PANews 8월 8일 소식, GSR이 발표한 시장 분석에 따르면 많은 DAO 프로젝트의 재무 자산 대부분이 자체 네이티브 토큰에 집중되어 있습니다 — DAO 재무 자산의 약 70%가 자체 토큰 형태로 보유되고 있습니다. 시장이 하락하면 토큰 가격이 하락하고 재무 가치가 증발하지만, 운영 비용은 여전히 달러로 표시되므로 프로젝트는 자금을 마련하기 위해 더 많은 토큰을 매도할 수밖에 없고, 이는 다시 가격을 더욱 낮추며 악순환을 형성합니다.

GSR 장외거래 부서는 프로젝트 측이 가격 하락 후에야 헤지 보호를 찾지만, 그때는 이미 내재 변동성이 상승하여 보호 비용이 가장 비싸다고 관찰했습니다. GSR은 헤지를 공포에 의한 결정이 아닌 지속적인 재무 정책으로 삼을 것을 권고하며, 칼라 옵션 전략을 추천합니다 — 콜옵션을 매도해 얻은 프리미엄으로 풋옵션을 매수하여 토큰의 가격 범위를 설정, 스테이블코인을 쓰지 않고도 하방 보호를 확보할 수 있습니다. 여러 사이클을 성공적으로 헤쳐 나간 프로젝트들은 대개 재무를 두 부분으로 나눕니다: 급여와 운영 비용을 지불하기 위해 현금 또는 스테이블 자산으로 운영 예비금을 보유하고, 장기 암호화폐 보유분은 적절한 헤지를 통해 관리합니다.