PANews 7월 3일 소식, CryptoQuant 애널리스트 Axel Adler Jr.가 발표한 보고서에 따르면, 비트코인 순 UTXO 공급 비율(Net UTXO Supply Ratio)이 2022년 11월 이후 처음으로 매수 구간에 진입했으며, 6월 말부터 7월 초까지 여러 거래일 동안 매수 신호를 발생시켰다. 역사적으로 이러한 신호는 주로 사이클 저점 부근에서 나타났기 때문에 일정 부분 참고 가치가 있다. 하지만 바닥 확인을 위해서는 해당 비율이 플러스(+) 영역에서 안정되고 가격이 동반 상승하는지 지켜봐야 하며, 다시 마이너스(-)로 돌아가면 거짓 신호가 될 수 있다.

한편, 손실 공급 비중 지표는 빠른 이동평균선이 6월 말 50%를 돌파하여 비트코인의 절반 이상이 미실현 손실 상태에 있음을 보여준다. 그러나 느린 이동평균선은 여전히 40% 부근에 머물러 있다. 만약 손실 비중이 현재 수준을 유지한다면, 느린 이동평균선이 50% 임계치에 도달하는 데 약 7~8주가 소요될 전망이다. 보고서는 느린 이동평균선이 50%에 도달하기 전까지는 현 국면을 '항복이 진행 중'으로 규정하는 것이 '항복이 완료되었다'고 보는 것보다 더 정확하다고 강조한다.

종합하면, 순 UTXO 공급 비율이 반전 신호를 제시했고, 손실 공급 비중은 시장이 스트레스 상태에 있음을 확인해 주지만, 느린 이동평균선은 역사적으로 최종 사이클 바닥과 함께 나타났던 수준에 아직 도달하지 못했다. 매수 기회의 창이 열리고 있지만, 최종 바닥 확인은 느린 이동평균선이 50%에 도달하고 순 UTXO 공급 비율이 플러스(+)를 유지할 때까지 기다려야 한다.