작성자: Phil Jacobson, Vector 전 임원, Altitude 최고사업책임자(CBO)

편집: 지아환, ChainCatcher

몇 년 전, 우리는 온체인 자산을 위한 모바일 소셜 트레이딩 앱인 Vector를 만들었다. 제품은 제로에서 시작해 일일 거래량이 빠르게 2,000만 달러를 넘어섰고, 누적 거래량은 약 10억 달러에 달했다. 출시 후 첫 몇 달 동안 사용자 규모가 빠르게 성장하면서 Vector의 리텐션은 트레이딩 앱보다는 뛰어난 소셜 앱에 더 가까웠다. 그것이 바로 우리가 만들고자 했던 제품이었다.

2025년 말, 우리는 회사를 Coinbase에 매각했다.

그 후 나는 Fomo를 계속 지켜봤다. Fomo는 Vector와 비슷한 제품 철학을 이어가면서도 다른 길을 걸었고, 실행도 매우 뛰어났다. Fomo는 이미 크립토 트위터를 넘어 많은 사용자를 처음으로 온체인 시장에 끌어들였고, 최근 일일 현물 거래량은 1억 달러를 돌파했다.

Fomo의 성공을 보면서 나는 “이건 원래 우리 것이었어야 했다”고 생각하지 않는다. 오히려 그들이 이룬 성과는 정말 대단하다고 생각한다. 그들은 우리가 깊이 믿었던 제품 아이디어를 받아들여, 우리가 제대로 개척하지 못했던 시장을 겨냥했고, 결국 Vector보다 훨씬 큰 규모로 키워냈다.

이 모든 과정은 나를 매료시켰고, 어떤 평행 세계에서 우리가 다른 길을 선택했다면 Vector가 결국 어디로 갔을지 생각하게 만든다.

재미있는 모든 것은 처음에는 장난감처럼 보인다

Vector의 이야기는 사실 Tensor에서 시작되었다.

운영 부사장으로 합류하기 전, 나는 Tensor의 첫 번째이자 유일한 펀딩 라운드에 엔젤 투자자로 참여했다. 당시 Tensor는 시장 점유율이 거의 없었다. 내가 정식 합류했을 때쯤에는 Tensor가 Solana에서 지배적인 NFT 마켓플레이스가 되어 있었고, 최고 점유율은 80%를 넘었으며 누적 거래량은 수십억 달러에 달했다.

입사 이틀째쯤 Ilja가 나를 찾아와 단도직입적으로 말했다. “우리는 NFT가 앞으로 어떻게 될지 모르지만, 다음 물결은 밈코인이 될 것이고, 우리는 이를 중심으로 제품을 만들어야 한다고 생각한다.”

우리가 본 것은 단지 ‘밈코인이 다음 인기 자산 클래스가 될 것’이라는 점만이 아니었다. 더 큰 기회는 소셜 트레이딩이었다.

거래는 이미 오래전부터 소셜화되어 있었다. GameStop과 WallStreetBets가 가장 분명한 사례다. 점점 더 많은 사람이 스스로 투자하고, 투자 결정을 내릴 때 자산운용사나 전통 금융기관보다 온라인에서 신뢰하는 사람에게 더 의존하고 있다.

암호화폐 시장은 이런 행동을 더욱 뚜렷하게 보여준다. 트위터에는 항상 중요한 거래 기회를 남들보다 먼저 포착하는 사람들이 있다. Ansem이 좋은 예다. 그는 Solana 가격이 8달러 정도일 때부터 계속 강력하게 추천했다. 그의 판단을 신뢰하고 행동에 옮겼다면 꽤 큰 수익을 얻을 수 있었을 것이다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 완료하는 것이 서로 분리되어 있다는 점이었다.

트위터나 Telegram 그룹에서 신뢰하는 사람이 어떤 토큰을 언급하는 것을 보고 참여 여부를 결정한 다음, 올바른 컨트랙트 주소를 찾아야 한다. 특히 모바일에서 거래를 완료하는 것은 매우 번거롭다. Phantom을 열고, 브라우저를 열고, Jupiter를 찾아 지갑을 연결하고, 컨트랙트 주소를 붙여넣고, 토큰을 확인하고, 거래 금액을 입력한 뒤 마지막으로 거래를 실행해야 한다.

밈코인에서는 몇 분 차이가 결정적일 수 있다. 실제로 거래를 마쳤을 때는 기회가 이미 사라졌을 수도 있다.

우리는 이에 대해 매우 확고한 판단을 가지고 있었다. 소셜 신호와 거래 실행은 반드시 같은 제품 안에 있어야 하며, 신호를 본 순간부터 거래를 완료하기까지의 경로는 최대한 짧아야 하고, 이상적으로는 한 번에 끝나야 한다는 것이었다.

Chris Dixon은 “재미있는 모든 것은 처음에는 장난감처럼 보인다”는 유명한 말을 남겼다. 우리도 밈코인을 그렇게 바라봤다. 밈코인은 소셜 트레이딩 네트워크의 콜드 스타트를 도와주는 ‘장난감’이었다.

하지만 우리의 장기 구상은 여기서 그치지 않았다. 더 많은 중요한 자산이 온체인으로 이동함에 따라 같은 소셜 트레이딩 네트워크가 자연스럽게 그 자산들로 확장될 수 있었다. 사용자를 붙잡아 두고, 거래와 알파를 중심으로 한 소셜 네트워크를 구축하며, 뛰어난 거래 경험을 제공하는 제품이 있다면, 밈코인에서 주식이나 다른 자산으로 확장하는 것은 그리 어렵지 않다. 특히 점점 더 많은 자산 자체가 온체인에 올라올 것이라는 전제하에서는 더욱 그렇다.

주식 뒤에는 실제로 운영되는 기업이 있지만 밈코인에는 보통 그런 것이 없다. 하지만 시장에서의 거래 논리 측면에서는 둘이 점점 더 비슷해지고 있다.

GameStop은 극단적이고 이른 사례이지만, 이런 행동은 점차 일상이 되고 있다. 메모리, 신규 클라우드 서비스 제공업체, 하이퍼스케일 클라우드 업체 같은 투자 테마를 보면, 모두 소셜 확산, 시장 내러티브, 가격 모멘텀에 크게 의존한다.

Leopold Aschenbrenner는 최근의 대표적인 사례다. 그는 AI 발전 방향에 대한 판단으로 강력한 시장 영향력을 쌓았고, 이제 투자자들은 그가 Bloom Energy, CoreWeave, Micron 등에 투자하는 것을 면밀히 관찰하고 따라간다. 그의 평판과 확고한 입장은 그 자체로 투자자들이 판단하고 주문할 때 참고하는 정보가 되었다.

이런 투자 논리는 결국 어떤 것은 옳은 것으로 판명되고 어떤 것은 그렇지 않을 것이며, 이는 사후에야 알 수 있다. 하지만 투자 결정이 의존하는 정보는 점점 더 소셜 네트워크에서 나오고 있다.

우리는 밈코인 시장에서 나타나는 이런 행동이 밈코인에만 있는 것이 아니라고 믿었다. 밈코인은 더 넓은 시장으로 확산되고 있는 거래 행동을 극단적으로 확대해 보여줄 뿐이다.

진짜 PMF란 어떤 느낌일까

Vector를 가장 간단히 설명하는 방법은 아마도 “Instagram과 Robinhood의 결합체”일 것이다. Instagram의 핵심 콘텐츠는 사진이고, TikTok의 핵심 콘텐츠는 영상이라면, Vector에서는 차트가 곧 사진이다.

Vector를 열면 가장 먼저 소셜 피드가 보인다. 누군가 거래를 공유하면 사용자는 해당 토큰의 실시간 차트를 보게 된다. Vector에서 해당 토큰을 거래한 사람들은 각자 매수하거나 매도한 위치에 아바타로 직접 표시된다.

알고리즘은 네트워크 전체에서 가장 중요한 신호를 걸러내 피드에 푸시한다. 신호를 본 사용자는 거의 즉시 거래를 완료할 수 있다. 우리의 목표는 소셜 신호에서 거래 실행까지 걸리는 시간을 몇 분에서 몇 초로, 이상적으로는 밀리초 수준까지 단축하는 것이었다. 이는 당시 파편화되어 있던 모바일 거래 경험과 극명한 대조를 이루었다.

우리가 가장 먼저 시도한 디자인 중 하나는 사용자 아바타와 거래를 가격 차트 위에 직접 배치하는 것이었다. 당시에는 어떤 제품도 그렇게 하지 않았다. 내부에서 처음 그 모습을 봤을 때 머릿속에 떠오른 생각은 “이건 천재적인 디자인이다”였다. 지금은 많은 트레이딩 앱이 보편적으로 채택한 인터랙션이 되었다는 점이 흥미롭다.

창업자는 제품-시장 적합(PMF)을 아주 단순하게 설명한 적이 있다. 사용자가 제품을 가져가는 속도가 팀이 대응하기 어려울 만큼 빠를 때 PMF가 나타난다는 것이다.

정식 공개 출시 전에 우리는 Vector가 방향을 찾았다는 것을 이미 알고 있었다. 테스트 단계에서 바로 그런 일이 벌어졌기 때문이다. 사용자들이 친구를 초대하기 위해 더 많은 초대 코드를 요구하며 우리를 계속 쫓아다녔고, 그 광경은 거의 정신없을 정도였다.

Vector는 2024년 11월 말쯤 출시되었고, 곧바로 크립토 트위터에서 빠르게 입소문을 탔다. 일일 거래량은 빠르게 약 100만 달러에 도달했고, 이듬해 1월 하순, 즉 트럼프 밈코인 출시 전후에는 일일 거래량 피크가 2,000만 달러를 넘어섰다.

사용자 리텐션도 놀라웠다. 정확한 수치는 기억나지 않지만, 제품의 7일 리텐션은 약 60~70%, 30일 리텐션은 약 40~50%였던 것으로 기억한다. 사용자들은 Vector를 자주 열어 거래하고, 서로 팔로우하고, 투자 논리를 공유하고, 친구를 초대하고, 자신이 팔로우하는 사람을 따라 거래했다.

당시 우리 팀은 25명 미만이었고, 빠른 성장이 가져온 압박은 모든 부문에서 나타났다. 시스템 장애, 때때로 거래가 제대로 실행되지 않는 문제, 고객 지원 과부하, 끝없이 쌓이는 제품 요구까지.

이것은 PMF가 정말 어떤 느낌인지 진정으로 이해하게 해준 가장 직접적인 경험이었다. 진짜 수요는 제품, 거래, 고객 지원, R&D를 동시에 압박해 회사의 모든 부분이 강제로 가속되게 만들고, 심지어 팀이 따라잡기 어려울 정도로 빠르게 만든다.

이 경험은 창업에 대한 나의 판단도 더욱 강하게 만들었다. 규모는 작지만 인재 밀도가 매우 높은 팀은 그 규모를 훨씬 뛰어넘는 성과를 낼 수 있다. 동시에 사용자와 항상 밀착하는 것보다 더 중요한 것은 없다.

고객 중심은 위에서 아래로 이어지는 기업 문화가 되어야 한다. 팀이 사용자와 직접 소통하고, 고객 지원 문제를 처리하고, 제품의 빈틈을 파악하지 않으면 제품이 실제로 해결해야 할 문제에서 쉽게 멀어질 수 있다.

전문 트레이더 시장에 베팅하다

밈코인 시장이 식으면서 한 가지 구조적 문제가 서서히 드러났다. 일반 사용자는 손실이 일정 수준 쌓이면 거래를 줄이거나 아예 떠나는 경우가 많다. 하지만 전문 트레이더는 다르다. 그들은 수익을 낼 수 있고, 계속 거래하며, 거래량의 상당 부분을 만들어낸다.

Vector의 거래량은 매우 집중되어 있었다. 약 5%의 사용자가 약 95%의 거래량을 만들어냈다.

그래서 우리는 합리적인 선택을 내렸다. 전문 트레이더 시장을 공략하는 것이었다.

전문 트레이더의 요구는 일반 사용자와 다르다. 그들은 보통 여러 개의 화면 앞에 앉아 수많은 차트를 동시에 관찰하면서 다양한 포지션을 빠르게 드나든다. Vector는 뛰어난 모바일 제품이었고 많은 전문 트레이더도 사용했지만, 그들에게 휴대폰은 보통 주요 거래 기기를 보완하는 수단일 뿐, 대부분의 거래가 이루어지는 곳은 아니었다.

시장 경쟁도 매우 치열해졌다. Axiom은 매우 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등 플랫폼도 같은 사용자층을 두고 경쟁하고 있었다. 전문 트레이더가 거래량의 대부분을 차지했기 때문에, 우리는 Vector 데스크톱 버전을 개발해 이 사용자들의 주요 거래 인터페이스로 만들고자 했다. 이는 당시 시장에서 승리하기 위한 최선의 경로로 보였다.

오늘날까지도 나는 이 전략이 충분히 타당하다고 생각한다. Vector의 데스크톱 제품은 매우 뛰어났고, 초기 테스트 사용자들도 아주 좋아했으며, 우리는 마케팅 전략에 대해서도 자신감을 갖고 있었다. 하지만 그것은 결국 정식으로 출시되지 않았고, 그 때문에 우리는 이 경로를 검증하지 못했다.

돌이켜 보면 당시의 선택에 대해 또 다른 이해가 생긴다. 우리는 기존 사용자를 두고 경쟁하는 방법에 집중했지, 시장 전체를 키우는 방법에는 집중하지 않았다. 온체인 거래에 한 번도 참여한 적 없는 사람들을 끌어들여 시장 전체를 몇 배로 키울 수 있는지에 대해 진지하게 고민한 적은 거의 없었다.

Fomo가 결국 선택한 길이 바로 이것이다.

Fomo가 잘한 점

Fomo에서 내가 가장 흥미롭게 보는 점은 그들이 어떤 사용자층을 대상으로 삼았는가이다.

우리가 데스크톱 제품을 개발할 때 전문 트레이더는 시장에서 가장 확실한 기회였다. Axiom은 빠르게 성장하고 있었고, 전문 트레이더가 플랫폼 거래량의 대부분을 지탱했으며, 점점 더 많은 제품이 그들을 두고 치열하게 경쟁하고 있었다. 업계의 관심 대부분도 이 시장에 집중되어 있었다.

Fomo는 반대 방향을 택했다.

그들은 TikTok, Instagram 등 크립토 트위터 바깥의 채널에 목표를 두고, 온체인 거래에 한 번도 참여한 적 없는 대규모 사용자들을 겨냥했다. Fomo는 같은 성숙한 트레이더들을 계속 두고 경쟁하지 않고, 규모가 크지만 업계에서 전반적으로 외면받던 소비자 시장을 노렸다.

타이밍도 마찬가지로 중요하다. Fomo가 성장하기 시작했을 때 밈 코인 열풍의 정점은 이미 지나 있었고, 시장은 Vector가 있던 시기만큼 과열되지 않았으며, 단기 수익을 쫓는 분위기도 다소 약해져 있었다. 같은 전략이 시장 정점에서도 같은 효과를 냈을지는 모르겠지만, Fomo는 적절한 시기에 다른 사용자층을 선택했고 실행도 매우 뛰어났다.

그들은 전통적인 암호화폐 커뮤니티 바깥의 채널을 통해 사용자에게 도달하는 방법을 찾아냈고, 이들을 제품 안으로 데려와 생애 첫 온체인 거래를 완료하도록 이끌었다.

이것은 쉽지 않다. 뛰어난 배포 능력과 훌륭한 제품이 서로 맞물려야 한다. 낯선 온체인 거래를 이해하기 쉽게 만들어야 하는 동시에, 사용자가 실제로 제품을 쓰기 시작하고 기꺼이 반복해서 돌아오게 만들어야 한다.

Fomo는 이 사용자들이 실제로 신경 쓰는 제품 디테일도 정확히 파악했다. 우리가 Vector를 그대로 그 채널에 가져가 홍보한다고 해서 같은 결과를 기대할 수는 없다. 이 사용자들을 제대로 서비스하려면 제품 역시 그들에 맞춰 다시 설계되어야 한다.

여기서 얻을 교훈은 전문 트레이더를 대상으로 한 우리 선택이 틀렸다는 것이 아니다. 나는 여전히 Vector의 데스크톱 전략이 매우 성공적일 수 있었다고 믿는다. 더 주목할 점은 우리가 계속 최적화하던 기존 시장 바깥에 훨씬 더 큰 시장이 존재했다는 것이다. 우리는 그 시장을 탐색하는 데 충분한 시간을 투자한 적이 없고, Fomo는 그 길을 실제로 뚫어냈다.

제품이 PMF를 찾도록 도와준 사용자 집단이 반드시 제품을 더 큰 규모로 밀어올릴 수 있는 것은 아니다.

최초의 시장은 충분히 올바른 진입점이 될 수 있지만, 최종 기회의 일부에 불과할 수도 있다. 사람들이 진짜 원하는 제품을 찾은 뒤에는 또 다른 질문에 답해야 한다. 이 제품이 어떤 새로운 사용자를 더 서비스할 수 있고, 어떤 새로운 시장에 들어갈 수 있는가?

이 말은 사후에는 쉽게 할 수 있지만, 회사 운영의 최전선에 있을 때는 좀처럼 보이지 않는다. 당신이 가진 데이터는 모두 현재 서비스 중인 시장에서 나온 것이며, 그 데이터는 기존 시장에서 이기는 방법을 알려줄 수는 있어도 두 가지 질문에는 대답하기 어렵다. 아직 도달하지 못한 사용자가 응할지, 한 번도 시도하지 않은 채널이 새로운 성장을 가져올 수 있을지.

우리에게 데이터는 전문 트레이더가 온체인 밈 코인 시장 거래량의 대부분을 지탱하고 있다는 것만 보여줬다. 그러나 소셜 트레이딩 제품을 온체인 거래를 한 번도 해본 적 없는 사람들에게 가져가면 어떤 결과가 나올지는 알려주지 못했다.

이제 Fomo는 규모 있는 성장으로 이 경로를 검증했다.

소셜 트레이딩은 1조 달러 규모의 기회가 될까?

Fomo는 우리가 처음에 소셜 트레이딩이라는 큰 방향을 잘못 잡지 않았다는 확신을 더해 주었고, 이 기회가 예상보다 훨씬 빠른 속도로 커지고 있다는 것도 보여주었다.

우리는 금융화가 계속 심화하는 세계에 살고 있다. 점점 더 많은 사람이 독립적으로 투자하고 거래하며, 시장은 공개적인 공간에서 폭넓게 논의된다. 투자 아이디어는 소셜 네트워크를 통해 퍼지고, 사람들은 특정 트레이더·투자자·콘텐츠 크리에이터를 신뢰하기 시작하며, 자금은 이러한 정보 네트워크와 집단적 믿음을 따라 움직인다.

거래와 투자는 이미 뚜렷한 소셜 속성을 지니고 있다.

이 현상은 다양한 자산군에 걸쳐 나타난다. 밈 코인과 암호화폐 자산에 존재하고, 예측 시장에도 존재하며, 주식 시장에서도 점점 더 뚜렷해지고 있다.

미래에는 이 흐름이 더욱 가속할 뿐이다. 세계는 더 긴밀하게 연결되고, 정보는 더 빠르게 퍼지며, AI는 사람들이 정보를 발견하고 통합하는 능력을 크게 향상시킬 것이다. 동시에 점점 더 많은 자산이 온체인으로 이동하고 있다.

주식, 예측 시장, 옵션, RWA, 그리고 지금 우리가 아직 상상하지 못했을 금융 상품까지도 더욱 글로벌하고 24시간 운영되는 금융 인프라로 점차 옮겨가고 있다.

거래와 알파를 중심으로 형성되는 고가치 소셜 네트워크를 장악하고, 여기에 뛰어난 거래 실행 경험을 결합한 제품이 있다면, 온체인 거래의 핵심 진입점을 차지할 기회를 얻을 수 있다.

밈 코인이 진입점이 될 수 있지만 제품이 거기에 머물 필요는 없다. 더 많은 금융 자산이 온체인으로 이동함에 따라 제품은 모듈을 추가하듯 새로운 자산군을 계속 연결할 수 있다.

이것은 항상 Vector 제품 구상의 일부였지만, Fomo의 성장을 지켜보면서 이 기회가 얼마나 크고 얼마나 빠르게 다가오는지 더 분명하게 보게 되었다. 사용자들은 이미 온체인에서 거래할 의향이 있고, 소셜 속성을 지닌 금융 상품도 기꺼이 받아들인다. Fomo는 이 경험이 암호화폐 네이티브 시장 바깥의 광범위한 사람들에게 도달할 수 있음을 증명했다.

나는 Fomo가 이미 매우 유리한 위치에 있다고 본다. 그들은 무기한 선물 계약을 통해 밈 코인 시장을 넘어서고 있다. 팀이 계속 실행력을 유지한다면 성장 여지는 더욱 커질 것이다.

가장 직접적인 비교 대상은 Robinhood이지만, Fomo는 처음부터 제품에 소셜 네트워크를 내장했고 온체인 자산 체계를 연결했다.

마지막 생각

만약 Vector가 당시 독립적으로 계속 발전했다면, 수십억 달러 가치의 기업이 될 수 있었을까?

나는 충분히 가능했고, 오히려 더 큰 규모에 도달했을 수도 있다고 생각한다. 우리에게는 뛰어난 제품, 매우 재능 있는 팀, 그리고 성공 가능성이 높은 전략이 있었다. 어쩌면 우리도 결국 더 넓은 소비자 시장으로 방향을 틀었을 것이고, 어쩌면 Fomo가 여전히 우리를 이겼을 것이며, 어쩌면 Vector가 오늘 Fomo보다 더 컸을 수도 있다.

언젠가는 양자 기술이 실제로 평행 세계에서 이 시뮬레이션을 돌릴 수 있게 될지도 모른다.

지금 내가 진짜로 흥미롭게 여기는 것은, 또 다른 뛰어난 팀이 우리가 한 번도 가본 적 없는 길을 탐색하는 모습을 지켜볼 수 있다는 점이다. 나는 관중석에 앉아 이 과정을 지켜보는 것을 즐기고 있다. 그들은 우리가 실제로 진입해보려 한 적 없는 시장을 발견했고, 소셜 트레이딩을 Vector보다 훨씬 큰 규모로 키워냈다. 나는 그들이 만들어낸 제품을 매우 존중한다.

더 중요한 것은, 이 모든 것을 목격하면서 금융 시장이 이미 깊이 소셜화되었고, 더욱 소셜화될 수밖에 없으며, 동시에 전 세계의 점점 더 많은 자산이 온체인으로 이동할 것이라는 확신이 완전히 생겼다는 점이다.

Vector는 한때 우리가 이 미래의 초기 형태를 앞서 만들어보게 해주었다.

Fomo는 이 미래가 과연 얼마나 커질 수 있는지를 보여주고 있다.

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