ZEC의 급증부터 비탈릭 부테린의 지지까지, 개인정보 보호에 대한 담론이 다시 부활할까요?

저자: Changan I Biteye 콘텐츠 팀

ZEC의 급격한 성장은 오랫동안 침체되어 있던 개인정보 보호 분야를 시장의 중심으로 다시 끌어올렸습니다.

가격 인상 외에도 더 중요한 것은 이번 사태로 인해 개인정보 보호에 대한 시장 논의가 다시 불붙었다는 점입니다. 온체인 데이터가 점점 더 투명해지고 거래 추적이 쉬워지는 오늘날, 개인정보 보호는 여전히 소수의 요구에 불과한 것일까요?

과거에는 프라이버시가 소수의 사용자들이 필요로 하는 익명성으로 이해되는 경우가 많았습니다. 하지만 점점 더 많은 자금, 거래, 전략이 온체인으로 이동함에 따라 프라이버시는 더욱 현실적인 문제로 대두되고 있습니다. 모든 활동이 공개된다면 온체인 금융은 과연 더 안전한 것일까요?

최근 ZEC 주가 움직임을 살펴보면서 개인정보보호 분야에 대한 관심이 다시 높아진 배경을 분석해 보겠습니다.

I. 블록체인 상의 완전한 투명성: 신뢰의 기반에서 공격에 취약한 부분으로

온체인 투명성으로 인한 브랜드 리스크는 이미 대출 및 결제 시나리오에서 나타나고 있습니다.

이전 주기에서는 일부 기관이나 대형 투자자들이 블록체인 상에서 자금을 대출할 때 담보, 부채 규모, 건전성 지표, 청산 가격 등이 거의 모두 공개적으로 확인 가능했습니다. 이러한 주소들을 모니터링하는 것만으로도 위험 프로필을 명확하게 파악할 수 있었습니다.

대형 투자자의 청산 가격이 모두에게 공개되면 다른 투자자들은 해당 청산선 부근에서 거래할 수 있습니다. 가격이 청산 범위까지 밀려나면서 청산이 발생하고, 이후 빠르게 반등합니다.

이러한 사례들을 통해 많은 사람들은 온체인 데이터의 완전한 개방성이 곧 공격 대상이 될 수 있다는 것을 처음으로 깨닫게 되었습니다.

이번 회차에서는 문제가 더욱 명확해졌습니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같은 온체인 파생상품 플랫폼의 등장으로 점점 더 많은 고래 투자자들이 온체인에서 포지션을 개설하고 있습니다. 대규모 포지션, 진입 방향, 마진 변동, 청산 가격 등이 시장의 주목을 받을 것으로 예상됩니다.

일반 사용자에게 투명성이란 단순히 정보의 공개를 의미할 수 있습니다.
하지만 대규모 거래자에게 투명성은 때때로 모든 거래 상대방에게 거래 의도와 위험 포지션을 공개하는 것을 의미합니다.

따라서 프라이버시 분야에 대한 관심이 다시 높아진 것은 단순히 특정 토큰의 부상 때문도 아니고, 기존 프라이버시 코인들 간의 단순한 순환 현상도 아닙니다.

더 근본적인 질문은 완전히 투명한 온체인 환경이 더 큰 규모의 전문적인 온체인 금융 활동을 지속적으로 지원할 수 있는지 여부입니다.

사용자들은 신뢰를 구축하기 위해 투명성이 필요하지만, 자산, 전략 및 거래의 보안을 보호하기 위해 개인정보 보호도 필요합니다.

II. 개인정보보호 분야의 세 가지 핵심 영역에 대한 고찰

이번 시장 동향을 보면, 프라이버시 관련 암호화폐 시장은 더 이상 기존의 익명성 코인에만 국한되지 않습니다. 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있는데, 첫째는 ZEC나 XMR처럼 이미 자리 잡은 프라이버시 자산이고, 둘째는 Railgun이나 Aztec처럼 프라이버시 인프라를 구축하는 프로젝트이며, 셋째는 Genius, SilentSwap, 0xBow처럼 거래 프라이버시와 규정 준수를 더욱 중시하는 프로젝트들입니다.

1. 기존 프라이버시 코인: 자산 및 결제 속성

Zcash (ZEC): ZK 경로를 통해 오랫동안 사용되어 온 개인정보 보호 자산

X: @zcash | XHunt 순위: 13364

Zcash는 오랜 역사를 자랑하는 프라이버시 코인으로, 영지식 증명을 활용한 프라이버시 결제 방식을 도입한 초기 암호화폐 프로젝트 중 하나입니다. 모든 거래 내역이 공개적으로 검증 가능한 일반적인 퍼블릭 블록체인과 달리, Zcash는 투명 주소 모드와 프라이버시 주소 모드를 모두 지원합니다.

사용자는 비트코인처럼 공개적으로 송금하거나, 거래 당사자와 송금액을 숨기는 은밀한 거래를 통해 송금 내역을 공개할 수 있습니다.

Zcash는 공식적으로 이를 "암호화된 전자 화폐"라고 정의하며, 개인 정보 보호를 보장하는 P2P 결제에 적합한 특성을 강조합니다.

💰토큰 성능:

나발 라비칸트는 X에서 다음과 같이 말한 적이 있습니다. "비트코인이 법정화폐의 위험에 대한 보험이라면, 지캐시는 비트코인의 투명성으로 인한 위험에 대한 보험이다."

가격 성과 측면에서 ZEC는 이번 라운드에서 개인정보보호 부문 최고의 성과를 낸 자산 중 하나로, 3월 200달러였던 가격이 620달러까지 상승했습니다.

모네로(XMR): 기본 개인정보 보호의 기반

X: @monero | XHunt 순위: 4812

모네로는 기존의 프라이버시 코인 프로젝트 중에서도 가장 대표적인 프로젝트 중 하나이며, 기본 프라이버시 결제 수단으로서의 핵심적인 위치를 차지하고 있습니다.

Zcash의 선택적 개인정보 보호 기능과 달리, Monero는 송금인, 수신인 및 거래 금액을 숨기는 개인정보 보호 기능을 기본 설정으로 설계했습니다.

기본 개인정보 보호 설정은 익명 결제 측면에서 더욱 신뢰성을 높여주지만, 장기적으로는 규제 및 거래소 유동성 측면에서 더 큰 압력을 가하게 됩니다.

💰토큰 성능:

하지만 이번 시장 움직임을 보면 XMR의 가격 성과는 그다지 뛰어나지 않았습니다. 전반적인 시장 환경 자체가 좋지 않은 것도 사실이지만, ZEC와 비교해 볼 때 XMR은 가격 탄력성이 확실히 부족합니다.

대시(DASH): 개인정보 보호 기능을 선택적으로 제공하는 오랜 역사를 가진 결제 시스템.

X: @Dashpay | XHunt 순위: 11376

Dash는 비교적 일찍 시장에 진출한 안정적인 결제 암호화 프로젝트입니다. Dash의 개인정보 보호 기능은 선택 사항이며, 주로 PrivateSend를 통해 구현됩니다.

PrivateSend의 핵심 아이디어는 코인 믹싱 메커니즘을 통해 거래 프라이버시를 강화하는 것으로, 사용자가 필요에 따라 자금 출처와 거래 경로를 숨길 수 있도록 하는 것입니다. 그러나 Dash는 엄밀히 말하면 순수한 프라이버시 코인은 아닙니다. 초기에는 빠른 결제, 낮은 수수료, 일상적인 거래에 적합하다는 점이 주요 홍보 전략이었습니다.

💰토큰 성능:

이번 시장 동향을 살펴보면, DASH는 반등세를 보였지만 전반적인 성과는 ZEC만큼 뛰어나지는 않았습니다. 현재 약 43 USDT에 거래되고 있는 DASH는 안정적인 결제 인프라와 선택적 프라이버시 태그를 제공하지만, 시장 가격은 프라이버시 중심 자산의 가격 재조정이라기보다는 특정 섹터의 순환매에 더 가깝습니다.

시크릿 네트워크(SCRT): 스마트 계약 수준의 개인정보 보호 인프라

X: @SecretNetwork | XHunt 순위: 3677

시크릿 네트워크는 스마트 계약 수준의 개인정보 보호에 초점을 맞춘 초기 공개 블록체인 프로젝트로, 핵심 기능은 비밀 계약입니다. 주로 거래 개인정보 보호에 중점을 두는 기존의 프라이버시 코인과는 달리, 시크릿 네트워크는 애플리케이션 계층의 데이터 개인정보 보호 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 즉, 스마트 계약이 작동 중에 민감한 데이터를 처리하면서도 모든 내용을 공개 블록체인에 노출하지 않을 수 있는지 여부를 다룹니다.

시크릿 네트워크의 장점은 애플리케이션 계층에서의 개인정보 보호 기능에 있습니다. DeFi, NFT, 게임, 신원 및 데이터 마켓플레이스와 같은 애플리케이션의 경우, 모든 사용자 데이터를 완전히 공개하는 것이 적합하지 않은 시나리오가 많습니다. 시크릿 컨트랙트의 중요한 점은 애플리케이션이 암호화된 데이터를 처리하면서도 온체인 검증 가능성을 유지할 수 있도록 해준다는 것입니다.

💰토큰 성능:

가격적인 측면에서 볼 때, SCRT는 개인정보 보호에 대한 관심이 다시 높아지는 추세에서 아직 뚜렷한 수혜를 입지 못했습니다. 현재 가격은 약 0.08 USDT로, 장기적으로 낮은 수준에 머물러 있습니다.

2. 차세대 개인정보보호 인프라: 애플리케이션 계층 강화

Railgun (RAIL): DeFi 거래에 개인정보 보호를 도입하다

X: @RAILGUN_Project | XHunt 랭킹: 4099

Railgun은 EVM 생태계를 위한 온체인 개인정보 보호 시스템으로, 주로 DeFi 시나리오에 사용됩니다. Railgun의 목표는 새로운 개인정보 보호 결제 자산을 만드는 것이 아니라, DeFi 거래에 개인정보 보호 기능을 도입하는 것입니다.

공개 블록체인에서는 사용자의 지갑 잔액, 거래 경로, 상호 작용 파트너 및 자금 흐름을 모두 추적할 수 있습니다.

일반 사용자에게 있어 이는 자산 노출을 의미합니다.
트레이더들에게 있어 이는 그들의 전략이 복제되거나 심지어 표적이 될 수 있음을 의미합니다.

Railgun은 사용자가 DeFi에 참여할 때 온체인 내 활동을 숨길 수 있도록 함으로써 이 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

주목할 만한 점은 비탈릭 부테린이 최근 이더리움 재단의 미래 방향에 대해 이야기하면서 개인정보 보호 프로토콜이 직면한 근본적인 문제들을 언급했다는 것입니다. 그는 스마트 계약 지갑이나 레일건과 같은 프로토콜들이 여전히 블록체인에 기록되기 전에 중개자를 거쳐야 한다는 점에서 본질적인 취약점을 가지고 있다고 생각합니다.

💰토큰 성능:

RAIL은 최근 개인정보보호 분야의 급증세로부터 분명한 수혜를 입었으며, RAIL 토큰의 시가총액은 4월 6천만 달러에서 현재 2억 4천만 달러로 증가했습니다.

ZEC와 같은 시가총액이 높은 주류 자산과 비교했을 때, RAIL은 개인정보보호 부문에서 변동성이 매우 큰 주식과 더 유사합니다. 시장이 활황일 때 빠르게 상승하기 쉽지만, 유동성과 변동성 또한 더욱 두드러집니다.

Aztec(AZTEC): 개인정보 보호에 초점을 맞춘 DeFi에서 개인정보 보호에 초점을 맞춘 스마트 계약 네트워크로

X: @aztecnetwork | XHunt 순위: 760

Aztec은 이더리움 생태계 내의 개인 정보 보호 L2 기술로, 애플리케이션에 프로그래밍 가능한 개인 정보 보호 기능을 제공하도록 설계되었습니다.

이는 새로운 프로젝트가 아닙니다. Aztec은 이전에 zk.money와 Aztec Connect를 출시하여 이더리움 사용자에게 개인 정보 보호에 중점을 둔 송금 및 개인 정보 보호 중심의 DeFi 서비스를 제공했습니다. 그러나 2023년에 Aztec Connect 서비스를 종료하고 새로운 개인 정보 보호 중심 스마트 계약 네트워크 개발에 집중하기로 결정했습니다.

2025년 말, AZTEC은 연속 청산 경매 방식을 통해 상장했으며, 공모가는 약 0.047달러였습니다.

💰토큰 성능:

2차 시장 관점에서 볼 때, AZTEC은 상장 이후 전반적인 실적이 그다지 좋지 않았으며, 현재 주가는 약 0.025달러로 공모가보다 낮은 수준입니다. 그러나 개인정보보호 분야에 대한 관심이 다시 높아지면서 AZTEC은 최근 상당한 반등세를 보이고 있습니다.

3. YZi Labs 투자 전략: 거래 개인정보 보호와 규정 준수의 균형에 집중

지니어스 터미널(GENIUS): 전문 트레이더를 위한 개인 정보 보호 거래 터미널.

X: @GeniusTerminal | XHunt 순위: 7845

지니어스 터미널은 전문 DeFi 사용자를 위해 설계된 온체인 거래 터미널로, 고속 실행, 크로스체인 거래 및 거래 개인정보 보호에 중점을 두고 있습니다.

Genius는 주문 분할 및 멀티월렛 협업을 통해 사용자가 대규모 포지션과 거래 경로를 숨길 수 있도록 지원합니다. 사용자는 월렛, 브리지, 탈중앙화 거래소(DEX)를 자주 전환하지 않고도 단일 터미널에서 크로스체인 거래를 완료할 수 있습니다.

2026년 1월, YZi Labs는 Genius에 대한 투자를 발표하며, Genius를 고속 온체인 거래 터미널이라고 칭했습니다.

YZi Labs는 Genius가 사용자 소유권과 탈중앙화를 희생하지 않으면서 속도, 유동성 및 개인 정보 보호 측면에서 거의 중앙 집중식 거래 경험을 제공하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

💰토큰 성능:

최근 2차 시장 성과 관점에서 볼 때, GENIUS는 현재 가격이 약 0.73 USDT인 수준에서 상당한 단기 탄력성을 보였습니다.

SilentSwap: 거래 시나리오를 위한 개인정보 보호 인프라

X: @SilentSwap | XHunt 순위: 78144

SilentSwap은 크로스체인 거래, 특히 비공개 크로스체인 스왑을 위해 설계된 개인정보 보호 인프라입니다. 사용자가 크로스체인 스왑, 이체 및 자산 브리징을 수행할 때 자금 흐름과 거래 내역을 숨길 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.

퍼블릭 블록체인에서 크로스체인 거래는 사용자가 어느 블록체인에서 왔는지, 어떤 자산이 교환되었는지, 자금이 최종적으로 어디로 흘러갔는지, 그리고 서로 다른 주소 간에 연결이 있는지 등 많은 정보를 노출하는 경우가 많습니다. SilentSwap은 이러한 유형의 크로스체인 거래에서 발생하는 개인정보 유출 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

SilentSwap의 또 다른 특징은 단순히 개인정보 보호를 강조하는 데 그치지 않고 규정 준수를 강점으로 내세운다는 점입니다. 공식 웹사이트에는 OFAC 및 AML 규정을 준수하고 있으며 미국에서 두 건의 법률 자문을 받았다고 명시되어 있습니다. 이는 "익명성만을 강조하는" 기존의 개인정보 보호 프로젝트와 차별화되는 점입니다. SilentSwap은 비수탁형 서비스, 크로스체인 개인정보 보호, 그리고 규정 준수 사이에서 균형을 찾고자 노력합니다.

0xBow: 규정 준수 친화적인 개인정보 보호 프로젝트

X: @0xbowio | XHunt 순위: 9376

0xBow는 온체인 개인정보 보호 및 규정 준수 시나리오를 위한 인프라 프로젝트로, 특히 규정을 준수하는 온체인 개인정보 보호에 중점을 두고 있습니다.

기존의 개인정보 보호 프로젝트들이 "추적 불가능성"을 강조하는 것과는 달리, 0xBow는 거래의 개인정보를 보호하면서 사용자의 자금이 불법 활동과 섞이지 않았음을 증명할 수 있는지 여부에 더 중점을 둡니다.

0xBow의 핵심 제품은 프라이버시 풀입니다. 프라이버시 풀은 사용자 자금이 불법 자금과 섞이는 것을 방지하면서 P2P(개인 간) 비공개 거래를 지원합니다. 0xBow는 프라이버시 풀에 입금되는 모든 자금을 모니터링하고, 신원조회(KYC) 시스템을 통해 검증합니다. 기준을 충족하는 자금만 협회 집합으로 이체됩니다.

이는 0xBow의 연관 세트 제공자(ASP)에 해당합니다. ASP는 프라이버시 풀 내의 트랜잭션을 지속적으로 모니터링하고, 의심스러운 패턴을 식별하며, 연관 증명, 실시간 트랜잭션 모니터링, 프로그래밍 가능한 규정 준수 및 모듈식 배포를 지원합니다.

다시 말해, 0xBow는 단순히 익명성 풀을 만드는 것이 아니라, 개인정보 보호 거래가 규정을 준수하는 프레임워크 내에서 이루어지도록 보장하려는 것입니다.

III. 업계 합의: 개인정보 보호는 더 이상 고립된 이야기가 아니다

Aster: Perp DEX는 거래 개인 정보 보호 기능도 도입하기 시작했습니다.

Aster는 파생상품 거래소(Perp DEX)이지만, 쉴드 모드(Shield Mode)를 통해 파생상품 거래 경험에 개인 정보 보호 기능을 이미 통합했습니다.

이는 개인정보 보호에 대한 요구가 더 이상 거래 시나리오에만 국한되지 않음을 보여줍니다. 온체인 거래자에게 있어 진정으로 민감한 정보는 종종 포지션 개설 방향, 포지션 규모, 거래 경로 및 자금의 의도와 같은 것들입니다.

특히 Perp DEX에서는 대규모 거래나 포지션 변동이 공개적으로 노출될 경우, 쉽게 복제되거나 표적이 되거나 심지어 사전에 가격에 반영될 수도 있습니다.

따라서 Aster의 Shield Mode는 전통적인 의미의 프라이버시 코인이라기보다는 Perp DEX 상품 자체에 거래 프라이버시 기능을 내장한 것입니다. 이는 보다 구체적인 추세를 반영하는데, 온체인 파생상품이 전문적인 거래 요구를 지속적으로 충족시키려면 유동성과 거래 수수료 문제뿐만 아니라 거래 의도 노출 문제도 해결해야 할 필요성이 대두된 것입니다.

비탈릭: 이더리움에도 자체적인 개인정보 보호 기능이 필요합니다.

개인 정보 보호를 우선시하기 시작한 것은 애플리케이션뿐만이 아닙니다. 이더리움 코어 또한 이 문제를 재검토하고 있습니다.

최근 비탈릭 부테린은 이더리움의 기본적인 개인정보 보호 기능 부족을 지적하며, 계정 추상화(Account Abstraction), FOCIL, 키 기반 논스(keyed nonce), 코하쿠(Kohaku)와 같은 접근 계층 개인정보 보호 작업 등 단기적인 개인정보 보호 개선 방향을 제시했습니다. 이러한 개선 방안들은 각각 검열 저항성, 거래 비연관성, 지갑 및 체인 읽기 과정에서의 개인정보 보호 문제를 해결합니다.

이는 개인정보 보호가 더 이상 외부 애플리케이션의 부가 기능에 그치는 것이 아니라, 지갑, 거래 구조, 접근 계층 및 프로토콜 설계에서도 논의되고 있음을 보여줍니다.

EIP-8182: 이더리움은 또한 개인정보 보호 기능을 갖춘 자체 전송 방식에 대해 논의 중입니다.

EIP-8182는 이더리움용 표준화된 개인 전송 시스템을 도입하여 공유 보호 풀, 시스템 계약 및 ZK 검증 사전 컴파일을 통해 ETH 및 ERC-20 전송에 대한 기본 개인 정보 보호 기능을 활성화하는 것을 제안합니다.

간단히 말해, 이는 개인정보 보호 전송이 더 이상 분산형 제3자 애플리케이션에 의존할 수 없고, 대신 이더리움 프로토콜 계층 내의 공유 인프라가 될 수 있는지에 대한 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

과거 이더리움에서의 개인정보 보호는 파편화되는 경향이 있었습니다. 각 프로토콜마다 서로 다른 개인정보 풀, 진입점, 익명성 집합을 가지고 있어 사용자 경험이 일관되지 않고 개인정보 보호 효과가 단편화되었습니다.

EIP-8182는 이 문제를 프로토콜 계층으로 끌어올리려는 시도입니다. 이더리움과 ERC-20이 개인 정보 보호 전송 인프라를 공유할 수 있다면 지갑, 애플리케이션 및 사용자가 개인 정보 보호 기능을 더 쉽게 이용할 수 있습니다.

이는 프라이버시가 더 이상 몇몇 프라이버시 프로젝트에만 국한된 이야기가 아니라는 것을 보여줍니다. Aster가 Perp DEX에 프라이버시 기능을 통합했든, EIP-8182가 이더리움 프로토콜 계층에 비공개 전송 기능을 도입했든, 모두 본질적으로 같은 방향을 가리키고 있습니다.

온체인 세계가 성숙해질수록 프라이버시는 틈새 기능이라는 이미지를 벗어나 차세대 인프라의 핵심 요소로 자리매김하게 될 것입니다.

IV. 결론: 투명성과 보호 사이의 균형 찾기

이번에 프라이버시 관련 암호화폐 시장이 다시 한번 주목을 받고 있습니다. 표면적으로는 업계 전반의 상승세처럼 보이지만, 단순히 "프라이버시 코인이 다시 인기를 끌고 있다"라고 해석하는 것은 이 변화의 의미를 과소평가하는 것일 수 있습니다. 진정한 변화는 시장이 온체인 투명성의 한계를 재검토하기 시작했다는 점입니다.

과거 암호화폐 업계는 투명성을 신뢰와 연결지어 모든 정보가 공개될 때 시스템이 더 신뢰할 만하다고 여겨왔습니다. 그러나 투명성이 모든 금융 활동을 거리낌 없이 공개해야 한다는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 사용자의 자산 잔고, 거래 내역, 포지션 변동, 청산 가격, 전략적 의도 등은 모두 본질적으로 민감한 정보입니다. 이러한 정보가 완전히 공개될 경우, 투명성은 신뢰의 메커니즘에서 새로운 위험 요소로 변질될 수 있습니다.

그러므로 프라이버시는 투명성의 반대 개념이 아니라, 온체인 금융이 지속적으로 성장하기 위해 어떤 정보를 공개하고 어떤 정보를 보호해야 하는지에 대한 보다 실질적인 질문에 대한 해답입니다. 미래에는 누가 가장 완벽한 익명성을 달성하느냐가 아니라, 투명성, 프라이버시, 규정 준수, 그리고 사용 편의성 사이에서 균형을 찾을 수 있느냐가 진정으로 중요해질지도 모릅니다.

온체인 금융이 아직 소규모 실험 단계에 머물러 있는 지금은 완전한 투명성만으로도 충분할 수 있습니다. 하지만 더 큰 규모의 자금, 더 복잡한 거래, 그리고 더 전문적인 참여자들을 지원하려면 프라이버시는 더 이상 틈새시장의 요구 사항이 아니라 차세대 인프라의 핵심 요소가 될 것입니다.