출처: 뱅크리스

작성: 율리야, PANews

편집자 주: Zcash는 최근 몇 년 만에 처음으로 진정한 스토리텔링의 순간을 맞이하고 있습니다. 이번 팟캐스트 에피소드에서 진행자 데이비드는 멀티코인 캐피털 공동 창립자 투샤르 자인과 헬리우스 CEO 메르트 뭄타즈를 만나 암호화폐의 가치 저장 수단으로서 프라이버시가 왜 중요한지, Zcash가 왜 "프라이빗 비트코인"으로 자리매김하는지, 기관 투자가 프라이버시 펀드를 어떻게 정상화할지, AI와 온체인 모니터링이 프라이버시 논쟁을 어떻게 변화시키고 있는지, 그리고 양자 컴퓨팅의 위험성이 Zcash의 진정한 촉매제가 될 수 있는 이유에 대해 분석합니다.

Zcash는 사멸의 위기를 극복했으며, 개인정보 보호는 암호화 퍼즐의 마지막 조각입니다.

데이비드: 메르트, 당신은 벌써 반년 넘게 지캐시에 대해 이야기해 왔잖아요. 투샤르, 멀티코인이 최근 지캐시에 상당한 투자를 발표했는데요 . 지금 지캐시에 대규모 투자를 결정한 이유는 무엇인가요?

투샤르: 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 우선, 메르트가 저보다 먼저 이 점을 알아차렸다는 것을 인정해야겠습니다. 저는 처음에는 상황을 지켜보자는 입장이었거든요. 저는 Zcash 프로젝트에 대해 처음부터 알고 있었지만, 오랫동안 시장에서는 사실상 "죽은 프로젝트"로 여겨져서 아무도 관심을 기울이지 않았습니다.

작년에 Zcash에 대한 논의가 갑자기 급증하고 가격이 상승하는 것을 목격했습니다. 하지만 저는 이것이 단순한 과열 현상일까, 얼마나 지속될 수 있을까 하는 의문이 들었습니다. 이후 시장은 조정을 거듭했고, 암호화폐 시장은 거시적인 약세장과 일련의 청산 사태를 겪으면서 Zcash 가격도 하락했습니다. 하지만 저를 놀라게 한 것은 두 가지였습니다. 첫째, 이전에 Zcash를 지지했던 사람들은 여전히 ​​남아 있었습니다. 둘째, 조정 이후의 가격 지지선은 과거 몇 년 동안 외면받았을 때보다 훨씬 더 강력했습니다. Zcash는 시장의 혼란을 견뎌냈고, 핵심 개발팀과 커뮤니티도 그대로 유지되었습니다. 이는 Zcash에 대한 합의가 지속 가능하다는 것을 증명해 주었고 , 이것이 바로 우리가 투자하기로 결정한 주요 이유였습니다.

데이비드: 메르트, 예전에는 모두가 당신을 "솔라나의 열렬한 팬"으로 알고 있었는데, 이제는 거의 "Zcash 홍보대사"나 다름없네요. 이런 변화에 대해 이야기해 주시겠어요? Zcash에서 어떤 점을 보셨나요?

메르트: 2년 전, Zcash의 핵심 개발자인 션 보위가 제게 Zcash의 확장성 솔루션을 평가해 달라고 요청했습니다. 당시 저도 Zcash는 이미 사장되었다고 생각했지만, 심층적인 조사를 통해 ZK 기술 자체는 매우 강력하고 실제로 유용하다는 것을 알게 되었습니다. 다만 사용자 경험, 인재 채용, 마케팅 전략, 그리고 시장 포지셔닝 측면에서 Zcash가 미흡했던 것이죠.

덧붙여 말씀드리자면, 저는 여전히 "솔라나 우선"입니다. 저희 회사는 솔라나 인프라를 구축하고 있으며, 솔라나 위에 개인정보 보호 레이어를 개발하고 있기도 합니다. 제 개인적인 투자 전략은 "바벨 전략"(양쪽 끝에 투자하는 전략)입니다. 한쪽 끝에는 비트코인과 지캐시, 다른 한쪽 끝에는 하이퍼리퀴드와 솔라나가 있습니다.

이후 암호화폐가 점점 더 "제도화"되면서(예를 들어 월스트리트가 시장에 진출하면서), 저는 방향을 잃기 시작했습니다. 모두가 방위 기술, 드론, 최첨단 AI 연구소에 몰두하고 있었는데, 암호화폐 세계는 도대체 무엇을 하고 있는 걸까 하는 의문이 들었습니다. USDC는 멋지긴 했지만, 솔직히 말해서 미국 달러에 대한 API 인터페이스일 뿐이었습니다. 암호화폐가 본래의 목적에서 벗어났다는 생각이 들었습니다. 그리고 "프라이버시"가 암호화폐 세계가 잊고 있던 마지막 퍼즐 조각이라는 것을 깨달았습니다.

암호화폐의 발전은 여러 단계를 거쳐 왔습니다. 비트코인은 암호화폐의 실용성을 입증했고, 이더리움 (비탈릭 부테린)은 프로그래밍 가능성을, 솔라나 (아나톨리 싱)는 확장성을 보여주었습니다. 그러나 "암호화폐는 범죄 목적으로 사용되지 않는다"는 것을 증명하며 암호화폐의 합법화를 추진하는 과정에서 개인정보 보호가 희생되었습니다 . 이제 규제 환경이 개선될 가능성이 커짐에 따라, 암호화폐 세계에 개인정보 보호를 되돌리고 본래의 목적을 회복할 수 있는 기회가 생겼습니다.

Zcash를 선택해야 하는 이유는 무엇이며, 지금 선택해야 하는 이유는 무엇일까요?

데이비드: 그러니까, 이건 정말 사이퍼펑크 이념으로의 회귀네요. 하지만 시장에는 다른 프라이버시 코인도 있는데, 왜 하필 Zcash죠? 그리고 지금 이 시점에 말이죠?

메르트: 현재 Zcash가 시장에서 주목받는 데에는 여러 요인이 있지만, 그중에서도 기관 투자가 핵심적인 역할을 했습니다 . 블랙록 ETF, 비트코인 ​​파생상품, 제인 스트리트와 같은 사건들이 프라이버시 자산에 대한 시장의 관심을 다시 불러일으켰습니다. 또한 세일러와 같은 저명인사들의 참여는 Zcash의 인지도를 높이는 데 기여했습니다.

둘째로, 인공지능(AI)의 폭발적인 성장을 들 수 있습니다 . 처음에는 AI가 과대평가되었다고 생각했지만, 나중에는 AI가 "비정형 데이터"(온라인에 흩어져 있는 정보)를 처리하는 슈퍼컴퓨터라는 것을 깨달았습니다. 이전에는 데이터가 표 형식이었지만, 이제 AI는 다양한 소셜 네트워크에 흩어져 있는 댓글에서 사용자의 실제 신원을 직접 파악할 수 있습니다. 암호화폐가 점점 더 규제를 준수하고 법정화폐 입출금이 증가함에 따라, 사용자나 거래 상대방이 온체인에서 작은 실수를 저질러 지갑 주소를 노출시키면 AI는 이를 추적하여 사용자의 모든 온체인 거래 기록을 찾아낼 수 있습니다. AI는 개인정보 보호가 제대로 이루어지지 않을 경우 발생할 수 있는 결과를 극도로 끔찍하게 만들고 있습니다.

그리고 캘리포니아의 부유세 도입 제안이나 네덜란드의 미실현 소득세 도입 제안과 같은 거시적 환경은 극단적인 부의 재분배를 향한 세계적인 추세를 보여줍니다.

마지막으로, 그리고 가장 중요한 것은 ZK(영지식 증명) 기술의 성숙도입니다 . 업계에서는 누구나 ZK를 알고 있지만, 느린 속도와 열악한 사용자 경험 때문에 오랫동안 널리 채택되지 못했습니다. ZK가 진정으로 사용 가능한 기술이 된 것은 불과 지난 2년 동안입니다. Zcash는 ZK 기술의 선구자로서, 기술 미성숙으로 인해 초기에는 많은 어려움을 겪었지만, 이제는 마침내 성공을 거두었습니다. Zcash는 이제 신뢰할 수 없는 보호 풀을 제공하며, Zondal(이전 Zashi) 팀은 뛰어난 사용자 경험을 제공하는 지갑을 개발했습니다. Near 프로토콜의 의도를 통해 크로스체인 거래를 수행하거나 Solana 및 Hyperliquid에서 중앙 집중식 거래소에 더 이상 의존하지 않고 탈중앙화된 거래를 할 수도 있습니다.

모네로가 선택되지 않은 이유는 무엇일까요? 모네로는 일종의 "링 서명" 기술을 사용하는데, 이는 하나의 진짜 거래와 16개의 가짜 거래를 섞어 위장하는 방식입니다. 인공지능과 강력한 컴퓨팅 능력에 직면하면 이러한 위장은 결국 해독될 것입니다. 반면, 지캐시는 데이터를 암호화 방식으로 완벽하게 숨기는 ZK 기술을 사용합니다. 또한, 지캐시는 비트코인의 포크 버전으로 , "프라이빗 비트코인"이라고 생각할 수 있으며, 이러한 개념은 시장에서 쉽게 받아들여질 수 있습니다.

그 조직은 "트로이 목마" 전략을 사용합니다.

데이비드: Zcash가 기관에서 받아들여질 수 있는 경로가 있다고 들었습니다. 비트와이즈의 한 임원이 기관들이 비트코인을 주류로 끌어들이면 Zcash도 받아들일 자리가 생길 거라고 말한 적이 있습니다. 투샤르, 기관들이 Zcash를 받아들일 이유는 무엇일까요?

투샤르: 저는 Zcash의 브랜드 포지셔닝이 일반 대중과 기관 모두에게 매우 적합하다고 생각합니다. 사람들이 모네로를 언급하면 ​​가장 먼저 떠올리는 반응은 "범죄자들이나 쓰는 거잖아"라는 것입니다. 하지만 Zcash는 "일반 사람들을 위한 개인정보 보호"라는 이미지로 포지셔닝되어 있습니다.

일반인들이 사생활을 필요로 하는 이유는 나쁜 짓을 하려는 것이 아니라, 자신의 모든 금융 기록을 세상에 공개하고 싶지 않기 때문입니다. Zcash는 사이버펑크의 강렬함을 지니면서도 일반 대중이 이해하고 받아들일 수 있는 플랫폼입니다.

메르트: 덧붙이자면, Zcash는 "트로이 목마" 전략을 가지고 있습니다. 비트코인처럼 투명한 모드와 보호된 풀(쉴드 풀)이라는 두 가지 모드를 제공합니다. 기관 투자자들은 먼저 투명한 모드로 Zcash를 매수하여 자금과 관심을 끌어모을 수 있고, 그 후 이러한 관심의 일부가 보호된 모드 사용으로 이어지게 됩니다.

개인정보 보호는 기본적인 인권입니다. 만약 우리가 인터넷의 어두운 구석에 숨어 있는 소외된 집단에게만 개인정보 보호를 권장한다면, 결코 그 범위가 넓어지지 않을 것입니다. 개인정보 보호가 진정으로 대중에게까지 확산되려면, 제도적 자금 지원이라는 트로이 목마가 필요합니다.

데이비드: 그러니까 낙관적인 논리는 이렇습니다. 진정으로 강력한 암호화 개인정보 보호를 필요로 하는 사람들이 핵심을 이루고 있고, 동시에 Zcash의 투명한 모델 덕분에 기관 투자자들도 참여할 수 있다는 것입니다. 이 두 가지 요소를 결합하면 시가총액이 급증할까요?

투샤르: 맞습니다. 하지만 이것도 기억해 두세요. 지캐시는 금이나 비트코인처럼 "가치 저장 수단" 분야에서 경쟁하고 있는데, 가치 저장 수단은 합의를 필요로 합니다.

• 사람들은 왜 금을 가치 있게 여길까요? 금은 희귀하고 반짝거리기 때문입니다.
• 왜 비트코인을 지지하나요? 비트코인은 이중지불 문제를 최초로 해결했기 때문입니다.
• 왜 Zcash를 추천할까요? 현재 시가총액 기준으로 가장 크고 가장 주목받는 프라이버시 자산이기 때문입니다. 당연히 사람들은 가장 인기 있는 자산에 투자할 것입니다. 더 많은 사람들이 Zcash를 가치 저장 수단으로 사용함에 따라 Zcash에 대한 지지율은 더욱 높아질 것입니다.

프라이버시 코인은 대량 생산 제품이 아닙니다.

데이비드: 찬물을 끼얹어 볼게요. 만약 Zcash 가격이 1년 안에 40달러까지 떨어지면, 모두들 "봐? 아무도 개인정보 보호에 관심 없어."라고 말할 겁니다. 예전에도 개인정보 보호라는 개념을 과대광고했던 사람들이 많았지만, 결국 모두 처참하게 실패했죠. 어떻게 반박하시겠어요?

메르트: 사토시 나카모토는 사실 비트코인에 프라이버시 기능을 추가하고 싶어했지만, 당시 기술로는 불가능했습니다. 그는 프라이버시를 보호하면서 이중 지출(같은 돈을 두 번 쓰는 것)을 방지하는 방법을 알지 못했습니다 . 위험 대비 수익률 관점에서 볼 때, Zcash는 현재 매우 비용 효율적입니다. 설령 실패하더라도 시도해 볼 가치가 있는 프로젝트입니다.

투샤르: 모든 사람이 개인정보 보호에 관심을 가질 필요는 없습니다. 일부만 관심을 가져도 그 가치를 유지하기에 충분합니다. 지난 18개월간의 데이터는 개인 정보 보호를 위한 가치 저장 수단을 절실히 필요로 하는 사람들이 실제로 존재한다는 것을 보여줍니다. 이전에는 탈중앙화 거래소에서 KYC 인증을 요구하는 등 사용이 불편해서 Zcash를 사용하지 않았지만, 이제 기술적 병목 현상이 해소되었으므로 사용량은 자연스럽게 증가할 것입니다.

메르트: 예를 들어, 일반인들은 이더리움(ETH)이나 솔(SOL)을 구매함으로써 '은행 없이' 부를 축적할 수 있지만, '해외 자산'을 보유한 사람들은 마치 주머니 속에 '스위스 은행 금고'를 가지고 있는 것처럼 자산을 안전하게 보관해야 합니다. 자산 추적이나 압류를 막기 위해 완벽한 프라이버시가 필요한 것이죠. 이러한 고액 자산가들을 추적할 수 있는 한, 지캐시(Zcash)의 최저 가격은 매우 높게 유지될 것입니다.

온체인 모니터링 시대에 Zcash는 비트코인의 포크입니다.

데이비드: 온체인 추적 회사인 TRM 랩스와 인터뷰를 했는데, 그들은 FBI 같은 정부 기관들이 요즘 블록체인을 아주 선호한다고 하더군요. 모든 게 온체인에 저장되니까 수사가 훨씬 편리해진다는 거죠. 그 말을 듣고 좀 섬뜩했어요.

투샤르: 맞습니다. 많은 사람들이 "정부 조사는 나쁜 사람들을 잡기 위한 것이고, 그건 좋은 일이다"라고 생각합니다. 하지만 정부에 부여한 권력이 언젠가 정치적 적들에 의해 당신에게 불리하게 사용될 수 있다는 점을 이해해야 합니다. 전통적인 금융 시스템에서는 정부가 당신의 계좌를 확인하려면 법원의 소환장이 필요하지만, 공개 블록체인에서는 영장 없이도 인공지능을 이용해 당신의 모든 비밀을 볼 수 있습니다. 개인정보 보호는 권력 남용으로부터 일반 시민을 보호하는 최후의 방어선입니다.

메르트: 미국에서 체포되면 경찰은 "당신이 하는 모든 말은 법정에서 불리하게 사용될 수 있습니다." 라고 말합니다. 암호화폐 세계에서는 "체인에서 당신이 하는 모든 행동은 영원히 기록되며 미래에 불리하게 사용될 수 있습니다." 라고 합니다. 피터 틸은 FBI가 비트코인을 기존 금융보다 감시하기 쉽다고 여긴다는 점에서 암호화폐에 실망했습니다. 개인의 존엄성과 자유를 보호하려는 시장은 범죄자들이 돈을 세탁하려는 시장보다 훨씬 더 큽니다.

데이비드: 지캐시의 토큰 경제에 대해 이야기해 봅시다. 비트코인과는 어떻게 다른가요? 그리고 현재 상황이 오히려 장점인 이유는 무엇인가요?

메르트: Zcash는 비트코인의 포크이기 때문에 총 발행량이 2,100만 개로 제한되어 있고, 작업증명(채굴) 방식을 사용하며, 4년마다 발행량이 반감됩니다. 유일한 차이점은 발행량의 일부가 개발자 기금으로 들어가는데, 이 기금은 토큰 보유자들이 어떤 개발자에게 배분할지 결정한다는 점입니다(예: Pacha 확장 프로젝트를 진행하는 Sean Bowe 팀).

투샤르: 지난 몇 년간 Zcash는 가격이 계속 하락하면서 시장에서 조롱거리였습니다. 높은 인플레이션, 사용의 어려움, 마케팅 부족 등 여러 문제점을 안고 있었죠. 하지만 이제 그런 단점들은 모두 사라졌습니다. 인플레이션은 낮아졌고, 지갑은 사용하기 쉬워졌으며, 탈중앙화 플랫폼에서 구매할 수 있게 되었습니다. 게다가 거시경제적으로도 (예를 들어 캘리포니아와 네덜란드는 부유세를 도입하고 있습니다) 사람들이 개인 자산에 대한 투자를 점점 더 원하고 있습니다. 투자는 미래를 내다봐야 하는 것이지, 시대에 뒤떨어진 생각에 매달려서는 안 됩니다.

데이비드: 암호화폐 세계에는 "완벽한 시작"이라는 말이 있죠. 비트코인의 탄생이나 유니스왑의 첫 에어드롭처럼요. 저는 지캐시가 "완벽하게 잊혀진" 사례라고 생각합니다. 5년 넘게 방치되었고, 가격은 폭락했으며, 초기 투기꾼들은 이미 오래전에 떠났습니다. 이제 지캐시는 논란의 여지가 없는 프로젝트가 되었습니다. 극단적인 비트코인 ​​순수주의자들을 제외하면 암호화폐 세계에서 지캐시를 싫어하는 사람은 거의 없습니다. 모두가 지캐시를 지지하는데, 이는 매우 드문 합의입니다.

메르트: 네, 이더리움, 솔라나, 카르다노 개발자들이 모두 지캐시(Zcash) 개념에 동의한다는 것을 알게 되었습니다. 프라이버시 관련 분야는 너무 오랫동안 억압되어 왔는데, 지캐시의 부활은 (이더리움의 레일건처럼) 전체 온체인 프라이버시 관련 분야의 발전을 촉진할 수 있으며 , 이는 모두에게 좋은 일입니다.

양자 내성 컴퓨팅의 장점 및 최근 촉매제

데이비드: 마지막으로 양자 컴퓨팅에 대해 이야기해 보겠습니다. 양자 컴퓨터가 성숙해지면 비트코인의 암호화 기술이 무력화될 것이라는 건 누구나 아는 사실입니다. 이와 관련해서 Zcash는 어떤 입장에 있나요 ?

메르트: Zcash는 거의 확실히 최초의 "양자 공격 저항" 블록체인이 될 것입니다. 이미 "양자 복구 가능성"을 갖추고 있습니다. 코인이 보호된 풀에 있는 한, 양자 컴퓨터는 당신에게 아무런 조치도 취할 수 없습니다.

비트코인처럼 투명한 블록체인에서는 양자 컴퓨터가 공개 키에서 개인 키를 추론하여 마치 니모닉 구문을 잃어버린 것처럼 사용자 모르게 자금을 직접 이체할 수 있습니다. 더욱 무서운 점은 투명한 블록체인의 데이터는 "지금 수집되어 미래에 해독될 수 있다"는 것입니다. 양자 컴퓨터 기술이 성숙해지면 과거의 모든 거래 기록이 노출될 것입니다. 모네로의 "위장술"은 이러한 위험을 막을 수 없습니다.

하지만 Zcash의 보호 풀에는 물리적인 데이터가 저장되지 않습니다(누가 누구에게 데이터를 보냈는지, 금액은 얼마인지 알 수 없습니다). 이번 주 업데이트가 완료되면 사용자 자금은 안전해질 것입니다. 올여름 말까지 Sean과 Dev의 팀은 Zcash 체인 전체를 양자 컴퓨팅에 완벽하게 방어할 수 있을 것으로 예상됩니다. Zcash는 이전에는 "암호학자들의 자기만족적인 실험장"이라는 비판을 받았지만, 이제 최고의 암호학자들로 구성된 팀을 보유하고 있다는 점이 양자 컴퓨팅 위기에 대처하는 가장 큰 강점이 되었습니다.

데이비드: 이더리움도 양자 내성 기술을 개발 중이지만, 이더리움은 너무 복잡합니다. 지캐시는 비트코인처럼 단순하고, 최고 수준의 암호학자들이 있어서 이더리움보다 양자 장벽을 극복하기가 더 쉽습니다.

메르트: 맞습니다. 양자 내성은 단순히 해킹으로부터 보호하는 것만이 아니라, 거액의 자산에 대한 안정성을 보장하는 것입니다. 금은 극도로 안정적이고 급격한 변화를 겪지 않기 때문에 최고의 가치 저장 수단으로 여겨집니다. Zcash는 양자 위협에 대한 초기 대응책으로 미래의 불확실성을 제거하고 기존 투자자들이 투자하도록 유도하는 것을 목표로 합니다. 구글은 2029년까지 양자 컴퓨팅 이후 시대를 대비한 기술을 개발할 계획이므로, 이러한 위협은 머지않아 현실이 될 것입니다.

데이비드: 결론적으로, Zcash에 앞으로 어떤 긍정적인 발전이 있을 것으로 예상되나요?

메르트: 곧 시행될 긍정적인 변화들이 많이 있습니다.

• Ledger 하드웨어 지갑은 조만간 Zcash의 쉴딩 풀을 지원할 예정입니다(현재는 투명 모드만 지원).

• 현재 Zcash 자금의 31~32%가 보호된 풀에 예치되어 있습니다. 가격이 상승하고 거래량이 증가함에 따라 이 비율은 계속 높아질 것이며, 프라이버시 네트워크 효과는 더욱 강력해질 것입니다.

• 개인정보 보호 기능을 갖춘 지갑인 존달(Zondal)이 패러다임(Paradigm)과 a16z가 주도하는 투자 유치에 성공했습니다. 이번 협력은 매우 이례적이고 강력한 제휴로, 지캐시(Zcash) 생태계의 발전을 촉진하고 핵심 기술을 더욱 정교하게 다듬을 것으로 기대됩니다.

• 블록 시간이 75초에서 25초로 단축되어 전송 경험이 크게 개선될 것입니다.

• 점점 더 많은 개발팀이 Zcash 기반 애플리케이션 개발을 시작하고 있습니다. Zcash는 맞춤형 암호화 곡선을 기반으로 구현되어 다소 복잡하지만, 뛰어난 개인정보 보호 기능 덕분에 더 많은 개발자들이 참여하고 있습니다.

개인정보 보호가 보장되지 않는 암호화폐는 사이퍼펑크 정신의 본질을 배신하는 것입니다. 우리는 너무 오랫동안 잠들어 있었습니다. 이제 그 정신을 되살릴 때입니다.

투샤르: 요약하자면, Zcash는 "프라이빗 비트코인"이라는 매우 단순하고 이해하기 쉬운 이야기를 들려줍니다. 인간의 존엄성과 권리를 보호하는 핵심 가치를 지니고 있으며, 기술적 성숙도와 폭발적인 거시적 수요라는 모든 조건이 완벽하게 맞아떨어지는 시점에 등장했습니다. 이것이 바로 우리가 Zcash의 미래를 낙관적으로 보는 이유입니다.