OpenSea에서 OpenRouter로: Alex Atallah의 '고점 이탈' 시나리오 재현?

작성자: Nancy, PANews

약 4년 전, Alex Atallah는 NFT 거품이 정점에 달하기 직전 시장을 떠났습니다. 그리고 지금 그는 AI 열풍 속에서 다시 한번 스포트라이트를 받으며, 자신이 설립한 AI 모델 통합 플랫폼 OpenRouter를 높은 가격에 매각할 준비를 하고 있습니다.

7월 23일, 월스트리트저널 보도에 따르면 결제 대기업 Stripe가 OpenRouter 인수를 논의 중이며, 거래 가치는 100억 달러에 육박할 수 있다고 합니다. 만약 거래가 최종 성사된다면, 이는 Alex Atallah가 NFT 플랫폼 OpenSea에 이어 또 한 번 100억 달러 규모의 회사를 성공적으로 만들어낸 사례가 됩니다.

Stripe, OpenRouter 인수 추진... 기업가치 100억 달러 가능성

OpenRouter의 '매각' 루머는 상당 기간 지속적으로 확산되어 왔습니다.

지난주, The Information, Jawl 등 다수의 외신들은 OpenRouter가 여러 대형 기술 기업으로부터 인수 의향을 전달받았으며 매각에 관한 논의를 진행 중이고, 잠재적 거래 규모는 수십억 달러에 이를 수 있다고 보도했습니다.

월스트리트저널의 최신 보도에 따르면, Stripe는 세계 최대 AI 모델 통합 플랫폼인 이 회사의 인수를 검토 중입니다. 거래 협상 관련 논의가 곧 발표될 수 있지만, 거래 성사 여부는 아직 불확실하며 협상이 결렬되거나 다른 잠재적 인수자가 경쟁에 뛰어들 가능성도 배제할 수 없다고 정통한 소식통은 전했습니다.

흥미롭게도, Alex Atallah는 OpenRouter를 "AI 분야의 Stripe"라고 묘사한 바 있습니다. 그의 설명에 따르면, Stripe가 단일 진입점을 통해 고객이 다양한 결제를 처리하도록 돕는 것처럼, OpenRouter는 기업이 여러 AI 공급업체를 오가는 데 드는 전환 비용을 낮추고 특정 모델 공급업체에 '종속'되는 것을 피하며 서로 다른 AI 모델에 접근할 수 있는 통합된 진입점이 되고자 합니다.

사실 OpenRouter는 이미 Stripe와 협력 관계를 구축한 상태입니다. 이번 양측의 잠재적 거래는 결제 인프라 대기업이 AI 인프라 분야로 영향력을 확장하는 중요한 포석으로도 평가됩니다. 이는 Stripe의 최근 연이은 대형 인수 움직임 중 하나일 가능성이 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 앞서 시장에서는 Stripe가 PayPal 인수를 계획하고 있다는 루머도 나온 바 있습니다.

현재 양측은 구체적인 거래 금액을 공개하지 않았습니다. 다만 소식통에 따르면, 거래가 최종 성사될 경우 OpenRouter의 매각 기업가치는 100억 달러에 육박할 수 있습니다.

이는 OpenRouter가 이전에 투자를 유치했을 당시의 기업가치를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 설립된 지 불과 3년여 만에, 이 AI 인프라 기업은 대규모 언어 모델 열풍을 타고 고속 성장을 이루었습니다.

공개 데이터에 따르면, OpenRouter는 세 차례의 펀딩 라운드를 통해 누적 1억 5천만 달러 이상을 조달했습니다. 2025년 6월, OpenRouter는 4천만 달러 규모의 시드 및 시리즈A 펀딩 완료를 발표했으며, 당시 투자 후 기업가치는 약 5억 4,700만 달러였습니다. 2026년 3월 26일에는 1억 1,300만 달러 규모의 시리즈B 펀딩 완료를 발표하며 투자 후 기업가치를 약 13억 달러로 평가받았습니다.

만약 이번 거래가 최종 성사된다면, 이는 OpenRouter의 기업가치가 수개월 만에 10배 가까이 성장하여 100억 달러 규모의 유니콘 클럽에 진입한다는 것을 의미합니다.

OpenRouter의 몸값이 천정부지로 치솟는 배경에는 대규모 언어 모델의 급속한 확장으로 인한 수요 폭발뿐만 아니라, AI 인프라 분야가 자본 시장에서 더욱 주목받고 있다는 점도 자리 잡고 있습니다.

OpenSea 이탈 시나리오 재현? OpenRouter가 '매각'을 선택한 이유

이것은 Alex Atallah가 처음으로 100억 달러 규모의 회사를 만든 것이 아닙니다.

그 전에 이 연쇄 창업가는 OpenSea를 공동 창업하여 NFT를 소수 마니아층에서 대중의 시선으로 끌어냈습니다. NFT 열풍이 가장 뜨거웠던 시기, OpenSea는 잘 알려지지 않은 플랫폼에서 세계 최대 NFT 거래 시장으로 성장했으며, 기업가치는 한때 130억 달러를 넘어섰고 두 창업자의 재산 또한 약 22억 달러에 달했습니다.

하지만 2022년 NFT 시장이 본격적으로 냉각되기 전, Alex Atallah는 OpenSea를 떠나기로 결정합니다. 이후 업계 거품이 걷히면서 OpenSea의 기업가치는 대폭 하락했고, 한때 NFT 선두주자였던 영광도 점차 바랬습니다. Alex Atallah의 조기 이탈은 시장에서 주요 정점 신호로 받아들여지기도 했습니다.

그 후 Alex Atallah는 AI 인프라로 눈을 돌렸고, 그가 창업한 OpenRouter는 AI 시대의 최대 중계소가 되었습니다.

현재 OpenRouter는 400개 이상의 AI 모델을 연결했으며, 약 1,000만 명의 사용자를 보유하고 매월 200조 개 이상의 Token을 처리합니다. 올해 들어 자사 API를 통해 처리된 Token의 양은 약 10배 증가했습니다.

그러나 주목할 점은 사업이 고속 성장하는 동시에 OpenRouter가 IPO가 아닌 잠재적 매각의 길을 선택했다는 점입니다. 그 이유는 이것이 규모는 거대하지만 수익성이 제한적인 통로 비즈니스이기 때문입니다.

현재 OpenRouter는 주로 개발자가 AI 모델을 호출할 때 플랫폼 서비스 수수료를 부과하여 수익을 창출하며, 수수료율은 약 5%~5.5%입니다. 연간 기준 AI 추론 소비 규모는 이미 수억 달러에 달하지만, 2026년 4월 기준 회사의 연간 환산 매출은 약 5,000만 달러 수준입니다.

즉, OpenRouter는 거대한 AI 수요 시장을 연결하고 있지만 밸류체인 상류를 완전히 장악하지는 못했습니다. 모델 성능이 점차 표준화됨에 따라, 플랫폼은 오픈소스 모델의 부상, 클라우드 제공업체의 생태계 종속화, 그리고 모델 공급업체의 직접적인 가격 인하 등 요인의 영향을 받기 쉬우며, 이익률이 지속적으로 압박받을 가능성이 있습니다. OpenRouter가 자본 시장에서 기하급수적 성장과 초고수익이라는 이야기를 풀어내기는 어렵습니다.

동시에 AI 모델 통합 플랫폼 분야의 경쟁도 심화되고 있습니다. 예를 들어 해외에서는 Meta의 내부 AI 인큐베이터가 코드 개발 컴퓨팅 비용 절감을 위해 OpenRouter에 대항하는 스케줄링 서비스를 개발 중이며, 국내에서도 치타모바일의 EasyRouter, 왕이요우다오의 ThinkFlow 등 대규모 언어 모델 통합 플랫폼이 등장했습니다.

따라서 현재 시장이 OpenRouter에 부여하는 높은 기업가치는 현 단계의 수익성보다는 미래의 성장 가능성에 더 큰 가격을 매기고 있는 셈입니다.

하지만 잠재적 인수자에게 OpenRouter가 진정으로 매력적인 자산은 현재의 매출 규모가 아니라, 장기간 축적된 실제 AI 사용 데이터일 수 있습니다.

수백 개 모델과 수천만 사용자를 연결함으로써, OpenRouter는 실제 업무 환경에서 축적된 방대한 호출 데이터를 보유하고 있습니다. 여기에는 ▲실제 작업에서 모델별 성능 차이 ▲개발자 선호도 ▲가격 민감도 ▲오픈소스와 클로즈드소스 모델 간의 대체 관계 등이 포함됩니다. 실험실의 테스트 데이터에 비해, 이러한 실제 환경의 AI 사용 데이터는 시장 수요에 더 가깝고 단기간에 빠르게 복제하기도 어렵습니다. 이것이 대형 기술 기업들이 OpenRouter에 높은 프리미엄을 기꺼이 지불하려는 중요한 이유일 것입니다.

NFT에서 AI까지, Alex Atallah는 두 차례나 시대의 흐름을 정확히 포착했습니다. 만약 OpenRouter가 최종적으로 100억 달러의 기업가치로 매각된다면, 이는 AI 인프라 가치의 재평가를 의미하는 것일까요, 아니면 또 다른 주기 정점의 신호일까요? 그 답은 여전히 시간이 검증해 줄 필요가 있어 보입니다.