Strategy와 Strive, 손실에서 수익으로 전환! 비트코인 기업 매수 열풍 다시 불붙을까?

최근 비트코인 가격이 86,000달러까지 반등하며 기업들의 재무제표가 개선되고 있습니다. 마이크로스트래티지와 스트라이브는 지난주 1억 8,300만 달러 규모의 비트코인을 추가 매수했습니다. 마이크로스트래티지는 7,570만 달러를 투자해 950비트코인을 평균 79,670달러에 매수, 총 보유량을 84만 6,000비트코인으로 늘렸고, 스트라이브는 1억 770만 달러로 1,355비트코인을 평균 79,475달러에 사들여 보유량 26,355비트코인을 기록했습니다. 두 기관의 매수 가격은 현재 시세보다 낮아 수익을 보고 있습니다.

비트코인 반등으로 기업 재무 전략이 변화하고 있습니다. 마이크로스트래티지는 자사주 매입으로 자본 구조를 조정한 후 비트코인 매수를 재개했으며, 현재 보유 비트코인 시가총액은 720억 달러로 매입 원가를 80억 달러 초과합니다. 스트라이브는 SATA 우선주를 통해 자금을 조달해 비트코인을 지속적으로 확보하고 있습니다. 블록체인 분석 업체 글래스노드는 상장 기업들의 비트코인 매수 열풍이 한풀 꺾여 최근 3개월간 약 5,900비트코인만 추가 매수된 반면, 2025년 7월 한 달에는 약 89,000비트코인이 매수되었다고 분석했습니다.

현재 비트코인 가격이 기업 재무 평균 매수 단가인 80,500달러를 넘어서며 기업 재무 부문이 전체적으로 평가 이익을 기록하고 있습니다. 앞으로 다른 기업들이 마이크로스트래티지와 스트라이브처럼 비트코인 매수에 동참할지 주목됩니다.

저자: Oluwapelumi Adejumo, cryptoslate

편집: Chopper, Foresight News

비트코인 가격 반등으로 기업 장부가 회복되면서, 비트코인 재무부 기업 Strategy와 Strive가 지난주 합계 약 1억 8300만 달러어치의 비트코인을 매수했다.

월요일 공개된 규제 서류에 따르면, 세계 최대 비트코인 기업 보유자인 Strategy는 9월 14~20일 기간 동안 평균 79670달러에 950개의 비트코인을 매수했으며, 거래 금액은 7570만 달러였다. 이번 매수로 Strategy의 비트코인 보유량은 84만 6000개로 회복됐고, 총 매수 금액은 638억 달러, 평균 단가는 개당 75416달러다.

또 다른 기업 Strive는 9월 14~18일 평균 79475달러에 1355개의 비트코인을 매수해 1억 770만 달러를 지출했으며, 비트코인 재무부 규모는 26355개로 늘었다. 같은 기간 이 회사의 현금 및 현금성 자산은 2억 2960만 달러로 증가했다.

두 기관의 체결 가격은 모두 비트코인 최신 시장가보다 낮았다. 이번 주 월요일 비트코인은 86000달러까지 치솟아 올해 1월 이후 최고가를 기록했으며, 8월 저점 대비 30% 반등했다.

이번 매수는 특히 주목할 만하다. 전체 비트코인 재무부 기업들의 매수 열풍이 크게 식었기 때문이다. 블록체인 분석 기관 Glassnode가 지난주 발표한 보고서에 따르면, 지난 3개월 동안 상장 기업들은 합계 약 5900개의 비트코인만 추가 매수했다. 반면 2025년 7월 한 달 동안 기업들은 약 89000개의 비트코인을 흡수했다.

Glassnode는 비트코인 재무부 기업군의 평균 비트코인 매입 원가를 약 80500달러로 추산했다. 이 기관이 보고서를 발표할 당시 비트코인 가격은 아직 이 원가선보다 낮아, 대다수 보유 기업이 전반적으로 평가 손실 상태였다. 그러나 월요일 비트코인이 86000달러를 돌파하며 상황이 반전돼, 기업 재무부 섹터 전체가 원가선 위로 올라서며 전반적인 평가 이익을 실현했다.

Strategy 비트코인 보유 반등, 자본 관리 전략 전환

이번 가격 반등은 Strategy의 장부 회계 결과에 막대한 영향을 미쳤다. 2분기 말 비트코인 가격은 58714달러였고, 당시 Strategy의 비트코인 보유량도 846000개였다. 가격 하락으로 이 회사는 6월까지의 3개월 동안 디지털 자산에서 83억 2000만 달러의 손실을 기록했으며, 이 중 미실현 평가 손실이 무려 83억 1000만 달러에 달했다. 그러나 현재 이 846000개의 비트코인 시가총액은 720억 달러를 넘어, 총 매입 원가보다 80억 달러 이상 높다.

한편 Strategy는 자금 일부를 재무부 연계 금융 증권 관리에 사용했다. 지난주 이 회사는 자사 STRC 우선주를 자사주 매입하는 데 1억 7400만 달러를 지출했고, 달러 준비금에서 5740만 달러를 우선주 배당금과 채무 이자 지급에 사용했다. 9월 20일 기준, 전용 달러 준비금은 50억 4000만 달러가 남아 있으며, 별도로 배정된 유동 현금은 10억 5000만 달러다.

지난 몇 달 동안 Strategy는 자사주 매입을 통해 STRC 우선주를 유지하고 자본 구조를 조정해 왔다. 회사 CEO Phong Le는 7월에 액면가보다 낮은 가격에 해당 증권을 매입하면 향후 배당 지급 부담을 줄이는 동시에 우선주의 합리적인 시장 유동성을 유지할 수 있다고 밝혔다.

현재까지 Strategy는 STRC 자사주 매입 프로그램에 누적 약 11억 달러를 투입했다. 따라서 이번 비트코인 재매수는 회사가 자본 균형을 맞추고 있음을 의미한다. 한편으로는 대차대조표 금융 수단을 처리하면서, 다른 한편으로는 비트코인 추가 매수를 재개하는 것이다. 앞서 2주간 공개된 주간 보고서에서 Strategy는 매수 기록이 전혀 없었고, 9월 13일 보유량은 845050개였다.

Strive, 우선주에 의존해 비트코인 지속 매수

반면 Strive는 우선주 수단을 활용해 비트코인 매수를 지속하고 있다. 지난주 469개 매수와 9월 초 1375개 매수에 이어, 이 회사는 최신 매수를 또 한 차례 진행하며 SATA 우선주를 통한 자금 조달에 점점 더 의존하는 전략을 더욱 공고히 했다.

Strive는 신주인수권 행사가 지난주에도 새로운 자금을 가져왔으며, 총 수익은 약 2120만 달러라고 밝혔다. 이 자금을 포함하면 SATA 우선주는 회사 전체 자금 조달 규모의 57.7%를 차지한다. 최신 신고 서류에 따르면, 해당 주 SATA 발행 주식은 786194주 증가했고, A종 보통주는 약 207만 주 증가했다.

이 자금 조달 모델의 지속 가능성은 비트코인 상승률이 발행 증권에 대응하는 자금 비용을 웃돌 수 있는지에 달려 있다. Strive가 이번에 새로 매수한 비트코인의 체결 가격은 월요일 약 86000달러의 시장가보다 거의 6500달러 낮다. 다만 전체 재무부 보유분은 역사적 평균 매입 원가 대비 큰 평가 이익 여유를 확보하지는 못했다.

이제 비트코인이 기업군의 80500달러 평균 원가선 위에 올라서면서, 핵심 질문이 하나 제기된다. 관망하던 나머지 기업 재무부 매수자들이 Strategy와 Strive를 따라 다시 매수에 나설 것인가 하는 점이다.

Glassnode의 데이터에 따르면, 한때 매달 수만 개의 비트코인을 흡수하던 기업 재무부 트랙은 이제 자금이 소수의 공격적 매수자에게 고도로 집중돼 있다. 가격 회복 이후 Strategy와 Strive가 매수를 재개했지만, 2025년 수준의 기업형 비트코인 매수 수요를 재현하려면 더 많은 관망 기업이 합류해야 한다.