글쓴이: 제이슨 로젠탈 , a16z crypto 운영 파트너

작성: Chopper, Foresight News

역사를 통틀어 오랫동안 성공을 거둔 많은 기업들은 공통적인 성공 논리를 공유해 왔습니다. 바로 생태계 내에서 가치 창출 및 이전 활동을 수행하고 이를 통해 이윤을 창출하는 것입니다. 생태계를 통해 흐르는 가치가 클수록 기업의 규모도 커지는 경향이 있습니다.

암호화 기술은 이러한 비즈니스 로직에 기본적으로 적용된 최초의 현대 기술입니다. 스타트업이 제품 설계와 비즈니스 모델 개발을 이러한 로직에 기반하지 않는다면 엄청난 기회를 놓치게 될 것입니다. 스테이블코인의 광범위한 도입으로 인터넷 수준의 자본 및 가치 이전 속도가 가능해졌으며, 24시간 연중무휴 글로벌 결제와 엔드투엔드 프로그래밍이 가능해졌습니다. 이제 자본 흐름의 기본 채널이 완전히 개방되고 단위 경제 모델이 투명해짐에 따라 전 세계에 유통되는 모든 달러는 이 분야의 잠재적 거래 원천이 됩니다.

기본 비즈니스 로직

블록체인은 본질적으로 네트워크 기반 비즈니스 모델입니다. 모든 거래는 공유 원장에 기록되며, 새로운 참여자가 추가될 때마다 후속 개발자들이 사용하는 기본 시스템이 강화됩니다. 더 많은 사람들이 생태계를 이용하고 애플리케이션을 개발할수록 전체 네트워크의 가치는 모든 사용자에게 더욱 높아집니다.

대부분의 전통적인 사업은 노후화된 인프라를 기반으로 네트워크 효과를 구축하는 데 수년이 걸리는 반면, 암호화폐 분야의 기업가들은 자연스러운 네트워크 효과를 바탕으로 사업을 시작합니다.

네트워크 토큰은 이러한 장점을 더욱 증폭시킵니다. 잘 설계된 토큰 시스템은 사용자, 개발자, 서비스 제공자, 노드 검증자 및 프로토콜 생태계를 공통의 목표, 즉 네트워크 개발을 촉진하는 동시에 각 참여자의 기여도에 따라 보상을 분배하는 방향으로 결속시킵니다. 프로토콜에서 발생하는 보상은 궁극적으로 모든 생태계 참여자에게 귀속됩니다. 개인적인 리베이트나 특별 거래는 없으며, 오직 긍정적인 순환만이 형성됩니다. 즉, 시스템 내에서 가치가 순환하고, 보상은 생태계를 구축하는 모든 사람에게 다시 돌아갑니다.

이러한 비즈니스 논리는 새로운 것이 아닙니다. 다만 암호화폐 업계에서는 처음으로 스타트업이 사업을 시작하고 확장하는 것을 더 쉽게 만들어준다는 점입니다.

철도 회사의 핵심 수익원은 기관차 판매가 아니라 곡물, 석탄, 철강을 운송하는 화물 열차마다 통행료를 부과하는 것이었습니다. 스탠다드 오일, US 스틸, AT&T는 모두 이러한 가치 이전 과정을 기반으로 성장한 거대 기업입니다. 구글과 메타버스 플랫폼은 기존의 인쇄 매체와 텔레비전을 대체했는데, 이는 단순히 광고 형식이 우수해서만이 아니라, 사람들의 관심을 상업적 거래로 전환하는 핵심적인 역할을 담당하며 수조 달러 규모의 상업 시장에서 점유율을 확보했기 때문입니다. 반면 아마존 웹 서비스(AWS)는 컴퓨팅 자원 분야에서 중심적인 위치를 차지하고 있습니다.

핵심 원칙은 변함없이 유지됩니다. 가치 흐름의 핵심 경로를 찾아 그 안에서 중요한 위치를 차지하는 것입니다.

이러한 논리는 금융 시장에서 극명하게 드러납니다. 2024 회계연도에 비자는 총 15조 7천억 달러의 결제를 처리하여 359억 달러의 순수익을 올렸습니다. 유명한 시장 조성업체인 제인 스트리트는 작년에 205억 달러라는 엄청난 순 거래 수익을 기록하며 시티은행과 뱅크 오브 아메리카를 제쳤습니다. 미국 상위 5개 시장 조성업체는 전체 주문 흐름 결제의 87%를 처리합니다. 이들은 시장 변동을 예측하는 것이 아니라 단순히 각 주문의 흐름을 모니터링할 뿐이며, 거래량이 많을수록 수익도 커집니다.

이러한 유형의 사업들은 공통적인 특징을 가지고 있는데, 바로 강력한 네트워크 효과입니다. 비자 카드를 받는 가맹점이 많을수록 카드 소지자에게 카드의 가치가 높아지고, 반대로 카드 소지자가 많을수록 더 많은 가맹점이 비자 카드 결제 서비스를 도입하게 됩니다. 주문 흐름 시장에도 동일한 원리가 적용됩니다. 참여하는 브로커가 많을수록 호가 스프레드가 좁아지고, 이는 다시 더 많은 브로커의 참여를 유도하여 더 많은 주문량을 유입시킵니다.

현금 흐름과 네트워크 효과의 조합은 비즈니스 세계에서 가장 안정적인 비즈니스 모델 중 하나입니다.

당신의 수익은 나의 기회입니다.

베조스는 "당신의 이익은 나의 기회다"라는 유명한 말을 남겼습니다. 원래 소매업계를 겨냥한 말이었지만, 이 말은 전통적인 금융 서비스 부문에 더욱 적절하게 들어맞습니다. 금융 산업은 전 세계적으로 이익 유보에 가장 큰 기여를 하는 분야이기 때문입니다. 이는 결제, 자산 수탁, 대출, 외환, 자산 유동화, 거래 결제, 시장 조성 등 다양한 하위 부문에 적용됩니다.

1960년대에 구축된 네트워크를 기반으로 하는 비자와 마스터카드는 거래 수수료로 2~3%를 부과하고, 해외 송금 수수료는 6~9%에 달하며, 프라임 브로커와 자산 수탁 기관은 모든 증권 거래에서 수수료를 챙깁니다. 미국이 2024년에 증권 결제 주기를 T+1로 단축하더라도 자금은 여전히 ​​하룻밤 동안 유휴 상태로 남아 있게 되므로 모든 시장 참여자가 구조적인 비용을 부담하게 될 것입니다.

이러한 산업의 기존 수익률은 변화를 위한 잠재적 진입점을 나타냅니다. 이를 통해 거래 비용을 절감하고 자본 흐름의 효율성을 개선하며 전체 시장 규모를 더욱 확대할 수 있습니다. 스트라이프와 스퀘어는 이미 결제 분야에서 이러한 모델이 효과적임을 입증했습니다.

암호화폐 업계의 기업가들은 프로그래밍 가능하고, 즉각적인 거래 처리가 가능하며, 전 세계적인 서비스 범위를 갖추고, 처음부터 자금 흐름에 기반을 둔 차세대 인프라를 구축할 기회를 가지고 있습니다.

기회는 이미 금융 서비스의 경계를 넘어섰습니다. 컴퓨팅 파워 및 GPU 거래 시장, 메모리 칩, AI 학습 데이터, 에너지, 로봇 공학, 항공 우주, 희토류 금속 등은 모두 대규모 글로벌 가치 흐름을 맞이할 준비가 되어 있으며, 기존의 전통적인 채널로는 이러한 규모의 거래를 처리할 수 없습니다.

앞서 언급한 분야들은 모두 프로그래밍 가능한 인프라에 기반하고 자본 흐름 모델에 초점을 맞춘 새로운 블루오션 시장입니다. 깊이 뿌리내린 기존 플랫폼도 없고, 복잡하게 얽힌 중개 서비스 제공업체도 없으며, 고수해야 할 기존 패턴도 없습니다.

기업가라면 다음과 같은 질문을 스스로에게 던져볼 필요가 있습니다. 현재 당신의 사업은 가치 사슬의 핵심에 위치해 있습니까? 제품 생태계의 거래량과 가치가 10배로 증가했을 때, 매출도 그에 맞춰 성장할까요? 목표 시장에서 신제품을 개발 중이라면, 창출하는 가치 대비 가장 높은 이익률을 제공하는 단계는 어느 단계일까요?

해답은 기회가 있는 곳에 있습니다. 기존 프로세스의 비용을 절감하고, 완전히 새로운 가치 이전 채널에 진출하며, 네트워크 효과를 활용하여 지속적인 성장을 달성하십시오.