지만, **변동성 감소** 위험이 있습니다(이는 레버리지가 높은 변동성이 큰 시장에서 더욱 심각합니다).

카운터스나이핑

발사 후 3블록 지연(EIP-1153 임시 저장)

3. $ALT 플랫폼 토큰

플래그십 토큰 은 HyperEVM에 배포됩니다.
계약 주소: 0xa3882D42ed12B57C10C85E8Ec8fEBD0774600000
커뮤니티에서는 이를 플랫폼 토큰으로 보고 있으며, 이미 초기 단계에서 일부 사용자들이 이를 탈중앙화 거래소(DEX)에 상장시키려는 움직임이 있습니다.
플랫폼 초기 단계의 토큰 경제 백서의 구체적인 내용은 자세히 공개되지 않았습니다.

4. 실제 성과 및 지역사회 반응

출시 후 한 시간 만에 거래량이 100만 달러를 넘어섰습니다.
HyperEVM은 하루도 채 안 되어 300명이 넘는 신규 사용자를 확보했습니다.
활발한 트위터 게시물: 얼터너티브 시즌, 데이터 차트, 인터페이스 영상, 커뮤니티 분위기 매우 긍정적.

대표 게시물:

게시글 링크: https://x.com/altdotfun/status/2054177312095023482

최근 업데이트: https://x.com/altdotfun/status/2054955870614704222 (영상 + "대체 시즌 오늘 시작")

5. 위험 및 주의 사항 (백서에 명확하게 명시됨)

레버리지 위험 : 불리한 시장 상황으로 인해 장기 가치가 0이 될 수 있습니다(마진콜은 발생하지 않지만 포지션 규모는 축소됩니다).
변동성 감소 : 높은 레버리지는 변동성이 큰 시장에서 순자산가치(NAV)의 지속적인 손실로 이어집니다.
필수 인프라 : Hyperliquid + BounceTech. 시스템 다운타임은 모두 영향을 미칩니다.
모호한 범주 정의 + 규제 위험
초기 단계 프로젝트 : 불과 1~2일 전에 출시되었으며, 매우 추측성이 높으므로, 직접 조사(DYOR)를 진행하십시오.

6. 전략적 중요성

이는 HyperEVM과 무기한 계약 인프라를 활용하여 Hyperliquid의 최근 USDC 공식 스테이블코인 + HIP 시리즈 업그레이드를 완벽하게 보완합니다.
밈의 사회적 확산과 실제 레버리지 금융 노출을 결합하여 완전히 새로운 "하이브리드 자산"이 탄생했습니다. 이 자산은 Pump.fun 의 바이러스성 확산과 Perp의 지속적인 가격 발견이라는 두 가지 특징을 모두 갖추고 있습니다.
커뮤니티 포지셔닝: Hyperliquid 기반의 알트코인 생산 플랫폼으로 , HyperEVM 생태계의 트래픽 유입 경로가 될 잠재력을 지니고 있습니다.

요약 및 평가 : 본 프로젝트는 혁신적이고 위험도가 높지만 보상도 큰 하이퍼리퀴드 생태계 프로젝트입니다. 메커니즘은 백서에 매우 명확하고 투명하게 설명되어 있습니다(공식, 승급 로직, LP 락킹 등이 자세히 기술되어 있음). 기본적으로 레버리지 방향성 베팅과 밈 런칭을 결합한 형태입니다. 현재 높은 인기를 누리고 있지만, 온라인 운영 기간이 매우 짧습니다. 따라서 소규모 테스트를 먼저 진행하거나 더 많은 온체인 데이터가 확보될 때까지 기다리는 것이 좋습니다.