원문 제목: What Watching Fomo's Rise Taught Me About Vector

원문 저자: @philjacobson, Altitude

원문 번역·편집: Golem, Odaily 플래닛 데일리

몇 년 전, 우리는 온체인 자산을 위한 모바일 소셜 트레이딩 앱인 Vector를 개발했다. 우리 사업은 매우 빠르게 성장해, 0에서 시작해 순식간에 일일 거래액 2,000만 달러 이상의 피크를 찍었고, 제품 누적 거래액은 약 10억 달러에 달했다. 제품 출시 후 처음 몇 달 동안 성장이 가속화되면서, 우리의 사용자 리텐션은 전통적인 트레이딩 앱보다는 소셜 네트워크에 더 가까운 모습을 보였다. 그것이 바로 우리가 처음부터 만들고자 했던 형태였다.

하지만 2025년 말, 우리는 회사를 코인베이스에 매각했다.

그 후로 나는 fomo가 우리와 비슷한 아이디어를 가진 제품을 어떻게 다른 방향으로 밀고 나가 탁월한 실행 성과를 거두는지 계속 지켜봐 왔다. 그들은 CT(암호화폐 트위터) 커뮤니티를 성공적으로 돌파해 수많은 신규 사용자를 온체인 세계로 끌어들였고, 최근에는 일일 거래액이 1억 달러를 돌파했다.

그들의 성공을 보면서도 나는 ‘원래 우리 것이었어야 했다’고 생각하지 않는다. 오히려 그들의 성과는 정말 대단하다고 생각한다. 그들은 우리가 한때 깊이 믿었던 제품 철학을 받아들여, 우리가 제대로 진입해 본 적 없는 시장에 집중했고, 우리보다 훨씬 큰 규모로 그 비전을 실현했다.

이 모든 과정이 나를 매료시켰고, 어쩌면 평행 우주에서는 우리도 완전히 다른 길을 걸었을지도 모른다는 상상을 하지 않을 수 없게 된다……

모든 흥미로운 제품은 처음에는 ‘장난감’처럼 보인다

Vector의 탄생은 사실 솔라나 NFT 거래 플랫폼 Tensor에서 비롯되었다.

Tensor에 운영 부사장으로 합류하기 전, 나는 엔젤 투자자로서 Tensor의 유일한 펀딩 라운드에 참여했다. 당시 그 프로젝트는 시장 점유율이 거의 없었다. 내가 정식으로 합류했을 때 Tensor는 솔라나 체인에서 지배적인 NFT 거래 플랫폼이 되어 있었고, 시장 점유율은 한때 80%를 넘었으며 거래액은 수십억 달러에 달했다.

입사한 지 이틀쯤 되었을 때 Ilja가 내게 와서 대략 이렇게 말했다. “NFT 분야의 미래가 어떻게 될지는 확신할 수 없지만, 다음 열풍은 밈코인이 될 것이라고 생각한다. 그래서 이를 위한 제품을 개발하려고 한다.”

우리의 통찰은 단지 밈코인이 다음 핫한 자산 클래스가 될 것이라는 판단에만 있지 않았다. 우리는 그 안에 담긴 더 큰 기회가 ‘소셜 트레이딩’이라고 생각했다.

거래 행위 자체는 이미 소셜 속성을 지니고 있다. 게임스톱 사태와 WallStreetBets 커뮤니티가 명백한 사례다. 점점 더 많은 사람이 스스로 투자를 시작하고 있으며, 그들이 행동을 취하는 근거도 전통적인 자산관리사나 금융기관보다는 온라인에서 신뢰하는 사람들로부터 점점 더 많이 나오고 있다.

암호화폐 분야는 이런 행동을 더욱 가시적으로 만들었다. X에는 항상 중요한 거래 기회를 남들보다 먼저 포착하는 사람들이 있다. Ansem이 좋은 예다. 그는 솔라나 가격이 약 8달러였을 때부터 이 프로젝트를 강력히 낙관하며 홍보했다. 그의 판단을 신뢰하고 그에 따라 행동했다면 놀라운 수익을 얻을 수 있었다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 실행하는 것이 완전히 분리된 두 단계인 경우가 많다는 점이다.

신뢰하는 사람이 X나 텔레그램 그룹에 어떤 토큰에 대한 정보를 올리면, 진입 여부를 결정한 뒤 올바른 컨트랙트 주소를 찾아야 한다. 모바일에서 실제 실행 경험은 매우 끔찍하다. 팬텀 지갑을 열고, 브라우저를 열고, 주피터 플랫폼을 찾아 지갑을 연결하고, 컨트랙트 주소를 붙여넣고, 토큰을 검증하고, 거래 규모를 설정한 뒤 마지막으로 거래를 실행해야 한다. 밈코인에게 시간은 곧 돈이다. 이 모든 과정을 마치고 나면 기회는 이미 사라져 버렸을 수 있다.

그래서 우리는 소셜 신호와 거래 실행이 같은 제품 안에 통합되어야 하며, 둘 사이의 거리는 가능한 한 0에 가깝게 줄여야 한다고 굳게 믿었다.

a16z crypto의 창립자 크리스 딕슨은 유명한 주장을 한 적이 있다. 모든 흥미로운 제품은 처음에는 ‘장난감’처럼 보인다는 것이다. 우리는 밈코인을 바로 그런 관점에서 바라봤다. 밈코인은 소셜 트레이딩 네트워크를 가동할 수 있는 ‘장난감’이었다.

당시 우리의 장기 비전은 거기서 그치지 않았다. 더 많은 주류 자산이 온체인화되면 이 네트워크는 자연스럽게 그 자산 영역으로 확장될 것이었다. 사용자, 거래와 초과 수익을 둘러싼 소셜 그래프, 그리고 극한의 실행 경험을 확보한다면, 밈코인에서 주식이나 다른 자산으로 넘어가는 문턱은 더 이상 그렇게 높지 않다. 특히 이 자산들 자체도 점점 온체인화되고 있다는 점을 고려하면 더욱 그렇다.

물론 주식은 보통 실물 사업이 뒷받침하지만 밈코인은 그렇지 않은 경우가 많다. 하지만 두 자산의 실제 거래 방식이 놀라울 만큼 유사하다는 신호는 점점 더 많이 나타나고 있다.

게임스톱 사태는 극단적인 초기 사례였지만, 오늘날 이런 행동은 점점 더 보편화되고 있다. 스토리지 칩 거래, 차세대 클라우드 서비스 거래, 하이퍼스케일 클라우드 사업자 거래를 보라. 이 거래들은 모두 강한 소셜 속성을 지니며 내러티브와 시장 모멘텀에 크게 좌우된다.

레오폴드 아셴브레너는 최근의 전형적인 사례다. 그는 AI 발전 방향에 대한 자신만의 독창적인 통찰로 매우 높은 신뢰를 쌓았다. 이제 투자자들은 블룸에너지, 코어위브, 마이크론 등에서 그가 취한 포지션을 면밀히 관찰하고 따라 한다. 그의 명성과 확고한 신념은 사람들이 관련 거래를 평가하고 실행할 때 참고하는 정보의 일부가 되었다.

이런 투자 논리 중 일부는 결국 옳은 것으로 판명될 것이고, 일부는 그렇지 않을 것이다. 이는 사후에나 알 수 있는 일이다. 그러나 투자를 둘러싼 정보 층위가 이미 소셜화되었다는 점은 분명하다.

우리는 밈코인 분야에서 가장 극단적으로 나타나는 행동 패턴이 밈코인에만 국한된 것이 아니라, 더 넓은 시장 발전 추세가 증폭되어 드러난 것이라고 생각했다.

진정한 PMF가 어떤 느낌인지 깨달았을 때

Vector나 fomo를 설명하는 가장 쉬운 방법은 인스타그램과 로빈후드의 결합체라고 말하는 것이다. 인스타그램의 핵심 요소가 사진이고, 틱톡이 숏폼 영상이라면, Vector의 핵심 요소는 차트다.

앱을 열면 사용자는 먼저 소셜 피드를 보게 된다. 누군가 거래를 공유하면 사용자는 해당 토큰의 실시간 가격 차트를 보게 되고, Vector를 통해 거래한 사용자의 매수 또는 매도 행위가 차트의 해당 위치에 직접 표시된다.

피드는 알고리즘으로 구동되며, 네트워크에서 가장 가치 있는 거래 신호를 보여주는 것을 목표로 한다. 신호를 본 사용자는 거의 즉시 거래를 완료할 수 있다. 우리의 목표는 ‘소셜 신호에서 거래 실행까지’의 경로를 몇 분에서 몇 초로, 이상적으로는 몇 밀리초로 단축하는 것이었다. 이는 당시 모바일 거래의 끔찍한 현실과 극명한 대조를 이뤘다.

우리가 처음으로 고안한 아이디어 중 하나는 사용자 아바타와 거래 활동을 차트 위에 직접 표시하는 것이었다. 당시에는 아무도 이렇게 하지 않았고, 내부적으로 이 디자인을 보고 “이건 정말 천재적이다”라고 생각했던 기억이 난다. 오늘날 이런 UI 패턴은 각종 거래 앱의 표준이 되었는데, 그 모습을 보면 정말 기쁘다.

제품-시장 적합성(PMF)에 대해 우리 창립 팀은 간단한 정의를 가지고 있었다. PMF란 제품에 대한 사용자 수요가 너무 강해서 공급이 따라잡지 못할 정도이며, 사용자들이 제품을 당신 손에서 ‘빼앗아’ 가려고 앞다퉈 달려드는 상태를 의미한다. 정식 출시 전에 우리는 Vector가 성공했다는 것을 알았다. 클로즈 베타 단계에서 이미 이런 뜨거운 분위기가 나타났고, 사용자들은 친구를 끌어들이기 위해 초대 코드를 달라고 계속 재촉했기 때문이다.

우리는 2024년 11월 말에 출시했고, 곧바로 암호화폐 분야의 트위터(현 X) 커뮤니티에서 빠르게 입소문을 탔다. 일일 거래액은 곧 약 100만 달러에 도달했고, 1월 하순에는 트럼프 관련 밈코인이 출시되던 기간에 일일 거래액 피크가 2,000만 달러를 넘어서기도 했다.

사용자 리텐션 역시 놀라웠다. 구체적인 숫자는 기억나지 않지만, 7일차 리텐션은 60%~70% 사이, 30일차 리텐션은 40%~50% 정도였던 것으로 기억한다. 사용자들은 Vector를 자주 열어 거래하고, 서로 팔로우하고, 투자 의견을 공유하고, 친구를 초대하고, 자신이 팔로우하는 사람을 따라 거래했다.

당시 우리 팀은 25명 미만이었다. 이런 폭발적 성장이 만들어내는 압박은 모든 곳에 존재했다. 시스템 장애가 잦았고, 거래가 가끔 체결되지 않았으며, 고객 지원 팀은 감당하기 어려웠고, 개발해야 할 기능은 항상 가용 인력보다 많았다.

이 경험을 통해 나는 진정한 PMF가 무엇인지 몸소 체험했다. 그것은 내가 배운 가장 깊은 교훈이었다. 수요는 모든 곳에서 압박을 만들어내며, 모든 것을 회사가 실제로 감당할 수 있는 속도보다 더 빠르게 앞으로 밀어붙인다.

이는 또한 회사 구축에 대한 나의 확고한 신념을 강화해 주었다. 매우 뛰어난 인재로 구성된 소규모 팀은 놀라운 성과를 낼 수 있으며, 고객과 긴밀하게 소통하는 것보다 더 중요한 것은 없다. 고객 중심은 기업 문화이며, 반드시 최고 경영진이 솔선수범해 보여줘야 한다. 현장에 깊이 들어가 사용자와 소통하고 지원하며 제품의 부족한 점을 파악하지 않으면 현실과 동떨어져 제품의 실제 수요를 파악할 수 없게 된다.

한 번의 잘못된 선택: 전문 트레이딩 시장에 베팅하다

하지만 이후 밈코인 시장이 식으면서 구조적 문제가 점점 더 분명해졌다.

일반 사용자는 결국 대부분의 원금을 잃게 되어 거래가 줄거나 아예 이탈한다. 반면 전문 트레이더는 다르다. 그들은 돈을 벌고, 지속적으로 거래하며, 막대한 거래량을 기여한다. 이런 경제 구조는 극도로 집중된 모습을 보인다. 약 5%의 사용자가 약 95%의 거래량을 만들어낸다.

따라서 당시 우리는 합리적인 선택을 내려 전문 트레이더 시장을 공략하기로 결정했습니다. 그들의 수요는 일반 사용자와 다르며, 보통 여러 대의 화면을 마주하고 동시에 여러 차트를 모니터링하면서 빈번하고 빠른 포지션 진입과 청산을 수행합니다. Vector는 모바일 제품이고 실제로 많은 전문가가 사용하고 있지만, 그들에게 모바일은 주력 트레이딩 환경을 보완하는 수단일 뿐 주된 거래 장소가 아닌 경우가 많습니다.

동시에 시장 경쟁도 갈수록 치열해졌다. Axiom은 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등 경쟁 제품들도 모두 같은 사용자층을 두고 경쟁하고 있었다. 전문 트레이더가 거래량의 대부분을 차지한다는 점을 고려해, 우리는 Vector 데스크톱 버전 개발에 착수했다. 당시에는 전문 트레이더들이 가장 선호하는 트레이딩 인터페이스가 되는 것이 시장을 이길 최선의 길로 보였다.

지금도 나는 그것이 매우 실행 가능한 전략이었다고 생각한다. 우리의 데스크톱 제품은 정말 뛰어났고, 초기 비공개 테스트 사용자들의 반응도 뜨거웠으며, 자신 있게 시장 출시 계획도 세워두었다. 그러나 결국 우리는 그것을 공개 출시하지 않았고, 따라서 그 전략을 실제로 검증하지도 못했다.

돌이켜 보면, 당시 우리의 선택에 대해 나는 또 다른 시각도 갖고 있다. 우리는 신규 시장에 집중하기보다 기존 시장을 차지하는 데 몰두했다. ‘온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 신규 사용자를 끌어들여 시장 자체를 크게 키울 수 있을까’라는 질문에 우리가 쓴 시간은 너무 적었다.

그리고 바로 이것이 fomo가 최종적으로 선택한 길이다.

fomo가 결국 성공할 수 있었던 독보적인 강점

fomo에서 내가 가장 흥미롭게 보는 점은 전략적 초점의 선택이다. 우리가 데스크톱 제품을 개발할 때 시장에서 명백히 보이던 기회는 전문 트레이더를 대상으로 한 서비스였다. 당시 Axiom은 빠르게 성장하고 있었고, 전문 트레이더 집단이 시장 경제적 효과를 주도하고 있었으며, 수많은 제품이 이 집단을 차지하기 위해 치열하게 경쟁하고 있었다. 그것이 당시 업계 전체가 주목하던 지점이기도 했다.

fomo는 완전히 다른 길을 선택했다.

그들은 TikTok, Instagram 그리고 CT(크립토 트위터) 커뮤니티 밖의 대중에게 눈을 돌렸다. 그중 상당수는 이전에 온체인 거래를 한 번도 해본 적이 없는 사람들이었다. 그들은 기존의 베테랑 트레이더를 두고 싸우는 대신, 당시 업계 대부분이 외면하던 거대한 소비자 시장을 겨냥했다.

타이밍도 중요했다. fomo는 밈 코인 열풍이 가라앉은 뒤에 부상했다. 당시 시장 환경은 더 이상 우리가 운영하던 때처럼 광적이고 투기적 이익 추구로 가득한 분위기는 아니었다. 같은 전략이 열풍의 정점에서도 똑같이 효과를 냈을지는 확신할 수 없지만, 그들은 적절한 시기에 다른 사용자층을 겨냥했고 실행도 매우 뛰어났다.

그들은 전통적인 암호화폐 커뮤니티 밖에서 사용자에게 도달하고, 제품 사용을 유도하며, 첫 온체인 거래를 성사시키는 방법을 찾아냈다. 이는 결코 쉬운 일이 아니다. 뛰어난 유통 채널과 훌륭한 제품이 서로 맞물려야 하기 때문이다. 일반인에게는 낯선 ‘온체인 거래’를 단순하게 만들어야 하고, 사용자를 실제로 전환시켜야 하며, 계속 사용할 이유도 제공해야 한다.

fomo는 해당 목표 사용자들이 중요하게 여기는 제품 경험의 디테일을 정확히 짚어냈다. 만약 우리가 이런 사용자층에 맞춰 제품을 조정하지 않고, 당시의 Vector를 그대로 그런 유통 채널에 올렸다면 같은 성과를 내지 못했을 것이다.

그렇다고 우리가 전문 트레이더를 대상으로 한 결정이 틀렸다고 생각하지는 않는다. 나는 여전히 우리의 데스크톱 전략이 크게 성공할 수 있었다고 믿는다. 더 가치 있는 교훈은, 우리가 당시 깊이 파고들던 시장 밖에 훨씬 더 큰 시장이 존재했고, 우리는 그것을 탐색하는 데 충분한 시간을 쓰지 않았으며, fomo는 그곳으로 가서 성공적으로 판을 열었다는 점이다.

결국, PMF를 이루게 해준 시장이 반드시 대규모 성장까지 뒷받침해 주지는 않는다는 것이 증명된 셈이다.

창업자가 찾아낸 첫 번째 목표 시장은 완벽한 ‘교두보’일 수 있지만, 그것은 최종적인 시장 기회의 극히 일부에 불과할 수도 있다. 사용자가 진정으로 원하는 제품을 찾아냈다면, 그다음으로 고민해 볼 가치가 있는 질문은 ‘이 제품이 또 어느 분야에서 크게 활약할 수 있을까’이다.

사후 판단은 언제나 쉽지만, 실제로 사업을 운영하는 과정에서 이를 간파하기는 훨씬 어렵다. 당신의 데이터는 현재 서비스 중인 시장에서 나온다. 이 데이터는 기존 시장에서 이기는 방법을 강력하게 안내해 주지만, 아직 확보하지 못한 사용자나 충분히 테스트되지 않은 유통 채널에 대해서는 거의 알려주지 못한다.

우리의 경우, 당시 데이터는 전문 트레이더가 온체인 밈 코인 거래의 경제 생태계를 주도하고 있음을 보여주었다. 그러나 데이터가 예측하지 못한 것은, 소셜 트레이딩 제품을 온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 완전히 새로운 집단에게 선보이면 어떤 일이 벌어질지였다.

fomo는 이미 그 답을 내놓았다.

소셜 트레이딩은 1조 달러 규모의 기회가 될까?

Fomo를 보며 내가 더욱 확신하게 된 점은, 처음의 소셜 트레이딩에 대한 판단이 방향만 맞은 것이 아니라, 그 기회의 성장 속도와 규모가 모두 당초 예상보다 훨씬 크다는 사실이다.

우리는 갈수록 금융화되는 세상에 살고 있다. 점점 더 많은 사람이 스스로 투자하고 거래하며, 시장 동향은 대중의 화제가 되고, 투자 아이디어는 소셜 네트워크를 통해 퍼지며, 사람들은 특정 트레이더·투자자·크리에이터에게 신뢰를 쌓고, 자본은 이러한 정보와 합의의 네트워크를 따라 흐른다.

거래와 투자는 본질적으로 이미 소셜 속성을 지니고 있다. 이는 밈 코인이든, 암호화폐든, 예측 시장이든, 나아가 주식 시장이든 모든 자산에 적용되는 말이다.

나는 이런 추세가 더욱 가속할 것이라고 본다. 세계는 점점 더 긴밀하게 연결되고, 정보 전파 속도는 계속 빨라지고 있으며, AI는 정보 발견과 통합 능력을 극적으로 끌어올릴 것이다. 동시에 점점 더 많은 자산이 온체인으로 이동하고 있다. 주식, 예측 시장, 옵션, 실물자산(RWA), 심지어 우리가 아직 상상하지 못한 각종 금융 상품까지, 갈수록 글로벌화되고 24시간 가동되는 금융 인프라 위로 모여들고 있다.

거래와 초과 수익을 중심으로 한 우수한 소셜 그래프를 구축하고, 여기에 뛰어난 실행력을 더한다면, 매우 유리한 위치를 차지하게 될 것이다. 밈 코인은 진입점이 될 수 있지만, 제품의 발전은 거기서 멈추지 않는다. 금융 세계가 더 많이 온체인으로 이동할수록 자산 클래스는 점점 더 모듈화될 것이다.

이것은 항상 Vector 비전의 일부였지만, fomo의 성장 과정을 보며 나는 그 규모와 타이밍을 더욱 구체적으로 체감하게 되었다. 사람들은 이미 온체인 거래를 받아들일 준비가 되어 있고, 소셜화된 금융 경험도 받아들일 준비가 되어 있다. fomo는 그러한 경험이 암호화폐 네이티브 시장 밖의 광범위한 대중에게도 충분히 도달할 수 있음을 증명했다.

나는 그들이 매우 유리한 위치에 있다고 본다. 그들은 이미 밈 코인을 넘어 무기한 선물 사업에도 진출하기 시작했다. 좋은 실행력을 유지한다면, 그 성장 기회는 극도로 넓을 것이다. 전형적인 비교 대상은 Robinhood지만, fomo는 처음부터 제품 안에 소셜 그래프와 온체인 자산 체계를 내장했다.

맺음말

만약 우리가 끝까지 밀고 나갔다면, Vector가 수십억 달러 기업가치를 지닌 회사로 성장할 수 있었을까?

나는 충분히 가능했다고 본다. 어쩌면 그 이상도 가능했을 것이다. 당시 우리에게는 뛰어난 제품과 재능 있는 팀, 그리고 성공 가능성이 매우 높다고 생각한 전략이 있었다. 아마도 우리는 그것을 출발점 삼아 결국 더 넓은 소비자 시장으로 나아갔을 수도 있다. 아니면 fomo가 여전히 우리를 이겼을 수도 있다. 혹은 우리가 오늘날의 fomo보다 더 크게 성장했을 수도 있다.

언젠가 양자 기술이 평행 우주에서 이 소원을 이뤄줄지도 모르겠다. 지금 내게 가장 흥미로운 것은, 또 다른 훌륭한 팀(fomo)이 우리가 가지 않았던 길을 탐색하는 모습을 지켜보는 일이다.

나는 지금 방관자의 입장에서 이 모든 과정을 지켜보고 있다. 그들은 우리가 당시 제대로 진입하지 않았던 시장을 개척했고, 소셜 트레이딩 모델을 우리가 도달했던 수준보다 훨씬 더 높은 단계로 끌어올렸다. 나는 그들이 만들어낸 모든 것에 깊은 존경을 보낸다.

더 중요한 것은, 이 과정을 지켜보며 나는 한 가지를 더욱 확신하게 되었다는 점이다. 금융 시장은 본질적으로 이미 매우 강한 소셜 속성을 지니고 있으며, 전 세계적으로 더 많은 자산이 온체인으로 이동할수록 그 속성은 반드시 더욱 강해질 것이다.

당시 우리는 Vector를 통해 그 미래 형태의 초기 프로토타입을 만들고자 했다. 그리고 fomo의 발전 양상은 이 분야의 미래 규모가 얼마나 거대해질 수 있는지를 우리에게 보여주고 있다.

Circle, 솔라나 체인에서 2.5억 USDC 추가 발행, 올해 누적 약 670.1억 개 발행

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