지난주 「Robinhood, 체인 출시 일주일 만에 첫 부의 효과는 고양이로부터」에서 다뤘듯, CASHCAT은 버려진 옛 코드명 하나를 발판 삼아 Robinhood Chain에서 일주일 만에 수억 달러 시가총액까지 치솟았다. 2주가 지난 지금, 이 체인은 식기는커녕 ‘다크호스’라는 수식어를 더욱 확고히 했을 뿐이다. 다만 달아오르는 방식이 지난주보다 한층 더 환상적이다.

첫 주 만에 상위 5위권 진입

우선 기관의 평가부터 살펴보자.

투자 리서치 기관 번스타인(Bernstein)의 보고서에 따르면, 이 체인은 출시 첫 주에 DEX 누적 거래량이 약 31억 달러 규모로 치솟으며 단숨에 글로벌 거래량 상위 5개 퍼블릭 체인에 진입했다. 24시간 DEX 거래량만 보면 8억 900만 달러로 솔라나(Solana)와 BNB 체인에 이어 글로벌 3위다. 현재 체인에는 6만 5천 명이 넘는 사용자가 있으며, 3억 달러의 스테이블코인과 1,300만 달러의 토큰화된 주식을 보유 중이다. 출시 15일 만에 DeFi 총 예치금(TVL)은 1억 달러를 돌파했다.

이더리움 최대 재무 보유 상장사인 BitMine의 이사회 의장 톰 리(Tom Lee)는 더욱 직접적으로 말했다. “2026년 암호화폐 최대 성공 사례 중 하나는 아비트럼(Arbitrum) 기반 L2 메인넷인 Robinhood Chain이 7월 1일 폭발적인 성공을 거둔 것입니다.” 글로벌 최대 이더리움 재무를 쥔 인물이 공개적으로 이렇게 말할 정도라면, ‘증권사가 직접 체인을 만든다’는 내러티브에 대한 시장의 베팅 열기가 외부의 상상보다 훨씬 뜨겁다는 방증이다.

번스타인은 동시에 한 가지 경고를 덧붙였는데, 이것이 바로 이 체인의 현재 가장 큰 역설이다. 첫 주 거래량은 주로 밈 코인(Meme Coin) 투기에 의해 주도됐지만, 로빈후드의 장기 목표는 여전히 주식, 원자재, 무기한 선물 계약과 같은 RWA 내러티브라는 점이다. 다시 말해, 이 눈부신 데이터 뒤에는 로빈후드가 말하려는 공식 스토리와는 다른 흐름이 있다.

흥행 뒤편, 포식자들이 이미 진입했다

유입되는 트래픽이 빠른 만큼, 이 트래픽을 노리는 사기꾼들의 손길도 빠르다.

크로스체인 상호운용 플랫폼 릴레이 프로토콜(Relay Protocol)은 최근 로빈후드 체인에서 구매는 가능하지만 판매가 불가능한 사기 토큰이 다수 등장했다고 경고했다. 사용자가 매수 주문을 넣으면 토큰이 지갑에서 감쪽같이 사라지고 자금은 돌려받지 못한다. 릴레이 측은 이것이 지갑 해킹이 아니며, 사용자의 개인키와 다른 자산은 여전히 안전하다고 설명했다. 문제는 토큰 자체의 스마트 컨트랙트에 있다. 컨트랙트 안에 판매를 제한하는 규칙이 미리 심어져 있으며, 심지어 사용자 자금을 공격자의 지갑으로 직접 이체할 수도 있다. 일부 컨트랙트는 ERC-20 표준 검사 외부의 숨겨진 저장 필드를 이용해 일반적인 보안 스캔을 우회하여 자산을 탈취한 것으로 확인됐다.

온체인 분석 플랫폼 버블맵스(Bubblemaps)는 또 다른 의심스러운 사례를 발굴했다. 대출 프로토콜 애로우파이낸스(ArrowFinance)의 토큰 ARROW 물량의 80%가 서로 연관된 주소들에 쥐여 있다는 것이다. 그중 200개의 지갑으로 구성된 주소군은 이전에 EVM 체인에서 활동 흔적을 전혀 남기지 않았으나, 모두 토큰 출시 후 첫 3분 이내에 포지션을 잡았고, 자금 출처마저 대부분 겹친다. 어찌 봐도 사전에 매복해 둔 스나이핑 세력으로 보인다. 유사한 연관 주소 클러스터는 온체인에서 이번만 발견된 것이 아니다.

토큰 발행 속도 역시 통제 불능 상태에 빠졌다. 최상위 런치패드인 NOXA.fun은 하루 출시되는 신규 토큰 수가 체인 전체 신규 발행 토큰의 절반을 넘어섰다. 플랫폼 누적 활성 주소는 26만 개를 넘어섰고, 누적 수익은 1,300만 달러를 돌파했으며, 하루 수수료는 한때 194만 달러까지 치솟았다. 하지만 추종 세력과 봇을 이용한 대량 토큰 발행 문제가 갈수록 심각해지면서, NOXA.fun은 신규 토큰 발행 기능을 이미 일시 중단했으며, 팀은 해결책을 모색 중이라고 밝혔다.

설립자를 미끼로

로빈후드 설립자마저 이 혼란의 소용돌이에 휘말렸다.

토큰포켓(TokenPocket) 최고비즈니스책임자(CCO) 마이클(Michael)이 X(구 트위터)에 폭로한 내용에 따르면, 로빈후드 설립자 블라드 테네프(Vlad Tenev)의 지갑 니모닉이 한 차례 라이브 방송 중 실수로 유출됐다. 니모닉을 입수한 누군가가 이 주소와 여러 연관 지갑을 조작해 ‘$1’이라는 밈 코인을 집중적으로 매집했다. 이 소식이 퍼지자 무작정 따라 사는 사람들이 순식간에 몰려들었다. 이유는 간단했다. 만약 이 지갑이 실제로 설립자 본인의 것이라면, 이 매수는 곧 내부자 신호와 다름없었기 때문이다.

토큰 가격은 곧바로 급등해 시가총액이 약 50만 달러에서 단시간에 1,400만 달러까지 치솟았다가 급락했다. 이 두 시간 동안의 거래량만 약 2,000만 달러에 달한다. 추격 매수에 나선 개인 투자자들은 고점에 단단히 물리고 말았다.

문제의 주소는 이후 동결됐지만, 주도 세력은 멈추지 않고 곧장 BNB 체인으로 넘어가 동일한 연관 지갑들을 이용해 새 코인을 발행했다. 이후 자기들끼리 자전거래로 거래 데이터를 띄워 자금을 인출한 뒤 잠적했다. 현재 로빈후드의 RPC 서비스는 해당 주소를 블랙리스트에 올렸으며, 노드는 이 주소에서 발생하는 모든 거래를 더 이상 처리하지 않는다. 즉, 자금을 옮길 수도, 팔 수도 없는 상태다.

이 주장은 현재 마이클 측의 단일 소식통에 불과하며, 로빈후드 공식 측이나 테네프 본인은 아무런 공개 응답이나 확인을 하지 않았다. 온체인 보안 기관이나 주요 언론의 독립적인 검증도 아직 나오지 않았다. 주소가 RPC에서 동결된 조치 자체에도 두 가지 해석이 존재한다. 설립자 본인의 도난된 지갑임을 확인했기 때문일 수도 있고, 단순히 로빈후드가 사기 주소로 식별된 곳을 일반적인 블랙리스트 처리한 것일 수도 있다. 어차피 이 체인이 출시된 지 2주밖에 되지 않았지만, 유사한 악성 토큰과 조작 수법은 이미 한두 번이 아니었다. 진실이 무엇이든, 추가적인 독립 소식통의 교차 검증이 필요하다. 하지만 진위를 떠나, 한 토큰이 두 시간 만에 약 28배 가까이 급등했다가 폭락하며 수천 명이 실제 돈을 쏟아부은 것은 분명히 벌어진 사실이다.

설립자 본인의 말

이 혼란 이면의 논리는 사실 테네프가 최근 한 공개 발언에서 그 해석의 실마리를 찾을 수 있다.

지난주 테네프는 ‘마스터 인베스터(Master Investor)’ 팟캐스트에 출연해 개인 투자자와 로빈후드 체인에 대한 자신의 생각을 많이 풀어냈다. 그는 “개인 투자자가 진정한 스마트 머니”라는 견해를 거듭 강조했다. 그의 설명에 따르면, 기관 투자는 점점 더 거시 내러티브에 의존해 의사 결정을 내리며, 회사의 펀더멘털과 무관하게 매도하는 경우가 잦다고 한다. 반면 개인 투자자는 더 단순하고 직접적이며, ‘이 회사가 어떻게 운영되고 있는가’만 보기 때문에 거시 충격에 더 회복 탄력성이 있다는 것이다.

로빈후드 체인의 포지셔닝에 대해 그는 스테이블코인과 자산 토큰화를 비유로 들었다. 전자는 글로벌 사용자가 달러를 쉽게 얻는 문제를 해결하고, 후자는 글로벌 사용자가 미국 주식을 쉽게 보유하는 문제를 해결한다는 것이다. 이것이 바로 첫 단계에서 약 2,000개의 미국 상장 주식을 지원하고, 120여 개 국가 및 지역을 커버하는 이유다. 이 체인이 진정으로 해결하려는 것은 ‘온체인에 거래 장소 하나를 더하는 것’이 아니라, 미국 자본 시장의 진입 장벽을 가능한 한 전 세계로 낮추는 것이다.

이 ‘개인 투자자에게 권력을 되돌려준다’는 내러티브는, 어찌 보면 공식 측이 온체인 투기 열풍에 대해 취하는 모호한 태도를 설명해 준다. 개미들이 스스로 놀고 스스로 선택하는 한, 설령 그 방식이 점점 더 위험해지더라도 그가 견지해 온 가치관에 부합하기 때문이다.

데이터의 축제에서 보안 경고로

지난 2주 동안 일어난 일들을 연결해 보면, 그 흐름은 아주 분명하다.

첫 주, CASHCAT이라는 고양이가 실제 회사의 역사를 바탕으로 이 신생 체인에 교과서적인 콜드 스타트를 선사하며, 사용자와 자금이 실제로 유입되기 시작했다. 둘째 주, 기관의 지지가 나왔다. 번스타인은 상위 5대 체인으로 인증했고, 톰 리는 ‘올해의 최대 성공 사례’라고 못 박았으며, 온체인 데이터가 전면적으로 폭등했다. 하지만 동시에 사기 토큰, 물량이 과도하게 집중된 의심스러운 토큰, 유출된 정보를 악용한 가격 조작 해킹 공격이 잇따라 등장했고, 설립자 본인의 신원까지 연루되었다.

이 체인은 현재 두 장의 성적표를 동시에 쥐고 있다. 하나는 눈부신 거래량과 사용자 증가, 다른 하나는 그에 못지않은 밀도의 사기 및 시세 조작 사례다. 2주라는 시간은 정말로 중요한 질문에 답하기에는 턱없이 부족하다. 즉, 밈 코인과 진위가 모호한 루머로 쌓아 올린 이 열기가, 기관과 실물 자산이 장기적으로 사용하는 인프라라는 로빈후드가 진짜 원하는 그림으로 이어질 수 있을까 하는 문제다.

*본 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 시장에는 위험이 따르므로 투자에 주의가 필요합니다.