월가 아침 브리핑: S&P 500 수익 증가율 30년래 최고, 엔비디아 SpaceX 6대 주주로

매주 월~금 오전, 거시경제·미국 주식·AI·귀금속·원유 등에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 추세로 선제적 기회를 포착합니다. PANews 제작.

소비 급제동에 9월 금리 인상 전망 약화, 20년물 미 국채 입찰이 이번 주 핵심

지난주 금요일 미국 증시 3대 지수는 소폭 하락 마감했다. 다우존스는 0.2%, S&P 500은 0.17%(전일 사상 최고치에서 후퇴), 나스닥은 0.28% 내렸다. 주간 기준으로 다우는 0.56% 하락, S&P 500은 0.36% 상승, 나스닥은 0.14% 상승, 러셀 2000은 주간 1.12% 올라 종가 기준 최고치를 경신했다.

미국 7월 소매판매는 전월 대비 0.6% 감소해 1년여 만의 최대 낙폭을 기록했고, 소폭 증가할 것이라는 예상치를 크게 밑돌았다. 통제그룹 판매는 0.4% 감소했다. 앞서 발표된 온건한 CPI·PPI와 겹치면서 CME FedWatch에 따르면 시장의 9월 금리 인상 확률은 큰 폭으로 낮아졌고, 금리 동결 베팅은 약 70%까지 상승했다.

시장은 연준의 금리 인상이 거의 끝나간다고 보기 시작했지만, 인플레이션이 끝났다고 단정하지는 않고 있다. 재정 공급과 유가 프리미엄은 여전히 더 높은 기간 프리미엄을 요구하고 있다. 찰스슈왑 채권 전략 총괄 Collin Martin은 단일 월간 지표가 추세를 의미하지는 않으며 9월 인상 가능성은 낮아졌지만 완전히 배제되지는 않았다고 지적했다. 골드만삭스 헤지펀드 사업 총괄 Tony Pasquariello는 완전고용 아래의 막대한 재정적자와 AI 자본지출이 여전히 강한 순풍이라고 강조했다.

브렌트유는 배럴당 90달러선에 다가섰고 주간 약 6% 상승했다. WTI는 83달러 부근이다. 호르무즈 해협에서 선박이 다시 공격받고 통행이 거의 중단되면서 미국은 이란에 대한 해상 봉쇄를 무기한 유지할 수 있다고 밝혔고, 트럼프와 베센트 재무장관은 “전례 없는” 대이란 경제 조치를 예고하며 지정학적 리스크 프리미엄을 떠받치고 있다. 중동 산유국들이 여전히 은밀한 수송을 통해 비교적 높은 수출 흐름을 유지하고 있지만 공급망 불확실성은 사라지지 않았다. 트럼프는 동시에 국방부에 한미 연합훈련 규모를 “대폭 축소”하라고 지시했다. 비용이 많이 들고 북한에 부적절한 적대 신호를 준다는 이유에서였다. 또 한국이 이란 비핵화 추진 참여를 거부했다고 언급했다. 이 발언은 아시아태평양 안보 내러티브의 변동성을 키웠지만 한국 증시는 휴장으로 반응이 지연됐다.

단기 미국 국채는 강세를 보이며 2년물 수익률은 한 달 저점 부근으로 내렸다. 10년물은 최종 약 4.68%로 마감했고, 30년물은 19년 만의 고점인 5.25% 부근까지 올랐다. 이번 주 20년물 미국 국채는 중요한 스트레스 테스트가 될 전망이다. 미 재무부는 160억 달러 규모의 20년물 국채를 발행할 계획이며, 발행 전 수익률은 약 5.27%이다. 최종 낙찰이 이 수준에 가까우면 해당 만기물은 2020년 발행 재개 이후 최고 기록을 세우게 된다. 또한 유럽 초장기 국채 수익률도 다년 고점을 기록하며 전 세계 듀레이션 자산의 할인율 부담을 다시 상기시켰다. 30년물 독일 국채와 프랑스 국채는 모두 2011년 이후 최고치로 올랐다. 인플레이션 기대, 재정적자, 공급이 겹친 요인이 여름철 얇은 유동성 속에서 증폭됐다.

스토리지·광통신 급등, AI 자금조달 내러티브 신용 재평가 직면

S&P 500 지수의 2분기 순이익은 전년 동기 대비 31% 증가해 월가의 기존 전망치 23%를 크게 웃돌았으며, 경기침체 회복기를 제외하면 1992년 이후 가장 강한 이익 증가율을 기록했다. Truist 수석 전략가 Keith Lerner는 이익 성장이 S&P 500 주가수익비율(PER)을 연초 약 26배에서 22배 아래로 끌어내려 더 건강한 밸류에이션 재조정을 이뤘다고 말했다. Ned Davis 애널리스트 Ed Clissold는 중소형주의 서프라이즈가 성장 동력이 기술 대형주에서 더 넓은 섹터로 확산되고 있음을 보여준다고 지적했다.

AI 자본지출의 지속 가능성은 재평가되고 있다. 골드만삭스는 2026년 글로벌 AI 데이터센터 자본지출이 1조 달러에 달할 수 있다고 전망했고, 뱅크오브아메리카(BofA)는 2027년까지 1조 2천억 달러로 향하는 경로가 존재한다고 봤다. 그러나 전력, 칩, 건설, 규제, 자금조달 등의 병목이 우려를 낳고 있다. Domini Impact Investments 리서치 총괄 Maria Llerena는 10년물 미국 국채 수익률이 5%까지 오르면 기술주 밸류에이션에 도전 요인이 될 것이라고 경고했다. Keith Lerner는 실제 위험은 수익률의 급격한 상승과 AI 투자 수익이 좀처럼 실현되지 않는 것이라고 봤다.

지난주 금요일 반도체 업종 내부에서는 격렬한 차별화가 나타났다. 스토리지 관련주가 전반적으로 강세를 보이며 샌디스크는 7% 이상 급등했고 지난주 누적으로 35% 넘게 올랐다. 씨게이트, 웨스턴디지털, 마이크론도 동반 상승했다. 광통신에서는 Applied Optoelectronics가 15% 넘게 급등했고 Lumentum, 코닝도 강세였다. AMD는 6.5% 상승했다. 사상 최대 규모의 투자등급 회사채 발행과 애널리스트들의 서버 CPU 시장 전망 상향이 호재로 작용했다.

같은 시각 브로드컴은 6% 가까이 하락했고 어플라이드 머티어리얼즈는 5% 이상 밀렸으며 KLA와 인텔도 압박을 받았다. 시장 우려는 ‘수요 정점’에서 ‘매도자 금융 보증 익스포저’로 옮겨갔다. BofA 신용 애널리스트는 브로드컴 채권 등급을 하향 조정했고, AI 컴퓨팅 임대와 관련된 잔존가치 보증이 극단적 시나리오에서 막대한 익스포저로 누적될 수 있다고 추정했다.

7대 기술주(Magnificent Seven)는 등락이 엇갈렸다. 테슬라와 애플은 소폭 상승했고 아마존, 메타, 마이크로소프트는 소폭 하락했다. 엔비디아는 거의 보합이었다. 엔비디아는 약 210억 달러 규모의 SpaceX 지분을 처음으로 공개하며 6대 주주가 됐고, 약 300억 달러 규모의 인텔 지분도 보유하고 있다. 타이거 글로벌의 2분기 13F를 보면 ‘주도주 비중 축소, 신규주 비중 확대’가 뚜렷하다. 알파벳, 브로드컴 등을 축소했고 Cerebras, AMD, 씨게이트, Visa를 신규 편입했으며 인텔은 비중을 늘렸다.

Anthropic CEO는 주말에 드물게 글을 올려, AI가 신뢰를 얻으려면 거대한 내러티브가 아니라 암 치료와 같은 검증 가능한 과학적 돌파구로 약속을 이행해야 한다고 강조했다. 한편 데이터센터 수요는 발전 및 에너지저장 장비로 확산되고 있다. 캐터필러, 커민스, 이튼 등이 생산능력을 확대하고 있고 포드도 배터리 생산 일부를 에너지저장용으로 전환하고 있다. 골드만삭스는 2035년 글로벌 우주 경제 규모가 1조 8천억 달러에 달하고 발사 비용은 한 세대 안에 95% 하락할 것으로 전망했다. SpaceX 등은 이미 기관 자산군으로 자리 잡았다.

종목별 움직임 및 주가 변동:

샌디스크 7.39% 상승, 지난주 누적 35% 이상 상승: JP모건이 투자의견을 ‘비중확대’로 상향했고, 회사 인베스터 데이에서 중간에서 높은 두 자릿수 매출 성장과 80% 매출총이익률을 장기 목표로 제시하면서 스토리지 부족과 HBM의 경기 방어적 특성 내러티브가 점화됐다. 마이크론은 2.3% 상승했다(New Street Research는 마이크론 투자의견을 ‘매수’로 올리고 목표주가를 1250달러로 대폭 상향했다. AI가 HBM과 DRAM 생산능력을 구조적으로 재편할 것으로 보고 있으며, 마이크론 시가총액이 2030년 2조~3조 달러에 도달할 가능성을 전망했다.) 관련 종목: 씨게이트 5.65% 상승, 웨스턴디지털 4.41% 상승.
브로드컴 5.94% 하락: 6월 고점 대비 누적 낙폭이 20%를 넘었다. BofA가 브로드컴 채권 등급을 내린 것이 주된 원인이며, 시장은 AI 컴퓨팅 임대와 관련된 잔존가치 보증 익스포저가 2029년까지 3700억 달러에 달할 수 있다고 극도로 우려하고 있다. 잠재적 채무불이행 위험이 채권 시장에서 재가격화되고 있다. 관련 종목: 어플라이드 머티어리얼즈 5.12% 하락(실적은 예상치를 웃돌았으나 과도한 기대에는 못 미침), KLA 약 2.7% 하락, 필라델피아 반도체 지수 0.31% 하락.
드론 관련주가 일제히 강세를 보였다. 백악관은 미국이 수입 드론 및 부품에 관세를 부과할 것이라고 발표했고, 이에 미국 내 드론 밸류체인이 강세를 나타냈다. Unusual Machines는 25.04% 급등했고, Red Cat Holdings는 8.8%, Draganfly는 5.84% 상승했다.
Applied Optoelectronics 15.53% 폭등: 데이터센터 광모듈 수요 강세와 컴퓨팅 네트워크 업그레이드가 호재로 작용했다. 관련 광통신 종목으로 Lumentum 5.19% 상승, 코닝 4.70% 상승, Credo Technology 2.29% 하락, 마벨 테크놀로지 0.07% 소폭 하락.
엔비디아 0.06% 소폭 하락, SpaceX 0.91% 소폭 하락: 엔비디아는 SpaceX 주식 약 210억 달러 보유를 처음 공개하며 6대 주주가 됐다. 동시에 투자자들의 익스포저 우려로 엔비디아와 OpenAI가 협력하는 오하이오주 5기가와트 데이터센터의 재정 보증 규모가 2500억 달러에서 1200억 달러 이내로 대폭 축소됐다. 또 블랙스톤, 아폴로 등 금융 대형사와 5000억 달러 규모의 컴퓨팅 자금조달 플랫폼을 구성해 부외 위험을 이전하고 있다. 트럼프 고문 David Sacks는 GPU 증권화가 과도하게 확대되면 ‘다크 파이버’와 유사한 ‘다크 GPU’ 위험이 나타날 수 있다고 경고했다.
AMD 6.5% 상승, 사상 최대 규모인 47억 5천만 달러 회사채 발행 완료: BofA 애널리스트는 2030년 서버 CPU 시장 규모 전망을 2100억 달러로 상향하고 AMD를 최선호주로 꼽았다. 타이거 글로벌은 2분기에 3억 9천만 달러 규모의 AMD 지분을 신규 매수했다.
오라클 3.70% 하락 마감: 파이프라인 운영사 Energy Transfer는 오라클의 1650억 달러 규모 AI 데이터센터인 Project Jupiter(스타게이트 핵심 노드)에 가스를 공급할 ‘그린 칠리’ 천연가스 파이프라인이 토지 승인 차질로 가동 시점이 6개월 늦춰진 2027년 2월로 연기됐다고 밝혔다.
Nebius 8.88% 상승, 주간 47.73% 상승: 웨드부시(Wedbush)는 AI 데이터센터 가격 상승의 수혜를 볼 것이라는 낙관적 전망을 재확인했고, 씨티는 목표주가를 278달러에서 324달러로 상향했다. 시장은 Nebius를 AI 컴퓨팅 임대와 신형 클라우드 인프라의 고탄력 종목으로 보고 있다.
Reddit 약 12.63% 상승: 8월 18일 개장 전 S&P 500 편입이 확정되면서 패시브 자금 매수세가 유입됐다.

이번 주 주요 일정:

8월 17일(월요일)

08:00 한국 증시 휴장: 광복절 대체휴일로 한국 시장 거래가 중단된다. 아시아·태평양 반도체 공급망의 단기 유동성이 감소하면서 삼성전자·SK하이닉스 관련 투자심리 반응은 화요일로 지연될 것이다.
중국 중앙은행, 8월 17일~19일 오버나이트 역레포 운영: 일일 운영 규모는 6,000억 위안을 초과하지 않으며 고정금리·수량 입찰 방식을 적용한다. 단기 유동성 공급이 뚜렷하게 확대되면 자금시장 압력을 완화하고 채권시장, 은행 간 금리, 고배당 자산에 지지 요인으로 작용할 것이다.

8월 18일(화)

Reddit가 S&P 500 지수에 정식 편입: 인덱스 펀드의 패시브 매수세가 RDDT 단기 흐름을 계속 뒷받침할 수 있지만, 편입 이후에는 거래 초점이 펀더멘털로 이동할 전망이며, 특히 광고 성장, AI 데이터 라이선스 수익, 사용자 활동성이 중요하다.
샤오미 그룹(19:30 컨퍼런스콜), 바이두(20:00 컨퍼런스콜), 차이나유니콤, 기가디바이스 실적: 샤오미는 휴대폰 고급화, 자동차 사업 매출총이익률, 인도 일정, AI 투자에 주목하고, 바이두는 AI 클라우드, 어니(文心) 대형 모델 상용화, 검색 광고 회복, 자율주행 진전에 주목한다. 기가디바이스는 국산 메모리 사이클과 MCU 수요를 검증하며, 차이나유니콤은 클라우드-네트워크 융합, 컴퓨팅 네트워크, 배당 안정성을 살펴볼 것이다.

8월 19일(수)

미국, 캐나다 일부 제품에 관세 부과: 백악관은 7월 20일 캐나다산 유제품, 주류, 의류, 가구 등 일부 제품에 50% 추가 관세를 부과한다고 발표했다. 이유는 캐나다가 미국 자동차 교역에서 ‘차별적 조치’를 취했다는 것이다.
서울 AI 서밋 8월 19~21일 개최: 구글 딥마인드, 구글 클라우드, 마이크로소프트 리서치, 엔비디아, LG AI 리서치, 현대자동차 등 기술 리더들이 참석한다. 시장은 대형 모델, AI 클라우드, 자율주행, AI 칩, 기업용 애플리케이션 분야의 신규 협력에 주목하며, 관련 신호는 글로벌 AI 소프트웨어, 클라우드 컴퓨팅, 반도체, 로봇 밸류체인을 촉매할 수 있다.
세계 로봇 대회 8월 19~23일 베이징에서 개최: 유니트리(宇树), 유비테크(优必选), SIASUN(新松), 갤럭시 제너럴(银河通用), 톈궁(天工) 등 휴머노이드 로봇 및 산업용 로봇 솔루션이 집중 전시된다. 양산 일정, 수주 확정 또는 비용 절감이 예상을 웃돌 경우 A주 로봇 밸류체인의 감속기, 서보, 모터, 센서, 컨트롤러, 완제품 업체에 투자심리 촉매가 될 수 있다.
홍콩거래소(HKEX), 콰이쇼우(19:00 컨퍼런스콜), 헝루이의약, ZTO익스프레스, 킹소프트, 킹소프트클라우드, 웨이보 실적: 콰이쇼우는 전자상거래 GMV, 광고 회복, 이익률, AI 동영상 툴에 주목하고, 홍콩거래소는 거래대금, IPO 파이프라인 및 파생상품 사업에 주목한다. 헝루이의약은 혁신 신약의 해외 진출과 R&D 성과 실현을 검증하며, 킹소프트클라우드는 중국 AI 클라우드 수요의 탄력성을 가늠할 종목이다.

8월 20일(목)

02:00 연준(Fed) 7월 통화정책 회의록: 7월 회의에서 금리 동결에 반대표 3표가 나왔고, 이는 2016년 이후 최대 분열이다. 회의록에서 매파적 입장이 일부 위원에만 국한된 것으로 나타나면 9월 금리 동결 전망이 더욱 굳어지며 미국 국채 금리와 달러가 하락하고 금, 나스닥, 고평가 성장주가 수혜를 볼 수 있다. 반대로 금리 인상에 가까운 위원이 더 많으면 시장은 긴축 리스크를 재평가하며 AI 기술주 밸류에이션이 압박을 받을 수 있다.
09:00 중국 1년 만기 LPR 발표: 앞서 7월 경제지표가 부진할 경우 LPR 인하 여부가 정책 스탠스의 시금석이 될 것이다. 금리 인하는 부동산 밸류체인, 소비, 홍콩 증시 인터넷, 고배당 자산에 긍정적이다. 동결될 경우 시장은 지급준비율 인하, 재정 확장 또는 추가 부동산 정책을 기다리는 쪽으로 이동할 수 있다.
20:30 미국 신규 실업수당 청구건수: 고용지표는 앞서 부진했던 비농업 고용과 함께 연준 금리 전망에 영향을 미칠 것이다. 신규 청구건수가 늘어나면 경기 둔화와 9월 금리 동결 전망이 강화되고, 고용이 여전히 견조하면 시장의 ‘동결’ 신뢰는 낮아질 수 있다.
알리바바(20:00 컨퍼런스콜), 팝마트, 넷이즈, 월마트, 중국 핑안, 차이나텔레콤, AIA, 리닝, 푸투홀딩스 실적: 알리바바는 중국 개념주 중 최대 관심 종목으로, 시장은 전자상거래 GMV, 클라우드 인텔리전스 매출, AI 투자, 퉁이첸원(通义千问) 상용화에 주목한다. 팝마트는 IP 해외 진출, 매장 확장, 매출총이익률에 주목하고, 넷이즈는 게임 매출과 AI 툴을 검증하며, 월마트는 미국 소비 회복력의 핵심 풍향계다.

8월 21일(금)

07:30 일본 7월 근원 CPI: 인플레이션이 예상보다 높으면 일본은행(BOJ)의 9월 금리 인상 전망이 강화되고 엔화와 글로벌 금리 곡선이 연동해 움직일 수 있다. 인플레이션이 둔화하면 글로벌 캐리 트레이드 청산 압력이 완화되고 글로벌 장기 금리 상승 압력도 낮아질 수 있다.
08:00 한국 8월 1~20일 수출 데이터: 직전치는 전년 대비 52.3%로, 주로 메모리 가격 상승과 AI 칩 수출이 이끌었다. 이번 지표는 글로벌 반도체 사이클과 AI 자본지출 지속성을 가늠하는 선행 지표로, 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, TSMC, AMD, 엔비디아 및 A주 반도체 밸류체인 투자심리에 직접 영향을 준다.
2분기 항셍 지수 시리즈 구성종목 정기 변경 결과 발표: 중진(CICC)은 Zijin Gold International, 즈푸(智谱), MINIMAX-W 등 종목이 잠재적 편입 후보 명단 상위에 있을 것으로 예상했다. 편입 기대가 현실화되면 패시브 자금 배분과 단기 유동성 촉매가 나타나고, 무산되면 관련 종목에 차익 실현 압력이 나타날 수 있다.
NYMEX 뉴욕 원유 9월물 롤오버: 호르무즈 리스크와 미국의 대이란 제재 기대 속에서 롤오버가 근월물 변동성을 확대할 수 있다. 현물 프리미엄(백워데이션)이 확대되면 실물 공급 긴축을 나타내고, 스프레드가 축소되면 유가 상승 모멘텀은 약해질 수 있다.
ZTE(中兴通讯), Zijin Mining(紫金矿业), Innolight(中际旭创), YOFC(长飞光纤), KE Holdings(贝壳), Sinopec(中国石化) 실적: Innolight와 YOFC는 AI 광모듈과 광섬유 수요를 검증하고, ZTE는 컴퓨팅 네트워크와 통신사 자본지출에 주목한다. Zijin Mining은 금·구리 가격에 좌우되고, KE Holdings는 중국 부동산 거래 체인 회복을 반영하며, Sinopec은 유가와 정제 마진에 직접적인 영향을 받는다.

8월 22일(토)

제2회 세계 휴머노이드 로봇 운동회 8월 22~26일 개최: 로봇 줄다리기, 투호, 역도 등 종목이 새로 추가되어 휴머노이드 로봇의 운동 제어, 안정성, 배터리 지속시간, 상황 적응 능력이 집중적으로 시연된다. 현장 성과가 기대를 웃돌면 로봇 완제품, 감속기, 서보 시스템, 센서, AI 제어 알고리즘 관련 종목에 테마 자금이 계속 유입될 수 있다.