작성자: Climber, CryptoPulse Labs
최근 일본 최대 증권 토큰 플랫폼인 Progmat이 Avalanche Layer1으로의 마이그레이션을 공식 완료했으며, 4,520억 엔(약 27억 달러) 이상의 증권 토큰 자산이 모두 온체인으로 이전되었습니다.
이는 단순한 기술 업그레이드라기보다는 일본 금융 인프라의 중요한 변곡점에 가깝습니다. 전통 금융 기관들이 핵심 업무를 보다 개방적이고 고성능인 블록체인 네트워크로 이전하기 시작했다는 것은, 증권 토큰화가 새로운 발전 단계에 진입하고 있음을 의미합니다.
1. 대규모 마이그레이션, 그 이면에 있는 일본 증권 토큰 시장의 새 국면
Progmat은 평범한 블록체인 기업이 아니라 일본 증권 토큰 시장의 가장 중요한 인프라 중 하나입니다. 미쓰비시 UFJ 신탁은행(MUFG)의 인큐베이팅을 통해 탄생하여 2023년에 독립 운영을 시작했습니다.
현재 미즈호 은행, 도쿄 증권 거래소, SBI 등 다수의 일본 금융 기관들로부터 지원을 받고 있으며, 일본 증권 토큰 시장의 53%를 점유하고 증권 토큰 총 발행 규모의 64.6%를 차지하며 부동산, 회사채 등 다양한 자산 군을 아우르고 있습니다. 일본의 대부분 증권 토큰 자산이 이 시스템 위에서 운영되고 있다고 해도 과언이 아닙니다.
이번 마이그레이션에서 가장 주목할 점은, Progmat이 기존에 Corda 5 기반으로 구축된 프라이빗 블록체인을 버리고 Avalanche 전용 Layer1을 새로운 기반 아키텍처로 채택했다는 점입니다.
지난 몇 년간 Corda는 전 세계 은행권에서 널리 채택된 컨소시엄 블록체인 솔루션으로서 강력한 프라이버시 보호, 완비된 권한 관리, 규제 요구 사항 충족 용이성 등의 장점을 바탕으로 많은 금융 기관의 블록체인 파일럿 테스트에서 우선적으로 선택되곤 했습니다.
그러나 증권 토큰의 규모가 지속적으로 확대됨에 따라 이러한 컨소시엄 블록체인의 한계도 점차 드러났습니다. 폐쇄적인 생태계로 인해 자산이 다른 블록체인과 상호 연결되기 어렵고, 새로운 애플리케이션을 개발하려면 막대한 비용을 반복적으로 투입해야 하며, Web3 생태계 전반의 끊임없는 혁신 성과를 공유하기도 어렵습니다.
따라서 Progmat의 이번 마이그레이션은 단순한 기반 시스템 교체를 넘어 기술 노선의 조정을 의미합니다.
모든 스마트 컨트랙트가 EVM 환경으로 이전된 후에도 플랫폼은 기존 비즈니스 로직을 그대로 유지하지만, 자산 권리 이전 속도는 3~5배 향상되었고 거래 최종 확인 시간은 2초 이내로 단축되었습니다. 또한 향후 더 많은 블록체인 네트워크 접속을 지원하여 진정한 의미의 멀티체인 아키텍처를 구현할 수 있게 되었습니다.
더욱 중요한 점은, 이번 마이그레이션 과정 내내 어떤 금융 기관의 정상적인 운영에도 영향을 미치지 않았다는 사실입니다. 이는 블록체인 인프라가 이미 대규모 금융 업무를 수행할 수 있는 능력을 갖추었음을 입증하는 것이기도 합니다.
2. Avalanche는 왜 금융 기관의 새로운 기반이 되었나?
오랫동안 금융 기관들에게 블록체인은 하나의 핵심적인 질문을 던져왔습니다. ‘완전히 폐쇄된 프라이빗 블록체인을 선택해야 하는가, 아니면 개방형 퍼블릭 블록체인 생태계를 선택해야 하는가?’ 프라이빗 블록체인의 가장 큰 장점은 노드 제어 가능, 데이터 프라이버시, 높은 보안성으로, 은행과 증권 기관의 꾸준한 선호를 받아왔습니다.
하지만 블록체인 산업이 발전함에 따라, 진정한 혁신을 이끄는 힘은 주로 개방형 생태계에서 나온다는 사실이 점차 드러나고 있습니다. 스마트 컨트랙트, 스테이블코인, DeFi, 그리고 RWA 애플리케이션에 이르기까지, 거의 모든 중요한 혁신은 폐쇄적인 프라이빗 블록체인이 아닌 EVM 생태계에서 먼저 탄생해 왔습니다.
Avalanche가 최근 몇 년간 선보인 전용 Layer1은 금융 기관에게 개방성과 규정 준수를 동시에 만족시키는 새로운 해결책을 제시합니다.
한편으로, 각 기관은 자신만의 독립적인 네트워크를 보유하고 검증 노드, Gas 메커니즘, 권한 관리를 자체적으로 정의하여 KYC, 데이터 격리 및 비즈니스 규정 준수에 대한 규제 요구를 충족할 수 있습니다.
다른 한편으로는 EVM 생태계와 호환되어 전 세계의 성숙한 개발 도구, 스마트 컨트랙트 및 애플리케이션과 상호 연결될 수 있습니다.
이는 금융 기관들이 전통 금융이 요구하는 보안성과 통제 가능성을 유지하면서도 개방형 생태계가 가져오는 혁신 역량과 네트워크 효과를 함께 누릴 수 있음을 의미합니다.
글로벌 범위에서 보더라도 이는 점점 더 많은 대형 금융 기관들이 나아가는 방향입니다. 과거에 각자 폐쇄적인 프라이빗 블록체인을 구축하던 것과 달리, 이제 더 많은 기관들이 상호 연결 가능한 차세대 금융 네트워크를 구축하고자 합니다.
미래에 진정 가치 있는 것은 고립되어 작동하는 하나의 블록체인이 아니라, 은행, 증권사, 거래소, 자산 운용사 그리고 더 다양한 금융 상품을 연결할 수 있는 개방형 인프라이기 때문입니다.
이번 Progmat의 마이그레이션은 실제로 글로벌 금융 디지털화의 추세를 반영하는 것입니다.
3. RWA 경쟁 격화, 일본이 금융 인프라 시대로 먼저 도약하다
이번 마이그레이션이 단순한 증권 토큰 플랫폼 업그레이드에 그쳤다면, Progmat이 이후 발표한 새로운 계획은 일본의 더 큰 전략적 포석을 드러냅니다.
올해 5월, Progmat은 은행, 증권사 및 자산 운용사들과 공동으로 일본 국채 토큰화 및 온체인 레포(Repo) 워킹 그룹을 설립하여, 일본 국채의 온체인화, 24시간 연중무휴 거래, T+0 실시간 결제 등 새로운 모델을 모색하고자 합니다.
이는 일본이 가장 핵심적인 금융 자산을 블록체인 네트워크로 옮기는 시도를 시작했음을 의미합니다.
국채는 현대 금융 시장에서 가장 중요한 기초 자산으로, 단순한 투자 상품을 넘어 은행 유동성 관리, 담보 금융, 환매 거래에 이르기까지 광범위하게 활용됩니다. 만약 국채가 토큰화될 수 있다면, 자본 시장 전체의 운영 효율성에 변화가 생길 가능성이 있습니다.
전통적인 채권 시장은 거래 시간에 제한을 받지만, 온체인 자산은 연중무휴 거래가 가능합니다. 전통적인 증권 결제는 일반적으로 일정한 결제 주기가 필요하지만, 온체인 스마트 컨트랙트는 실시간 결제를 실현하여 자금 점유율과 거래 위험을 크게 낮출 수 있습니다.
동시에 자산 발행, 등록, 수탁, 청산 등의 절차도 스마트 컨트랙트를 통해 자동으로 완료되어 대량의 수작업을 줄이고 금융 시스템 전반의 운영 효율을 향상시킬 수 있습니다.
사실 증권 토큰화는 RWA 발전의 첫걸음에 불과합니다. 미래에는 부동산, 펀드 지분, 회사채, 사모펀드, 그리고 더 많은 실물 자산이 통일된 온체인 인프라를 통해 발행, 거래 및 관리될 가능성이 있습니다.
최근 몇 년간 블랙록, JP모건, 골드만삭스를 포함한 국제적인 대형 금융 기관들이 관련된 움직임을 적극적으로 추진하고 있으며, 전 세계적으로 점점 더 많은 국가들이 토큰화 자산에 대한 규제 프레임워크를 정비하고 있습니다.
일본이 이번에 발 빠르게 증권 토큰 플랫폼 업그레이드를 추진하고 국채 토큰화를 모색하는 것은, 미래의 글로벌 RWA 경쟁에서 선두 자리를 차지하려는 의도를 가진 것으로 보입니다.
맺음말
Progmat이 27억 달러의 자산 마이그레이션을 완료한 것은 겉보기에는 단순한 기술 업그레이드로 보이지만, 실상은 전통 금융이 블록체인을 바라보는 근본적인 시각 변화를 반영합니다. 블록체인은 암호화폐 자산을 서비스하는 단계를 넘어, 증권이나 채권 같은 실물 자산을 수용하는 새로운 금융 인프라로 진화하고 있습니다.
점점 더 많은 금융 기관들이 RWA 트랙에 합류함에 따라, 미래 업계 경쟁의 핵심도 누가 더 높은 성능의 퍼블릭 블록체인을 소유했느냐가 아니라, 누가 진정으로 차세대 글로벌 금융 시장의 기반 인프라가 될 수 있느냐가 될 것입니다. 일본이 이번에 내딛은 한 걸음은, 글로벌 금융의 전면적인 온체인화가 시작되는 신호일지도 모릅니다.
