Chainalysis 보고서: 3조 달러 북미 암호화폐 판도, AI와 스테이블코인이 글로벌 금융을 재편하다

저자: Chainalysis 팀

편집: 심조 TechFlow

심조 리딩: 세계에서 가장 지배적인 암호화폐 시장인 북미는 지난 1년간 무려 $3.02조 달러에 달하는 온체인 경제 규모를 축적했다. Chainalysis가 최신 발표한 《2026 글로벌 암호화폐 지리 보고서》 북미 편은 세 가지 심층적인 패러다임 전환을 드러낸다. x402 프로토콜로 대표되는 AI 에이전트 자율 상거래가 실험 단계를 빠르게 넘어서고 있으며, 미국은 88.1%의 모델 추론 점유율로 핵심을 굳건히 장악하고 있다. 거시 자본 흐름 측면에서 미국은 '대규모 비트코인 순수입, 전 세계로의 디지털 달러 대량 수출'이라는 양방향 가위차(剪刀差)를 보이고 있다. 동시에 캐나다는 방대한 이민자 기반을 바탕으로 G7 최대 P2P 경제로 도약했으며, 연간 송금 규모가 141% 급증했다. 본문은 상세한 온체인 데이터를 통해 '미국이 기반 인프라를 구축하고, 전 세계가 실질 수요를 수용하는' 웅장한 그림을 전방위적으로 제시한다.

보고서 핵심 요약

1. 지역 지배적 지위: 2026년 7월 1일까지의 최근 12개월 동안 북미는 $3.02조 달러의 암호화폐 경제 총액으로 세계에서 가장 영향력 있는 암호화폐 중심지 자리를 계속 지켰으며, 에이전트 상거래(Agentic Commerce), 달러 스테이블코인 수출, 실물자산 토큰화(RWA) 분야의 돌파가 글로벌 판도를 깊이 있게 재편하고 있다.

2. 미국·캐나다의 엇갈린 성적: 미국 암호화폐 경제 규모는 $2.78조 달러에 달해 전년 대비 완만하게 2.2% 하락했으며(주기 조정 기대에 완전히 부합), 캐나다 암호화폐 경제 규모는 역주행으로 2.3% 확장하며 총액 $2477억 달러를 돌파했다.

3. 에이전트 상거래 폭발: AI 에이전트(AI Agents)가 암호화폐 레일을 활용해 자율 결제를 수행하는 상거래 형태가 폭발적으로 성장하고 있으며, 미국은 이 흐름 속에서 핵심 기술 구축 허브를 제공하고 있다.

4. 캐나다 P2P, G7 선두: 방대한 이민자 집단의 경직적 수요에 힘입어 캐나다는 주요 7개국(G7) 중 가장 강력한 개인 간(P2P) 암호화폐 경제로 부상했다. 인도, 중국, 필리핀 등으로 향하는 스테이블코인 국경 간 송금 총액은 이번 기간 $23.6억 달러에 달해 전년 대비 141% 급증했다.

북미 암호화폐 경제 전경: 3조 달러 규모와 제도화된 회복력

2026년 7월 1일까지의 12개월 통계 기간 동안 북미는 여전히 글로벌 암호자산 시장의 논쟁의 여지 없는 풍향계다. 미국의 깊이 있는 기관 투자자 집단이 풍부한 자본을 공급하고, 규제 당국이 점차 규칙을 정비하며, 스테이블코인이 네이티브 유통 화폐를 제공하고, 전통 금융 거물들이 전례 없는 깊이로 암호화폐 인프라를 주류에 통합하고 있다. Chainalysis가 각국의 절대적 암호화폐 역량을 측정하는 '빅머니 지수(Big-Money Index)'에서 미국과 캐나다는 의심의 여지 없이 1위를 휩쓸었다. 양국이 합산해 창출한 암호화폐 경제 총액은 무려 $3.02조 달러로, 이전 주기 대비 1.9%의 미세한 후퇴에 그쳤다.

이러한 미세한 하락은 주로 미국 시장의 규모 미세 조정에서 비롯됐다. 세계 단일 최대 암호화폐 시장인 미국의 $2.78조 달러 규모는 혹독한 시장 주기 속에서도 놀라운 회복력을 보여주며, 2025년 강세장 주기에서 거의 두 배로 불어난 방대한 성과를 거의 온전히 지켜냈다. 현물 비트코인 ETF의 제도적 안착, RWA 토큰화의 가속화, 규제 준수 스테이블코인의 대규모 침투가 흔들림 없는 버팀목을 구축했다.

차트: 통계 주기별 북미 암호화폐 경제 규모 변화. 2026 주기 전체 규모는 무려 $3.02조 달러.

Coinbase Ventures 책임자 Hoolie Tejwani는 "2025년과 비교해 오늘 우리가 목격하는 모든 것의 본질은 업계의 깊은 성숙이다. 2025년에 쌓아 올린 기반 블록이 2026년에는 실제 활성 사용자, 실제 유동성, 실제 상업 시장을 갖춘 하드코어 제품으로 전면 탈바꿈하고 있다"고 지적했다.

본 보고서는 미국이 주도해 부화시킨 3대 핵심 사업인 AI 상거래, 달러 스테이블코인, 토큰화 자산을 심층 해부하는 동시에, 캐나다 시장에 초점을 맞춰 이민자 집단이 어떻게 매우 역동적인 개인 간 국경 간 금융 시스템을 탄생시켰는지 밝힌다.

미국, 온체인 AI 경제 선두: 에이전트 마이크로 결제의 부상

미국이 인공지능 연구개발 트랙에서 보여주는 압도적 선두 우위는 암호화폐의 기반 생태계를 전면적으로 재구성하며 파급되고 있다. 자율적으로 작동하는 소프트웨어 에이전트가 이미 블록체인에서 직접 결제해 컴퓨팅 파워와 서비스를 구매하기 시작했으며, 미국은 그 가장 핵심적인 아키텍처 구축자가 되었다. USDC 발행사 Circle, x402 프로토콜 인큐베이터 Coinbase를 포함한 미국 내 핵심 기업들이 손잡고 에이전트 금융 네트워크를 구축하고 있다. 세계 최고 자산운용사 블랙록(BlackRock) 디지털자산 리서치 책임자 Will Su는 블랙록이 이 트랙을 면밀히 주시하고 있다며 "AI 에이전트는 전 세계적으로 연중무휴 7×24시간, 고빈도, 초소액 결제의 방대한 실질 수요를 촉발할 잠재력이 있다"고 분명히 밝혔다.

통계에 따르면 2026 주기 말 기준, 에이전트 상거래의 가장 주류 퍼블릭 체인인 Base 네트워크에서 누적 발생한 x402 프로토콜 거래 건수가 공식적으로 1.38억 건을 돌파했다.

차트: Base 체인 x402 프로토콜 누적 거래 건수 성장 곡선, 1.38억 건 돌파.

온체인 결제는 전통 카드 청산 네트워크가 감당할 수 없었던 마이크로 결제(Micro-payments)를 완전히 활성화했다. 전통 신용카드 생태계에서 1달러 미만, 특히 1센트 미만의 거래는 경제학적으로 채널 비용을 전혀 충당할 수 없다. 그러나 건당 정산 비용이 1센트보다 훨씬 낮은 온체인 스테이블코인 네트워크에서는 기계와 기계 사이의 초소액 상호작용이 완전히 가능해져, 대량의 온디맨드 데이터 및 API 구매라는 새로운 시대를 열었다.

Circle은 이 새로운 생태계를 명확한 이원적 분업으로 설명한다. "전통 카드 조직 레일은 인간이 촉발하는 대액 소비 결제를 담당하고, 스테이블코인 레일은 카드 네트워크에겐 너무 미세한 기계 간 밀리초 단위 자동 청산을 전담한다."

2026년 9월까지의 16개월 장기 주기 동안 x402 거래 금액의 87% 이상이 0.01센트에서 10센트 사이에 분포했으며, 그중 가장 밀집된 거래액 구간은 1~10센트로, 마이크로 결제의 특성이 극도로 순수하게 나타났다.

체험에서 높은 고착성으로: AI 결제 생태계의 질적 전환점

에이전트 상거래는 여전히 초기 탐색 단계에 있지만, 일련의 온체인 지표가 이미 놀라운 고착성 향상을 뚜렷하게 보여주고 있다. x402 초기에는 사용자 대부분이 일회성 체험에 그쳐 토큰이 소진되면 이탈했지만, 지금은 이러한 행동 패턴이 완전히 역전되었다.

우리는 최초 자금 주입 시점을 기준으로 에이전트 지갑을 코호트 추적했다. 2025년 3분기에 최초 자금을 주입한 지갑 중 30일 내 2차 자금 주입을 받은 비율은 70.6%였지만, 2026년 2분기 신규 지갑 코호트에서는 이 재충전 비율이 89.3%까지 크게 상승했다. 온체인에서 잔액이 바닥난 지갑에 다시 충전하는 것은, 사용자가 첫 청구서를 받은 뒤 구독을 자발적으로 갱신하는 것과 같다. 이는 점점 더 많은 개발자와 기관이 x402 프로토콜에서 실질적인 필수 가치를 찾아냈다는 뜻이다.

동시에 지갑의 자금 주입과 사용 간격은 급격한 시간 압축을 보였다. 2025년 말, 지갑이 초기 자금을 받은 뒤 처음으로 x402 결제를 실행하기까지의 중위 시간 간격은 무려 73일이었지만, 2026년 3분기에는 이 간격이 놀랍게도 18분으로 폭락했다.

차트: 에이전트 상거래 고착성 진화: 최초 충전 후 1시간 내 즉시 소비를 실행한 지갑 비율이 4%에서 67%로 급증.

충전 후 1시간 내 즉시 호출을 실행한 지갑 비중은 1년 전 4%에 불과했지만 현재 67%로 치솟았다. 신규 지갑의 무려 3분의 2가 입금되는 순간 곧바로 작업을 시작한다. 사람들은 더 이상 코인을 쌓아두거나 관망하기 위해 자금을 넣는 것이 아니라, 이미 대기 중인 구체적인 생산적 작업을 실행하기 위해 자금을 넣는다.

AI 에이전트는 도대체 무엇을 사는가? 모델 추론과 코드 감사

Coinbase Ventures의 Tejwani는 "AI 에이전트는 완전히 독립적인 경제 행위자로 진화하고 있으며, 모든 에이전트는 본질적으로 블록체인 네트워크의 새로운 '실제 사용자'다"라고 강조했다. 그렇다면 이 로봇들은 온체인에서 도대체 어디에 돈을 쓰고 있을까?

초기에는 투기적 토큰 열풍이 잠시 만연했지만, 생태계가 진화하면서 현재 자금은 거의 전부 정보 집약적 전문 서비스로 흘러들어가고 있다. 수백만 건의 온체인 마이크로 결제가 코드 감사, 금융 인텔리전스, 데이터·검색 API 인터페이스로 정밀하게 유입되고 있다. 에이전트는 기계가 읽을 수 있는 구조화된 데이터를 극도로 갈망한다.

특히 주목할 점은 로봇이 로봇을 위해 결제하고 있다는 사실이다. x402 프로토콜에서 가장 거대한 핵심 지출 부문 중 하나가 바로 '모델 추론(Model Inference)'이다.

AI 간 상거래의 미·중 판도: 미국은 추론 독점, 중국은 보안 심화

지리적으로 추적 가능한 에이전트-서비스(Agent-to-services) 거래에서 미국은 30%의 총 점유율로 세계 1위를 차지했다. 기반 모델 추론 거래에서 미국 지갑은 네트워크 전체의 무려 88.1%라는 압도적 점유율을 독점했고, 에이전트 프레임워크 및 도구 카탈로그에서 41.8%, 데이터·검색 API에서 23.2%를 차지하며 에이전트 소프트웨어의 기반 기술 스택을 굳건히 구축했다.

차트: 미국과 전 세계의 AI 상거래 세부 부문별 거래 점유율 횡적 비교.

이와 뚜렷한 대조를 이루는 것은 중국과 연관된 에이전트 지갑이 코드 보안 분야에서 보여주는 극도의 지배력이다. '보안·코드 분석'으로 유입된 자금 중 무려 10분의 9(90%)가 중국 관련 지갑에서 나왔으며, 그중 대부분은 대형 모델로 스마트 컨트랙트를 감사하는 AgentLISA 서비스로 흘러들어갔다. 또한 중국 팀은 시장 금융 인텔리전스 분야에서 46.7%, 결제 레일에서 35%의 점유율을 차지했다. 그러나 모델 추론 결제 측면에서 중국 지갑의 비중은 미미한 0.1%에 불과했다.

이러한 거대한 차이는 AI 현지화 생태계와 경제적 현실에서 비롯된다. 중국 오픈소스 모델(DeepSeek, Qwen 등)은 현지에서 광범위하게 무료로 로컬 배포되는 반면, 미국의 최첨단 폐쇄형 대형 모델(ChatGPT, Claude)은 토큰 단위로 엄격하게 과금된다. 따라서 실제 돈을 들여 추론을 호출해야 하는 시장은 주로 유럽·미국이 주도하고, 보안 감사와 차익거래 도구는 전 세계적으로 꽃을 피운다.

규제 준수 측면에서 기계 거래의 초고빈도와 초소액 금액은 전통적인 건별 자금세탁방지 리스크 관리 체계를 완전히 뒤흔들었다. 준수 로직은 건별 스크리닝에서, 에이전트 배포자, 자금 주입 이벤트, API 수신처 신뢰도, 행동 패턴 이상 식별에 대한 전면적인 체계 재구축으로 사전 전환되어야 한다.

자본의 대분기: 미국은 디지털 금을 수입하고 디지털 달러를 수출한다

미국 의회가 2025년 중반 《GENIUS 법안》을 통과시킨 이후, 달러 스테이블코인은 공식적으로 전 세계 법정 디지털 달러 수출 통로가 되었다. 지난 1년간 미국은 뚜렷한 양방향 흐름 특성을 보였다. 한편으로는 전 세계로 달러 스테이블코인을 대대적으로 수출하는 동시에, 다른 한편으로는 자국에서 비트코인을 대량 매수해 락업하고 있다.

2024년 초 현물 ETF 승인 이후 미국의 글로벌 비트코인 흐름 내 비중은 지속적으로 상승했다. 반면 스테이블코인이 미국 내 암호화폐 활동에서 차지하는 비중은 점차 축소된 반면, 미국 외 국제 시장에서 스테이블코인 사용 비중은 기하급수적으로 폭증했다.

차트: 비트코인과 스테이블코인 사용 강도 분화 지표. 미국 본토는 비트코인 축적을 강화하고, 해외 세계는 달러 스테이블코인을 전면 수용한다.

블랙록 Will Su는 "전 사회의 정부 부채와 재정 적자가 사상 최고치를 기록하는 가운데, 글로벌 투자자들이 비트코인을 주권 화폐의 대안으로 바라보는 관심이 전례 없이 강렬하다"고 분석했다.

통계에 따르면 2026년 미국은 2022년 이후 처음으로 국경 간 비트코인 순수입국이 되었다. $10000 미만의 개인 소매 자금은 지속적으로 해외로 유출됐지만, 건당 $1000만을 초과하는 초대형 기관 자금은 지속적으로 해외에서 미국 본토로 환류했으며, 천만 달러 규모의 대액 유입만으로도 5.32만 개의 비트코인이 축적됐다. 이는 '개인은 유출, 기관은 집결'의 구도를 생생하게 입증한다. 심지어 연준의 전략적 비트코인 준비금에 대한 잠재적 기대까지 더해져, 민간 기관 수요 위에 은밀한 주권 신용 보증을 더했다.

스테이블코인을 보면, 네트워크 전체 주문장 거래의 99.1%가 달러에 고정되어 있다. Circle은 분기 말 USDC 유통량이 이미 $733억 달러에 달해 전년 대비 19% 성장했고, 단일 분기 온체인 정산액이 $14.8조 달러를 돌파했다고 보고했다. 스테이블코인은 글로벌 금융 자산과 주권 법정화폐 사이를 조율하는 핵심 유동성 라우팅 계층이 되었다. 유럽이 MiCA를 도입해 유로 스테이블코인을 육성하려 했지만, 그 거래량 비중은 미미한 0.45%에 불과하다. 달러는 온체인에서 전통 금융에서의 절대적 패권을 논쟁의 여지 없이 계승했다.

토큰화 미국 국채의 자금 흡입 블랙홀: 해외 소매 자금의 미국 국채 유입

토큰화 실물자산(RWA) 트랙에서도 미국은 절대적 지배력을 차지했다. 토큰화 미국 국채는 $154.2억 달러의 온체인 규모로 네트워크 전체 RWA 총액의 42.8%를 독점했다. 네트워크 전체 RWA 규모는 2분기 말 $360.7억 달러를 돌파하며 무려 135%의 주기 간 성장을 기록했다.

차트: 네트워크 전체 토큰화 RWA 시장 가치 확장 궤적.

기업 신용(3156% 성장)과 사모펀드(1340% 성장)의 성장 속도는 놀랍지만, 그 절대 증가분은 모두 수억 달러에서 십수억 달러 사이에 머물렀다. 반면 토큰화 미국 국채는 $68.6억 달러에서 $154.2억 달러로 직접 도약하며, 단일 항목의 증가분만으로도 뒤따르는 세 개 세부 부문의 합계를 넘어섰다.

차트: RWA 자산 세부 대분류별 규모 성장 비교, 토큰화 미국 국채가 절대적인 절반을 차지.

더 흥미로운 현상은 보유자의 지리적 분포에서 나타난다. 보유 금액 기준으로 보면 이탈리아가 토큰화 미국 국채의 29.9%를 보유해 세계 1위, 포르투갈이 18.8%, 싱가포르가 18.2%를 차지했고, 미국 본토는 10.5%로 4위에 그쳤다. 그러나 보유자 수 기준으로 보면 일본이 16.4%의 개인 투자자 수로 1위를 차지했지만 보유 금액은 0.4%에 불과했다. 이는 소수의 고액 자산가 해외 주체가 주요 금액을 기여하고, 방대한 해외 개인 투자자들이 적극적으로 정액 적립식 배분을 하고 있음을 보여준다.

차트: 국가별 토큰화 미국 국채 보유 규모와 보유자 수 분포. 해외 자금이 미국 국채를 흡수하는 새로운 주력이 되었다.

토큰화는 미국 국채 투자 진입 장벽을 크게 낮춰, 리스본이나 싱가포르의 일반 주민도 미국 전통 증권 계좌를 개설하지 않고도 원클릭으로 구매할 수 있게 했다. 객관적으로 이러한 기술 진화는 글로벌 민간 자본을 미국 국채의 충성스러운 매수자로 전환시켰다.

토큰화 서비스 제공업체 Securitize는 "종착점은 전통 금융과 평행한 고립된 암호화폐 시스템을 구축하는 것이 아니라, 더 우수한 블록체인 기술로 전체 금융 네트워크를 철저히 재구성하는 것"이라고 지적했다.

캐나다의 부상: 이민 물결이 낳은 G7 최대 P2P 암호화폐 허브

북미 전체 판도에서 캐나다는 매우 독특한 발전 경로를 보여주었다. 암호화폐 경제 총액이 역주행으로 2.3% 상승해 $2477억 달러에 달했고, 글로벌 기층 채택 지수에서 10위를 기록했으며, G7 선진국 중 전체 P2P 활성도에서 1위를 차지했고, 국내 및 국경 간 흐름 모두에서 세계 7위를 기록했다.

차트: Chainalysis 글로벌 암호화폐 채택 종합 순위: 캐나다는 G7 국가 중 P2P 채택 1위.

캐나다 거래자의 구매 선호도에서 스테이블코인 비중은 무려 44%(1년 전 30%에서 크게 상승)에 달하며, 대부분이 달러 스테이블코인 USDC다.

차트: 캐나다 사용자의 암호자산 유형별 구매 비율 변화. 스테이블코인이 제1의 주력 자산이 되었다.

캐나다의 P2P 및 국경 간 흐름 폭발을 이끄는 핵심 동력은 바로 방대한 국제 이민자 집단이다. 캐나다 상주 인구의 약 23%가 해외 출생으로, 이 비율은 G7 국가 중 가장 높다. 많은 주민이 높은 국경 간 송금 비용에 직면해 있다. 세계은행 데이터에 따르면 캐나다에서 송금하는 전통 은행의 평균 수수료는 무려 6.7%에서 7% 이상인 반면, 온체인 스테이블코인 정산 비용은 1센트 미만이다.

통계에 따르면 캐나다에서 인도, 필리핀, 중국으로 향하는 개인 국경 간 송금 총액은 이번 기간 $23.6억 달러에 달해 전년 대비 141% 급증했으며, 356만 건의 거래에 분포했고, 월평균 독립 송금인은 7.51만 명, 평균 건당 송금액은 $663달러였다. 온체인 스테이블코인은 연간 수백억 달러 규모의 전통 오프라인 송금 회랑을 빠르게 잠식하고 있다.

차트: 캐나다에서 인도, 필리핀, 중국으로 향하는 온체인 국경 간 송금 규모가 배수 폭발 성장을 보인다.

더 직관적인 데이터 연관성은 여기에 있다. 캐나다 본토 P2P 암호화폐 거래량의 등락은 해당국의 임시 거주 비자(학생 비자 및 취업 비자) 보유자 수 규모와 매우 높은 일치도의 동조 공진을 보인다. 외국인 유학생과 노동자 집단이 커지면 암호화폐 P2P 활성도가 동시에 치솟고, 이민 쿼터가 조여지면 거래 규모가 함께 하락한다. 집주인이 비트코인으로 월세를 받고, 주민이 토큰으로 청구서를 결제하는 것은 이미 많은 캐나다 커뮤니티의 일상이 되었다.

차트: 캐나다 본토 P2P 암호화폐 거래량과 해당국 임시 거주 비자 보유자 수가 뚜렷한 양의 상관관계를 보인다.

웅장한 총론: 미국은 생태계를 다지고, 전 세계는 응용을 수용한다

2026년도 북미 암호화폐 판도를 통틀어 보면, 가장 심오한 본질은 '분업의 글로벌화'에 있다.

미국 기관, 발행사, 개발자는 온체인 3대 핵심 기둥의 인프라 독점권을 굳건히 장악하고 있다. 토큰화 미국 국채, 달러 스테이블코인, x402가 주도하는 AI 에이전트 상거래가 그것이다. 미국은 기반 프로토콜의 표준 제정권과 금융 자산의 가격 결정권을 쥐고 있다.

그러나 이러한 인프라를 실제로 고빈도로 사용하고 실질 거래 수요를 이끄는 최종 사용자는 점점 더 보편적으로 해외에 분포하고 있다. 캐나다는 디지털 달러로 저렴한 국경 간 송금을 하는 전형적 사례이고, 유럽과 아시아의 일반 투자자는 스테이블코인으로 온체인 미국 국채를 사들이고 있으며, 글로벌 개발자는 Base 체인을 통해 미국의 대형 모델 에이전트를 호출하고 있다.

유럽연합의 MiCA, 싱가포르의 스테이블코인 프레임워크, 브라질의 디지털 헤알이 현지화 대안을 적극적으로 모색하고 있지만, 달러 네트워크의 강력한 유동성 플라이휠은 여전히 글로벌 기본 통화 지위를 굳건히 유지하고 있다. 에이전트 금융과 토큰화 준수 프로세스가 심화됨에 따라, '미국이 인프라를 구축하고 전 세계가 온체인 네트워크에 편입되는' 공생 구도는 향후 수년간 글로벌 금융의 새로운 질서를 깊이 있게 재편할 것이다.