월가 모닝 리포트: 필라델피아 반도체 지수 약 3% 하락, 엔비디아 '순환 자금 조달' 의혹에 기술주 조정 발생, 광통신·반도체 주식 급락

매주 월요일부터 금요일 오전까지, 거시경제·미국 주식·AI·귀금속·원유 등 방향에 초점을 맞추고, 데이터로 시장을 복기하며 흐름으로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

해협 교착에 유가 급등, 금리 인상 우려 재부상, 금 2개월 만에 최고치

월요일 뉴욕 증시는 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 지정학적 프리미엄과 AI 자금조달 의구심이 동시에 작용했습니다. 3대 지수는 소폭 하락 마감했습니다. 다우 지수는 0.11%, 나스닥은 0.32% 하락했고, S&P 500은 거의 보합인 0.06% 하락에 그쳤습니다. 지난 금요일 비농업 고용 지표가 예상 밖 마이너스로 나오며 촉발된 비둘기파적 충격은 유가 반등에 빠르게 흡수되며 위험 선호 심리가 눈에 띄게 식었습니다.

호르무즈 해협 재개방 기대감이 급속히 냉각됐습니다. 트럼프 대통령은 공개적으로 이란에 전쟁 및 관련 사상자에 대한 보상금 지급을 요구하며, 이 요구가 향후 협상에 포함될 것이라고 밝혔습니다. 이란은 제재 해제, 손실 보상 등의 조건을 고수하며 양측 협상 여지는 더욱 좁아졌습니다. 인터랙티브 브로커스의 호세 토레스는 “협상 교착에 월가가 불안해하고 있으며, 합의 경로가 좁아질 것이라는 기존 낙관론이 무너지고 있다”고 직격했습니다.

브렌트유는 한때 5% 이상 급등해 87달러 위에서 마감했고, WTI는 82달러를 다시 돌파하며 50일 이동평균선을 넘어섰습니다. 석유 제품도 동반 상승해 미국 디젤 가격이 올랐고, 유럽 디젤 선물은 정산 후 한때 10% 이상 상승하기도 했습니다. 유럽 천연가스 벤치마크 선물은 장중 10% 넘게 급등했는데, 재고는 약 59%에 불과해 5년 평균을 크게 밑돌아 겨울철 비축 리스크가 급격히 부각됐습니다.

미국 전략비축유(SPR)는 지난주 다시 610만 배럴 감소해 총량이 3억 배럴 아래로 떨어지며 1983년 이후 최저치를 기록, 운영 하한선에 근접했습니다. 트럼프 행정부는 존스법(Jones Act) 해운 면제 조치를 90일 연장해 항만 간 에너지 운송을 가속화하고 유가가 유권자와 인플레이션에 미칠 충격을 완화하려 했습니다.

현물 금은 4400달러/온스를 돌파해 6월 5일 이후 최고치를 기록했고, 은도 66달러를 돌파했습니다. 런던 알루미늄은 2% 가까이 올라 6거래일 연속 상승하며 7주 최고치를 기록했고, 구리도 반등해 종가 기준 사상 최고치를 기록했습니다.

10년물 미 국채 금리는 약 6bp 상승한 4.71%를 기록했고, 30년물은 5.25%에 도달했습니다. 시장은 9월 금리 인상 확률을 약 54%로 다시 끌어올렸습니다. 클리블랜드 연은 총재 해맥은 한 번의 인상으로는 턱없이 부족하며 인플레이션 억제를 위해 “수 차례” 인상이 필요할 수 있고, 현재 금리 구간은 유의미한 억제 수준을 형성하지 못했다고 매파적 발언을 쏟아냈습니다. 모건스탠리의 크리스 라킨은 이번 주 인플레이션 지표가 예상치를 밑돌지 못하면 금리 인상 우려가 최고조에 달할 것이라고 경고했습니다.

반도체·광통신 ‘신뢰 위기’ 직면, 소프트웨어·에너지는 역주행

반도체 및 AI 인프라 콘셉트 종목들이 악몽 같은 하룻밤을 보내며 필라델피아 반도체 지수가 3% 가까이 하락, 30개 구성 종목 전부가 내렸고 반도체 ETF도 2.28% 빠졌습니다. 광통신은 AI 하위 섹터 중 낙폭이 가장 큰 영역으로, 코히런트(Coherent)가 14% 이상 폭락했고, 루멘텀(Lumentum)은 8% 넘게 떨어졌습니다.

엔비디아가 시장 논란의 중심에 섰습니다.

보도에 따르면 엔비디아는 아폴로, 블랙스톤, 블랙록 GIP, 브룩필드, 골드만삭스, KKR 등과 협력해 자금조달 플랫폼을 구축하고, 향후 5000억 달러 이상의 제3자 자본을 AI 칩, 전력 및 데이터센터 구축에 동원할 계획입니다. 이 소식에 엔비디아는 장중 3% 넘게 하락했고, 5년 CDS 가격도 한때 약 5.3bp 상승한 77.215bp를 기록하며 2주 만에 최대 하루 상승 폭을 보였습니다. 시장 우려의 핵심은 “5000억 달러가 실제로 존재하느냐”가 아니라, 이렇게 막대한 AI 자본이 수요, 자금조달, 밸류에이션 사이의 순환 강화 루프를 만들어낼지 여부였습니다.

젠슨 황 엔비디아 CEO는 이후 “5000억 달러는 이들 플랫폼이 미래에 동원할 계획인 제3자 자본 총액을 뜻하며, 엔비디아의 매출, 개별 펀드 규모, 혹은 특정 고객의 약정 자금이 아니다”라고 해명했습니다. 각 금융 기관이 고객, 가동률, 현금흐름, 잔존가치를 독립적으로 평가하며, 엔비디아는 일부 프로젝트에서 최대 약 25%의 잔존가치 지원을 제공할 수 있다고 덧붙였습니다.

이 설명은 시장의 내러티브를 ‘순환 자금조달’에서 ‘AI 인프라 자산 유동화’로 되돌리려는 시도였습니다. 하지만 트레이더들이 진짜 확인하고 싶어 하는 것은 결국 다음과 같습니다: 이 AI 공장들이 결국 자본 비용을 감당할 만큼 충분한 현금흐름을 창출할 수 있을 것인가.

한편, 소프트웨어는 역주행하며 마이크로소프트 1.21%, 아마존 1.32%, 팔란티어(Palantir) 1.85% 상승했습니다. 소프트웨어 섹터는 4월 저점 대비 누적 60% 넘게 급등했습니다. 방산 및 정유 섹터는 지정학적 요인을 업고 자금이 몰리며 에너지 ETF가 4.7% 가까이 폭등했습니다.

주요 종목 동향 및 주가 변동:

엔비디아 2.86% 하락: 5000억 달러 AI 인프라 공동 자금조달이 ‘순환 거래’ 논란과 실제 수요에 대한 의구심을 촉발, CDS가 크게 확대됐습니다. 동시에 엔비디아는 전력 인프라 기업 랜시움(Lancium)에 최대 30억 달러 투자를 계획 중이며, 이 회사는 텍사스에서 오픈AI·오라클 ‘스타게이트’ 프로젝트의 전력 설비 구축에 참여하고 있습니다.
반도체 섹터 전반 압박: 램버스(Rambus) 5.55%, ARM 5.21%, 마벨(Marvell) 4.65%, AMD 2.6%, 마이크론 1.89%, 브로드컴 1.25% 하락했습니다.
코히런트(Coherent) 14% 이상 하락: 광통신 섹터가 상승 출발 후 하락 반전하며 AI 세부 영역 중 최대 낙폭을 기록했습니다. 이 섹터는 그간 상승 폭이 충분했기에 엔비디아 자금조달 방식에 의문이 제기되자 광모듈, 광통신, 고속 전송망이 가장 먼저 매도됐습니다. 루멘텀(Lumentum) 8% 이상, ALAB 5.07%, CRDO 3.98%, 코닝(Corning) 4% 이상 하락했습니다.
인텔 4% 이상 하락: 약 200억 달러 규모의 보통주 추가 발행을 발표했으며 청약 수요가 1000억 달러를 돌파했습니다. 반도체 분석 기관 세미애널리시스는 주식 자금조달이 인텔이 물리적 AI와 첨단 패키징에 베팅할 자본을 보충하는 가장 저렴한 경로라고 분석했지만, 단기적인 주식 희석이 주가에 부담으로 작용했습니다.
스페이스X 4.23% 상승: 주가가 3거래일 연속 강세로 138달러에 마감하며 발행가를 단숨에 회복, 자체 전력 및 스타링크 내러티브가 지속적으로 지지됐습니다.
마이크로소프트 1.21% 상승: 빠르면 가을에 차세대 Maia 300을 출시할 계획이며, 2027년까지 30만 개 이상의 칩 생산을 위해 TSMC와 계약을 논의 중이고 궁극적 목표는 100만 개를 초과할 수 있다고 합니다. 관련 섹터: 아마존 1.32%, 구글 0.9%, 메타 0.48% 상승(주커버그가 300억 파라미터의 경량 오픈소스 모델 ‘Muse Glimmer’ 공개 예고).
소프트웨어 섹터 전반적 강세: 팔란티어(Palantir) 1.85%, 클라우드플레어(Cloudflare) 3.44%, 데이터독(Datadog) 11.48%, 서비스나우(ServiceNow) 2.05%, 피그마(Figma) 9.02% 상승했습니다.
로켓 랩(Rocket Lab) 3.37% 하락, 시간외 7% 이상 하락: 2분기 매출은 전년 동기 대비 62% 증가해 소폭 예상치를 웃돌았고, 수주 잔고는 전년 동기 대비 137% 증가한 사상 최대 23억 6천만 달러, 비GAAP 총이익률 41.5%도 예상을 상회했습니다. 그러나 주당 순손실은 8센트로 시장 예상치 6센트 손실보다 컸고, 3분기 실적 전망도 기대에 못 미쳤으며 뉴트론(Neutron) 로켓 프로젝트가 새로운 지연 위험에 직면할 수 있음을 시사했습니다.

앞으로 주목할 만한 일정:

8월 11일 12:30 호주 중앙은행(RBA) 기준금리 결정; 13:30 미셸 블록 총재 기자회견: 시장은 현금금리를 4.35%로 동결할 것으로 전망하지만, 인플레이션 둔화·고용 약화·부동산 리스크가 RBA의 완화 시사 신호로 이어질지 주목됩니다.
8월 12일 루멘텀(Lumentum), 코어위브(CoreWeave), 슈퍼마이크로(超微电脑) 미 증시 정규장 마감 후 실적 집중 발표: 광모듈 리더 루멘텀과 컴퓨팅 리스 리더 코어위브의 실적 및 자본 지출 가이던스는 AI 인프라의 실제 수요를 직접 검증할 것입니다. 슈퍼마이크로의 총이익률(예상 15-17%)과 주문 전환 속도는 컴퓨팅 서버 섹터 전반의 심리를 좌우할 것입니다.