Arthur Hayes '복귀': Flop 하룻밤 새 화제, AI 거품 경고 후 에이전트 경제에 베팅

작성자: Nancy, PANews

8월 18일, "Flop"이라는 이름의 새 프로젝트가 소셜미디어에서 빠르게 암호화폐 커뮤니티의 관심을 끌었고, 에어드랍 헌터들이 앞다퉈 신청했다.

배후의 주역은 바로 암호화폐 베테랑 Arthur Hayes다. 그날 저녁 Hayes는 갑자기 X에 글을 올려 자신이 "은퇴를 끝내고" 새 프로젝트 Flop Labs의 CEO로 나선다고 발표했다. 한때 암호화폐 파생상품 거대 기업 BitMEX를 이끌었던 그는 일선 운영 자리에서 물러난 뒤 주로 투자자이자 암호화폐 평론가로 시장에서 활동하며 거시·업계 추세에 대한 판단을 꾸준히 내놓았다. 이제 다시 직접 나서게 됐지만 Hayes는 자신이 가장 잘 아는 트레이딩 분야로 돌아가는 대신 AI 에이전트 경제로 눈을 돌렸다.

BitMEX 시절의 암호화폐 파생상품에서 이제 에이전트 경제 분야에 베팅하기까지, Hayes의 이번 복귀로 Flop Labs는 저절로 화제성을 갖게 됐다. 그렇다면 Flop Labs는 현재 시장의 AI 에이전트 프로젝트와 무엇이 다른가?

화제성은 넘치지만 세부 정보는 제한적, Flop이 베팅한 AI 에이전트의 '식량 사업'

8월 18일 오전, Hayes는 비강 산소 튜브를 착용하고 산소를 마시는 셀카를 올리며 자신이 "강세장을 위해 몸을 준비하고 있다"고 적었다.

불과 10여 시간 뒤, 이 암호화폐 업계 베테랑은 "은퇴를 끝낸다"고 선언하고 새 프로젝트 Flop Labs의 CEO로 나서며 "AI 에이전트 연료"로 포지셔닝한 토큰 $FLOP 출시를 계획했다. "프리세일 없음, VC 없음, 100% 공정 발행, Q4 에어드랍" 등의 홍보 문구에 Hayes의 직접 등판까지 더해져, 약세장에서 갑자기 등장한 이 새 프로젝트는 빠르게 시장의 시선을 끌었고 커뮤니티의 참여 열기도 점화했다.

공식 소개에 따르면 Flop Network는 유용한 추론 증명 기반 프로토콜로, AI 에이전트 경제를 위해 설계됐다. 프로젝트는 미래에 AI 에이전트가 대규모로 자율적으로 업무를 수행하고 거래하며 협업함으로써, 인간의 경제 활동을 능가할 수 있는 에이전트 경제가 형성될 것으로 본다. 다만 이들 AI 에이전트가 실제로 경제 활동에 참여하려면 컴퓨팅 자원 비용을 지불하고, 메모리를 저장·검색하며, 다른 AI 에이전트와 거래하는 데 사용할 수 있는 네이티브 상업 결제 수단이 필요하다. $FLOP는 바로 이러한 시나리오를 위해 설계된 네이티브 토큰이다.

기존 블록체인이 해시 계산 등의 방식으로 채굴하는 것과 달리, Flop Network는 채굴자들이 실제 AI 추론 연산력을 제공하고 실제 용도가 있는 AI 추론 작업을 수행해 네트워크 운영에 참여하고 토큰 보상을 받도록 한다. 즉, 이 프로젝트는 채굴을 단순히 연산력을 소모하는 행위에서 AI 경제에 직접 기여하는 컴퓨팅 자원을 생산하는 행위로 바꾸려는 것이다.

현재 공개된 정보에 따르면 Flop Network는 크게 네 가지 참여자를 설정했다:

· 채굴자: 컴퓨팅 자원을 제공하고 AI 추론 작업을 실행하며, $FLOP 블록 보상과 추론 작업 대가를 받는다. 참여자는 개인 정보, 관심 있는 채굴기 유형, 계획된 운영 규모 등의 정보를 제출해 참여를 신청할 수 있다.

· 검증자: 네트워크의 신뢰 계층으로서 채굴자가 제출한 추론 결과를 검증하고, AI 에이전트 메모리의 탈중앙화 저장·관리를 담당한다. 검증 작업, 추론 대가, 메모리 저장 및 검색을 통해 $FLOP 보상을 받을 수 있다. 참여자는 개인 정보, 검증기 구성 선호도, 운영할 노드 수 등의 정보를 제출해야 한다.

· AI 에이전트: 네트워크의 수요 주체로, $FLOP를 사용해 컴퓨팅 자원을 구매하고 메모리를 저장·검색하며, 네트워크에서 에이전트 간 상업 활동을 수행한다.

· KOL 및 크리에이터: 주로 프로젝트 홍보와 커뮤니티 유도 역할을 맡는다. 참여자는 개인 정보, 오디언스·인맥 분포, 콘텐츠 확산 채널, 과거 커뮤니티 프로젝트 경험 등의 정보를 제출할 수 있으며, 자신이 이끌어낸 커뮤니티 활동에 따라 $FLOP 보상을 받는다.

다만 Flop Labs가 공개한 프로젝트 세부 사항은 여전히 상당히 제한적이다. 현 단계에서 이 프로젝트의 공개 자료는 프로젝트 랜딩 페이지 하나, 신청서 세 개, 프로젝트 개요 이미지 한 장이 주를 이룬다. 백서, 토크노믹스, 컨트랙트 주소는 아직 공개되지 않았고, 기반 체인 유형과 구체적인 기술 구현도 명확히 밝히지 않았다. 따라서 프로젝트의 기술 아키텍처, 토큰 이코노미 모델, 실제 구현 가능성은 아직 좀 더 지켜봐야 한다.

Flop Network가 현재 공개한 로드맵에 따르면 2026년 4분기에 대규모 에어드랍이 진행되고, 2027년 1분기에는 제네시스 블록이 출시될 예정이다. 주목할 점은 FLOP 토큰 에어드랍이 네트워크의 첫 블록 생성보다 약 한 분기 먼저 완료된다는 것이다. 즉, 이때 참여자가 받게 되는 것은 토큰 권리에 대한 기대감이다.

AI 거품을 여러 차례 경고했던 Hayes, 이제 직접 뛰어들며 의문 제기

프로젝트 자체보다 Hayes의 직접 등판이 확실히 더 화제가 되고 있으며, 시장의 의문도 불러일으키고 있다.

사실 이 암호화폐 베테랑은 AI 분야에 대해 그다지 낙관적이지 않았다. 그는 2026년 여러 차례 공개적으로, 현재 AI 인프라의 광적인 확장은 본질적으로 부채가 주도하는 신용 거품이며 그 논리는 2000년 인터넷 밸류에이션 거품과 다르고 오히려 2008년 부동산 거품에 더 가깝다고 경고했다.

Hayes의 판단에 따르면 데이터센터 건설은 주로 대규모 대출을 쌓아 올린 결과물이며, GPU 대출 만기는 5~6년으로 길어지는 경우가 많지만 칩의 실제 유효 수명은 2~3년에 불과할 수 있다. 수요 증가율이 둔화하거나 중국의 저가 모델이 추론 가격을 낮추면, 이들 부채의 현금흐름 가정은 무너지게 된다. 2022년 말부터 2026년 중반까지 AI 관련 부채 규모는 약 1조 5천억 달러로 추정되며, 같은 기간 미국 M2 증가분을 거의 전부 흡수했다. 이는 암호화폐 시장으로 향할 유동성을 고갈시켰고, 향후 연산력 공급 과잉의 불씨도 남겼다. Hayes는 자본지출 증가율이 2027년 하반기부터 둔화하고 신용 압력은 2028년 전후로 더 뚜렷하게 드러날 수 있으며, 그 시점이 오면 정부와 중앙은행이 대규모로 돈을 찍어 시장을 구제해야 할 수 있고, 이는 궁극적으로 비트코인에 호재가 될 것으로 전망했다.

따라서 AI 거품을 거듭 경고해 온 Hayes가 갑자기 AI 분야에 뛰어들자 자연스럽게 의문이 제기됐다. 이에 대해 Hayes는 자신이 의심한 것은 AI 자체가 아니라 AI 인프라를 둘러싼 금융 거품이라고 해명했다. 그는 거품이 주로 데이터센터 건설을 위해 발행된 막대한 부채와, 아직 수익을 내지 못한 일부 초대형 기술 기업 및 최전선 AI 연구소의 고평가 주식에 존재하며 에이전트 경제 자체에는 존재하지 않는다고 본다. 그는 에이전트 경제를 100% 믿으며, 빌린 돈으로 지어진 과잉 연산 능력이 오히려 Flop Labs에 대한 자신의 논거를 뒷받침한다고 밝혔다.

이외에도 Hayes의 개인적인 '매수 추천' 행위도 의문을 불러일으켰다. 올해 6월, 온체인 탐정 ZachXBT는 소셜미디어에서 Hayes의 거래 행위를 공개적으로 문제 삼았다. 그는 Hayes가 앞서 여러 차례 NEAR, HYPE, ZEC, WLD 등의 토큰을 공개적으로 낙관한 발언을 정리하며, Hayes가 이후 비교적 짧은 시간 안에 관련 보유 물량을 매도했다고 지적했고, 그의 팔로워들이 관련 거래의 출구 유동성이 될 가능성에 의문을 제기했다.

의문에 대해 Hayes는 자신은 정해진 거래 목표에 따라 올바른 거래 결정을 내렸을 뿐이며, 누구에게도 특정 암호화폐 자산의 매매를 요구한 적이 없고 투자 자문 서비스도 제공하지 않는다고 답했다. 그러나 ZachXBT는 그의 행동이 자기모순적이라고 강하게 비판하며, Hayes가 일부 토큰을 여러 차례 공개적으로 낙관한 뒤 곧바로 청산한 행위는 도무지 이해하기 어렵다고 말했다.

그럼에도 Hayes가 암호화폐 업계에서 지닌 영향력은 여전히 Flop Labs의 가장 무게감 있는 간판이다. 그가 설립한 무기한 선물(영구 계약)의 원조 BitMEX가 역사의 무대에서 물러났지만, Hayes의 개인적 영향력과 시장 동원력은 여전히 줄어들지 않았다.

Flop Labs 입장에서 Hayes가 불러온 트래픽이 궁극적으로 실제 네트워크 수요로 이어질 수 있을지는 결국 프로젝트 자체에 달려 있다.