월스트리트 조간: FOMC를 앞두고 시장 불안, 반도체·스토리지·광통신 등 AI 하드웨어 '밸류에이션 청산' 지속

매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제, 미국 증시, AI, 귀금속 및 원유 등에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고, 흐름으로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

간밤 다우존스 산업평균지수는 1.03% 상승, S&P500 지수는 0.21% 상승, 나스닥 종합지수는 0.22% 하락 마감했습니다. 시장은 코카콜라, 보잉, 의료, 금융, 산업재 등 '올드 이코노미 현금흐름'을 사들이는 한편, 반도체, 스토리지, 광통신 등 AI 하드웨어 쏠림 거래는 계속해서 매도했습니다.

자금은 연준의 결정과 빅테크 실적 발표를 앞두고 '듀레이션 축소, 쏠림 완화, 내러티브 레버리지 축소'를 선택했습니다. S&P500 동일가중 지수가 사상 최고치를 기록한 것은 대형주 내부가 취약한 것이 아니라, 그동안 AI 자본 지출 스토리로 극단까지 밀렸던 하드웨어 공급망이 취약하다는 점을 보여줍니다.

휴전 서사가 미사일에 무너지고, 유가에 전쟁 프리미엄 재부착

시장이 이란과 미국 간 비공식 휴전이 형성되고 있다고 판단하던 순간, 상황은 다시 급변했습니다.

미 중부사령부는 이란이 오늘 새벽 요르단 내 미군 기지를 향해 다수의 탄도 미사일을 발사했으며, 모든 미사일은 성공적으로 요격되었지만 이는 미국이 지난 금요일 이란에 대한 공격을 중단한 이후 처음으로 이란이 다시 미군 목표물을 공격한 것이라고 확인했습니다. 이는 그동안 시장이 베팅했던 '위험 완화' 기대에 다시 도전장을 내민 것입니다.

동시에 이란 외무차관은 오만이 이란이 제안한 호르무즈 해협 신항로 계획을 수용할 수 없다면, 이란은 관련 항로를 계속 봉쇄할 것이며 재개전 준비가 되어 있다고 공개적으로 밝혔습니다.

WTI 원유와 브렌트유는 장 초반 반등했으며, 한때 장중 4% 이상 급등했습니다. 앞서 유가는 3거래일 연속 급락한 바 있습니다.

애널리스트들, 2023년 말 이후 처음으로 금값 전망 하향 조정

지정학적 리스크가 재부각되었지만 금은 안전자산 선호 현상으로 인한 상승세를 보이지 않았습니다. 올해 1월 온스당 5,595달러로 사상 최고치를 기록한 이후 금값은 약 22% 크게 하락했습니다. 이란 전쟁으로 촉발된 에너지 인플레이션 및 금리 인상 기대 강화의 영향으로 금은 2분기에 2013년 이후 최악의 분기 성적을 기록했습니다.

로이터 최신 조사에 따르면, 애널리스트들은 2023년 말 이후 처음으로 향후 금값 전망치를 하향 조정했습니다. 조사는 2026년 금 평균 가격을 온스당 약 4,509달러로 예상했는데, 이는 직전 분기 전망치 4,916달러보다 낮은 수치입니다. 2027년 전망치도 5,100달러에서 4,610달러로 하향 조정되었습니다.

기관들은 대체로 올해 초 금이 사상 최고치를 기록한 후, 에너지 가격이 안정되고 금리 인상 기대가 반복되면서 금이 밸류에이션 조정 단계에 접어들었지만, 전 세계 중앙은행들의 지속적인 금 매입과 재정 적자 압력은 여전히 금값 하락 폭을 제한할 것이라고 보고 있습니다.

월가, 최근 몇 년간 예측이 가장 어려운 FOMC 회의 맞이

시카고상업거래소(CME) 데이터에 따르면, 이번 회의에서 결제될 연방기금금리 선물 미결제약정이 96만 7천 건에 도달하여 사상 최고치를 기록했으며, 이는 시장의 의견 차이가 최근 몇 년간 극단적인 수준에 달했음을 반영합니다. 현재 시장은 연준이 금리를 동결할 확률을 69.5%, 25bp 인상할 확률을 여전히 30.5%로 예상하고 있습니다. 9월 회의 관련해서는 시장이 25bp 누적 인상 확률을 56.4%, 50bp 누적 인상 확률을 20.2%로 베팅하고 있습니다.

신임 연준 의장 케빈 워시가 시장의 가장 큰 변수가 되었습니다. 워시 의장은 취임 후 포워드 가이던스를 줄이고 향후 행동에 대해 미리 약속해서는 안 된다고 강조하면서, 시장은 과거 파월 시대의 '회의 전 가격 반영이 기본적으로 완료'되던 안정감을 잃게 되었습니다.

UBS의 수석 미국 이코노미스트인 조나단 핑글은 자신이 20년 동안 다가오는 금리 결정에 대해 지금처럼 불확실함을 느낀 적이 없으며, 마지막으로 이런 느낌은 버냉키가 연준 의장에 처음 취임했을 시기로 거슬러 올라간다고 밝혔습니다. 그는 워시 의장이 정책 이력이 부족하고, 연준 위원들의 최근 의견 차이가 분명해 시장이 향후 방향을 판단하기 매우 어렵게 만들었다고 보았습니다.

시타델 증권 등 기관들이 깜짝 금리 인상 가능성이 있다고 보거나, 심지어 인플레이션 억제 신뢰도를 구축하기 위해 50bp 인상을 주장하는 견해도 있지만, 시장의 주류 의견은 연준이 '매파적 발언, 비둘기파적 행동' 전략, 즉 매파적 표현을 유지하면서도 행동은 일단 미루는 쪽을 택할 것이라는 데 기울고 있습니다.

AI 하드웨어, '매수자 파업' 직면... 소프트웨어·우량주로 교체, 반도체 주요 기술 지지선 붕괴

간밤 미국 증시에서 자금은 반도체, 스토리지, 광통신 등 AI 인프라 공급망에서 계속 빠져나와 AI 응용 소프트웨어, 애플, 코카콜라, 보잉, 의료, 금융 및 산업재 종목으로 이동했습니다.

필라델피아 반도체 지수는 4.49% 하락 마감했으며, 장중 한때 6.5% 이상 급락하여 10,800포인트 아래로 떨어져 5월 5일 이후 최저치를 기록, 11,200포인트의 주요 기술적 지지선을 공식적으로 하향 돌파했습니다. 해당 지지선은 7월 17일 매도세에서 유지되었지만, 이제 기술적 흐름이 악화되어 21일 이동평균선이 50일 이평선을 하향 돌파하는 등 단기 하락 신호가 명확해졌습니다.

스토리지 주식은 매도 집중 구역이 되었습니다. 샌디스크는 14% 이상 하락했고, 마이크론, SK하이닉스 ADR, 씨게이트 및 웨스턴디지털은 장중 낙폭이 모두 10%를 넘었습니다. 광통신 섹터 역시 압박을 받아 코닝과 코히런트가 모두 10% 이상 하락했습니다.

이번 하락 뒤에는 트레이더들이 진정으로 우려하는 세 가지 문제가 있습니다. AI 하드웨어 수요가 과도하게 앞당겨졌는지, 초대형 클라우드 사업자의 자본 지출이 잉여현금흐름에 부담이 될지, 엔비디아와 관련 생태계가 '자본 순환'식 자금 조달 폐쇄 회로를 형성했는지 여부입니다.

바클레이스 미국 주식 전략 책임자 베누 크리슈나는 자금 조달 불확실성과 자본 지출 증가, 그리고 대형 기술주들의 잉여현금흐름 상태를 둘러싼 우려가 시장의 초점이 되었다고 지적했습니다.

스테이트 스트리트 주식 리서치 책임자 마리야 베이트마네는 이를 '소용돌이식 하락'이라고 부르며, 시장이 추가 차입과 자본 지출의 지속 가능성을 걱정하고 부정적 모멘텀이 축적되고 있다고 설명했습니다. 하지만 그녀는 또한 이미 발표된 실적을 보면 최종 수요는 여전히 강력하기 때문에 장기 투자자들에게는 저점 매수 기회가 될 수 있다고 덧붙였습니다.

주요 종목 동향 및 주가 변동:

스토리지 주식 매도 집중 지속: 샌디스크 14% 이상 하락, 3거래일 연속 하락률 10% 초과, 7월 중 51% 이상 하락. 마이크론, SK하이닉스 ADR, 씨게이트, 웨스턴디지털도 장중 한때 10% 이상 하락. 한편, 씨게이트 테크놀로지는 장 마감 후 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표, 4분기 매출 36억 5천만 달러로 예상치를 웃돌았으며, 장 마감 후 거래에서 한때 9% 가까이 상승.
광통신 동반 하락: 코닝 12% 이상 급락, 회사의 3분기 핵심 매출 가이던스가 월가 예상치에 약간 못 미쳤고 광통신 사업 성장률이 이전 분기보다 둔화. 코히런트 10% 이상 하락, 루멘텀 8% 이상 하락, 크레도, 아스테라, 마벨 테크놀로지 8% 가까이 하락, 시에나 7% 이상 하락.
AI 소프트웨어 섹터 시장 수익률 상회 지속: 워크데이 8% 이상 상승, 서비스나우, 어도비 5% 가까이 상승, 세일즈포스 4% 이상 상승.
구글 2.19% 상승: 회사가 약 4,400억 달러 규모의 데이터 센터 임대 프로젝트에 지급 보증을 제공하기로 약속, 이를 통해 TPU 칩 판매를 확대하고 AI 인프라 시장 경쟁에 더욱 적극적으로 나설 것이라는 소식.
애플 0.94% 상승, 장중 시가총액 사상 최초 5조 달러 돌파. 새로운 Siri 기반 스마트 홈 허브, 신형 Apple TV 및 HomePod mini 출시 계획과 더불어 미국 내 새로운 기기 렌털 프로그램 출시 발표. 애플의 '상대적으로 절제된 AI 투자'와 강력한 현금흐름 규율이 희소 가치 있는 안전 자산으로 재평가.
엔비디아 0.25% 상승: 젠슨 황이 오픈소스 가중치 AI 모델 지지를 공개적으로 촉구하며, 개방형 생태계가 미국 AI 산업의 보안과 경쟁력에 매우 중요하다고 밝힘. 동시에 Safe Superintelligence에 약 50억 달러 투자 발표.
스페이스X 2.56% 상승, 머스크는 Grok 4.6을 8월 7일경 출시할 것이라고 발표했으며, 모델 규모는 1.5T에 달하고, 이어서 2.1T 규모의 Grok 4.7이 출시될 예정.
신에너지차 루시드 21.54% 급등: 사우디 왕자 알왈리드 빈 탈랄이 1억 2,950만 달러를 투자하여 약 1,950만 주의 루시드 주식을 매입, 지분율이 5%에 도달.
코카콜라 약 5% 상승하며 재차 사상 최고치 경신: 2분기 비교 가능 매출 133억 7천만 달러로 전년 동기 대비 약 6% 증가, 순이익 44억 3천만 달러로 모두 시장 예상치를 상회하고 연간 전망치 상향 조정.
보잉 약 4.8% 상승: 회사의 2분기 잉여현금흐름이 예상보다 좋았으며, 시장은 이를 위기 극복 과정이 계속 진행되고 있다는 신호로 해석.

향후 주목할 사항:

7월 30일 02:00 연준 금리 결정: 시장의 주된 예상은 동결이지만 25bp 인상 확률은 여전히 30% 안팎. 연준이 예상 밖의 금리 인상에 나서면 달러와 미국채 수익률이 빠르게 상승할 수 있고, 기술주·반도체·고밸류 성장주가 압박을 받음. 동결하되 성명이 매파적이면 시장은 여전히 9월 인상 리스크를 가격에 반영할 것. 성명이 데이터 관찰과 고용 둔화를 강조하면 위험자산이 단기적으로 숨 고르기에 들어갈 수 있음.
7월 30일 02:30 연준 의장 워시 기자회견: 시장은 그가 에너지 인플레이션, AI 자본지출 인플레이션, 고용 둔화, 9월 정책 경로에 대해 어떤 입장을 보일지 한 글자 한 글자 살필 것. 워시가 물가 억제 신뢰도와 유가 충격을 강조하면 장기 금리가 다시 고점을 테스트할 수 있고, 데이터 의존성과 정책 프레임워크 평가를 강조하면 채권과 성장주가 반등할 수 있음.
굵직한 실적 발표: 마이크로소프트, 메타, 반도체주 퀄컴·Arm Holdings·램리서치, 로빈후드, 소파이, 스타벅스, 마스터카드, 셸, 알트리아, 퍼스트 솔라, 리제네론 등의 실적 및 컨퍼런스콜 이슈가 집중적으로 소화될 예정. 시장은 특히 마이크로소프트 애저 클라우드 성장, 코파일럿 상용화, AI 자본지출, 클라우드 마진율과 메타의 광고 성장, AI 투자, 리얼리티 랩스 손실, 자본지출 경로에 주목.
7월 30일 09:00 삼성전자 2분기 확정 실적: 시장은 HBM, 선단 공정, 파운드리 수주, 자본지출, 브로드컴 등 고객사와의 협력 세부사항에 집중할 전망. 삼성전자가 AI 메모리 수요가 지속적으로 강하다고 확인해주면 글로벌 메모리 밸류체인 안정화에 도움이 되고, 마진율이나 자본지출 전망이 조심스러우면 SK하이닉스, 마이크론, 샌디스크, 씨게이트 등 메모리주가 계속 출렁일 수 있음.