이번 에피소드의 주요 내용
이번 주 통계는 2026년 5월 22일부터 2026년 5월 29일까지의 기간을 포함합니다.
이번 주 RWA의 온체인 시가총액은 약 338억 달러로 비교적 안정적인 수준을 유지했지만, 보유자 수는 10.7% 급증한 82만 2천 명으로 새로운 기록을 세웠습니다. 스테이블코인 시가총액은 소폭 감소했고, 월간 거래량은 거의 40% 급감했으며, 월간 활성 주소 수도 줄어들었습니다. 그러나 이러한 추세와는 반대로 보유자 수가 증가했다는 점은 시장이 '고빈도 거래'에서 '전략적 보유'로의 전환을 가속화하고 있으며, 온체인 결제 수요는 거의 정체 상태에 있음을 시사합니다.
규제 측면에서는 미국 증권거래위원회(SEC)가 제3자 발행 위험에 대한 우려로 토큰화 자산에 대한 면제 프로그램을 연기했고, 연방예금보험공사(FDIC)는 스테이블코인에 대한 새로운 자금세탁 방지 규정을 제안했으며, 미국 재무장관은 트럼프 임기 동안 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 도입하지 않을 것이라고 재차 강조했고, 유럽중앙은행(ECB)은 유로 스테이블코인 추가 발행 제안을 명시적으로 거부했습니다.
프로젝트 차원에서는 "국가 스테이블코인"과 "기관급 인프라"라는 두 분야에서 획기적인 성과가 달성되었습니다. 테더는 조지아 정부와 협력하여 공식 스테이블코인인 GEL₮을 출시했고, 마스터카드는 토큰화된 예금을 늘리기 위해 뉴욕에서 비트라이선스를 획득했으며, DTCC는 토큰화된 증권을 스텔라 네트워크에 통합할 계획이고, 로빈후드와 캐시 앱은 USDC 결제 기능을 도입했습니다.
자금 조달 측면에서 일본 엔화 스테이블코인 발행사인 JPYC는 약 50억 엔 규모의 시리즈 B 투자 유치를 완료했습니다.
데이터 관점
RWA 트랙 파노라마
RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2026년 5월 29일 기준 온체인 RWA의 총 시가총액은 338억 4천만 달러에 달해 전월 동기 대비 2.04% 소폭 증가했습니다. 자산 보유자 수는 약 822,200명으로 전월 동기 대비 10.69% 크게 증가했습니다.
스테이블코인 시장
스테이블코인의 총 시가총액은 3,044억 3천만 달러로, 지난달 동기 대비 0.23% 소폭 감소하여 유동성 풀이 다소 축소되었음을 보여줍니다. 월간 거래량은 6조 4천억 달러로 급락하여 지난달 동기 대비 39.46%의 큰 폭으로 떨어졌으며, 두 달 연속 큰 폭의 감소세를 기록하며 대규모 결제 및 차익거래에 대한 시장 수요가 정체 상태에 가까워지고 있음을 반영합니다.
월간 활성 주소 수는 5,588만 개로 전월 대비 4.22% 감소했지만, 보유자 수는 2억 5,900만 명으로 4.98% 증가하며 이러한 추세와는 대조적인 모습을 보였습니다. 이러한 급격한 차이는 개인 투자자의 자산 배분 수요는 지속적으로 증가하고 있지만, 온체인 거래 참여는 급격히 감소하고 있으며 시장 활동이 악화되고 있음을 시사합니다.
주요 스테이블코인으로는 USDT, USDC, USDS가 있습니다. 이 중 USDT의 시가총액은 전월 동기 대비 0.38% 소폭 감소했고, USDC는 3.48% 감소했으며, USDS는 6.74% 증가했습니다.
규제 관련 뉴스
미국 증권거래위원회(SEC)는 제3자 발행과 관련된 위험에 대한 우려 때문에 토큰화 자산에 대한 면제 프로그램을 연기했습니다.
블룸버그 리걸에 따르면, 이 사안에 정통한 소식통들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 제3자 발행자에 대한 우려 때문에 미국 암호화폐 기업들이 주식과 연동된 토큰화된 자산을 거래할 수 있도록 광범위한 면제를 제공하는 계획을 연기했다고 밝혔습니다.
지난 며칠 동안 SEC 직원들은 증권거래소 관계자 및 시장 참여자들과 논의를 진행했으며, 그들의 의견을 검토하고 있습니다. 블룸버그 보도에 따르면 특히 민감한 사안은 "관련 상장 기업의 승인이나 동의 없이 발행되는 이른바 제3자 토큰"입니다. 여러 전직 규제 당국자들은 토큰화된 자산이 배당금 및 의결권과 같은 규제 대상 증권과 동일한 권리를 누릴 수 있도록 보장하는 방법에 대해 우려를 표명했습니다. 이들은 토큰이 블록체인 네트워크를 통해 거래될 수 있기 때문에 기업들이 이러한 의무를 어떻게 이행할지 현재로서는 불분명하다고 지적했습니다.
미국 연방예금보험공사(FDIC)는 스테이블코인 발행기관에 대한 자금세탁 방지 및 제재 준수 기준을 마련하기 위한 새로운 규정을 제안했습니다.
연방예금보험공사(FDIC)는 감독 대상 스테이블코인 발행기관에 대한 은행비밀보호법(BSA) 및 제재 준수 기준을 마련하는 새로운 규칙안을 제안했습니다. 이 새로운 규칙안은 스테이블코인 발행기관이 자금세탁방지/테러자금조달방지(AML/CFT), 경제 제재 프로그램 및 보고 요건을 모두 준수하도록 요구하며, 여기에는 금융범죄단속네트워크(FinCEN)와 해외자산통제국(OFAC)의 요건도 포함됩니다. 또한, 이 규칙안은 FinCEN의 요건에 따라 AML/CFT 프로그램에 대한 규제 및 집행 조항을 수립할 것입니다. 제안된 규칙안은 연방관보에 게재된 후 60일 동안 공개 의견 수렴 절차를 거칠 예정입니다.
미국 재무장관은 트럼프 행정부가 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 도입하지 않을 것이라고 재차 강조했다.
암호화폐 전문 기자 엘리너 테렛에 따르면, 스콧 베센트 미국 재무장관은 트럼프 행정부가 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 도입하지 않을 것이라고 재차 강조했습니다. 그러나 하원을 통과한 '21세기 주택법'에는 연방준비제도(Fed)의 CBDC 발행을 일시적으로 금지하는 조항이 포함되어 있으며, 이 금지 조치는 2030년 12월에 만료됩니다. 이 법안은 아직 상원을 통과하지 못했습니다. 일부 하원 공화당 의원들은 이 금지 조치의 만료가 사실상 CBDC의 "출시일"과 같으며, 연준이 CBDC 도입을 재검토할 가능성을 열어준다고 주장합니다. 케빈 워시 연준 의장은 자신의 권한 내에 있는 한 연준이 CBDC를 추진하는 것을 허용하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 하지만 CBDC 금지 조치의 만료일인 2030년은 워시 의장의 첫 번째 임기가 끝나는 시점과 일치합니다.
유럽중앙은행은 위험이 너무 크다는 이유로 유로 스테이블코인 추가 발행 제안을 거부했다.
로이터 통신에 따르면, 세 명의 소식통은 유럽중앙은행(ECB)이 금요일 EU 재무장관들에게 유로화 표시 스테이블코인 발행 확대 방안이 은행 대출을 위축시키고 금리 인하를 더욱 어렵게 만들 수 있다고 경고했다고 밝혔습니다. 브뤼셀에 본부를 둔 경제 싱크탱크인 브뤼겔 연구소는 EU 최고 금융 정책 결정권자들을 위해 암호화폐 발행자에 대한 유동성 요건 완화와 ECB의 자금 지원 허용을 촉구하는 보고서를 작성했습니다. 이는 현재 달러화 표시 토큰이 지배적인 유럽에서 스테이블코인 시장을 발전시키려는 목표입니다. 그러나 소식통에 따르면 크리스틴 라가르드 ECB 총재를 포함한 다른 중앙은행 관계자들은 이러한 움직임에 즉각 반대했습니다. 이들은 이러한 조치가 은행 예금의 변동성을 증가시켜 경제의 핵심 부문인 은행 부문을 약화시키고 중앙은행의 금리 인하 능력을 저해할 것을 우려했습니다.
프로젝트 진행 상황
Solana DEX Orca, 규정을 준수하는 RWA 거래 시장 출시
CoinDesk에 따르면, 솔라나(Solana)의 탈중앙화 거래소 오르카(Orca)가 높은 수준의 규정 준수 요건을 충족하는 실물 자산의 토큰화 거래를 위한 "허가형 풀(permissioned pools)" 인프라를 출시했습니다. 최초로 이 시스템을 통합한 기업은 상품 토큰화 회사인 스트리멕스(Streamex)이며, 스트리멕스의 금 연동 증권인 GLDY가 시스템에서 거래되는 최초의 규정 준수 토큰이 될 예정입니다. 오르카는 이 메커니즘이 주로 미국 시장을 겨냥한 것으로, KYC 인증을 완료한 투자자만 관련 토큰을 매수, 매도 및 보유할 수 있도록 한다고 밝혔습니다. 발행자는 접근 규칙을 맞춤 설정할 수 있으며, 이는 온체인 시스템에서 자동으로 실행됩니다. 허가형 풀은 오르카의 기존 유동성 인프라 위에 구축되며, 인터페이스는 해당 자산의 거래 제한 여부와 사용자의 거래 자격 여부를 표시합니다.
결제 대기업 DTCC는 토큰화된 증권을 스텔라 네트워크에 통합할 계획이며, 2027년 출시를 목표로 하고 있습니다.
코인데스크에 따르면, 월가 결제 대기업 DTCC는 2027년 상반기에 자사의 토큰화 증권 플랫폼을 스텔라(XLM) 네트워크와 통합할 계획이라고 발표했습니다. 이를 통해 예탁결제기관(DTCC)이 보관하고 있는 토큰화된 주식, ETF, 미국 국채 등을 스텔라 네트워크에서 이용할 수 있게 됩니다. 양측은 이번 통합을 통해 기존 증권의 온체인 발행, 결제, 전체 라이프사이클 관리가 가능해지고, 주요 주가지수와 미국 국채를 포함한 유동성이 높은 자산의 토큰화도 모색할 것이라고 밝혔습니다.
마스터카드가 뉴욕 비트라이선스를 획득하여 스테이블코인 및 토큰화된 예금 상품을 더욱 확대합니다.
CoinDesk에 따르면, 마스터카드 자회사인 마스터카드 트랜잭션 서비스(미국) LLC가 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)으로부터 비트라이선스(BitLicense)를 획득하여 뉴욕주 내에서 디지털 자산 관련 사업을 영위할 수 있게 되었습니다. 이번 승인은 스테이블코인과 토큰화된 예금을 중심으로 블록체인 기반 결제 및 청산 인프라를 구축하려는 전략의 일환입니다. 뉴욕 비트라이선스는 자본, 사이버 보안, 규정 준수, 소비자 보호 등 여러 분야에서 엄격한 기준을 충족하도록 요구합니다. 마스터카드는 이번 라이선스 획득을 통해 스테이블코인 및 토큰화된 예금과 같은 디지털 통화 개발을 지원하고, 글로벌 결제 네트워크의 규정 준수 및 운영 기준을 유지함으로써 기존 금융 시스템과 블록체인 결제의 공존을 촉진할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.
테더, 조지아 정부와 협력하여 공식 스테이블코인 GEL₮ 출시
테더는 공식 블로그를 통해 조지아 정부와 협력하여 조지아 라리(GEL₮)의 공식 스테이블코인을 출시한다고 발표했습니다. 이는 국가 통화를 특별히 마련된 스테이블코인 규제 체계 하에 디지털 자산 생태계에 직접 편입시키는 최초의 공동 노력 중 하나입니다. 이라클리 코바히제 조지아 총리는 테더와 같은 선구적인 파트너들과 함께 더욱 상호 연결되고 투명하며 디지털화된 금융 세계를 위한 기반을 다지고 있다고 밝혔습니다. 파올로 아르도이노 테더 CEO는 스테이블코인이 글로벌 금융 인프라의 중요한 부분으로 자리 잡고 있으며, 조지아가 디지털 자산 및 스테이블코인에 대한 엄격한 규제 체계를 구축하는 데 앞장서고 있다고 언급했습니다. 나티아 투르나바 조지아 중앙은행 총재와 바흐탕 투르나바 조지아 국회의원 또한 이번 협력을 환영했습니다. GEL₮은 낮은 거래 비용, 거의 즉각적인 결제, 프로그래밍 가능한 결제, 그리고 더욱 효율적인 국경 간 가치 흐름을 목표로 합니다. 조지아의 스테이블코인 체계는 미국의 GENIUS 법안과 같은 새로운 스테이블코인 규제와 실질적으로 호환되도록 설계되었습니다.
Circle은 Nium과 협력하여 USDC 결제를 글로벌 결제 네트워크에 통합합니다.
더 블록(The Block)에 따르면, 서클(Circle)의 서클 테크놀로지 서비스(Circle Technology Services)는 국경 간 결제 인프라 플랫폼인 니움(Nium)과 제휴하여 서클 페이먼츠 네트워크(CPN)에 글로벌 결제 파트너로 합류했습니다. 이번 통합을 통해 금융 기관은 USDC를 통해 결제를 정산할 수 있으며, 결제 금액은 CPN을 거쳐 니움의 결제 네트워크로 전송됩니다. 이 네트워크는 190개국 이상에서 100개 이상의 현지 통화를 지원하며, 계좌, 전자지갑, 은행 카드 등으로 자금을 지급하여 여러 공급업체를 거치거나 사전 예치금을 예치해야 하는 번거로움을 줄여줍니다. 서클은 3월 31일로 끝나는 30일간의 활동을 기준으로 CPN의 연간 거래량이 약 83억 달러에 달했다고 밝혔으며, 이는 글로벌 결제에서 USDC에 대한 기관 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다.
로빈후드 공식 계정은 뉴욕주 사용자들이 로빈후드 암호화폐 플랫폼에서 USDC를 거래할 수 있게 되었다고 발표했습니다.
Block의 Cash 앱은 단계적으로 USDC 스테이블코인 결제 기능을 출시할 예정이며, 솔라나, 이더리움, 폴리곤, 아비트럼 등 4개의 블록체인을 지원합니다.
CoinDesk에 따르면 Block의 Cash 앱이 약 6천만 명의 사용자 중 약 4분의 1에 해당하는 사용자에게 USDC 스테이블코인 결제 서비스를 제공하기 시작했으며, 이번 주 내로 모든 사용자에게 확대할 예정입니다. 이 기능을 통해 사용자는 Solana, Ethereum, Polygon, Arbitrum 등 4개의 블록체인에서 USDC를 입출금할 수 있으며, 이는 투자 도구가 아닌 법정화폐 잔액 이체를 위한 블록체인 기반 전송 채널 역할을 합니다. 제품 설명서에 따르면 온체인 전송은 취소할 수 없으며, 잘못된 주소나 지원되지 않는 네트워크로 전송할 경우 자금을 영구적으로 손실하게 됩니다. 이 기능은 현재 뉴욕주와 스폰서 계정에서는 사용할 수 없습니다. 인증된 사용자는 하루 최대 $2,000(주당 $5,000)까지 송금하고 주당 최대 $10,000까지 수령할 수 있습니다.
Falcon Finance는 Anchorage에 GENIUS 표준을 준수하는 새로운 결제 스테이블코인인 fUSD 발행을 의뢰했습니다.
더 블록(The Block)에 따르면, 팔콘 파이낸스(Falcon Finance)는 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)을 고용하여 GENIUS 요건을 충족하고 단기 미국 국채, 현금 및 국채 담보 환매 계약으로 뒷받침되는 새로운 결제 스테이블코인인 fUSD를 발행할 예정입니다. 앵커리지 디지털 은행의 연방 규제 인프라가 토큰의 담보를 관리하고 자금세탁방지(AML) 및 고객확인(KYC) 기준을 준수할 것입니다.
Falcon은 fUSD가 기존 합성 스테이블코인인 USDf의 규제 대상 버전이라고 밝혔습니다. USDf는 시가총액 11위의 스테이블코인으로, 초과담보 메커니즘을 사용하며 GENIUS 법안의 적용 대상이 아닙니다. fUSD는 바이낸스와 제휴한 기관급 암호화폐 수탁 플랫폼인 MirrorRSV 솔루션에 담보로 활용될 예정입니다.
SoFi가 자사 뱅킹 앱 사용자들을 위해 스테이블코인 SoFiUSD를 출시했습니다.
더 블록(The Block)에 따르면, 소피 테크놀로지스(SoFi Technologies)는 자사의 미 달러화 연동 스테이블코인인 소피USD(SoFiUSD)를 1,470만 명의 회원에게 제공한다고 발표했습니다. 사용자들은 소피 앱 내에서 소피USD를 직접 구매, 판매, 보유 및 환전할 수 있습니다. 이는 미국 국립은행이 발행하고 소매 금융 인터페이스에 통합된 최초의 스테이블코인 상품입니다. 소피USD는 현재 이더리움과 솔라나 플랫폼에서 운영되며, 향후 토큰화된 예금(FDIC 보험 적용), 해외 송금, 불리쉬(Bullish) 거래소와도 연동될 예정입니다. 소피는 이 제품을 통해 규제된 은행 인프라와 온체인 결제 채널을 단일 소비자 인터페이스에 통합할 계획이라고 밝혔습니다. 또한, 향후 은행, 핀테크 기업, 기업 파트너들이 화이트 라벨 스테이블코인을 발행하거나 소피USD를 자체 결제 시스템에 통합할 수 있도록 지원할 예정입니다. 소피는 이미 마스터카드와 제휴하여 소피USD를 마스터카드의 글로벌 네트워크 결제 통화로 사용하고 있습니다.
LayerZero는 Superset과 협력하여 크로스체인 스테이블코인 결제 레이어인 FX를 출시했습니다.
크로스체인 프로토콜인 LayerZero와 Superset은 기관 투자자를 위한 온체인 외환(FX) 인프라인 Superset FX Layer를 구축하고 있습니다.
미국 기반 토큰 거래 플랫폼인 MSX가 방산 부문에서 여러 신규 ETF와 현물 자산을 출시했습니다.
미국 증시에 상장된 토큰 거래 플랫폼 MSX는 다음과 같은 ETF를 상장했습니다. $SMH.M(미국 주요 반도체 기업), $VOLT.M(AI 기반 전력화 인프라 액티브 운용 ETF), $QLD.M(나스닥 100 일일 2배 레버리지 ETF), $POWR.M(미국 전력 인프라 지수 ETF); 그리고 $KTOS.M(고비용 제트 전투 드론 및 극초음속 시스템 기업), $UMAC.M(미국 드론 전자 장비 제조업체), $PDYN.M(국방 독립형 AI 및 군집 자율 소프트웨어 기업), $MRLN.M(자율 비행 소프트웨어 플랫폼 기업), $BB.M(QNX 임베디드 보안 소프트웨어 및 정부급 통신 보안 기업) 등이 있습니다.
자금 조달 역학
일본 엔화 스테이블코인 발행사인 JPYC는 시리즈 B 투자 유치 라운드에서 약 50억 엔을 모금했습니다.
일본 엔화 스테이블코인 발행사인 JPYC Corporation은 시리즈 B 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. 이번 투자 유치를 통해 1차 및 2차 투자 라운드를 합쳐 총 50억 엔(약 3,140만 달러)을 확보했습니다. 이번 투자 라운드에는 Life Design Fund, IHD STRATEGY FUND, Awagin Future Creation Investment Limited Partnership, Meiji Yasuda Future Co-creation Investment Limited Partnership 등 4곳이 새롭게 참여했습니다. 조달된 자금은 금융 및 웹3 분야에서 생태계를 확장하고 JPYC 스테이블코인의 도입을 더욱 가속화하는 데 사용될 예정입니다.
주요 인사이트
a16z crypto: 현재 대부분의 "토큰화"는 새로운 기능을 추가로 제공하지 않고 단순히 블록체인에 기록을 추가하는 것에 그치고 있습니다.
A16z 크립토는 X 플랫폼에 게재된 기사에서 토큰화된 자산이 모두 온체인에 진정으로 동등하게 존재하는 것은 아니라고 지적했습니다. 채권은 시가총액 152억 달러로 토큰화된 자산 중 가장 큰 비중을 차지하지만, 이 중 약 5%만이 DeFi에서 활용되고 있습니다. 귀금속의 경우도 마찬가지입니다. 온체인에 존재하지만 대부분은 활용되지 않고 있습니다. 하지만 더 작은 범주의 자산들은 상황이 다릅니다. 재보험 토큰의 84%가 DeFi에 사용되는 반면, 프라이빗 렌딩은 33%에 불과합니다. 이는 당연한 결과입니다. DeFi 활용도가 높은 이러한 범주의 자산들은 넥서스 뮤추얼(Nexus Mutual)이나 메이플 파이낸스(Maple Finance)와 같은 프로토콜을 통해 처음부터 DeFi를 염두에 두고 설계되었기 때문입니다. 현재 "토큰화"라고 불리는 많은 작업들은 사실상 디지털화에 더 가깝습니다. 새로운 기능을 추가하지 않고 단순히 기록을 블록체인에 옮기는 것에 불과합니다. 이는 온체인 금융 시스템의 핵심 가치 중 하나가 구성 가능성(composability)이기 때문에 중요한 부분입니다.
월스트리트저널: 스테이블코인은 본질적으로 "개인 화폐"이며 금융 시스템에 위험을 초래할 수 있습니다.
월스트리트저널은 GENIUS법과 CLARITY법이 스테이블코인의 규제 준수를 추진하고 있지만, 스테이블코인은 본질적으로 "사설 통화"이며 금융 시스템에 구조적 위험을 초래할 수 있다는 내용의 기사를 게재했습니다. 이 기사는 스테이블코인이 파편화된 사설 인프라에서 운영되며 전통적인 달러 시스템처럼 균일하지 않다고 지적합니다. USDT와 USDC는 달러에 고정되어 있지만, 가격이 1달러에서 벗어날 수 있다는 것입니다. 스테이블코인 발행자는 위험도가 높고 유동성이 낮은 자산을 배분하여 수익률을 높이려는 유인이 있는데, 이는 자산 가치가 하락할 경우 고정 해제와 집중적인 환매를 유발할 수 있습니다. 또한, 이 기사는 체이나리시스(Chainalysis) 데이터를 인용하여 스테이블코인이 불법 암호화폐 활동의 84%를 차지하며, 주로 제재 회피와 자금 세탁에 사용되는 반면, 실제 경제 결제에서의 비중은 1% 미만이라고 밝혔습니다. 월스트리트저널은 스테이블코인이 19세기 미국 '자유은행 시대'의 민간 화폐 실험 경로를 되풀이하고 있으며, 향후 은행처럼 더 엄격한 규제를 받고 중앙은행 시스템에 더 깊이 통합되어야 할 필요가 있을 수 있다고 분석했다.
SpaceX 주가가 한밤중에 폭락하면서 개인 투자자들이 그 여파에 휘말렸습니다. SpaceX의 장전 계약은 어떻게 된 걸까요?
PA뉴스 요약: SpaceX가 나스닥 상장을 준비하는 가운데, IPO 이전 자산 가격이 5월 28일 급락했습니다. 특히 Bitget 플랫폼의 토큰 가격이 약 80% 폭락했는데, 이는 기업의 펀더멘털 악화 때문이 아니라 플랫폼에서 1:5 토큰 분할을 시행했기 때문입니다. 캔들스틱 차트가 과거 가격을 동시에 반영하지 않아 마치 폭락한 것처럼 보였던 것입니다.
하지만 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 스페이스X 무기한 계약은 단기간에 가격이 45% 폭락하는 심각한 재앙을 겪었습니다. 이러한 폭락은 오프체인 오라클 데이터 제공업체에서 반환된 잘못된 데이터에 더해, 부족한 시장 주문량과 3배 레버리지의 증폭 효과가 결합되어 도미노처럼 연쇄적인 청산을 촉발했습니다.
이번 사건으로 인해 주로 개인 투자자인 405명의 사용자가 계좌를 청산했으며, 총 명목상 손실액은 약 151만 달러에 달합니다. 피해를 입은 사용자들은 48시간 이내에 보상을 받게 될 것입니다. 이번 사건은 충분한 시장 깊이와 통일된 가치 평가 기준이 부재한 상황에서 IPO 이전 자산의 높은 변동성과 취약성을 다시 한번 드러냈습니다.
어떻게 작은 유럽 국가가 테더의 국가 발행 스테이블코인의 시험 무대가 될 수 있을까요?
PA뉴스 개요: 스테이블코인 업계의 거물 테더(Tether)가 현지 통화에 연동되는 스테이블코인 GEL₮을 조지아에서 출시할 계획이며, 이로써 이 작은 유라시아 국가가 다시금 주목받고 있습니다.
한때 저렴한 에너지 덕분에 세계 2위의 암호화폐 채굴 국가였던 조지아는 산업 불황을 겪은 후 스테이블코인 개발, 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 시범 운영, 가상자산 서비스 제공업체(VASP) 규제 등으로 전환하고 있습니다. 조지아는 규정 준수, 스테이블코인 발행에 대한 새로운 규제, 자유산업지대의 저세율 시스템을 결합하여 독보적인 제도적 이점을 구축했습니다.
비록 대규모 현지 시장은 부족하지만, 저렴한 비용, 간소한 절차, 높은 유연성 덕분에 테더, 리플, 바이낸스, 비트겟과 같은 업계 거물들이 이곳을 현지 테스트 환경 및 글로벌 규정 준수를 위한 지역 노드로 활용하고 있습니다.
하지만 유럽연합 가입 보류와 같은 현재 해당 국가의 국내외 정치적 불확실성은 암호화폐 정책의 안정성에 중대한 잠재적 위험 요소로 남아 있습니다.
테더, 서클 같은 거대 기업들과의 경쟁 속에서 스테이블코인이 어떻게 부상할 수 있었을까요?
PA뉴스 개요: USD 스테이블코인 시장에서 테더와 서클의 절대적인 독점에 직면하여, 기존 현물 외환 스테이블코인은 유동성 부족 및 손쉬운 디커플링과 같은 문제로 인해 성장에 어려움을 겪어왔습니다.
스테이블코인이 성공적으로 자리 잡을 수 있는 최적의 경로는 전통적인 금융 파생상품 모델을 모방하여 USDT/USDC를 기반으로 "MtM NDF"(MtM 비인도선물)를 활용한 "합성 외환" 시장을 구축하는 것입니다. 이 아키텍처를 통해 사용자는 실제 현지 자산을 교환하거나 보유할 필요 없이 USD 스테이블코인의 높은 유동성과 수익률을 누릴 수 있으며, 계좌 시스템은 수익과 손실을 현지 통화로 처리하고 정산합니다.
이 모델은 유동성 분산 문제를 효과적으로 해결할 수 있습니다. 주요 적용 시나리오는 다음과 같습니다. 첫째, 새로운 스테이블코인 은행이 단일 미국 달러 계좌의 한계를 극복하고 다중 통화 경험을 제공하여 전 세계 개인 및 기업 투자자를 유치하도록 지원합니다. 둘째, 온체인 외환 차익거래 시스템을 지원하여 암호화폐 기반 거래보다 더 안정적이고 확장 가능한 국채 금리 차이 수익을 창출할 수 있도록 합니다. 셋째, 기업의 글로벌 결제를 위한 저비용의 통화 헤징 및 결제 도구를 제공합니다.
