PANews 10월 9일 소식, HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원 Chloe는 글로벌 위험자산의 핵심 갈등이 연준의 10월 금리 인상 여부에서 미국 고금리의 지속 기간, 일본 통화정책 정상화, 그리고 글로벌 레버리지 자금의 잠재적 이탈로 이동했다고 분석했다. 세인트루이스 연은 총재 무살렘은 향후 6~9개월간 추가 긴축이 필요할 수 있다고 밝혔다. 시장은 10월 동결, 12월 재인상을 예상하지만 미 국채 금리는 계속 높은 수준을 유지해 유동성 환경이 개선되지 않았고, 미국 주식 밸류에이션과 암호화폐 자산 모두 압박을 받고 있다.
BTC가 83,000달러 아래로 하락한 것은 고금리 환경에서 자금 배분 의지가 뚜렷이 위축됐음을 반영한다. 만약 10월 중순 미국 인플레이션 데이터가 계속해서 예상을 상회한다면, 12월 금리 인상 확률이 더욱 높아져 미 국채 실질 금리를 끌어올릴 수 있다. 단기적으로는 80,000달러 부근의 지지력을 주목해야 하며, 현물 ETF 유출이 지속되고 83,000달러를 다시 회복하지 못한다면 BTC는 76,000~78,000달러 구간을 추가로 테스트할 가능성이 있다. ETH 및 알트코인은 레버리지 수준이 더 높고 유동성이 더 취약해 디레버리징 리스크가 더욱 뚜렷하다.
일본은행은 10월 하순 과소평가된 리스크가 될 수 있다. 일본이 초완화 정책에서 점진적으로 벗어나면서 엔화 조달 비용이 상승하고, 과거 저금리 엔화를 차입해 미국 주식 등 위험자산에 배분했던 캐리 트레이드가 청산 압력에 직면하고 있다. 엔화가 빠르게 절상되면 투자자들은 엔화 부채를 상환하기 위해 달러 자산을 매도할 수밖에 없게 되어, "엔화 절상, 자산 하락, 레버리지 청산"의 부정적 피드백이 형성된다. 2024년 8월의 시장 변동성은 이미 이 메커니즘의 증폭 효과를 입증했다. 달러/엔 환율이 155를 빠르게 하향 돌파한다면 캐리 트레이드 청산 리스크가 높아졌음을 의미할 수 있지만, 여전히 자산 간 변동성과 자금 흐름을 함께 확인해야 한다.
미국 주식 측면에서는 10월 중순 실적 시즌이 중요한 분수령이 될 것이다. AI 산업 체인은 여전히 자본 지출과 실적의 뒷받침을 받고 있지만, 고밸류에이션 기술주는 실질 금리에 극도로 민감하며, 실적 뒷받침이 부족하고 신규 유동성에 더 의존하는 암호화폐 자산은 더 큰 압박을 받을 수 있다. 전반적으로 시장은 약세 횡보, 기술적 반등 이후 저점 재테스트에 더 기울어져 있다. 미국 인플레이션이 둔화되고 미 국채 금리가 하락하며 엔화가 안정을 유지한다면 BTC와 나스닥은 여전히 단계적 회복 기회가 있다. 반면 미국 고금리와 엔화의 빠른 절상이 공명을 이룬다면, 10월 하순에는 새로운 주식·코인 동반 디레버리징이 나타날 수 있다.
